ارز مجازی مبهم، سرمایه‌گذاران را «هجوم» می‌کند

در سال‌های اخیر، تب ارزهای مجازی بسیاری از سرمایه‌گذاران ویتنامی را به مشارکت در پروژه‌های بلاکچین با انتظار سود بالا جذب کرده است. با این حال، بسیاری از پروژه‌ها از بین رفته‌اند، ارزش توکن‌ها (دارایی‌های رمزنگاری‌شده) "تبخیر شده" و بسیاری از سرمایه‌گذاران را دست خالی گذاشته است.

یک رویداد بزرگ بلاکچین توجه بسیاری از جوانان را به خود جلب می‌کند - عکس: GM

در میان آنها، توکن AntEx متعلق به تاجر نگوین هوآ بین (شارک بین) یک بار ۹۹ درصد از ارزش خود را از دست داد و توسط سرمایه‌گذاران به داشتن نشانه‌هایی از «پمپ و دامپینگ» متهم شد. علاوه بر این، اخیراً مجموعه‌ای از پروژه‌های کلاهبرداری ارز مجازی مانند PaynetCoin، Matrix Chain، Wingstep، Game Naga Kingdom و ... توسط پلیس کشف و ضبط شده‌اند.

این واقعیت، سوالاتی را در مورد شفافیت، مکانیسم‌های حفاظت از شرکت‌کنندگان و همچنین مسئولیت‌های قانونی صادرکنندگان دارایی‌های دیجیتال در زمینه اشکال جدید سرمایه‌گذاری که به طور فزاینده‌ای محبوب می‌شوند، مطرح می‌کند.

۹۹ درصد پروژه‌های کریپتو کلاهبرداری هستند؟

مدیر یک صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر در ویتنام در گفتگو با توئی تره گفت که از او دعوت شده بود تا در پروژه AntEx سرمایه‌گذاری و شخصاً مشاوره دهد، اما به دلیل اینکه معیارها را نداشت، این دعوت را رد کرد. او گفت: «بسیاری از مردم می‌گویند AntEx یک «سکه بی‌ارزش» و یک «سکه میم» است، اما در واقع این پروژه یک تیم و یک استراتژی بازاریابی روشمند دارد. به همین دلیل است که بسیاری از سرمایه‌گذاران بر اساس اعتبار تیم بنیانگذار به آن اعتماد کرده و سرمایه‌گذاری کرده‌اند.»

با این حال، پس از اینکه این توکن در بورس فهرست شد، ارزش آن بیش از ۹۰ درصد کاهش یافت و بسیاری از سرمایه‌گذاران را دست خالی گذاشت. او گفت: «این یک داستان قدیمی است، اما اکنون دوباره مطرح شده است زیرا نام‌های بزرگی در آن دخیل هستند. من خودم از ابتدا به جهت‌گیری آن پروژه اعتقادی نداشتم.» او همچنین توصیه کرد که به دلیل نام هیچ فرد مشهوری سرمایه‌گذاری نکنید تا خطر دست خالی ماندن را کاهش دهید.

خانم ها وو بیچ ون، مشاور مالی در هاب دونگ هان تحت نظر شرکت سهامی مشاوره سرمایه‌گذاری و مدیریت دارایی FIDT، گفت که جمله «۹۹٪ پروژه‌های کریپتو شکست می‌خورند، پول از دست می‌دهند و کلاهبرداری هستند» اغراق‌آمیز به نظر می‌رسد، اما اگر به واقعیت تلخ بازار دارایی‌های دیجیتال نگاه کنیم، کاملاً هم اشتباه نیست.

به گفته خانم ون، در حوزه ارزهای دیجیتال، دیفای و توکن‌های تازه منتشر شده، میزان شکست و کلاهبرداری بسیار بیشتر از صنایع سرمایه‌گذاری سنتی است. خانم ون گفت: «با در نظر گرفتن مجموعه‌ای از پروژه‌های کوچک، عدم شفافیت، تیم‌های توسعه ناشناس یا فعالیت بر اساس مدل «پامپ و دامپ»، این موضوع غیرمنطقی نیست. اکثر این موارد پس از مرحله هیجان اولیه از بین رفتند.»

با این حال، خانم ون همچنین خاطرنشان کرد که کل بازار ارزهای دیجیتال را نباید با کلاهبرداری برابر دانست. خانم ون گفت: «علاوه بر پروژه‌های شکست‌خورده، هنوز پروژه‌های موفق و پایدار زیادی مانند بیت‌کوین، اتریوم یا پلتفرم‌های بزرگ DeFi وجود دارد. بنابراین، نمی‌توان گفت که همه پروژه‌ها «از دست رفته» هستند.»

به گفته خانم ون، یکی از بزرگترین خطرات امروز، فقدان مکانیسم بیمه یا صندوق جبران خسارت متمرکز در هنگام هک شدن، "تخلیه" یا ناپدید شدن یک پروژه است. تنها تعداد کمی از پلتفرم‌های بزرگ دارای صندوق بیمه داخلی برای جبران خسارت در صورت حمله به پلتفرم هستند، در حالی که اکثر پروژه‌های کوچک اصلاً هیچ مکانیسمی برای محافظت از سرمایه‌گذاران ندارند.

خانم ون تأکید کرد: «سرمایه‌گذاران می‌توانند در صورت شناسایی واضح توسط تیم توسعه و امکان ردیابی دارایی‌ها، شکایت کنند. اما در واقعیت، اکثر تیم‌های توسعه ناشناس هستند و فراتر از مرزها فعالیت می‌کنند، بنابراین اجرای قانونی تقریباً غیرممکن است.»

استفاده از کریپتو برای "جمع کردن" سرمایه‌گذاران

به گفته کارشناسان، فناوری بلاکچین بدون مرز است و این به استارتاپ‌های ویتنامی کمک می‌کند تا راحت‌تر از مدل سنتی به سرمایه جهانی دسترسی پیدا کنند.

در واقع، در ویتنام، بسیاری از کسب‌وکارها با موفقیت میلیون‌ها، حتی ده‌ها میلیون دلار سرمایه در فضای بلاکچین جمع‌آوری کرده‌اند، مانند کایبر سواپ (۵۲ میلیون دلار آمریکا)، ناینتی ایت (۶ میلیون دلار آمریکا) و...

به لطف این امر، این کسب‌وکارها به خدمات پیشرو در حوزه ارزهای دیجیتال در جهان تبدیل شده‌اند و به میلیون‌ها کاربر جهانی خدمت‌رسانی می‌کنند. اما به دلیل جدید بودن، این بازار فاقد یک چارچوب قانونی مشخص، به ویژه در فعالیت‌های جمع‌آوری کمک‌های مالی است و این امر منجر به این واقعیت می‌شود که بسیاری از افراد و سازمان‌ها از ارزهای دیجیتال برای سودآوری استفاده می‌کنند و خواستار سرمایه مجازی هستند، اما به تعهدات اولیه خود عمل نمی‌کنند.

آقای تران شوان تین، دبیرکل انجمن بلاکچین شهر هوشی مین، گفت که برای محدود کردن خطرات فوق، بازار روش‌های جذب سرمایه خود را با اشکال جدید در طول زمان بهبود بخشیده است، مانند ICO (پروژه‌هایی که به صورت شفاهی خود را متعهد می‌کنند)، IDO (پلتفرم‌های غیرمتمرکز که تضمین می‌کنند) و IEO (صرافی‌های متمرکز که لیست شدن و نقدینگی را تضمین، پشتیبانی می‌کنند).

آقای تین گفت: «با این حال، حتی IEOها هم محدودیت‌هایی دارند. اگر پروژه به وعده خود عمل نکند، صرافی فقط آن را از فهرست خارج می‌کند و ضرر نهایی همچنان متعلق به سرمایه‌گذار خواهد بود.» او افزود که برای محدود کردن ریسک‌ها و حفظ شفافیت بازار، هر یک از طرفین شرکت‌کننده در فرآیند فراخوان سرمایه باید مسئولیت خود را بر عهده بگیرد.
واضح.

به طور خاص، مالک پروژه آغازگر است و بالاترین مسئولیت را در قبال شفافیت اطلاعات، اهداف استفاده از سرمایه و تعهد به پیروی از نقشه راه بر عهده دارد. در صورت وجود هرگونه کلاهبرداری یا سوء استفاده از سرمایه، مالک پروژه باید مستقیماً مسئولیت قانونی را بر عهده بگیرد.

تیم پروژه که در مدیریت و اجرا مشارکت دارند، باید مسئول همراهی و استفاده از سرمایه طبق برنامه اعلام شده باشند و در کلاهبرداری یا دستکاری قیمت کمک نکنند. آقای تین گفت: «اگر تخلفاتی وجود داشته باشد، مسئولیت نه تنها بر عهده بنیانگذار، بلکه بر عهده اعضای مرتبط نیز هست.»

در همین حال، به گفته کارشناسان، پلتفرم جمع‌آوری سرمایه (IDO/IEO/Launchpad، صرافی) باید به عنوان یک «دروازه‌بان» عمل کند، پروژه‌ها را با دقت غربالگری کند، اطلاعات را تضمین کند و بر استفاده از سرمایه نظارت داشته باشد.

یک متخصص توصیه کرد: «وقتی تخلفی رخ می‌دهد، پلتفرم نمی‌تواند صرفاً برای انکار مسئولیت، آن را از فهرست خارج کند، بلکه باید سازوکار جبران خسارت، پشتیبانی قانونی یا حداقل شفافیت اطلاعات برای محافظت از سرمایه‌گذاران داشته باشد.»

مراقب کلاهبرداری‌ها باشید

وقتی از خانم جنی نگوین - مدیر ارشد عملیات Kyros Ventures - در مورد چگونگی ارزیابی یک پروژه کریپتوی بالقوه برای سرمایه‌گذاری سوال شد، او سه معیار «تغییرناپذیر» خود را قبل از سرمایه‌گذاری ذکر کرد: افراد (تیم)، محصول (محصول)، زمان‌بندی (زمان‌بندی).

خانم جنی نگوین تأکید کرد: «شما باید بدانید چه کسی پشت آن است. اگر تیم ناشناس باشد، من فوراً آن را رد خواهم کرد. آیا آن پروژه واقعاً مشکل مورد نیاز بازار را حل می‌کند یا فقط یک داستان زیبا را به تصویر می‌کشد؟ شما باید ارزش واقعی آن را ببینید.»

به گفته خانم جنی نگوین، همین ایده اما اگر زمان‌بندی اشتباه باشد، آن هم شکست خواهد خورد. خانم جنی نگوین گفت: «سرمایه‌گذاری در کریپتو هیچ فرقی با سوار شدن بر ترن هوایی ندارد، می‌توانید یک شبه سه یا چهار برابر شوید، اما می‌توانید صبح روز بعد همه چیز را از دست بدهید. نکته مهم این است که بفهمید روی چه چیزی سرمایه‌گذاری می‌کنید، چه کاری انجام می‌دهید و به چه کسی اعتماد دارید.»

در همین حال، آقای تران ژوان تین گفت که سرمایه‌گذاران باید آگاهی لازم را در مورد تصمیمات مالی خود داشته باشند. زیرا در اصل، بازار ارزهای دیجیتال هنوز یک بازار مالی است و مستلزم آن است که شرکت‌کنندگان خود را به دانش سرمایه‌گذاری و درک اولیه از فناوری بلاکچین مجهز کنند.

آقای تین توصیه کرد: «مهم است که هر تصمیمی با مسئولیت شخصی مرتبط باشد، نه اینکه به دنبال وعده‌های «سود مطمئن» باشیم که از نشانه‌های بارز کلاهبرداری است.» او افزود که هنگام سرمایه‌گذاری به عنوان یک فرد، لازم است برای یادگیری وقت و تلاش صرف شود.

آقای تین پیشنهاد داد: «اگر منابع کافی ندارید، می‌توانید سپردن آن به صندوق‌های معتبر را در نظر بگیرید. اگر تصمیم دارید به توصیه‌های دیگران گوش دهید، باید آماده باشید که بپذیرید همه خطرات و ضررها تصمیمات خودتان هستند.»

خانم ها وو بیچ ون همچنین توصیه می‌کند که سرمایه‌گذاران قبل از مشارکت محتاط باشند و هر پروژه را از طریق تیم توسعه، ساختار توکن، قابلیت حسابرسی، شفافیت و پیشرفت نقشه راه به دقت ارزیابی کنند. خانم ون توصیه می‌کند: «نگذاشتن «همه تخم‌مرغ‌ها در یک سبد» و نظارت دقیق بر عملکرد پروژه برای رسیدگی سریع به هرگونه نشانه غیرمعمول نیز یک عامل مهم است.»

به گفته خانم ون، سرمایه‌گذاران باید پروژه‌های شفاف با کاربران واقعی، سرمایه‌گذاری معقول و بدون وعده‌های سود غیرواقعی را در اولویت قرار دهند. خانم ون گفت: «در آینده، وقتی پروژه‌ها در چارچوب قانونی ویتنام فعالیت می‌کنند، سرمایه‌گذاران باید درخواست قراردادهای شفاف، مشاوره حقوقی حرفه‌ای و مشاوران مالی برای تضمین حقوق خود داشته باشند.»

ردیابی در بلاک چین دشوار است

به گفته کارشناسان حوزه ارزهای دیجیتال، ردیابی و تأیید هویت صاحبان کیف پول ارزهای دیجیتال بدون همکاری مستقیم صرافی‌های بین‌المللی نسبتاً دشوار است.

تجزیه و تحلیل درون زنجیره‌ای فقط می‌تواند آدرس‌های کیف پول - رشته‌ای از کاراکترهای دیجیتال - را شناسایی کند، اما نمی‌تواند هویت شخص پشت آنها را تعیین کند. خانم جنی نگوین گفت: «برخی از طرفین ممکن است حدس بزنند که آدرس کیف پول 'متعلق به کسی' است، اما همه اینها فقط حدس و گمان است، نه ارزش تأیید».

آقای تران ژوان تین همچنین اذعان کرد که تأیید هویت کلاهبرداران در فضای بلاکچین ساده نیست. قابلیت ردیابی به عوامل زیادی بستگی دارد: نحوه تراکنش، استفاده از ابزارهای ناشناس مانند "مانی میکسر" و مقیاس میزان پول به دست آمده.

آقای تین پیشنهاد داد: «اگرچه بسیاری از تراکنش‌ها توسط بازرسان قابل ردیابی هستند، اما هنوز هم احتمال عدم شناسایی فردی که مستقیماً مرتکب کلاهبرداری شده است، وجود دارد. بنابراین، لازم است یک چارچوب قانونی ایجاد شود که پلتفرم‌ها و پروژه‌ها را از ابتدا مجبور به شفافیت بیشتر کند.»

با اجرایی شدن این مصوبه آزمایشی در مورد دارایی‌های دیجیتال، کارشناسان می‌گویند یک چارچوب قانونی شفاف‌تر به انجام تراکنش‌ها در صرافی‌های دارای مجوز از سازمان‌های مدیریت دولتی کمک خواهد کرد و شفافیت را افزایش داده و از منافع سرمایه‌گذاران داخلی محافظت خواهد کرد.

منتظر یک کریدور قانونی برای دارایی‌های دیجیتال هستیم

به گفته کارشناسان، به دلیل فقدان یک چارچوب قانونی مشخص، اکثر معاملات ارزهای دیجیتال در دوران اخیر از طریق صرافی‌های بین‌المللی و خارج از مدیریت مقامات داخلی انجام شده است.

با این حال، ویتنام گام‌های مهم بسیاری در ایجاد یک کریدور قانونی برای دارایی‌های دیجیتال برداشته است. قانون صنعت فناوری دیجیتال، که از اول ژانویه ۲۰۲۶ لازم‌الاجرا است، برای اولین بار دارایی‌های دیجیتال، از جمله دارایی‌های رمزنگاری شده را به رسمیت می‌شناسد و به وضوح مالکیت، انتقال و حمایت از حقوق مالکان را تصریح می‌کند.

علاوه بر این، مصوبه 05/2025 دولت در مورد اجرای آزمایشی مدیریت بازار معاملات دارایی‌های رمزنگاری‌شده به مدت 5 سال صادر شده است که اصول انتشار توکن را تعیین می‌کند و پروژه‌ها را ملزم به داشتن دارایی‌های اساسی واقعی و همچنین مقررات مربوط به شرایط صدور مجوز، حداقل سرمایه، سازوکارهای مدیریت ریسک و شفافیت اطلاعات می‌کند.

بنابراین، سرمایه‌گذاران در صورت بروز اختلافات، مبنای قانونی برای محافظت از حقوق خود خواهند داشت؛ پروژه‌ها و صرافی‌ها باید شفاف‌تر عمل کنند، حسابرسی شوند و به صورت دوره‌ای اطلاعات را افشا کنند. یک مکانیسم نظارتی دقیق نیز به حداقل رساندن خطر کلاهبرداری کمک می‌کند، معاملات «زیرزمینی» در چارچوب مدیریتی قرار می‌گیرند و به محدود کردن کلاهبرداری و از دست دادن دارایی‌ها کمک می‌کنند.

خانم ون تأیید کرد: «وقتی نهادها شفاف باشند، سرمایه‌گذاران واقعاً محافظت خواهند شد و بازار می‌تواند به طور سالم توسعه یابد.»

«پمپ تخلیه» و «دستگاه قالیشویی» چیست؟

بسیاری از پروژه‌های کریپتو کوچک هستند، شفافیت ندارند، تیم‌های توسعه ناشناس دارند یا بر اساس مدل «pump-dump» عمل می‌کنند - تصویرسازی هوش مصنوعی

پس از حادثه آنتکس، بسیاری از فعالان این صنعت از اصطلاح «پمپ و دامپ» - نوعی رایج از دستکاری قیمت در بازار دارایی‌های دیجیتال - نام بردند. این روش توسط گروهی از سرمایه‌گذاران یا سازمان‌های سازمان‌یافته انجام می‌شود.

خانم جنی نگوین گفت ترفند بالا بسیار محبوب است، به خصوص تا بیش از ۹۰٪ مواقع که با سکه‌های بی‌ارزش، "سکه‌های میم" اتفاق می‌افتد. روش رایج این است که وقتی "پامپ" می‌شود، گروهی بی‌سروصدا مقدار زیادی دارایی دیجیتال (توکن) را با قیمت پایین خریداری می‌کنند.

این گروه پس از جمع‌آوری کالاهای کافی، همزمان با تبلیغات گسترده، اخبار مثبت کاذب یا اغراق‌آمیز در شبکه‌های اجتماعی و رسانه‌ها منتشر کردند تا ترس از دست دادن (FOMO) را در جامعه سرمایه‌گذاران تحریک کنند. موجی از خرید ایجاد شد و قیمت توکن را در مدت کوتاهی به طرز چشمگیری افزایش داد.

وقتی قیمت به سطح هدف می‌رسد، گروه دستکاری‌کننده به‌طور همزمان تمام توکن‌هایی را که قبلاً خریداری کرده‌اند، می‌فروشند (دامپ می‌کنند) و سود هنگفتی به دست می‌آورند. در نتیجه، قیمت توکن کاهش می‌یابد و باعث می‌شود سرمایه‌گذاران شخصی که با قیمت‌های بالا خریده‌اند، قربانی شوند و دارایی‌هایشان تقریباً تمام ارزش خود را از دست بدهد.

در همین حال، «کلاهبرداری از کاربران» نوع جدی‌تری از کلاهبرداری است که اغلب در زمان رونق پروژه‌های جدید رخ می‌دهد. رهبران پروژه از محبوبیت بازار سوءاستفاده می‌کنند تا کاربران را به خرید توکن‌ها ترغیب کنند.
آنها

پس از جذب مقدار قابل توجهی سرمایه، گردانندگان مخفیانه تمام دارایی‌های موجود در استخر نقدینگی را رها می‌کردند، تمام پول را برداشت می‌کردند و ناپدید می‌شدند. در نتیجه، ارزش توکن به صفر رسید و هیچ چیزی برای سرمایه‌گذاران باقی نماند.

بازار جهانی ارزهای دیجیتال موارد بسیاری از ضررهای سنگین سرمایه‌گذاران را به دلیل این دستکاری‌های پیچیده و ترفندهای کلاهبرداری ثبت کرده است. خانم جنی نگوین گفت: «اما بسیاری از سرمایه‌گذاران، حتی با دانستن اینکه «کشش و تخلیه» وجود خواهد داشت، همچنان می‌خواهند با امید به یافتن تغییر موقعیت و ثروتمند شدن سریع، عجله کنند. این واقعیت باید هشدار داده شود.»

بین خان - دوک تین

منبع: https://tuoitre.vn/map-mo-tien-ao-lua-ga-nha-dau-tu-20251009231513706.htm