En condiciones de convergencia de factores: bajas tasas de interés, macroeconomía estable y crecimiento positivo de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa... se espera que el mercado de valores continúe atrayendo grandes flujos de capital en el próximo período.
Muchas sesiones de negociación superan los mil millones de dólares
En los dos primeros meses de 2024, en un contexto de caída de las tasas de interés de ahorro a su nivel más bajo, el Índice VN aumentó más de 130 puntos (12%) gracias al retorno de una gran cantidad de capital inactivo al mercado bursátil. En concreto, en febrero de 2024, el valor promedio de las operaciones en los tres mercados (HOSE, HNX y UpCOM) alcanzó los 21.301 billones de VND por sesión, un aumento del 26,2% con respecto al mes anterior. En particular, solo en el mercado HOSE se registró una sesión de negociación de hasta 32 billones de VND (sesión del 23 de febrero) y muchas sesiones registraron una liquidez superior a los 1.000 millones de USD. La capitalización de HOSE también aumentó en aproximadamente 550 billones de VND (23.000 millones de USD) en los dos primeros meses del año, alcanzando aproximadamente los 5 billones de VND.
El crecimiento del mercado bursátil se debe a la positiva situación comercial de las empresas que cotizan en bolsa. Las estadísticas de las compañías de valores muestran que se estima que el beneficio neto en el cuarto trimestre de 2023 de casi 1.200 empresas (que representan el 96% de la capitalización bursátil) aumentará un 30% con respecto al mismo período de 2022. De este modo, el beneficio neto en el cuarto trimestre de 2023 del grupo bancario aumentó un 22,5% con respecto al mismo período, siendo también el grupo de acciones que ha desempeñado un papel destacado en el mercado bursátil en los últimos tiempos. Además, el sector inmobiliario ya no presenta un comportamiento tan negativo. Si bien el beneficio neto en el cuarto trimestre de 2023 de este sector disminuyó un 19,6% con respecto al mismo período del año anterior y un 24% en comparación con el trimestre anterior, la disminución se debió principalmente a Vinhomes (VHM). Si se excluye VHM de la cesta estadística, el beneficio neto del sector inmobiliario aumentó aproximadamente un 132% en comparación con el cuarto trimestre de 2022. Según la evaluación de SSI Securities Company, el crecimiento de los beneficios ayudará a que las acciones suban significativamente en 2024.
Además, las tasas de interés históricamente bajas serán el principal motor de crecimiento del mercado bursátil, especialmente para los inversores individuales. «Los depósitos bancarios siguen aumentando debido a la limitación de otros canales de inversión. El oro ha aumentado significativamente, mientras que los bienes raíces y los bonos corporativos necesitan un largo tiempo para recuperarse, por lo que este flujo de capital podría regresar al mercado bursátil en 2024. Dado que los inversores individuales representan más del 90 % del volumen promedio diario de negociación de todo el mercado en 2023, predecimos que el VN-Index experimentará algunos saltos en 2024 gracias a este flujo de capital», afirmó el experto de SSI. De hecho, también se ha demostrado que los inversores individuales participan cada vez más en el mercado bursátil.
Los datos de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam muestran que a finales de enero de 2024, el número de cuentas de inversores individuales nacionales alcanzó más de 7,35 millones, un aumento de más de 125.000 cuentas en comparación con finales de 2023.
Canal de capital eficaz
En su intervención en la reciente Conferencia sobre la Implementación de la Tarea de Desarrollo del Mercado de Valores en 2024, el Primer Ministro Pham Minh Chinh enfatizó que Vietnam aspira a convertirse en un mercado emergente para 2025, contribuyendo así al objetivo de atraer alrededor de 25 mil millones de dólares en inversión extranjera indirecta cada año, equivalente a la inversión directa. El Primer Ministro también afirmó que el desarrollo económico no puede prescindir del mercado de valores, ya que es un canal para el capital a mediano y largo plazo de la economía. El mercado de valores actúa como un "termómetro" de la economía, un canal de inversión flexible y atractivo para organizaciones e individuos.
En cuanto a los flujos de capital de inversión extranjera, si bien los inversores extranjeros volvieron a vender 2.768,9 billones de VND en febrero de 2024, también compraron 185.000 millones de VND en enero de 2024, poniendo fin a los nueve meses consecutivos de ventas netas (con unas ventas netas acumuladas de casi 22.600 billones de VND en 2023). Los fondos de inversión estiman que los flujos de capital extranjero volverán al mercado bursátil vietnamita en 2024 tras el recorte gradual de los tipos de interés de la Reserva Federal y la oportunidad de que el mercado bursátil vietnamita mejore su situación en 2024-2025. Según el informe de estrategia de 2024 de las compañías de valores, algunos sectores que se recuperarán significativamente son el acero, el comercio minorista y los valores. Además, los sectores de las tecnologías de la información y los bienes raíces industriales también muestran un alto nivel de actividad gracias a su potencial de crecimiento a largo plazo.
El Sr. Le Anh Tuan, Director de la División de Valores de Dragon Capital, evaluó que VN-Index se encuentra en un ciclo de recuperación cuando factores como las bajas tasas de interés, la estabilidad macroeconómica y el crecimiento de las ganancias comienzan a recuperarse. En este ciclo de recuperación, los sectores con altos márgenes de beneficio son el consumo no esencial, el sector inmobiliario, la banca y las finanzas. El fundador y gestor del fondo extranjero Pyn Eltie Fund, Petri Deryng, también afirmó que el mercado bursátil este año presenta un mejor rendimiento gracias a la estabilidad del mercado de divisas y la liquidez bancaria, y a que las tasas de interés se han ajustado a niveles atractivos. "Se espera que las empresas que cotizan en bolsa aumenten sus ganancias en más del 20 % este año y depositamos nuestra confianza en el sector bancario", declaró el Sr. Petri Deryng.
Sra. VU THI CHAN PHUONG , Presidenta de la Comisión Estatal de Valores :
Implementar decididamente soluciones de actualización
2024 será el año para sentar las bases para el desarrollo del mercado de valores a mediano y largo plazo. El sector bursátil implementará las soluciones y tareas de la Estrategia de Desarrollo del Mercado de Valores hasta 2030 y el Despacho Oficial del Primer Ministro para promover el desarrollo seguro, transparente, eficaz y sostenible del mercado de valores. Además, el sector bursátil también implementará con determinación soluciones para eliminar los obstáculos que impiden la inversión extranjera indirecta, con el objetivo de modernizar el mercado de valores; apoyar las operaciones comerciales mediante la implementación de un punto único de divulgación de información, la reforma de los procedimientos administrativos; y la promoción de la supervisión y la aplicación de la ley para garantizar operaciones fluidas y seguras. La Comisión Estatal de Valores seguirá coordinando estrechamente con las bolsas de valores y las autoridades competentes para fortalecer la supervisión, organizar inspecciones, controles y sancionar las infracciones.
Hanh Nhung
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Fuente
![[Infografía] Circular que orienta las funciones, tareas y competencias del Departamento de Cultura, Deportes y Turismo provincial y del Departamento de Cultura y Asuntos Sociales a nivel comunal.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/6/29/877f24989bb946358f33a80e4a4f4ef5)
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