Oportunidades en el mercado de valores

Báo Sài Gòn Giải phóng•05/03/2024

Debido a la convergencia de factores como los bajos tipos de interés, un entorno macroeconómico estable y un fuerte crecimiento de los beneficios entre las empresas cotizadas, se espera que el mercado bursátil siga atrayendo importantes flujos de capital en el próximo periodo.

El Sr. Truong Hien Phuong, Director Senior de KIS Vietnam Securities Company, y sus socios analizan la evolución del mercado bursátil. Foto: HOANG HUNG

Muchas sesiones de negociación superaron los mil millones de dólares.

En los dos primeros meses de 2024, en medio de la caída de las tasas de interés de los ahorros, el VN-Index subió más de 130 puntos (12%) gracias a la gran cantidad de dinero inactivo que regresó al mercado de valores. Específicamente, en febrero de 2024, el valor promedio de las operaciones en las tres bolsas (HOSE, HNX y UpCOM) alcanzó los 21.301 billones de VND por sesión, un aumento del 26,2% en comparación con el mes anterior. De este total, la bolsa HOSE registró un valor de operaciones de hasta 32.000 billones de VND (el 23 de febrero) y varias sesiones con una liquidez superior a los 1.000 millones de USD. La capitalización de mercado de HOSE también aumentó en aproximadamente 550.000 billones de VND (23.000 millones de USD) en los dos primeros meses del año, alcanzando aproximadamente los 5 billones de VND.

La tendencia alcista del mercado bursátil está impulsada por el mejor desempeño empresarial de las compañías cotizadas. Las estadísticas de las firmas de valores muestran que el beneficio neto de casi 1200 compañías (que representan el 96% de la capitalización bursátil) en el cuarto trimestre de 2023 se estima que aumentó un 30% en comparación con el mismo período de 2022. En particular, el beneficio neto del sector bancario en el cuarto trimestre de 2023 aumentó un 22,5% interanual, y este grupo de acciones ha sido el principal motor del mercado bursátil recientemente. Además, el sector inmobiliario ya no es tan negativo como antes. Aunque el beneficio neto de este sector en el cuarto trimestre de 2023 disminuyó un 19,6% interanual y un 24% interanual, el descenso se debió principalmente a Vinhomes (VHM). Si se excluye a VHM de las estadísticas, el beneficio neto del sector inmobiliario creció aproximadamente un 132 % en comparación con el cuarto trimestre de 2022. Según la evaluación de SSI Securities Company, el crecimiento de los beneficios contribuirá a que la acción tenga un rendimiento excepcionalmente bueno en 2024.

Además, las tasas de interés históricamente bajas serán un importante motor de crecimiento para el mercado de valores, especialmente para los inversores individuales. “Los depósitos bancarios siguen aumentando debido a la escasez de otras opciones de inversión. El oro ha subido significativamente, mientras que los bienes raíces y los bonos corporativos necesitan más tiempo para recuperarse, por lo que este flujo de capital podría regresar al mercado de valores en 2024. Dado que los inversores individuales representaron más del 90 % del volumen promedio diario de negociación en todo el mercado en 2023, predecimos que el VN-Index experimentará algunos saltos significativos en 2024 gracias a este flujo de capital”, comentó un experto de SSI. De hecho, el número de inversores individuales que participan en el mercado de valores está aumentando.

Los datos de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam muestran que, a finales de enero de 2024, el número de cuentas en manos de inversores individuales nacionales alcanzó más de 7,35 millones, lo que supone un aumento de más de 125.000 cuentas en comparación con finales de 2023.

Canalización eficaz del capital

En su intervención en la reciente Conferencia sobre la Implementación de las Tareas de Desarrollo del Mercado de Valores en 2024, el Primer Ministro Pham Minh Chinh destacó que Vietnam aspira a convertirse en un mercado emergente para 2025, contribuyendo así al objetivo de atraer aproximadamente 25.000 millones de dólares estadounidenses en inversión extranjera indirecta anual, equivalente a la inversión directa. El Primer Ministro también afirmó que el desarrollo económico no puede avanzar sin un mercado de valores, ya que este constituye un canal de capital a medio y largo plazo para la economía. El mercado de valores actúa como un "barómetro" de la economía, un canal de inversión flexible y atractivo para organizaciones e individuos.

En cuanto a los flujos de inversión extranjera, si bien los inversores extranjeros volvieron a vender netamente por 2.768,9 mil millones de VND en febrero de 2024, también compraron netamente por 185 mil millones de VND en enero de 2024, poniendo fin a una racha de nueve meses de ventas netas (las ventas netas acumuladas para todo el año 2023 fueron de casi 22.600 mil millones de VND). Los fondos de inversión estiman que el capital extranjero regresará al mercado de valores vietnamita en 2024 tras los recortes graduales de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y la oportunidad de que el mercado de valores vietnamita mejore en 2024-2025. Según los informes estratégicos de 2024 de las empresas de valores, algunos sectores que se espera que se recuperen significativamente incluyen: acero, comercio minorista y valores. Además, los sectores de tecnología de la información y bienes raíces industriales también son positivos debido a su potencial de crecimiento a largo plazo.

Según Le Anh Tuan, director de la División de Valores de Dragon Capital, el índice VN-Index se encuentra en un ciclo de recuperación, impulsado por factores como las bajas tasas de interés, la estabilidad macroeconómica y el repunte del crecimiento de las ganancias. En este ciclo, los sectores con altos márgenes de beneficio incluyen bienes de consumo no esenciales, bienes raíces y banca y finanzas. Petri Deryng, fundador y gestor del fondo extranjero Pyn Eltie Fund, también considera que el mercado bursátil presenta mejores perspectivas este año gracias a la estabilidad del mercado monetario, la liquidez bancaria estable y las tasas de interés que han vuelto a niveles atractivos. «Se espera que las empresas cotizadas alcancen un crecimiento de beneficios superior al 20 % este año, y tenemos confianza en el sector bancario», afirmó Petri Deryng.

Sra. Vu Thi Chan Phuong , Presidenta de la Comisión Estatal de Valores :

Implementar con determinación soluciones para mejorar la clasificación.

El año 2024 sentará las bases para el desarrollo a mediano y largo plazo del mercado de valores. El sector de valores implementará las soluciones y tareas descritas en la Estrategia de Desarrollo del Mercado de Valores hasta 2030 y la directiva del Primer Ministro para promover un desarrollo seguro, transparente, eficiente y sostenible del mercado de valores. Además, el sector de valores implementará con determinación soluciones para eliminar los obstáculos a la atracción de inversión extranjera indirecta, con el objetivo de modernizar el mercado de valores; apoyará las operaciones comerciales mediante la implementación de un sistema centralizado de divulgación de información y reformas en los procedimientos administrativos; y fortalecerá la supervisión y la aplicación de la ley para garantizar un funcionamiento fluido y seguro. La Comisión Estatal de Valores continuará coordinando estrechamente con las bolsas de valores y los organismos pertinentes para fortalecer la supervisión, realizar inspecciones y sancionar las infracciones.

HANH NHUNG

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