ایجاد یک مرکز مؤثرتر برای جذب سرمایه بین‌المللی.

ویتنام هنگام ساخت یک مرکز مالی بین‌المللی به دیدگاه واقع‌بینانه‌تری از «موفقیت» نیاز دارد.

دکتر هو کوک توان

به جای دنبال کردن این انتظار که ویتنام از سنگاپور، هنگ کنگ (چین) یا دبی پیشی بگیرد، هدف اصلی باید ایجاد یک قطب مؤثرتر برای جذب سرمایه بین‌المللی به منظور حمایت از رشد اقتصادی سریع‌تر و بلندمدت ویتنام باشد. این توصیه دکتر هو کوک توان، مدرس ارشد دانشگاه بریستول (بریتانیا)، در مصاحبه‌ای با خبرنگار ماهنامه نهان دان در این مورد است.

پرداختن همزمان به چندین مسئله اساسی

دولت ویتنام هدفی را برای عملیاتی شدن مراکز مالی بین‌المللی در شهر هوشی مین و دانانگ تا پایان امسال تعیین کرده است. این فقط یک هدف اقتصادی و مالی واحد نیست، بلکه گامی استراتژیک در فرآیند ادغام مالی جهانی است. به نظر شما، مهمترین عناصری که ویتنام برای ساخت موفقیت‌آمیز یک مرکز مالی بین‌المللی باید بر آنها تمرکز کند، چیست؟

به نظر من، عناصر اصلی مورد نیاز، یک سیستم حقوقی و سازوکارهای حاکمیتی هستند. به حداقل رساندن مقررات اداری و حرکت به سمت بالاترین سطح ممکن از آزادسازی جریان سرمایه، تجربه موفق مراکز مالی مانند دبی یا سنگاپور است. با این حال، با توجه به ویژگی‌های خاص ویتنام، آزادسازی جریان سرمایه خطرات بالقوه زیادی را به همراه دارد و باید با احتیاط و گام به گام اجرا شود، زیرا سیستم حقوقی هنوز از نظر باز بودن به اندازه کافی گسترده نیست.

سرمایه، گلوگاه اصلی بازار مالی ویتنام محسوب می‌شود. بنابراین، بهبود چارچوب قانونی و اجرای قراردادها، از جمله قوانین مربوط به شرکت‌ها، دارایی‌ها، حل اختلاف قراردادها، شناسایی و اجرای آرای داوری و قوانین مربوط به اجرای احکام مدنی، ضروری است. اجرای مؤثر این موارد و همسوسازی آنها با بهترین شیوه‌های بین‌المللی، برای آزادسازی منابع برای فعالیت‌های واسطه‌گری و هدایت سرمایه بین‌المللی به پروژه‌های ویتنام بدون نیاز به دور زدن سایر مراکز مالی، مانند آنچه در حال حاضر انجام می‌شود، کافی خواهد بود.

یک مرکز مالی بین‌المللی نمی‌تواند بدون زیرساخت مدرن و یکپارچه، به ویژه زیرساخت فناوری اطلاعات، به طور مؤثر فعالیت کند. کاربرد فناوری‌های پیشرفته مانند بلاکچین، هوش مصنوعی (AI) و تجزیه و تحلیل کلان‌داده در عملیات مالی نه تنها کارایی را افزایش می‌دهد، بلکه امنیت و شفافیت را نیز تضمین می‌کند.

ما همچنین به یک استراتژی آموزش منابع انسانی ساختاریافته و عمیق در زمینه‌هایی مانند امور مالی، بانکداری، فین‌تک و مدیریت ریسک نیاز داریم تا ظرفیت کافی برای فعالیت در بازارهای مالی بین‌المللی را تضمین کنیم. علاوه بر این، سیاست‌های جذابی برای جذب متخصصان مالی ویتنامی مهاجر و بین‌المللی برای بازگشت و کار در یک محیط حرفه‌ای با فرصت‌های توسعه شغلی و حقوق رقابتی مورد نیاز است.

به طور خاص، ویتنام به دیدگاه واقع‌بینانه‌تری از مفهوم «موفقیت» نیاز دارد. به جای دنبال کردن انتظار پیشی گرفتن از سنگاپور، هنگ کنگ (چین) یا دبی، که در حال تبدیل شدن به مراکز مالی منطقه‌ای هستند که حتی مراکز مالی جدید در اروپا نیز پیشی گرفتن از آنها را دشوار می‌دانند، باید اهداف مشخص و واقع‌بینانه‌ای تعیین کند. به عنوان مثال، اگر بسیج سرمایه بین‌المللی بدون یا با حداقل نیاز به عبور از «دروازه‌های» مراکز مالی فوق‌الذکر امکان‌پذیر باشد، این امر از قبل یک موفقیت محسوب می‌شود. هدف اصلی یک مرکز مالی باید ایجاد یک قطب کارآمدتر برای جذب سرمایه بین‌المللی برای حمایت از رشد اقتصادی سریع‌تر ویتنام در درازمدت باشد.

برای اینکه مرکز مالی بین‌المللی واقعاً نقش خود را به عنوان کانون جذب جریان‌های سرمایه بین‌المللی ایفا کند، آیا منابع فعلی در ویتنام برای تحقق این هدف کافی است؟

اولین عواملی که باید در نظر گرفته شوند، زیرساخت‌های نرم، چارچوب قانونی و سازوکارهای عملیاتی هستند. در واقع، ویتنام هنوز از نظر منابع انسانی، زیرساخت‌ها و فناوری از سنگاپور و حتی تایلند و مالزی عقب مانده است. از سوی دیگر، با یک سازوکار مناسب، می‌توان منابع انسانی را از گروه کارگران خارجی که در حال حاضر در سایر مراکز مالی منطقه مشغول به کار هستند و از گروه کارگران ویتنامی در خارج از کشور تأمین کرد.

در مورد شکاف منابع انسانی، من معتقدم که پر کردن آن دشوار نیست. سازمان‌های داخلی و بین‌المللی اگر واقعاً احساس کنند که «فرصت‌هایی برای استفاده» در بازار مالی بین‌المللی در ویتنام دارند، می‌توانند خودشان این مشکل را حل کنند. بنابراین، پیش‌نیاز، سازوکار و چارچوب قانونی است که به مؤسسات مالی اجازه می‌دهد در بازار مالی شرکت کنند و احساس کنند که چشم‌انداز رشد دارند.

به عبارت دیگر، وقتی ویتنام این باور مشترک را ایجاد کند که بازار مالی بین‌المللی فرصت‌های جالب و نوآورانه زیادی را در چارچوب‌های مجاز ارائه خواهد داد، سازمان‌های خصوصی از همکاری و سرمایه‌گذاری دریغ نخواهند کرد.

نقش‌های ایجاد و بهره‌برداری را به روشنی تعریف کنید.

در چارچوب تغییر شکل زنجیره‌های تأمین جهانی، جریان‌های سرمایه‌گذاری بین‌المللی به دنبال مقاصد جدیدی خارج از مراکز مالی سنتی هستند. بنابراین، ویتنام چه درس‌ها و تجربیاتی می‌تواند از مدل‌های مراکز مالی بین‌المللی بیاموزد؟

دو مدل موجود وجود دارد که می‌توانیم به آنها اشاره کنیم. اول، مدلی با سیستم حقوقی برتر، صلاحیت قضایی مستقل و پایبندی به استانداردهای بین‌المللی. سنگاپور و دبی با اتخاذ چارچوب حقوقی که شباهت زیادی به سیستم حقوقی عرفی بریتانیا دارد - کشوری که دارای یک سیستم حقوقی برتر برای تسهیل قراردادها و حل اختلافات در بازار مالی است - موفق شده‌اند. این امر یک محیط سرمایه‌گذاری شفاف، ایمن و قابل اعتماد برای مؤسسات مالی بین‌المللی ایجاد می‌کند. با این حال، آزادی ارائه شده توسط دبی یا سنگاپور در برخی زمینه‌ها برای شرایط ویتنام مناسب نیست.

مرکز مالی بین‌المللی (IFC) در هنگ کنگ (چین) رتبه اول را در منطقه آسیا و اقیانوسیه و رتبه سوم را در سطح جهان دارد.

دوم، مدل «گشایش کنترل‌شده» شانگهای (چین) است. آزادسازی حساب‌های سرمایه تحت این مدل، نقشه راه مشخصی دارد و البته نمی‌تواند به سرعت دبی باشد و به اندازه سنگاپور «باز» نباشد.

با در نظر گرفتن هر عامل و تجربه عملیاتی به دست آمده از این دو مدل، ویتنام می‌تواند با یک نقشه راه روشن و محتاطانه، یک مدل ترکیبی بین سنگاپور و شانگهای را هدف قرار دهد.

در آزادسازی حساب‌های سرمایه و باز کردن بازارهای مالی، رویکرد مناسب، مدل شانگهای برای جلوگیری از خطرات بی‌ثباتی اقتصاد کلان است، با توجه به اینکه ذخایر ارزی ویتنام هنوز به اندازه کافی بزرگ نیست تا شوک‌های مالی عمده را جذب کند. با این حال، از نظر قانونی، ویتنام می‌تواند سریع‌تر حرکت کند زیرا بسیاری از انواع معاملات، ریسک کمتری دارند زیرا مستقیماً شامل خروج سرمایه نمی‌شوند. این معاملات می‌توانند مشمول سازوکارهای جدید و انعطاف‌پذیرتری باشند. علاوه بر این، اجرای قراردادها و حل اختلاف می‌تواند تسریع شود زیرا همیشه شامل حرکت آزاد سرمایه نیستند. اینگونه است که مدل‌های سنگاپور و دبی در حال اجرا هستند.

این رویکرد ممکن است برخی را که انتظار دارند «پیشرفت» به سطح مراکز مالی تثبیت‌شده‌ای مانند سنگاپور و هنگ‌کنگ (چین) یا مراکز مالی نوظهوری مانند دبی و شانگهای برسد، ناامید کند. در واقع، حتی سنگاپور و شانگهای نیز از نظر برخی از سرمایه‌گذاران بین‌المللی، مثلاً در بخش دارایی‌های دیجیتال، بیش از حد محتاط تلقی می‌شوند. بنابراین، ویتنام نیازی به عجله و سپس از پا افتادن ندارد؛ در عوض، باید یک استراتژی بلندمدت برای جلوگیری از شکست برنامه‌ریزی کند.

بر اساس تجربه و تحقیقات شما در مراکز مالی بین‌المللی در سراسر جهان ، هنگام اجرای مراکز مالی در ویتنام، چگونه باید نقش‌های دولت و بخش خصوصی را در «طیف کلی» آینده مراکز مالی بین‌المللی قرار دهیم؟

اکنون رتبه‌بندی‌ها و نمودارهایی وجود دارد که به صورت دوره‌ای و نامنظم منتشر می‌شوند و همگی شامل شاخص‌هایی در مورد نهادها، ارتباطات، تخصص، مالیات و حتی شاخص‌های مربوط به محیط‌های زندگی و کار هستند.

من معتقدم که دولت ویتنام باید به جای تعیین اهداف یا تلاش برای دستیابی به معیارهای رتبه‌بندی، بر نقش پیشگیرانه خود تمرکز کند. زیرا وقتی نقش پیشگیرانه به خوبی اجرا شود، آن اهداف به طور طبیعی بهبود می‌یابند. این رویکرد پیشگیرانه باید از سه منظر بررسی شود: توسعه سیاست و نهاد؛ توسعه زیرساخت‌ها؛ و توسعه بنیادی برای نظارت و مدیریت ریسک.

دولت باید یک چارچوب قانونی محکم، شفاف و به اندازه کافی باز ایجاد کند تا بتواند فعالیت‌ها و سازوکارهای نوآورانه را آزمایش کند و شرایطی را برای توسعه فعالیت‌های مالی بین‌المللی ایجاد کند. این ارکان شامل تصویب سیاست‌های مالیاتی ترجیحی و رویه‌های اداری و همچنین ایجاد یک سیستم قضایی برتر و جذاب برای فعالیت در بازار مالی بین‌المللی است.

در خصوص سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌ها، دولت مسئول هدایت سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های ضروری مانند جاده‌ها، فرودگاه‌ها، بنادر و به‌ویژه زیرساخت‌های فناوری اطلاعات است. شرکت‌های خصوصی می‌توانند در سرمایه‌گذاری مشارکت کنند، اما مشارکت دولت همچنان در برخی از پروژه‌های بزرگ و کلیدی مورد نیاز است.

در مورد نظارت و مدیریت ریسک، دولت به طرحی برای تضمین ثبات و ایمنی سیستم مالی پیچیده، پیشگیری و رسیدگی سریع به ریسک‌ها نیاز دارد. بخشی از این امر می‌تواند یک مشارکت عمومی-خصوصی باشد، به طوری که سازمان‌های خصوصی نیز در هیئت نظارت شرکت کنند، زیرا آنها با تغییرات جدید در حوزه خود به خوبی آشنا هستند. برای دستیابی به این هدف، نهاد ناظر بازار مالی بین‌المللی نباید یک سازمان مدیریت دولتی یا واحد اداری باشد، بلکه باید یک مدل مشارکتی باشد که در آن دولت در نقش تسهیل‌کننده و نظارتی مشارکت می‌کند، در حالی که مدیریت عملیاتی و برنامه‌ریزی استراتژیک باید به بخش خصوصی و مقامات محلی واگذار شود. این مدل، نهاد ناظر بازار مالی را مجبور به افشای شفاف اطلاعات می‌کند و نظارت و کنترل را برای نهادهای نظارتی فعلی دولت و بازار آسان‌تر می‌کند.

هنگام ایجاد یک مرکز مالی بین‌المللی، مزایای رقابتی برجسته ویتنام در مقایسه با سایر کشورهای منطقه چیست و با چه خطراتی روبرو خواهد شد، قربان؟

من معتقدم که بازار مالی تنها نوک کوه یخی بسیار بزرگتر از کل اقتصاد است. بنابراین، مزیت رقابتی برجسته ما در مزیت رقابتی اقتصاد ویتنام در منطقه نهفته است.

این مزایا شامل رشد اقتصادی سریع با اهداف بلندپروازانه، ثبات اقتصاد کلان و سیاسی، فضای مالی فراوان برای وام‌گیری بین‌المللی و نسبت بالای جمعیت در گروه سنی کار، علیرغم نرخ نسبتاً بالای سالمندی، می‌شود. در طول 10 سال آینده، این موارد همچنان نقاط قوت ویتنام خواهند بود. در مقایسه با اندونزی، ما پتانسیل توسعه زیرساخت‌ها و اجرای مؤثرتر اصلاحات قانونی را داریم. در مقایسه با تایلند و مالزی، ما نرخ رشد سریع خود را حفظ کرده‌ایم. با این حال، این مزایا تغییرناپذیر نیستند و باید به طور کامل مورد استفاده قرار گیرند.

سه عامل ریسک اصلی فعلی برای بازارهای مالی عبارتند از: پولشویی، حملات سایبری و سرایت نوسانات جهانی.

در هر بازار مالی بین‌المللی، وقتی سرمایه بین‌المللی وارد می‌شود، خطر وجوه غیرقانونی، پول حاصل از جرایم سازمان‌یافته یا فعالیت‌های تروریستی که از سیستم مالی برای مشروعیت بخشیدن به خود استفاده می‌کنند، افزایش می‌یابد. معاملات پیچیده و فرامرزی و تنوع محصولات مالی، نظارت را دشوارتر می‌کند.

یکی از خطرات اصلی برای مراکز مالی بین‌المللی در دو سال گذشته، حملات سایبری بوده است. این یک پیامد اجتناب‌ناپذیر دیجیتالی شدن و اتصال جهانی سیستم مالی است. خطر حملات سایبری، سرقت داده‌ها یا اختلال در تراکنش‌های مالی به طور قابل توجهی افزایش خواهد یافت.

به همین ترتیب، با ورود سرمایه‌های بین‌المللی، ارتباط و حساسیت به بازارهای مالی جهانی افزایش می‌یابد. این سرایت خود را از طریق نوسانات نرخ بهره بازار، نرخ ارز و قیمت دارایی‌ها نشان می‌دهد که در مواجهه با شوک‌های خارجی به راحتی تشدید می‌شوند.

بنابراین، لازم است قابلیت‌های نظارتی و تاب‌آوری در برابر خطرات بهبود یابد. با این حال، «گفتن آن آسان‌تر از انجام دادنش است»، زیرا این امر نتیجه سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌ها، منابع انسانی و سازوکار مناسبی است که به سازمان‌های نظارتی و عملیاتی اجازه می‌دهد تا به راحتی در منابع انسانی و زیرساخت‌ها سرمایه‌گذاری کنند.

خیلی ممنون، آقا!

توآن آن اچ (گردآوری شده)

منبع: https://nhandan.vn/hinh-thanh-mot-dau-moi-thu-hut-von-quoc-te-hieu-qua-hon-post909188.html