Esperando ansiosamente el día en que recibamos nuestra licencia de importación de oro.

Un factor clave que podría ayudar a enfriar los precios internos del oro es el aumento de la oferta de oro importado.

El 22 de diciembre, el mercado del oro estableció un nuevo récord cuando el precio de las barras de oro SJC alcanzó los 157,5 millones de VND/onza para la venta y los 155,5 millones de VND/onza para la compra, un aumento de casi 1 millón de VND en comparación con la sesión anterior. Los anillos de oro puro al 99,99% también se mantuvieron en su pico histórico de 154,1 millones de VND/onza para la venta.

Añadiendo factores influyentes

Este fenomenal aumento fue impulsado por un aumento continuo en los precios mundiales del oro de más de $80, hasta los $4,420 por onza, antes de bajar a $4,410 por onza a las 7 p.m. del 22 de diciembre (hora de Vietnam). Desde principios de año, los precios mundiales del oro han aumentado un 68%, mientras que los lingotes de oro SJC han subido hasta un 85%, lo que ha elevado los precios nacionales entre 15 y 17 millones de VND/onza a los precios mundiales. La continua superación de máximos anteriores para establecer nuevos niveles de precios en tan poco tiempo ha sorprendido tanto a expertos como a inversores.

Compraventa de oro en la tienda de oro Mi Hong (Ciudad Ho Chi Minh). Foto: HOANG TRIEU

En declaraciones a un periodista del periódico Nguoi Lao Dong, el Sr. Huynh Trung Khanh, vicepresidente de la Asociación Empresarial del Oro de Vietnam (VGTA) y asesor principal del Consejo Mundial del Oro en Singapur y Vietnam, dijo que estaba bastante sorprendido de que los precios mundiales del oro siguieran alcanzando nuevos máximos.

Según el Sr. Khanh, factores que suelen considerarse los principales impulsores del alza del oro, como las tensiones geopolíticas , la política de tipos de interés de la Reserva Federal de EE. UU. (FED) o la demanda de compra de fondos de inversión y bancos centrales, se han reflejado parcialmente en el nivel de precios reciente. Sin embargo, el mercado siguió experimentando un fuerte aumento que superó las expectativas.

Algunos pronósticos de importantes instituciones financieras internacionales, como Goldman Sachs y JP Morgan, sugieren que el precio del oro podría alcanzar entre 4.900 y 5.000 dólares por onza el próximo año. Estos pronósticos han desatado especulaciones alcistas, lo que ha llevado a los inversores a aumentar sus compras ante la expectativa de que los precios sigan subiendo. Sin embargo, por otro lado, también debe considerarse el riesgo de una burbuja, dado que el precio del oro ha aumentado considerablemente en un corto período de tiempo, comentó el Sr. Huynh Trung Khanh.

Compartiendo la misma opinión, el experto financiero Phan Dung Khanh analizó que, en los últimos dos años, el fuerte aumento del precio del oro se debe principalmente a una serie de incertidumbres globales. Además, la tendencia de compra neta de oro de muchos bancos centrales también ha brindado un importante soporte a los precios.

Según datos del Consejo Mundial del Oro (WGC), los bancos centrales han estado comprando recientemente significativamente más oro que en períodos anteriores, lo que indica que el oro sigue siendo visto como un activo estratégico en medio de la volatilidad económica y financiera mundial.

Cabe destacar que un nuevo factor ha impactado el mercado del oro en los últimos meses: la demanda de oro por parte de organizaciones que operan en los sectores de criptomonedas y activos digitales. "Anteriormente, estas empresas se centraban casi exclusivamente en blockchain, criptomonedas y plataformas tecnológicas, con poca participación en el oro. Sin embargo, recientemente, inesperadamente, se han convertido en compradores de oro a gran escala. Sin compararlos con los bancos centrales, este podría considerarse el grupo más fuerte de inversores privados que compran oro actualmente", analizó el Sr. Khanh.

Cosas que deben hacerse inmediatamente.

Dados los acontecimientos actuales, muchos pronósticos sugieren que los precios del oro pueden seguir aumentando, aunque el ritmo de aumento puede desacelerarse en 2026. Esto impacta directamente en el mercado interno del oro, especialmente en el precio de los lingotes de oro SJC y los anillos de oro.

Según los expertos, un factor clave que podría contribuir a la desaceleración de los precios internos del oro es la incorporación del oro importado, reduciendo así la brecha con los precios mundiales. Sin embargo, hasta la fecha, ningún banco comercial ni empresa aurífera ha obtenido licencia para importar oro, a pesar de que ya venció el plazo para la concesión de licencias según el Decreto 232/2025, del 15 de diciembre.

El Sr. Huynh Trung Khanh cree que la participación de un banco comercial en la importación de oro para producir lingotes y desarrollar su propia marca no es algo que se pueda lograr en un corto plazo. Los bancos necesitan invertir sistemáticamente en infraestructura, fábricas, recursos humanos y sistemas de gestión, un proceso que requiere tiempo.

El gobierno está impulsando al Banco Estatal la creación de una bolsa de oro, y el organismo regulador la está implementando con urgencia. Si la bolsa de oro puede operar en el primer trimestre de 2026, el mercado se complementará con la oferta de las importaciones y la movilización de oro del público. Para entonces, la diferencia entre los precios nacionales e internacionales del oro podría reducirse significativamente en comparación con el nivel actual de 15 a 20 millones de VND por onza. El alcance de esta reducción dependerá de las cuotas de importación y de la política cambiaria del Banco Estatal, afirmó el Sr. Khanh.

Los expertos también creen que, con el establecimiento de una bolsa de oro y las importaciones oficiales de oro, el aumento de la oferta impactará significativamente la confianza del mercado. Es posible que la gente ya no conserve oro anticipando subidas de precios como lo hace ahora, sino que venderá más, contribuyendo a un nivel de precios más estable.

Según el Dr. Nguyen Tri Hieu, además del Decreto 232/2025/ND-CP, que modifica la gestión del mercado del oro, el mercado espera que el Banco Estatal de Vietnam emita una nueva circular que regule la posición en oro de las entidades de crédito, en sustitución de la Circular 38/2012/TT-NHNN. Esta incluye una propuesta para elevar la posición en oro al cierre del día de las entidades de crédito autorizadas a producir, importar y exportar lingotes de oro y oro en bruto al 5 % de su capital social.

Limitar las tenencias de oro al 5% del capital social, equivalente a unas 20 toneladas de oro, proporcionará al mercado una importante oferta adicional, reduciendo así la brecha de precios entre los mercados nacionales e internacionales, a la vez que garantiza la seguridad del sistema bancario. Es crucial que los bancos informen de forma precisa y transparente sobre sus posiciones de oro al cierre del día al Banco Estatal de Vietnam, ya que esto es fundamental para una gestión eficaz del mercado del oro, enfatizó el Dr. Nguyen Tri Hieu.

Según muchos expertos, dado el tamaño actual del mercado, agregar sólo 10.000-20.000 onzas de oro podría tener el efecto de reducir los precios internos del oro y reducir la brecha con los precios mundiales, sin poner demasiada presión sobre las reservas de divisas o el tipo de cambio USD/VND.

Advertencia urgente

En medio de precios del oro que se mantienen en máximos históricos, el mercado nacional del oro ha presenciado un resurgimiento de joyas adulteradas con impurezas. El dueño de una tienda de oro en Ciudad Ho Chi Minh informó haber comprado recientemente a un cliente un collar que pesaba más de 1 tael (aproximadamente 37,5 gramos). Un examen más detallado reveló que el collar contenía más de 2 taels de impurezas, lo que dejaba solo unos 8 taels de oro puro.

En declaraciones al periódico Nguoi Lao Dong, la Sra. Han Thi Binh, propietaria de la tienda de oro Kim Phat I (distrito de Go Vap, Ciudad Ho Chi Minh), afirmó que el fenómeno de la mezcla de joyas de oro producidas en el extranjero con tungsteno no es nuevo, pero ha surgido con bastante frecuencia recientemente. Dado que el tungsteno tiene una densidad similar a la del oro, es muy difícil de detectar con los métodos de prueba convencionales. "Se debe ser extremadamente cauteloso y evitar comprar productos de oro de origen desconocido, especialmente oro importado del extranjero, ya que el riesgo de mala calidad es muy alto", advirtió la Sra. Binh.

Fuente: https://nld.com.vn/ngong-ngay-duoc-cap-phep-nhap-khau-vang-196251222221722265.htm