در سال ۲۰۲۴، بازار عرضه اولیه سهام (IPO) شاهد یک رکود ضروری بود تا برای شتاب قویتر و پایدارتر در سال ۲۰۲۵ آماده شود.
در سال ۲۰۲۴، بازار عرضه اولیه سهام (IPO) شاهد یک رکود ضروری بود تا برای شتاب قویتر و پایدارتر در سال ۲۰۲۵ آماده شود.
آقای بویی ون ترین، معاون مدیر کل خدمات تضمینی در دیلویت ویتنام، انتظارات و امیدهای خوشبینانهای را برای دستیابی به موفقیت در بازار ویتنام به طور کلی و فعالیتهای عرضه اولیه سهام به طور خاص به اشتراک گذاشت.
 |
| آقای بویی ون ترین، معاون مدیر کل خدمات تضمین، دیلویت ویتنام |
بازار عرضه اولیه سهام ویتنام در سال ۲۰۲۴ با تنها یک معامله موفق، عملکرد ضعیفی را تجربه کرد. با نگاهی به سال ۲۰۲۵، چه عواملی نشاندهنده چشمانداز عرضه اولیه سهام موفقتر برای سرمایهگذاران است؟
ما همچنان نسبت به ثبات و شتاب بازار خوشبین هستیم. این خوشبینی ناشی از رشد تولید ناخالص داخلی، بهبود بازار، تغییرات سیاستها و سرمایهگذاری خارجی است.
اول، پیشبینی میشود که تولید ناخالص داخلی ویتنام رشد پایدار خود را حفظ کند و طبق پیشبینی HSBC میتواند به ۷ درصد یا طبق پیشبینی بانک جهانی به ۶.۵ درصد برسد. با آخرین ارزیابی کلی برای کشورهای جنوب شرقی آسیا، ویتنام نیز صرف نظر از اینکه کدام یک از دو سناریو اتفاق بیفتد، به عنوان رهبر نرخ رشد در منطقه در نظر گرفته میشود.
ثانیاً، بخش املاک و مستغلات، یکی از بخشهای کلیدی اقتصاد، پس از مجموعهای از اقدامات حمایتی از سوی سازمانهای نظارتی، نشانههای قوی از بهبود را نشان میدهد. انتظار میرود که در سال آینده، این بخش ممکن است تقاضا برای بسیج سرمایه را از طریق کانالهای مختلف، از جمله بازار سهام، افزایش دهد.
سوم، بسیاری از سیاستهای دولتی اتخاذ شده در سال ۲۰۲۴ بر توسعه اقتصادی و اصلاح محیط سرمایهگذاری متمرکز هستند. این عوامل، با هدف افزایش سرمایهگذاری عمومی، دستیابی به هدف ارتقاء بازار سهام و دستیابی به رشد تولید ناخالص داخلی ۷ تا ۷.۵ درصد در سال ۲۰۲۵، فرصتهایی را برای مشاغل، به ویژه مشاغل جدیدی که مایل به ورود به بازار سهام هستند، فراهم میکند.
در نهایت، انتظار میرود سرمایهگذاری مستقیم خارجی (FDI) در ویتنام همچنان افزایش یابد. این امر به دلیل رشد اقتصادی و به لطف بازگشت بسیاری از سرمایهگذاران خارجی که به دنبال بهرهبرداری از موج رشد سود ناشی از ارتقای بازار و شتاب گرفتن اقتصاد در مقایسه با سایر بازارهای سرمایهگذاری مانند چین هستند، صورت میگیرد.
 |
| انتظار میرود بازار سهام ویتنام در سال ۲۰۲۵ ارتقا یابد. عکس : دوک تان |
به گفته وی، سرمایهگذاران در آینده نزدیک منتظر کدام عرضههای اولیه سهام در کدام بخشها هستند؟
رشد اقتصادی ویتنام در این دوره و در آینده نزدیک تنها از یک یا دو صنعت خاص حاصل نخواهد شد، بلکه حاصل تلاش جمعی از سرمایهگذاری عمومی، سرمایهگذاری داخلی و سرمایهگذاری خارجی خواهد بود. فرصتها در بسیاری از نقاط پراکنده هستند و همچنین به عوامل کلان اقتصادی متعددی خارج از کنترل ما بستگی دارند، که شناسایی دقیق نامهایی که امیدوارکنندهترین نامزدها برای سرمایهگذاران خواهند بود را دشوار میکند. با این حال، اگر بخشهای گستردهتر را در نظر بگیریم، معتقدیم گزینههای متعددی وجود دارد که سرمایهگذاران میتوانند در نظر بگیرند.
ما طیف متنوعی از ارزیابیها را در بین کسبوکارها و سرمایهگذاران هنگام شناسایی بخشهایی با پتانسیل رشد بالا در سال ۲۰۲۵ مشاهده کردیم. طبق گزارش ویتنام که در اکتبر ۲۰۲۴ با ۵۰۰ شرکت برتر ویتنامی انجام شد، فناوری اطلاعات و ارتباطات از راه دور، حمل و نقل و لجستیک، و برق و انرژی محبوبترین گزینهها بودند.
در همین حال، طبق گزارش صندوق سرمایهگذاری وینا کپیتال، سه بخشی که در سال ۲۰۲۵ منجر به رشد خواهند شد، املاک و مستغلات، مصالح ساختمانی و کالاهای مصرفی هستند. در مجموع، همه اینها بخشهایی هستند که مورد توجه قرار خواهند گرفت و از سیاست دولت برای افزایش هزینههای بودجه و سرمایهگذاری عمومی برای رونق اقتصاد در دوره آینده بهرهمند خواهند شد.
ما همچنین مشاهده میکنیم که بخشهای خاص و ویژهای مانند تولید تراشه، فناوری نیمههادی، هوش مصنوعی (AI) و انرژیهای تجدیدپذیر، توجه و حمایت قابل توجهی از سوی دولت دریافت میکنند و در سالهای اخیر سرمایهگذاری در کشورهایی مانند ایالات متحده و کره جنوبی روند رو به رشدی داشته است.
این بخشها ممکن است در کوتاهمدت تغییرات چشمگیری را تجربه نکنند، اما در آینده انتظار میرود پیشرفتهای چشمگیری حاصل شود و رشد محصولات و خدمات پشتیبانی را به همراه داشته باشد. همزمان، این امر به عنوان سکوی پرشی برای کسبوکارها عمل خواهد کرد تا از ادغام فناوری مدرن در مدلهای عملیاتی سنتی مانند خردهفروشی یا تجارت آنلاین بهره ببرند.
ویتنام برای تقویت عرضه اولیه سهام و تقویت اعتماد سرمایهگذاران، چه حوزههایی را باید بهبود بخشد؟
بازار ویتنام به دلایل مختلفی به عنوان یک محیط سرمایهگذاری ترجیحی برای سرمایهگذاران انتخاب شده است. این عوامل شامل تورم کنترلشده، اعتبار نسبتاً فراوان و اصلاحات قوی در سیاستهای عمومی برای جذب سرمایهگذاری است. با تکیه بر این پایه مطلوب، برای تقویت کسبوکارها هنگام انجام عرضه اولیه سهام و تقویت اعتماد سرمایهگذاران در بازار ویتنام، معتقدیم که تلاشهایی نه تنها از سوی نهادهای نظارتی، بلکه از سوی خود کسبوکارها نیز مورد نیاز است.
تلاشهای مقامات نظارتی در طول سال گذشته چگونه توسط سرمایهگذاران و سازمانهای خارجی مورد تقدیر قرار گرفته است؟
در سالهای اخیر، دولت با هدف تقویت رشد اقتصادی و ارتقای بازار سهام، پیوسته ابتکارات و تغییرات متعددی را در سیاستهای اقتصادی خود اتخاذ کرده است.
به طور خاص، فرمان شماره 60/2015/ND-CP محدودیت نسبت مالکیت سرمایهگذاران خارجی در بخشهای خاص را لغو میکند؛ بخشنامه شماره 68/2024/TT-BTC مقرراتی را اضافه میکند که به سرمایهگذاران خارجی که سازمانهایی هستند که تحت قوانین خارجی تأسیس شدهاند، اجازه میدهد سهام را بدون نیاز به داشتن بودجه کافی در زمان ثبت سفارش خریداری کنند.
علاوه بر این، قانون حسابداری اصلاحشده تصویب شده است که به وزارت دارایی اجازه میدهد استانداردهای حسابداری را بر اساس استانداردهای حسابداری بینالمللی که برای شرایط خاص ویتنام مناسب هستند، تجویز کند و در مورد موضوعات، دامنه، قالب، نقشه راه و سایر مطالب مرتبط با کاربرد استانداردهای حسابداری بینالمللی راهنمایی ارائه دهد.
در کنفرانس بلومبرگ بیزینسویک ویتنام که در دسامبر ۲۰۱۴ در شهر هوشی مین برگزار شد، نمایندگان FTSE Russell اظهار داشتند که طی ۶ تا ۹ ماه آینده ارزیابی از ویتنام انجام خواهند داد و تمرکز آنها بر بررسی تجربیات واقعی سرمایهگذاران بینالمللی خواهد بود.
در حال حاضر، ویتنام دو مورد از نه معیار ارتقاء FTSE Russell مربوط به الزامات پیش از مارجین را برآورده نکرده است، که به شرکتهای اوراق بهادار اجازه میدهد سفارشهای خرید را از سرمایهگذاران نهادی خارجی بپذیرند، حتی اگر حساب ۱۰۰٪ ارزش سفارش را نداشته باشد، و همچنین رسیدگی به تراکنشهای ناموفق. با این حال، با تغییرات زیاد در رویهها و مقررات، یک نظرسنجی سریع در کنفرانس نشان داد که ۶۸٪ از مشاغل شرکتکننده معتقدند که بازار سهام ویتنام به زودی در سال ۲۰۲۵ ارتقا خواهد یافت.
بنابراین، اگر سازمانهای نظارتی همچنان اقدامات قاطع و به موقعی را برای رسیدگی به مشکلات پیش روی کسبوکارها انجام دهند، شرایط مساعدی را برای مشارکت سرمایهگذاران خارجی در بازار ایجاد کنند و کیفیت عملیات بازار سهام را بهبود بخشند، مطمئناً میتوانیم به ارقام بسیار چشمگیرتری در مورد ورود سرمایه به ویتنام امیدوار باشیم.
به نظر شما، اولین قدمی که یک شرکت باید بردارد تا عرضه اولیه سهام (IPO) موفقی هم برای سرمایهگذاران و هم برای خود کسب و کار داشته باشد، چیست؟
این شامل ارزیابی وضعیت فعلی و سپس تدوین یک نقشه راه معقول و مناسب است تا کسب و کار بتواند از کل مسیر از نظر مدیریت، افراد، فرآیندها و سیستمها بهرهمند شود، بدون اینکه ارزشهای اصلی که کسب و کار را تعریف میکنند، از دست برود.
هنگام تعیین زمان عرضه اولیه سهام (IPO)، کسبوکارها باید هم عوامل کلان اقتصادی و هم آمادگی خود را برای دستیابی به یک ارزشگذاری معقول و بهینه در نظر بگیرند. عرضه اولیه سهام یا تبدیل شدن به یک شرکت سهامی عام، در واقع فقط اولین قدم یا نقطه عطف در یک سفر طولانی پیش رو است و نباید آن را به عنوان مقصد نهایی در نظر گرفت.
ما مشاهده کردهایم که در حالی که پیش از این تنها گروه کوچکی از شرکتهای بزرگ پیشرو به ایجاد سازوکارهای حاکمیت و کنترل داخلی مطابق با بهترین شیوههای بینالمللی برای برآورده کردن انتظارات سرمایهگذاران خارجی و شرکای استراتژیک علاقهمند بودند، اکنون تعداد شرکتهای ویتنامی که این کار را اجرا میکنند به طور قابل توجهی افزایش یافته است.
علاوه بر یک مدل کسبوکار که نرخ رشد خوب یا حاشیه سود بالایی را ارائه میدهد، یک سازوکار حاکمیت شرکتی که بر شفافیت تأکید دارد، یک سیاست مدیریت ریسک که به طور مداوم ایجاد و اعمال میشود، و اطلاعات مالی کامل و صادقانه نیز از عوامل کلیدی هستند که بسیاری از سرمایهگذاران قبل از سرمایهگذاری در یک مشارکت در نظر میگیرند.
با توجه به آنچه اتفاق افتاده و در حال وقوع است، ما بسیار خوشبین هستیم و انتظار داریم در سال 2025 شاهد پیشرفت چشمگیری در بازار ویتنام به طور کلی و فعالیت عرضه اولیه سهام به طور خاص باشیم.
منبع: https://baodautu.vn/cho-cu-huych-tren-thi-truong-ipo-d237522.html
نظر (0)