Expectativas de un gran avance en 2026

El año 2025 se desarrolló en un contexto internacional heterogéneo, con más acontecimientos negativos que positivos. Los tres principales aspectos positivos fueron: la economía mundial no decayó, manteniendo un crecimiento prácticamente al mismo nivel que el año anterior (3,2%), y es probable que este impulso continúe el año siguiente, con economías que muestran una mayor resiliencia; la inflación continuó bajando, las tasas de interés disminuyeron, impulsando la inversión, el consumo, la producción y los negocios; y las tendencias de ecologización, digitalización, transición energética, reforma institucional e inversión en infraestructura continuaron promoviéndose, aunque algunos gobiernos cambiaron su enfoque hacia la transición verde.

Sin embargo, 2025 también será un año lleno de eventos con conflictos geopolíticos , competencia estratégica en comercio y tecnología, aumento del proteccionismo y aranceles comerciales; crecimiento más lento en algunas economías (como EE. UU., China y algunos países europeos); mayores riesgos para la seguridad energética, seguridad de la cadena de suministro, ciberseguridad y seguridad de datos, y delitos económicos y tecnológicos; tipos de cambio volátiles, precios del oro y de las criptomonedas; cambio climático y desastres naturales inusuales... En 2026, se prevé que estos riesgos sigan presentes e impredecibles, trayendo consigo oportunidades y desafíos que son aún más claros para países profundamente integrados como Vietnam.

A nivel nacional, se han logrado muchos resultados impresionantes a pesar de numerosos riesgos y desafíos externos, así como cambios internos. El primer punto positivo es el avance decisivo de la dirección del Partido y del Estado en la reforma institucional, la racionalización de las estructuras organizativas, la fusión de ministerios y departamentos, provincias y ciudades, y la implementación de un modelo de gobierno local de dos niveles, que ha contado con el apoyo y la expectativa de la población y las empresas.

Esperamos que los esfuerzos innovadores tengan éxito en el nuevo año y en adelante. Foto: Hoang Ha

Se han promulgado numerosos mecanismos y políticas innovadores en áreas clave (ciencia y tecnología, integración internacional, reforma institucional, desarrollo del sector privado, seguridad energética, reforma de la educación y la capacitación, y atención de salud, junto con muchos mecanismos específicos para algunas provincias y ciudades importantes...), creando una base política sólida para los futuros objetivos de desarrollo.

Se promulgaron políticas fiscales (aplazamientos y reducciones de impuestos y tasas) y monetarias (estabilización de tipos de interés, reestructuración de deuda, mayor acceso al crédito, estabilización del tipo de cambio, estabilización del mercado del oro, etc.). La Asamblea Nacional aprobó numerosas leyes importantes y resoluciones específicas con el objetivo de abordar los obstáculos y, al mismo tiempo, impulsar el desarrollo. Estas decisiones contribuyeron a apoyar a las personas y las empresas, superar tormentas e inundaciones sin precedentes, estimular la demanda para impulsar la recuperación económica y sentar las bases legales para un desarrollo más rápido, sostenible e inclusivo en el futuro. Como resultado, la economía se recuperó con fuerza, con un crecimiento en cada trimestre posterior superior al anterior, estimado en torno al 8% para todo el año, y con miras a superar el 10% en 2026 y en todo el período 2026-2030, en medio de la incertidumbre mundial y la desaceleración del crecimiento, como se mencionó anteriormente.

La situación macroeconómica de Vietnam es fundamentalmente estable, con una inflación bajo control (alrededor del 3,4%), tasas de interés de referencia estables (aunque han aumentado recientemente), tipos de cambio y deudas incobrables bajo control, saldos importantes (comercial, ingresos y gastos presupuestarios, ahorro e inversión, déficit presupuestario, deuda pública, deuda externa, obligaciones de pago de la deuda gubernamental, etc.), bienestar social, seguridad alimentaria y seguridad energética garantizados en niveles seguros e inferiores a los de países comparables.

Se promueve activamente el sector privado, la inversión pública, la atracción de IED y la diversificación de los mercados de exportación. Se acelera la aplicación de la ciencia y la tecnología, la transformación digital, la economía verde, la economía circular y la transición energética. Se atraen numerosos proyectos de alta tecnología (como electrónica, semiconductores, inteligencia artificial, datos, etc.); los pagos sin efectivo aumentan rápidamente; las finanzas verdes, la producción y el consumo ecológicos reciben mayor atención; se ha publicado el VIII Plan de Desarrollo Energético revisado, que contribuye a garantizar la seguridad energética y a la ecologización gradual del sector energético. Se han establecido centros financieros internacionales, zonas de libre comercio, mercados de criptomonedas y mercados de carbono; y se ha modernizado el mercado de valores. Estos serán motores de crecimiento, tanto tradicionales como nuevos, que impulsarán un desarrollo más rápido y sostenible en el futuro.

La actividad empresarial ha mostrado una clara recuperación, aunque de forma desigual y con numerosos desafíos pendientes. La proporción de empresas que salen del mercado respecto a las que entran disminuyó de 1,23 veces en el primer trimestre de 2024 a casi 0,75 veces a finales de 2025.

Los ingresos presupuestarios alcanzaron resultados positivos, alcanzando el 130% de la meta proyectada, un aumento estimado del 17%, lo que refleja el impulso de recuperación de las exportaciones e importaciones, la producción y el consumo, así como la diversificación de las fuentes de ingresos, en el contexto de una política fiscal expansiva continua con apoyo específico; creando espacio para la implementación de una política fiscal expansiva y sirviendo a la reforma salarial en curso, la reforma de la educación y la capacitación y la reforma de la atención médica.

Las relaciones exteriores y la integración internacional han producido muchos resultados importantes, incluidas numerosas visitas de alto nivel, la mejora de las asociaciones estratégicas integrales con muchos países importantes, la implementación y negociación de nuevos acuerdos de libre comercio (TLC) y la profundización de las relaciones de cooperación con muchos otros socios.

Sin embargo, la economía aún enfrenta numerosas dificultades y desafíos. En primer lugar, los motores del crecimiento no se están recuperando con fuerza y su distribución es desigual. Las exportaciones de bienes se están desacelerando (con descensos mensuales desde agosto de 2025 hasta la actualidad, principalmente debido al impacto de las nuevas políticas arancelarias estadounidenses), y la proporción de las exportaciones de bienes del sector económico nacional continúa disminuyendo (del 28 % a finales de 2024 al 23,2 % a finales de 2025), mientras que la proporción del sector de la IED ha aumentado en consecuencia. El desembolso de la inversión pública sigue siendo lento.

Se estima que para finales de diciembre de 2025, la tasa de desembolso a nivel nacional alcanzará casi el 80% del plan, y para finales de enero de 2025 podría alcanzar el 95%, aún lejos del objetivo del 100%. La inversión privada aumentó alrededor de un 8,5%, recuperándose del aumento del 7% del año anterior, aunque aún bastante bajo en comparación con el incremento del 15-17% previo a la pandemia de COVID-19.

Se estima que el consumo final aumentará un 8%, recuperándose del 7% de 2024, pero las ventas minoristas aún se sitúan en tan solo el 80% de los niveles previos a la COVID-19, lo que demuestra una débil demanda de inversión y consumo. La morosidad aumentó ligeramente a pesar de las políticas de aplazamiento y reestructuración de la deuda, lo que demuestra que las empresas y los prestatarios aún enfrentan numerosas dificultades, una recuperación desigual e impactos negativos (incluidas las consecuencias de los tres tifones históricos de este año).

El mercado inmobiliario se recupera, pero carece de sostenibilidad; los precios de las propiedades son altos y la oferta y la demanda siguen desequilibradas; los tipos de interés tienden al alza (la liquidez del sistema bancario se reduce debido al rápido crecimiento del crédito del 18,5 %, en comparación con solo el 14,5 % en la movilización de depósitos, ya que otros canales de inversión son más atractivos); los tipos de cambio y el mercado del oro son más volátiles; y el margen de maniobra de la política monetaria se está reduciendo. El proceso de reestructuración de las empresas estatales y las entidades crediticias débiles sigue siendo lento en comparación con las necesidades.

Los ingresos del gobierno aún no son verdaderamente sostenibles, ya que más del 20 % proviene del sector inmobiliario (incluso alcanzando el 25 % en la previsión presupuestaria de 2026). Estos factores exigen nuestra máxima atención para garantizar la estabilidad macroeconómica y acelerar la reestructuración de la economía y el presupuesto estatal en un contexto de alto crecimiento.

Otro desafío es la deficiente calidad de las instituciones, las leyes y su aplicación, ya que se emiten numerosas regulaciones simultáneamente, lo que dificulta el seguimiento de las directrices y su implementación. La gestión de un modelo de gobierno local de dos niveles y la transformación del modelo de negocio de las empresas familiares aún enfrentan obstáculos.

La calidad del crecimiento aún no es alta, aunque se estima que la productividad laboral aumentará un 6,8 % en 2025 (frente al 5,5 % del año anterior), pero este aumento es desigual. El coeficiente ICOR se mantiene alto (en términos absolutos, 5 veces), lo que indica que la eficiencia de la inversión debe mejorar. La autosuficiencia y la autonomía de la economía aún son modestas, con una tasa promedio de localización en las distintas industrias y sectores que solo alcanza alrededor del 36,6 %.

A medida que se acerca el año 2026, se proyecta que la economía mundial se enfrentará a una combinación de oportunidades y desafíos, pero los riesgos y las incertidumbres están aumentando, lo que afecta negativamente las exportaciones, la atracción de inversiones y la transición energética de Vietnam, junto con muchos de los desafíos internos mencionados. Vietnam aspira a una tasa de crecimiento del 10 % o superior y una tasa de inflación cercana al 4,5 %. Estos objetivos representan un gran reto en el contexto de las reformas continuas, la lucha contra el despilfarro, la liberación de recursos y la promoción del desarrollo socioeconómico a un nivel mucho mayor que en 2025, impulsando un crecimiento de dos dígitos durante el período 2026-2030.

Sin embargo, los ciudadanos y las empresas tienen derecho a esperar avances, siempre que se cumplan ciertas condiciones. En primer lugar, es necesario actuar con firmeza y decisión en las vigorosas reformas en curso, incluyendo avances institucionales, la racionalización de las organizaciones y las estructuras administrativas, y el funcionamiento de los gobiernos locales de dos niveles, todo lo cual debe estar vinculado a la reforma salarial y a la gestión organizativa y de personal.

En segundo lugar, es necesario una mayor eficacia en la aplicación de los mecanismos, políticas y leyes que se han emitido; una mejora decisiva y sustantiva del entorno de inversión y de negocios, especialmente de la calidad y la eficiencia de la prestación de servicios públicos a todos los niveles.

Innovar el modelo de crecimiento (pasar de una mayor dependencia del capital y la mano de obra a una mayor dependencia de la ciencia y la tecnología, la transformación digital, las reformas y el aumento de la productividad); promover los motores de crecimiento tradicionales y, al mismo tiempo, aprovechar mejor los nuevos, especialmente los derivados de las resoluciones estratégicas ya adoptadas y que se adoptarán. Estas políticas y soluciones, si se implementan eficazmente, contribuirán sin duda a impulsar el crecimiento económico, tanto cuantitativa como cualitativamente.

Debemos mantenernos firmes en nuestro objetivo de estabilidad macroeconómica, acelerar el proceso de doble transformación (verde y digital), la transición energética y desarrollar proactivamente la capacidad de adaptación al cambio climático y a los desastres naturales. Debemos abordar con decisión las empresas e instituciones crediticias débiles que aún persisten; no puede haber más demora, ya que son "coágulos de sangre" que conducen a una asignación ineficiente de recursos y a gastos costosos.

Centrarse en la reestructuración de la inversión pública (actualmente el 80% de la inversión pública se asigna a infraestructura, mientras que la inversión en ciencia y tecnología, educación y atención sanitaria sigue siendo muy modesta) y en la reestructuración del presupuesto estatal para diversificar las fuentes de ingresos y reducir la dependencia de la tierra y la vivienda.

Estabilizar los precios de la vivienda y crear un mercado inmobiliario saludable; reformar enérgicamente el mercado financiero, aumentar la movilización de recursos del mercado de capitales, reducir la presión sobre el crédito bancario, diversificar otros canales de movilización de capitales y prestar mayor atención a la asignación y el uso eficientes de los recursos. Desarrollar e implementar sistemáticamente un plan para fortalecer la autosuficiencia, la autonomía y la fortaleza de la economía, así como de los sectores y áreas estratégicos.

Todas estas decisiones políticas se han implementado y han dado resultados iniciales. Por lo tanto, tenemos motivos para esperar iniciativas innovadoras y exitosas en el nuevo año y en adelante.

Vietnamnet.vn

Fuente: https://vietnamnet.vn/ky-vong-but-pha-2026-2478332.html