پشت «کوهی از پول» سرمایه‌گذاری شده در OpenAI

سافت‌بانک اعلام کرد که اولین سرمایه‌گذاری ۱۰ میلیارد دلاری از مجموع ۴۰ میلیارد دلار، با وام گرفتن از بانک میزوهو ژاپن و سایر موسسات اعتباری تأمین خواهد شد.

شرکت OpenAI به تازگی از تکمیل دور سرمایه‌گذاری ۴۰ میلیارد دلاری خود خبر داده است که رکورد جدیدی محسوب می‌شود و ارزش این شرکت را به ۳۰۰ میلیارد دلار می‌رساند که تقریباً سه برابر ارزش‌گذاری قبلی آن است. طبق گزارش CNBC ، این بزرگترین دور سرمایه‌گذاری در تاریخ برای یک شرکت فناوری خصوصی است.

این دور سرمایه‌گذاری توسط گروه سافت‌بانک با 30 میلیارد دلار و با مشارکت مایکروسافت و سایر سرمایه‌گذاران انجام شد. با این حال، شرطی تعیین شد: اگر OpenAI تا پایان امسال به یک شرکت انتفاعی تبدیل نشود، سافت‌بانک می‌تواند میزان سرمایه‌گذاری را کاهش دهد.

ابزارهای آشنا

طبق گزارش وال استریت ژورنال ، ماسایوشی سان، بنیانگذار سافت‌بانک، از ابزاری آشنا برای تأمین مالی سرمایه‌گذاری عظیم ۴۰ میلیارد دلاری خود در OpenAI استفاده می‌کند: بدهی.

وال استریت ژورنال اعلام کرد که گروه سافت‌بانک متعلق به میلیاردر ماسایوشی سان، همچنان برای سرمایه‌گذاری در OpenAI پول قرض می‌گیرد. عکس: رویترز

سافت‌بانک به‌طور خاص اعلام کرد که انتظار دارد ۱۰ میلیارد دلار اول این معامله با وام گرفتن از بانک میزوهو ژاپن و سایر مؤسسات اعتباری تأمین مالی شود.

در همین حال، 30 میلیارد دلار باقیمانده تا اوایل سال 2026 جمع‌آوری خواهد شد. اگر کل این مبلغ تأمین شود، این بزرگترین سرمایه‌گذاری تاکنون در یک استارتاپ نیز خواهد بود.

سافت‌بانک، به عنوان نهاد مسئول جذب سرمایه برای پروژه عظیم استارگیت، می‌تواند از ابزارهای مالی مانند سهام ممتاز، بدهی میان‌رده و وام‌های بانکی ارشد برای جمع‌آوری پول کافی استفاده کند.

نسبت سهام ممتاز به بدهی به سرمایه‌گذاران اضافی درگیر در هر پروژه خاص بستگی دارد که می‌تواند روی تراشه‌های نیمه‌هادی یا سرورهای هوش مصنوعی متمرکز باشد.

برای مدل تأمین مالی پروژه، یک سناریو در نظر گرفته می‌شود که می‌تواند شامل 10٪ سهام عادی، 20٪ سهام ممتاز و بدهی تبعی باشد و 70٪ باقی‌مانده از وام‌های بانکی تأمین شود. مدل دیگر می‌تواند شامل 10٪ سهام عادی، 40٪ سهام ممتاز و بدهی تبعی باشد و 50٪ باقی‌مانده از وام‌های بانکی تأمین شود.

بر اساس میانگین تخمین سه تحلیلگر مورد بررسی بلومبرگ ، انتظار می‌رود سافت‌بانک در سه‌ماهه سوم سال مالی ۲۰۲۴-۲۰۲۵ حدود ۱۵۵ میلیارد ین ( ۱ میلیارد دلار ) ضرر گزارش کند.

صندوق ویژن سافت‌بانک نیز تحت تأثیر قرار گرفت و سبد سهام عمومی آن بین اکتبر و دسامبر ۲۰۲۴ به دلیل کاهش قیمت سهام کوپانگ و دیدی حدود ۷۰۰ میلیون دلار از دست داد.

یک قمار پرخطر

این سرمایه‌گذاری، همراه با تعهد سافت‌بانک برای رهبری طرح ۱۰۰ میلیارد دلاری محاسبات ابری استارگیت (Stargate) شرکت OpenAI، قمار بزرگ دیگری روی این استارتاپ هوش مصنوعی محسوب می‌شود و این دو سرمایه‌گذاری، سافت‌بانک را در سال‌های آینده با میلیاردها دلار ضرر مواجه خواهد کرد.

آرزوی سافت‌بانک این است که OpenAI به عنوان رهبر در رقابت برای رواج هوش مصنوعی در جامعه و تجارت ظهور کند. عکس: بلومبرگ.

در عوض، آرزوی سافت‌بانک این است که OpenAI به عنوان رهبر در رقابت برای رواج هوش مصنوعی در جامعه و تجارت ظاهر شود، بازاری که بسیاری معتقدند می‌تواند تریلیون‌ها دلار در سال ارزش داشته باشد.

با این حال، مشکل این است که گروه ماسایوشی سان برای به دست آوردن بخشی از OpenAI ریسک‌های زیادی را متحمل می‌شود. به گزارش WSJ ، موسسه رتبه‌بندی جهانی S&P در اول آوریل اعلام کرد که به دلیل سرمایه‌گذاری سافت‌بانک در OpenAI، «وضعیت مالی این شرکت احتمالاً رو به وخامت خواهد رفت» و افزود که برنامه‌های افزایش بدهی می‌تواند باعث شود که این موسسه کاهش رتبه‌بندی سافت‌بانک را در نظر بگیرد.

نگرانی S&P Global از این واقعیت ناشی می‌شود که هیچ یک از استارت‌آپ‌های پیشرو در حوزه هوش مصنوعی مولد نشان نداده‌اند که می‌توانند سودآور عمل کنند. در واقع، این صنعت هنوز ده‌ها میلیارد دلار را بر اساس فرضیاتی در مورد آینده‌ای که هوش مصنوعی به سرعت در سطح جهان گسترش می‌یابد، به مراکز داده تزریق می‌کند.

گذشته از این، شرکت‌های پیشگام در حوزه فناوری اغلب دچار لغزش می‌شوند. سافت‌بانک این را بهتر از هر کسی می‌داند، چرا که در دوران حباب دات کام روی یاهو به عنوان نیروی غالب در جستجو شرط بسته بود.

در واقع، قرض گرفتن یکی از ویژگی‌های رایج استراتژی‌های پرخطر سان است. پیش از این، مدیرعامل برای تأمین مالی خریدهای موفق وودافون ژاپن و شرکت طراح تراشه آرم، وام‌های هنگفتی گرفته بود.

در صورت شکست OpenAI، سافت‌بانک تحت فشار مالی سنگینی قرار خواهد گرفت. عکس: Fast Company..

اما سان پس از تزریق ده‌ها میلیارد دلار به استارت‌آپ‌ها، درست قبل از سقوط ارزش آنها در سال ۲۰۲۱، بارها گفته است که سافت‌بانک همچنان در موضع دفاعی باقی خواهد ماند.

اکنون، پس از تغییر موضع به سمت تهاجمی، سافت‌بانک هزینه‌های خود را افزایش داده است، از جمله خرید ۶.۵ میلیارد دلاری استارتاپ تراشه‌سازی Ampere.

برای اطمینان دادن به سرمایه‌گذاران نگران، این گروه متعهد شده است که بیش از ۲۵٪ از ارزش کل دارایی‌های خود را قرض نگیرد، به این معنی که سافت‌بانک احتمالاً برای پرداخت بقیه‌ی قرارداد OpenAI نیاز به فروش سایر بخش‌های امپراتوری خود خواهد داشت.

منبع: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html