Vietnam da la bienvenida a una nueva ola de inversiones

La IED es la palabra clave que define el éxito de Vietnam hoy y también es una fuente esencial de nuevo capital para mantener las aspiraciones de expansión y crecimiento de Vietnam. Por lo tanto, garantizar flujos de capital de IED sostenibles hacia Vietnam es un objetivo importante que requiere atención a largo plazo.

La última tendencia refleja la fortaleza de los flujos de inversión desde los mercados de China continental, Hong Kong y Taiwán en una variedad de sectores. Mixue, una marca líder de helados y té con leche, ha abierto más de 1.000 tiendas en el mercado vietnamita; Empresas globales de electrónica como Luxshare, Geortek, Foxconn, Pegatron, Compal continúan invirtiendo fuertemente en el ecosistema; Hualian Ceramic, una empresa líder en cerámica para el hogar, planea construir un valle cerámico; Sailun Group acaba de comprometerse a realizar más inversiones en su fábrica de neumáticos; Lotus Pharmaceuticals ha realizado adquisiciones para expandirse a la industria farmacéutica, mientras que Deli Stationery (papelería), Sunwoda (baterías) y United Imaging (atención médica) están logrando fuertes avances en Vietnam.

En las últimas décadas, Vietnam ha crecido y se ha vinculado estrechamente a la cadena de suministro mundial, incursionando en el sector de la electrónica de mayor valor y experimentando un aumento de siete veces en el crecimiento de las exportaciones desde entonces. En 7, el 2007% de las exportaciones provinieron de empresas de IED. . Los principales inversores extranjeros en los últimos años han sido sin duda Corea del Sur, con gigantes como Samsung, LG, Hyundai, Lotte... Singapur y Japón también han participado en esta carrera de capital de inversión y han ganado con gran éxito.

Sin embargo, la dinámica de los flujos de capital de IED, así como la lista de inversores, están cambiando a partir de la segunda mitad de 2023, y más claramente en 2024. Los flujos de capital de China continental, Hong Kong, Taiwán, lideran a China continental, que se está acelerando cada vez más. Esto se debe a las profundas similitudes entre las dos economías, impulsadas por el cambio y la realineación de las cadenas de suministro globales.

El comercio entre los dos mercados se ha multiplicado por diez desde 10, y Vietnam desempeña ahora un papel importante en el segmento posterior de la cadena de suministro manufacturero de China. Desde la perspectiva de los flujos de capital de IED recientemente registrados, los corredores comerciales de China continental, Hong Kong y Taiwán están contribuyendo hasta el 2007% del total de los flujos de capital, mientras que en 60 solo representarán el 2022%. Además, a partir del primer semestre de 38, casi el 2024% del capital total de IED recientemente registrado en Singapur también proviene de inversiones de China y Taiwán.

Aunque la cantidad de capital de inversión no es tan alta como la de China, Taiwán continúa expandiéndose y aumentando la inversión en Vietnam como una forma de redirigir y diversificar su cadena de suministro. La Nueva Política del Sur de Taiwán de 2016 ha ayudado a impulsar los flujos de inversión.

Además, muchos de los TLC bilaterales y regionales de Vietnam son un catalizador para ayudar a las empresas manufactureras globales de Taiwán a aprovechar Vietnam como una base rentable para exportar a Estados Unidos, Europa y Asia. Hoy en día, Vietnam es un lugar de fabricación importante y estratégico para empresas como Foxconn, Compal y Pegatron. Y los flujos de capital desde Hong Kong son una mezcla de inversores desde corporaciones de Hong Kong hasta empresas de China continental que están utilizando Hong Kong como plataforma de lanzamiento para invertir en Vietnam. 

Entonces, ¿por qué están aumentando los flujos de IED desde China continental, Hong Kong, Taiwán y especialmente desde China continental? Según HSBC Global Research, existen varios factores, como se detalla a continuación.

En primer lugar, China está en el centro del comercio mundial, donde las medidas proteccionistas están aumentando. El volumen de exportaciones anuales de China asciende a 3.500 mil millones de dólares, superando con creces a Estados Unidos (2.000 mil millones de dólares) y Alemania (1.700 mil millones de dólares). Las empresas chinas son cada vez más importantes para la cadena de suministro global.

Por lo tanto, desde la perspectiva del corredor comercial global, 9 de 20 relaciones comerciales globales importantes se centran en China, mientras que sólo 4 relaciones comerciales importantes se centran en Estados Unidos y Europa. La región de la ASEAN tiene un déficit comercial cada vez mayor con China, pero gran parte de él proviene de realineamientos en curso de la cadena de suministro. Los mercados de la ASEAN en realidad se benefician de la importación de materias primas baratas de China para volverse competitivos en el mercado, logrando así una posición de superávit comercial con el resto de los mercados del mundo. mundo. Vietnam es un ejemplo típico y uno de los principales países beneficiarios.

En segundo lugar, el aumento de los flujos de inversión también es una respuesta a un mercado interno en crecimiento, gracias a una creciente clase media en una población de 100 millones, con una edad promedio de 30 años y la fuerza laboral representa el 70% de la población. Como prueba de ello, el fabricante número uno de vehículos eléctricos de China, BYD, ingresó recientemente al mercado vietnamita. 

Por último, los fundamentos siguen siendo sólidos y atractivos. Los salarios en el sector manufacturero son menos de la mitad que los de China continental y los segundos más bajos de la ASEAN después de Filipinas, los precios de la electricidad son los segundos más bajos de la ASEAN después de Indonesia, y los precios del diésel son los segundos más bajos después de Malasia. Vietnam ha logrado avances significativos en la implementación de TLC tanto bilaterales como regionales. El Índice de Restricción Regulatoria de la IED muestra que Vietnam es la economía más abierta de la región después de Singapur, mientras que la tasa impositiva legal sobre la renta corporativa es del 2%, lo que demuestra ventajas comparativas con mercados como China, Filipinas, Malasia e Indonesia.

Los corredores comerciales y de inversión con China continental, Hong Kong y Taiwán son y seguirán siendo una rica fuente de inversión, que respalda y promueve el crecimiento del país. Los flujos de capital de IED de otros países también contribuirán a este crecimiento. Pero persisten obstáculos estructurales. La velocidad con la que se resuelvan estos desafíos determinará el brillo futuro de Vietnam. Sin embargo, los cambios en la cadena de suministro global también abren oportunidades para muchos países, no sólo Vietnam. Los países vecinos no se quedarán al margen. Tailandia, Malasia, Filipinas e Indonesia están aplicando medidas, leyes y decretos pertinentes, así como medidas de apoyo a los inversores, para atraer más IED. La competencia es muy alta.

Para Vietnam, lo importante es avanzar y ascender más en la cadena de valor agregado, así como perfeccionar los sectores internos de valor agregado. Las exportaciones de electrónica de consumo siguen siendo fuertes, pero Vietnam todavía está rezagado en el segmento de circuitos integrados globales y no tiene suficientes técnicos capacitados en el país para atraer inversiones en manufactura de alta tecnología (aunque recientemente Gobierno ha esbozado una hoja de ruta para la industria de los semiconductores hasta 2050).

También en otros sectores, incluidos el transporte y la logística, la escasez de infraestructura y los altos costos logísticos pueden ejercer presión sobre las decisiones de inversión. La energía verde y el viaje de transformación requieren una mayor velocidad de implementación y digitalización para simplificar los procesos comerciales, lo que facilitará los negocios. Al mismo tiempo, continuar mejorando el marco legal general que apoya la inversión extranjera, así como las empresas extranjeras que operan en Vietnam, creará las condiciones para mantener los esfuerzos de Vietnam por recibir flujos de inversión sostenibles y estables en el presente y en el futuro.

El mensaje es claro y la oportunidad es aún más clara. Vietnam está bien posicionado para beneficiarse de los cambios en el comercio global y en las cadenas de suministro. Dar la bienvenida a una nueva ola de inversiones es de interés para Vietnam y ayudará a Vietnam a ascender en la escala de valor agregado de industrias y campos. 

En Vietnam, HSBC siempre ha sido un partidario activo y firme de la historia de crecimiento de Vietnam. La solidez de nuestra red global nos permite no solo apoyar a los inversores de IED para que ingresen al mercado, identificar y superar dificultades, sino también respaldar la digitalización, optimizar el capital de trabajo y satisfacer las necesidades de los clientes.

Conectar y cooperar con empresas vietnamitas y crear condiciones favorables para los flujos de inversión extranjera directa requiere un enfoque dinámico. HSBC ha establecido un departamento de negocios especializado en los mercados de China continental, Hong Kong y Taiwán en Vietnam, para hacer frente a las tendencias cambiantes en los flujos de capital de IED y demostrar la posición dinámica y flexible de un banco global.

(*) Sr. Joon Suk Park, Director de Negocios Internacionales, Servicios de Banca Corporativa, HSBC Vietnam