«ترمزگیری» برای ورود سرمایه‌های سوداگرانه به بازار املاک و مستغلات.

در حالی که وام‌های مسکن شخصی به آرامی در حال بهبود هستند، وام‌های تجاری املاک و مستغلات تقریباً 30 درصد افزایش یافته است. در پاسخ به این وضعیت، دولت اخیراً به بانک مرکزی ویتنام (SBV) دستور داده است تا جریان سرمایه از بانک‌های تجاری، به ویژه آن‌هایی که بخش بزرگی از وام‌های املاک و مستغلات را دارند، به شدت کنترل کند.

بانک‌های تجاری وام‌دهی به بخش املاک و مستغلات را که بخش بزرگی از وام‌ها را شامل می‌شود، به شدت کنترل خواهند کرد. عکس : دوک تان

اعتبار املاک و مستغلات به شدت افزایش یافته است.

طبق داده‌های بانک دولتی ویتنام، تا پایان آگوست ۲۰۲۵، اعتبار کلی در کل سیستم بیش از ۱۱ درصد افزایش یافته است. در همین حال، طبق اطلاعات روزنامه سرمایه‌گذاری، اعتبار برای خرید و بازسازی خانه توسط افراد به آرامی رشد کرده است، در حالی که اعتبار برای کسب و کار املاک و مستغلات نزدیک به ۳۰ درصد افزایش یافته است که حدود سه برابر نرخ رشد اعتبار در کل سیستم است.

هو دوک فوک، معاون نخست وزیر ، هفته گذشته در دیدار با بانک مرکزی ویتنام درخواست کرد که اعتبارات به سمت بخش‌های دارای اولویت هدایت شود و در عین حال جریان نقدی بانک‌های تجاری، به ویژه وام‌های بخش املاک و مستغلات که بخش بالایی از اقتصاد را تشکیل می‌دهند، به شدت کنترل شود.

با نگاهی به ساختار سرمایه، مشخص است که اکثر مشاغل املاک و مستغلات هنوز هم عمدتاً به اعتبار بانکی متکی هستند. افزایش قیمت املاک و مستغلات، نشانه‌های بهبود بازار و کاهش محدودیت‌های اعتباری توسط بانک دولتی ویتنام، بانک‌ها را به سمت وام‌دهی تهاجمی به توسعه‌دهندگان سوق داده است.

در همین حال، سایر کانال‌های افزایش سرمایه میان‌مدت و بلندمدت هنوز بهبود روشنی نشان نداده‌اند. از ابتدای سال تا پایان آگوست 2025، مشاغل املاک و مستغلات تقریباً 61000 میلیارد دانگ ویتنام اوراق قرضه منتشر کردند که 17 درصد از کل اوراق قرضه منتشر شده را تشکیل می‌دهد. با این حال، این رقم برای جبران اوراق قرضه‌ای که از ابتدای سال سررسید شده‌اند، کافی نیست.

دکتر کان ون لوک، عضو شورای مشاوره سیاست‌گذاری نخست وزیر، توصیه کرد: «اوراق قرضه شرکتی که انتظار می‌رفت مهم‌ترین کانال جمع‌آوری سرمایه برای بخش املاک و مستغلات باشند، تاکنون به آرامی در حال بهبود بوده‌اند، در حالی که فشار برای سررسید در بالاترین حد خود قرار دارد. نکته مثبت این است که سخت‌ترین دوره گذشته است (دوره اوج سررسید در آگوست 2025 است). اگر بازار به روند بهبود خود ادامه دهد، کسب‌وکارها از خطر ورشکستگی‌های گسترده جلوگیری خواهند کرد. با این حال، در دوره آینده، کسب‌وکارها باید منابع مالی خود را متنوع کنند، از سرمایه‌گذاری‌های پراکنده اجتناب کنند و بدهی‌های معوق را کنترل کنند. به‌ویژه بانک‌ها باید جریان سرمایه را به سمت بخش‌های سالم‌تر و پایدارتر تنظیم کنند.»

به گفته کارشناسان، طی یک سال گذشته، بازار املاک و مستغلات نشانه‌هایی از بهبود را نشان داده است و بسیاری از بخش‌ها افزایش شدید قیمت را تجربه کرده‌اند، اما نقدینگی همچنان بسیار ضعیف است. دلیل اصلی این است که جریان سرمایه به سمت عرضه متمایل شده و به شدت در پروژه‌های لوکس متمرکز شده است. این عدم تعادل در بخش‌های بازار، رشد تقاضا برای وام مسکن را کند کرده است. قیمت بالای خانه‌ها، که حتی با نرخ بهره معقول وام مسکن، از توان خرید بیشتر است، هنوز خریداران واقعی را مردد می‌کند.

شاید برایتان جالب باشد

به بسیاری از بانک‌ها ظرفیت اعتباری بیشتری داده شده است.بانک دولتی ویتنام، وام‌های معوق اضافی برای مسکن اجتماعی و مناطق صنعتی را در سقف رشد اعتبار املاک و مستغلات سال ۲۰۲۶ برای ۲۵ بانک لحاظ نکرد.

کدام بانک در ماه دسامبر مطلوب‌ترین نرخ بهره وام مسکن را ارائه می‌دهد؟

ارتقای سرمایه‌گذاری: لای چائو ۱۹ تصمیم سرمایه‌گذاری به ارزش بیش از ۲۷۷۰۰ میلیارد دانگ ویتنام اعطا می‌کند.لای چائو عزم خود را برای ایجاد یک دولت فعال و متعهد به ایجاد یک محیط سرمایه‌گذاری شفاف، مطلوب و پایدار، با محوریت مردم و کسب‌وکارها، تأیید می‌کند.

آقای فان دونگ خان، مدیر مشاوره سرمایه‌گذاری در بانک سرمایه‌گذاری می‌بنک، اظهار داشت: «قیمت املاک و مستغلات همچنان بالاست، با این حال دلالان از فروش کند شکایت دارند. به جز بخش املاک میان‌رده با ارزش چند میلیارد دونگ، فروش اکثر املاک دشوار است و نقدینگی بازار بسیار ضعیف است.»

املاک و مستغلات سوداگرانه با مشکلاتی روبرو هستند.

آقای خان معتقد است که اقدامات اخیر دولت نشان می‌دهد که در دوره آینده، کنترل جریان سرمایه به سمت املاک و مستغلات سوداگرانه، به ویژه برای خرید و فروش املاک، تشدید خواهد شد. در عین حال، بسیاری از پیش‌نویس‌های قوانین در حال مطالعه و اصلاح هستند تا سوداگری را محدود کرده و توسعه پایدار بازار را ارتقا دهند و به رشد اقتصادی خدمت کنند.

در مورد این دیدگاه که بازار املاک و مستغلات نشانه‌هایی از حباب را نشان می‌دهد و قیمت خانه‌ها بیش از حد بالا رفته است، آقای نگوین کوانگ هوی، مدیرعامل دانشکده امور مالی - بانکداری (دانشگاه نگوین ترای)، معتقد است که افزایش شدید قیمت عمدتاً به دلیل عدم تعادل در ساختار عرضه و تقاضا است و نه کاملاً به دلیل سفته‌بازانه بودن.

آقای هوی تحلیل کرد: «روند کند قانونی پروژه‌ها باعث کمبود عرضه شده است، در حالی که تقاضا برای مسکن، پارک‌های صنعتی و زیرساخت‌های لجستیکی بسیار بالاست. قیمت بالای مسکن نتیجه‌ی تنگنای عرضه است، نه لزوماً یک حباب سفته‌بازی.»

طبق محاسبات دکتر کان ون لوک، قیمت یک آپارتمان در ویتنام در حال حاضر معادل تقریباً ۲۶ سال درآمد متوسط ​​یک خانواده است، در حالی که میانگین جهانی تنها حدود ۱۵ سال است. این واقعیت که درآمد مردم با نرخ افزایش قیمت املاک و مستغلات همگام نیست، یک مشکل دشوار است و کاهش قیمت مسکن یک چالش عظیم است.

کارشناسان هشدار می‌دهند که اگرچه نرخ بهره وام مسکن در حال حاضر پایین است و به حفظ قدرت خرید بازار کمک می‌کند، اما اگر نرخ بهره دوباره افزایش یابد، بسیاری از وام گیرندگان توانایی خود را برای متعادل کردن امور مالی خود از دست خواهند داد و منجر به بی‌ثباتی بازار می‌شود. در واقعیت، املاک و مستغلات اولیه هنوز هم فروش خوبی دارند، اما املاک و مستغلات ثانویه (خریداری و دوباره فروخته شده) نقدینگی ضعیفی دارند و خطرات قابل توجهی را برای دارندگان املاک با قیمت بالا ایجاد می‌کنند.

دکتر کان ون لوک هشدار داد: «برای دستیابی به رشد اقتصادی دو رقمی، هم بازارهای مالی و هم بازارهای املاک و مستغلات باید پایدار باشند. اگر هر یک از این دو بازار با مشکل مواجه شود، خطر بحرانی مانند بحران چین که چهار سال با بازار املاک و مستغلات دست و پنجه نرم کرد، بسیار واضح است.»

ایالات متحده - ویتنام: از دست ندهید

سفیر نگوین کوک دونگ از مینه‌سوتا، ایالات متحده آمریکا، بازدید و در آنجا مشغول به کار است.از ۲۸ تا ۳۰ ژوئن، نگوین کوک دونگ، سفیر ویتنام در ایالات متحده، به مینه‌سوتا سفر و در آنجا مشغول به کار شد.

ویتنام شرکت‌های آمریکایی را به گسترش سرمایه‌گذاری در فناوری پیشرفته تشویق می‌کند.صبح روز 26 ژوئن، در دفتر مرکزی دولت، هو کوک دونگ، معاون نخست وزیر، آقای جف پلیس، مدیر زنجیره تأمین گروه Coherent (ایالات متحده آمریکا) را به حضور پذیرفت. در طول این دیدار، معاون نخست وزیر تأیید کرد که ویتنام، کسب و کارهای آمریکایی را به گسترش سرمایه‌گذاری، به ویژه در صنایع فناوری پیشرفته، نوآوری و نیمه‌هادی، تشویق می‌کند.

تشویق کسب‌وکارهای آمریکایی به گسترش سرمایه‌گذاری در بخش‌های فناوری پیشرفته.هو کوک دونگ، معاون نخست وزیر، گفت که ویتنام از گسترش فعالیت‌های شرکت‌های آمریکایی در ویتنام، به ویژه در صنایع پیشرفته و بخش‌هایی با ارزش افزوده بالا، استقبال می‌کند.

آقای وونگ دوی دونگ، معاون مدیر بخش مسکن و مدیریت بازار املاک و مستغلات (وزارت ساخت و ساز)، در مورد آژانس مدیریت دولتی اظهار داشت که عرضه فعلی املاک و مستغلات همچنان محدود است و به طور قابل توجهی کمتر از تقاضا است. دولت بر رفع موانع، به ویژه در رویه‌های سرمایه‌گذاری، ساخت و ساز و برنامه‌ریزی، تمرکز دارد. هنگامی که هزینه‌های رویه و انطباق کاهش یابد، عرضه افزایش خواهد یافت.

آقای دانگ گفت: «در مورد قیمت مسکن، اگرچه ساختار بازار تعدیل شده است، اما هنوز کمبود شدید مسکن مقرون به صرفه برای افراد کم‌درآمد وجود دارد. در آینده، دولت راهکارهای بیشتری برای تشویق توسعه این بخش‌ها ارائه خواهد کرد، ضمن اینکه سیاست‌هایی را برای کاهش هزینه‌های ورودی برای مشاغل، به ویژه هزینه‌های استفاده از زمین، اجرا خواهد کرد.»

انجمن VWAS 2025: «عصری جدید، حرکتی جدید»

سومین اجلاس مشاوران مالی ویتنام ۲۰۲۵ (VWAS 2025)، که توسط روزنامه فایننس - اینوستمنت سازماندهی شده است، روز پنجشنبه ۲۵ سپتامبر ۲۰۲۵ در هتل پولمن (هانوی) برگزار خواهد شد. این اجلاس متخصصان برجسته داخلی و بین‌المللی را گرد هم می‌آورد تا در مورد تأثیر چارچوب‌های نهادی جدید و محرک‌های جدید بر اقتصاد و بازارهای مالی به طور عمیق بحث کنند. این مجمع همچنین نقاط رشد چشمگیر طبقات دارایی‌های سرمایه‌گذاری سنتی و همچنین فرصت‌های دارایی‌های رمزنگاری شده را به تفصیل تجزیه و تحلیل خواهد کرد.

این انجمن شامل فعالیت‌های زیر است:

کنفرانس اصلی شامل دو جلسه ارائه و بحث در مورد موضوعات «حمایت از تاب‌آوری بازار» و «یافتن پیشرفت برای انواع دارایی‌ها» بود.

تقدیر از محصولات/خدمات مالی برجسته در سال ۲۰۲۵ در بخش‌های بانکداری، بیمه، املاک و مستغلات، مدیریت صندوق، اوراق بهادار و فین‌تک.

برای اطلاعات بیشتر به سایت www.vir.com.vn مراجعه کنید.

منبع: https://baodautu.vn/ham-phanh-dong-von-dau-co-vao-bat-dong-san-d389785.html