Esperamos con impaciencia el día en que recibamos nuestra licencia de importación de oro.

Un factor clave que podría contribuir a moderar los precios del oro a nivel nacional es el aumento de la oferta procedente del oro importado.

El 22 de diciembre, el mercado del oro marcó un nuevo récord, ya que el precio de los lingotes de oro SJC alcanzó los 157,5 millones de VND/onza para la venta y los 155,5 millones de VND/onza para la compra, lo que representa un aumento de casi 1 millón de VND con respecto a la sesión anterior. Los anillos de oro puro al 99,99% también se mantuvieron en su máximo histórico de 154,1 millones de VND/onza para la venta.

Agregar factores influyentes

Este aumento fenomenal fue impulsado por un incremento continuo en los precios mundiales del oro de más de 80 dólares, alcanzando los 4420 dólares por onza, antes de estabilizarse en 4410 dólares por onza a las 19:00 del 22 de diciembre (hora de Vietnam). Desde principios de año, los precios mundiales del oro han aumentado un 68%, mientras que los lingotes de oro SJC han subido hasta un 85%, lo que sitúa los precios nacionales entre 15 y 17 millones de VND por onza por encima de los precios mundiales. La continua superación de máximos anteriores para establecer nuevos niveles de precios en tan poco tiempo ha sorprendido tanto a expertos como a inversores.

Compra y venta de oro en la joyería Mi Hong (Ciudad Ho Chi Minh). Foto: HOANG TRIEU

En declaraciones a un reportero del periódico Nguoi Lao Dong, el Sr. Huynh Trung Khanh, vicepresidente de la Asociación de Empresas de Oro de Vietnam (VGTA) y asesor principal del Consejo Mundial del Oro en Singapur y Vietnam, dijo estar bastante sorprendido de que los precios mundiales del oro siguieran alcanzando nuevos máximos.

Según el Sr. Khanh, factores que suelen considerarse los principales impulsores del alza del oro, como las tensiones geopolíticas , la política de tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) o la demanda de compra por parte de fondos de inversión y bancos centrales, se han visto reflejados parcialmente en el nivel de precios recientemente. No obstante, el mercado experimentó un fuerte repunte que superó las expectativas.

"Algunas previsiones de importantes instituciones financieras internacionales como Goldman Sachs y JP Morgan sugieren que el precio del oro podría alcanzar los 4900-5000 dólares por onza el próximo año. Estas previsiones han desatado una especulación alcista, lo que ha llevado a los inversores a aumentar sus compras con la expectativa de que los precios sigan subiendo. Sin embargo, por otro lado, también hay que tener en cuenta el riesgo de una burbuja, dado que el precio del oro ha aumentado drásticamente en un corto período", comentó el Sr. Huynh Trung Khanh.

El experto financiero Phan Dung Khanh comparte esta opinión y analiza que, en los últimos dos años, el fuerte aumento del precio del oro se debe principalmente a una serie de incertidumbres globales. Además, la tendencia de compra neta de oro por parte de muchos bancos centrales también ha brindado un importante respaldo a los precios.

Según datos del Consejo Mundial del Oro (WGC, por sus siglas en inglés), los bancos centrales han estado comprando recientemente mucho más oro que en períodos anteriores, lo que indica que el oro sigue considerándose un activo estratégico en medio de la volatilidad económica y financiera mundial.

Cabe destacar que en los últimos meses ha surgido un nuevo factor que impacta el mercado del oro: la demanda de oro por parte de organizaciones que operan en los sectores de criptomonedas y activos digitales. «Anteriormente, estas empresas se centraban casi exclusivamente en blockchain, criptomonedas y plataformas tecnológicas, con escasa participación en el oro. Sin embargo, recientemente se han convertido inesperadamente en compradores de oro a gran escala. Sin compararlos con los bancos centrales, este podría considerarse el grupo más importante de inversores privados que compran oro actualmente», analizó el Sr. Khanh.

Cosas que deben hacerse de inmediato.

Dados los acontecimientos actuales, muchos pronósticos sugieren que los precios del oro podrían seguir subiendo, aunque el ritmo de aumento podría ralentizarse en 2026. Esto repercute directamente en el mercado nacional del oro, especialmente en el precio de los lingotes y anillos de oro SJC.

Según los expertos, un factor clave que podría ayudar a moderar los precios del oro a nivel nacional es la incorporación de oro importado, reduciendo así la brecha con los precios mundiales. Sin embargo, hasta la fecha, ningún banco comercial ni empresa aurífera ha obtenido la licencia para importar oro, a pesar de que el plazo para obtenerla, establecido en el Decreto 232/2025 del 15 de diciembre, ya ha vencido.

El Sr. Huynh Trung Khanh opina que la participación de un banco comercial en la importación de oro para producir lingotes y consolidar su propia marca no puede lograrse en un corto período de tiempo. Los bancos necesitan invertir sistemáticamente en infraestructura, fábricas, recursos humanos y sistemas de gestión, un proceso que requiere tiempo.

«El gobierno está presionando al Banco Estatal para que construya una bolsa de oro, y el organismo regulador está implementando el proyecto con urgencia. Si la bolsa de oro puede operar en el primer trimestre de 2026, el mercado se verá abastecido con importaciones y la movilización de oro por parte del público. En ese momento, la diferencia entre los precios del oro nacionales e internacionales podría reducirse significativamente en comparación con el nivel actual de 15 a 20 millones de VND por onza. La magnitud de esta reducción dependerá de las cuotas de importación y de la política de gestión del tipo de cambio del Banco Estatal», declaró el Sr. Khanh.

Los expertos también creen que, con la creación de una bolsa de oro y las importaciones oficiales, el aumento de la oferta tendrá un impacto significativo en el sentimiento del mercado. Es posible que la gente deje de acumular oro anticipándose a las subidas de precio, como hacen ahora, y que venda más, lo que contribuirá a una mayor estabilidad de los precios.

Según el Dr. Nguyen Tri Hieu, además del Decreto 232/2025/ND-CP, que modifica la gestión del mercado del oro, el mercado espera que el Banco Estatal de Vietnam emita una nueva circular que regule la posición en oro de las entidades de crédito, en sustitución de la Circular 38/2012/TT-NHNN. Esta circular incluye una propuesta para elevar la posición en oro al cierre del día de las entidades de crédito autorizadas a producir, importar y exportar lingotes y oro en bruto al 5 % de su capital social.

«Limitar las tenencias de oro al 5 % del capital social, equivalente a unas 20 toneladas, proporcionará al mercado una oferta adicional significativa, reduciendo así la diferencia de precios entre los mercados nacionales e internacionales, al tiempo que se garantiza la seguridad del sistema bancario. Es fundamental que los bancos informen de forma precisa y transparente sobre sus posiciones de oro al cierre de la jornada al Banco Estatal de Vietnam, ya que esto es un requisito indispensable para una gestión eficaz del mercado del oro», enfatizó el Dr. Nguyen Tri Hieu.

Según muchos expertos, dado el tamaño actual del mercado, añadir tan solo entre 10.000 y 20.000 onzas de oro podría tener el efecto de reducir los precios nacionales del oro y acortar la brecha con los precios mundiales, sin ejercer demasiada presión sobre las reservas de divisas ni sobre el tipo de cambio USD/VND.

Advertencia urgente

En medio de precios del oro que se mantienen en máximos históricos, el mercado nacional ha experimentado un resurgimiento de joyas adulteradas con impurezas. El dueño de una joyería en Ciudad Ho Chi Minh informó haber comprado recientemente un collar que pesaba más de 1 tael (aproximadamente 37,5 gramos) a un cliente. Un análisis posterior reveló que el collar contenía más de 2 taeles de impurezas, quedando solo unos 8 taeles de oro puro.

En declaraciones al periódico Nguoi Lao Dong, la Sra. Han Thi Binh, propietaria de la joyería Kim Phat I (barrio Go Vap, Ciudad Ho Chi Minh), afirmó que el fenómeno de las joyas de oro fabricadas en el extranjero que contienen tungsteno no es nuevo, pero se ha vuelto bastante frecuente últimamente. Debido a que el tungsteno tiene una densidad similar a la del oro, es muy difícil detectarlo con los métodos de análisis convencionales. "La gente debe ser extremadamente cautelosa y evitar comprar productos de oro de origen desconocido, especialmente oro importado, porque el riesgo de mala calidad es muy alto", advirtió la Sra. Binh.

Fuente: https://nld.com.vn/ngong-ngay-duoc-cap-phep-nhap-khau-vang-196251222221722265.htm