چرا نقره هنوز نتوانسته جای طلا را بگیرد؟

با وجود پتانسیل افزایش قیمت نقره در درازمدت، کارشناسان معتقدند این فلز هنوز راه درازی در پیش دارد تا به عنوان یک دارایی کلیدی در سبد سرمایه‌گذاری سرمایه‌گذاران، جای طلا را بگیرد.

به گفته کارشناسان، تفاوت در نقش آنها به عنوان ذخیره ارزش، سطح نوسانات و ویژگی‌های بازار به این معنی است که نقره هنوز نمی‌تواند جایگزین طلا در پرتفوی‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت شود. عکس: رویترز .

اوایل امسال، قیمت هر کیلوگرم شمش نقره به بالاترین حد تاریخی خود یعنی بیش از ۱۲۳ میلیون دونگ ویتنام در هر کیلوگرم رسید. با این حال، قیمت اکنون به محدوده ۵۸ تا ۶۰ میلیون دونگ ویتنام در هر کیلوگرم کاهش یافته است، به این معنی که بیش از ۵۰ درصد از ارزش خود را تنها در شش ماه از دست داده است.

به گفته آقای نگوین خان لانگ، رئیس تحقیقات و تحلیل بازار در گروه فو کوی، قیمت نقره در مقایسه با اوج قیمت ثبت شده در اوایل سال 2026 به طور قابل توجهی کاهش یافته است. با این حال، در مقایسه با مدت مشابه در سال 2025، سطح قیمت فعلی هنوز حدود 66 درصد بالاتر است.

آیا کاهش قیمت نقره نشانه مثبتی است؟

رئیس تحقیقات و تحلیل بازار در گروه فو کوی معتقد است که اصلاح فعلی در بازار نقره، پس از یک دوره رشد بیش از حد سریع در پایان سال 2025 و چند ماه اول سال 2026، یک تحول اجتناب‌ناپذیر است. به گفته آقای لانگ، پس از هر چرخه رشد قوی، بازار برای تنظیم و ایجاد یک سطح قیمت جدید و پایدارتر به زمان نیاز دارد.

یک نظرسنجی از سیستم تجاری فو کوی - شرکتی که در حال حاضر بیش از 50 درصد از سهم بازار سرمایه‌گذاری نقره داخلی را در اختیار دارد - نشان می‌دهد که اگرچه قیمت نقره اخیراً در مقایسه با مدت مشابه در سال 2025 به طور قابل توجهی کاهش یافته است، اما سطح قیمت فعلی هنوز حدود 66 درصد بالاتر است، که نشان می‌دهد نقره در مقایسه با بسیاری از کانال‌های سرمایه‌گذاری دیگر، همچنان یکی از طبقات دارایی با بازده برجسته است.

نکته قابل توجه این است که علیرغم کاهش شدید قیمت نقره، تقاضا برای این فلز گرانبها تضعیف نشده است، بلکه به ویژه در میان سرمایه‌گذارانی که استراتژی‌های انباشت بلندمدت را دنبال می‌کنند، رو به افزایش است.

آقای نگوین خان لانگ، رئیس دپارتمان تحقیقات و تحلیل بازار، گروه فو کوی. عکس: ارائه شده توسط مصاحبه‌شونده.

کارشناسان فو کوی در توضیح این موضوع معتقدند که تعدیل قیمت نقره، سطح قیمت را به ویژه برای کسانی که عادت دارند ماهانه نقره جمع‌آوری کنند، قابل دسترس‌تر کرده است. علاوه بر این، تفاوت زیاد بین قیمت خرید و فروش نقره، فرصت‌هایی را برای بخشی از سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت ایجاد می‌کند تا از اصلاحات عمیق برای کسب سود استفاده کنند.

آقای لانگ تأکید کرد: «گروه‌های مختلف سرمایه‌گذار در دوره‌های نوسان قیمت، استراتژی‌های سرمایه‌گذاری متفاوتی خواهند داشت. با این حال، ما معتقدیم که برای محصولات بلندمدت با ارزش ذخیره‌ای مانند نقره، نگهداری بلندمدت همچنان استراتژی ترجیحی در ویتنام است.»

شاید برایتان جالب باشد

بانک‌ها ۲۷۰ تریلیون دانگ ویتنام را برای حمایت از مشاغل در شهر هوشی مین تزریق کردند.در نیمه اول سال، بخش بانکی شهر هوشی مین ۲۷۰،۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام به بیش از ۷۱،۰۰۰ مشتری شرکتی پرداخت کرد. اعتبار معوق به ۵.۵ میلیون میلیارد دانگ ویتنام رسید که در مقایسه با پایان سال گذشته ۶.۵ درصد افزایش یافته است.

بسیاری از سرمایه‌گذاران املاک و مستغلات پس از خرید در اوج قیمت، با ضرر مواجه می‌شوند.بازار املاک و مستغلات رکود داشته و بسیاری از سرمایه‌گذاران را که زمین را با قیمت‌های بالا خریداری کرده بودند، ناامید کرده است؛ حتی با وجود کاهش قیمت‌ها، پیدا کردن خریدار همچنان دشوار است.

«گلوگاه» پروژه تریلیون دانگ ویتنام که هانوی را به فرودگاه گیا بین متصل می‌کند.TPO - پروژه اتصال فرودگاه گیا بین به هانوی، بیشتر مراحل آماده‌سازی سرمایه‌گذاری را تکمیل کرده و منابع لازم برای ساخت و ساز را تأمین کرده است، اما پیشرفت کلی پروژه هنوز به حل موانع مربوط به تملک زمین و زیرساخت‌های فنی بستگی دارد.

از دیدگاه تجاری، آقای نگوین خان لانگ معتقد است که اضافه شدن بازار شمش نقره در ویتنام، کانال ارزشمند دیگری برای پس‌انداز دارایی با هزینه‌ای معقول در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهد. در حال حاضر، نقره به گزینه‌ای جایگزین برای سرمایه‌گذاران خرد تبدیل شده است، به ویژه مشتریان جوان، سرمایه‌گذاران تازه‌کار یا کسانی را که به دنبال پس‌انداز منظم هستند اما فاقد ظرفیت مالی برای انباشت طلا هستند، جذب می‌کند.

جایگزینی طلا دشوار است.

از منظری محتاطانه‌تر، چو فونگ، متخصص طلا و نقره، معتقد است که نقره هنوز ویژگی‌های بسیاری دارد که مانع از جایگزینی آن به جای طلا در سبدهای سرمایه‌گذاری بلندمدت می‌شود.

به گفته کارشناسان، از نظر فیزیکی، نقره در مقایسه با طلا، در صورت تبدیل به دارایی با ارزش یکسان، جرم بسیار بیشتری دارد. این امر منجر به هزینه‌ها و نیازهای ذخیره‌سازی بالاتر، به ویژه برای سرمایه‌گذارانی می‌شود که نیاز به انباشت مقادیر زیادی در مدت زمان طولانی دارند.

علاوه بر این، داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که نقره دارایی بی‌ثبات‌تری نسبت به طلا است. طبق مشاهدات خانم چو فونگ، پس از هر چرخه بازار صعودی، نقره اغلب اصلاحات بسیار عمیقی را تجربه می‌کند، که گاهی اوقات حتی تا ۸۰ درصد از اوج خود کاهش می‌یابد. این بدان معناست که سرمایه‌گذارانی که در بازار نقره مشارکت دارند، به تحمل ریسک بالا، توانایی تحمل نوسانات قابل توجه و استراتژی نگهداری برای مدت طولانی‌تر نیاز دارند.

این کارشناس همچنین خاطرنشان کرد که دوره انباشت و بازیابی نقره معمولاً طولانی‌تر از طلا است. در حالی که چشم‌انداز بلندمدت همچنان با تقاضا در صنایع مختلف، به ویژه انرژی سبز و هوش مصنوعی (AI)، و کسری عرضه در بازار بین‌المللی پشتیبانی می‌شود، بعید است که این عوامل به سرعت در کوتاه‌مدت به یک روند صعودی قوی تبدیل شوند.

خانم چو فونگ اظهار داشت: «آنچه ما انتظار داریم این است که تقاضا از سوی بخش صنعت، انرژی سبز و هوش مصنوعی همچنان از قیمت نقره حمایت کند. با توجه به کسری عرضه فعلی، من هنوز معتقدم که نقره پتانسیل بهبود در میان‌مدت و بلندمدت را دارد. با این حال، بعید است که قیمت نقره به این زودی‌ها به اوج خود در سال ۲۰۲۶ بازگردد.»

آقای لانگ با ارزیابی چشم‌انداز بازار نقره در آینده نزدیک، معتقد است که اصلاحات نزولی شدید اخیر، روند صعودی بلندمدت را تغییر نداده است. عامل اساسی که همچنان از چشم‌انداز نقره حمایت می‌کند، از عدم تعادل مداوم بین عرضه و تقاضا در بازار جهانی ناشی می‌شود.

داده‌های فعلی موسسه نقره نشان می‌دهد که سال ۲۰۲۶ احتمالاً ششمین سال متوالی کسری عرضه خواهد بود. پیش‌بینی می‌شود کسری تجمعی در این دوره از ۲۳۷۰۰ تن فراتر رود که معادل بیش از ۹۰ درصد از تولید جهانی نقره در یک سال است. این عاملی است که می‌تواند حمایت قابل توجهی از قیمت نقره در میان‌مدت و بلندمدت فراهم کند.

علاوه بر این، افزایش تقاضای صنعتی نیز به عنوان یک محرک رشد پایدار برای این فلز در نظر گرفته می‌شود. برخلاف طلا که عمدتاً ذخیره می‌شود و می‌تواند در بازار دوباره به گردش درآید، مقدار زیادی نقره، پس از استفاده در زمینه‌هایی مانند سلول‌های خورشیدی، الکترونیک یا فناوری پیشرفته، بازیابی یا بازیافت اقتصادی آن دشوار است. این امر منجر به کاهش عرضه نقره در گردش می‌شود، در حالی که تقاضا برای مصرف و ذخیره‌سازی همچنان رو به افزایش است.

آقای لانگ گفت: «طبق پیش‌بینی‌ها، تقاضا برای سرمایه‌گذاری و انباشت نقره در سال جاری می‌تواند حدود ۱۸ درصد افزایش یابد.»

در کوتاه‌مدت، چشم‌انداز قیمت جهانی نقره محتاطانه‌تر می‌شود، زیرا چندین موسسه مالی بزرگ پیش‌بینی‌های خود را کاهش داده‌اند. بانک ING پیش‌بینی خود را برای میانگین قیمت جهانی نقره در نیمه دوم سال 2026 به 68 دلار در هر اونس در سه‌ماهه سوم و 74 دلار در هر اونس در سه‌ماهه چهارم کاهش داده است که به طور قابل توجهی کمتر از پیش‌بینی‌های قبلی آن به ترتیب 79 دلار در هر اونس و 84 دلار در هر اونس است.

ایالات متحده - ویتنام: از دست ندهید

ویتنام شرکت‌های آمریکایی را به گسترش سرمایه‌گذاری در فناوری پیشرفته تشویق می‌کند.صبح روز 26 ژوئن، در دفتر مرکزی دولت، هو کوک دونگ، معاون نخست وزیر، آقای جف پلیس، مدیر زنجیره تأمین گروه Coherent (ایالات متحده آمریکا) را به حضور پذیرفت. در طول این دیدار، معاون نخست وزیر تأیید کرد که ویتنام، کسب و کارهای آمریکایی را به گسترش سرمایه‌گذاری، به ویژه در صنایع فناوری پیشرفته، نوآوری و نیمه‌هادی، تشویق می‌کند.

تشویق کسب‌وکارهای آمریکایی به گسترش سرمایه‌گذاری در بخش‌های فناوری پیشرفته.هو کوک دونگ، معاون نخست وزیر، گفت که ویتنام از گسترش فعالیت‌های شرکت‌های آمریکایی در ویتنام، به ویژه در صنایع پیشرفته و بخش‌هایی با ارزش افزوده بالا، استقبال می‌کند.

ویتنام و ایالات متحده همکاری خود را در مقابله با پیامدهای جنگ تقویت می‌کنند.VTV.vn - در 22 ژوئن، دبیر کل و رئیس جمهور، تو لام، وزیر موقت نیروی دریایی ایالات متحده، هونگ کائو، را به حضور پذیرفت.

در همین حال، بانک جهانی (WB) پیش‌بینی می‌کند که میانگین قیمت نقره در سال 2026 به حدود 70 دلار در هر اونس برسد که نسبت به سال قبل حدود 76 درصد افزایش نشان می‌دهد، اما ممکن است در سال بعد حدود 7 درصد کاهش یابد.

منبع: https://znews.vn/ly-do-bac-chua-the-thay-the-vang-post1663400.html