بانک‌ها به «سلاطین» انتشار اوراق قرضه تبدیل می‌شوند.

بسیاری از بانک‌ها در حال حاضر اوراق قرضه با ارزش بسیار بالایی در بازار دارند - عکس: کوانگ دین

پیش‌بینی می‌شود رشد اعتبارات در نیمه دوم سال جاری شتاب بیشتری بگیرد.

تسریع در وام گیری از طریق اوراق قرضه.

اخیراً، در حالی که بخش املاک و مستغلات تمایل به کاهش ارزش انتشار اوراق قرضه داشته است، بانک‌ها رشد بسیار خوبی در جمع‌آوری سرمایه از طریق این کانال ثبت کرده‌اند.

به گفته خانم لی مین آن، تحلیلگر بخش تحقیقات MB Securities (MBS)، از ابتدای سال تا اواسط ژوئن، بخش بانکی از املاک و مستغلات پیشی گرفته و به صنعتی با بالاترین ارزش انتشار تبدیل شده است و به تقریباً 54000 میلیارد دانگ ویتنام رسیده است که در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته 147 درصد افزایش یافته است.

یک کارشناس MBS اظهار داشت: «در طول ماه، بخش املاک و مستغلات کاملاً فاقد انتشار اوراق قرضه بود، در حالی که بخش بانکی ۹۴ درصد از کل ارزش انتشار را به خود اختصاص داد.»

به گفته خانم له مین آن، مقررات سختگیرانه‌تر در مورد نسبت سرمایه پرداختی برای وام‌های میان‌مدت و بلندمدت، بانک‌ها را تشویق می‌کند تا اوراق قرضه بیشتری برای تکمیل ساختار سرمایه بلندمدت خود منتشر کنند.

علاوه بر این، در محیطی با نرخ بهره پایین، بانک‌ها نیز انگیزه‌ای برای بازخرید و انتشار اوراق قرضه با نرخ بهره جذاب‌تر دارند. به همین دلیل است که بانک‌ها هم صادرکنندگان اصلی اوراق قرضه جدید و هم بازخریدکنندگان اصلی اوراق قرضه منتشر شده قبلی هستند.

نه تنها در بازار اولیه، بلکه حجم اوراق قرضه بانکی ثانویه معامله شده از طریق بورس نیز در ماه مه افزایش یافت و بیش از 80 درصد (در مقایسه با ماه قبل) افزایش یافت و موقعیت جذاب خود را در مقایسه با سایر بخش‌ها حفظ کرد.

بسیاری از تحلیلگران موافقند که اوراق قرضه بانکی با بهبود اعتبار، سال شلوغ‌تری نسبت به سال‌های گذشته خواهند داشت.

آقای نگوین کوانگ توآن، رئیس فین‌گروپ، ارزیابی کرد که رشد اعتبار در پنج ماه اول امسال بسیار پایین بوده و تا ۱۵ ژوئن تنها ۳.۸ درصد بوده است. با این حال، نشانه‌های مثبت بیشتری از بهبود در نیمه دوم امسال پدیدار شده است.

یکی از شاخص‌های کلیدی، افزایش شدید ارزش مواد تولیدی وارداتی است. با افزایش صادرات به لطف بهبود اقتصادی در بازارهای کلیدی، نیازهای سرمایه‌ای مشاغل تولیدی بهبود خواهد یافت.

برای دستیابی به رشد اعتباری ۱۵ تا ۱۶ درصدی برای کل سال ۲۰۲۴، بانک‌ها به سرمایه نیاز دارند. با این حال، به گفته آقای توآن، نسبت کفایت سرمایه فعلی بانک‌ها برای این هدف رشد اعتباری هنوز "نازک" است. بنابراین، در حالی که منتظر افزایش سرمایه سهام هستیم، انتشار اوراق قرضه (سرمایه درجه ۲) فعالیتی عملی‌تر برای بانک‌ها است.

ارزش در گردش: میلیارد دونگ ویتنام - منبع: Fiinratings - نمودار: N.KH.

بانک به سرمایه هنگفتی نیاز دارد.

آقای فان دوی هونگ، مدیر تحلیل در ویزرتینگ، نیز معتقد است که بانک‌ها برای رعایت مقررات مربوط به نسبت‌های ایمنی عملیاتی، نیاز به افزایش انتشار اوراق قرضه بلندمدت برای تکمیل سرمایه و تضمین کفایت سرمایه خواهند داشت.

انتشار اوراق قرضه برای حمایت از رشد اعتبار، با کاهش رشد سپرده‌ها به دلیل رکود شرایط کسب‌وکار در طول سال‌های 2021-2022، بیشتر تقویت شد.

طبق داده‌های Visrating، بانک‌ها در سال ۲۰۲۳، ۱۹۶ تریلیون دونگ ویتنام اوراق قرضه منتشر کردند که به طور قابل توجهی بالاتر از ۱۰۴ تریلیون دونگ ویتنامی منتشر شده در سال ۲۰۱۹ است. بانک‌ها در درجه اول از این سرمایه برای پشتیبانی از وام‌های بلندمدت استفاده کردند و الزامات نظارتی را رعایت کردند: حفظ نسبت سرمایه کوتاه‌مدت مورد استفاده برای وام‌های میان‌مدت و بلندمدت زیر ۳۰٪ و نسبت وام به سپرده روی ۸۵٪.

طبق برآوردهای Visrating، بخش بانکی طی سه سال آینده بیش از ۲۸۳ تریلیون دونگ ویتنام اوراق قرضه درجه ۲ منتشر خواهد کرد. تقریباً ۵۵٪ از این اوراق قرضه جدید درجه ۲ توسط بانک‌های دولتی منتشر خواهد شد، زیرا سرمایه درجه ۲ آنها به طور قابل توجهی کاهش خواهد یافت.

به طور خلاصه، بانک‌ها باید اوراق قرضه سرمایه‌ای درجه ۲ جدیدی منتشر کنند تا جایگزین اوراق قرضه‌ای شوند که کسر شده‌اند و کفایت سرمایه خود را افزایش دهند، مشروط بر اینکه سرمایه درجه ۲ از ۱۰۰٪ سرمایه درجه ۱ (که عمدتاً شامل سرمایه مجاز، ذخایر و سود توزیع نشده است) تجاوز نکند.

دانشیار وو دای لوک، مدیر سابق موسسه اقتصاد و سیاست جهانی، اظهار داشت که در مقایسه با بسیاری از بخش‌های دیگر، به ویژه املاک و مستغلات، اوراق قرضه بانکی نسبتاً امن در نظر گرفته می‌شوند. بنابراین، اگرچه موسسات اعتباری اوراق قرضه با سررسید نسبتاً طولانی، حدود ۳-۵ سال و نرخ بهره ۵-۶٪ منتشر می‌کنند، اما همچنان سرمایه‌گذاران را جذب می‌کنند.

این کارشناس معتقد است که انتشار اوراق قرضه بلندمدت در شرایط نرخ بهره پایین فعلی برای بانک‌ها مناسب است. بر این اساس، بانک‌ها می‌توانند با افزایش مجدد نرخ بهره، ریسک افزایش هزینه‌های سرمایه را کاهش دهند.

در مورد تأثیر بر کل بازار، تلاش برای انتشار اوراق قرضه در بخش بانکی به بهبود بازار اوراق قرضه پس از تخلفات متعدد که اعتماد را از بین برد، کمک کرد. با این حال، آقای لوک معتقد است که بازار اوراق قرضه نیاز به تبلیغ بهتر از سوی سایر بخش‌ها، از جمله املاک و مستغلات، دارد. اگر این بازار در درجه اول به عنوان یک میدان بازی برای بانک‌ها باقی بماند، اثربخشی این کانال بسیج سرمایه به طور کامل محقق نخواهد شد و نمی‌تواند تأثیر موجی در روند بهبود اقتصادی ایجاد کند.

علاوه بر این، این متخصص به سرمایه‌گذاران یادآوری کرد که برای اوراق قرضه صادر شده توسط هر موسسه‌ای، از جمله بانک‌ها، لازم است که از خطرات احتمالی عدم پرداخت و سایر تعهدات کاملاً آگاه باشند.

اوراق قرضه شرکتی به دلیل نرخ ارز و نرخ بهره، نوسان دارند.

بازار اوراق قرضه شرکتی ویتنام با چالش‌های قابل توجهی روبرو است، زیرا نرخ ارز دلار آمریکا/دونگ ویتنام و نرخ بهره پس‌انداز اخیراً افزایش یافته است.

بر اساس گزارش‌ها، از ابتدای سال جاری، ارزش دونگ ویتنام در برابر دلار آمریکا تقریباً ۵ درصد کاهش یافته است. در بانک‌های تجاری، قیمت فروش دلار آمریکا به ۲۵۴۷۳ دونگ رسیده است، در حالی که در بازار آزاد، این رقم برای اولین بار از ۲۶۰۰۰ دونگ فراتر رفته و رکورد جدیدی را ثبت کرده است.

همزمان، نرخ بهره پس‌انداز نیز نشانه‌هایی از افزایش مجدد را نشان داده است. به طور خاص، طبق داده‌های Wigroup، نرخ بهره ۱۲ ماهه از ۴.۶ درصد در پایان فوریه به ۴.۸ درصد در پایان ژوئن افزایش یافته است.

کارشناسان Fiinratings هشدار می‌دهند که این روند می‌تواند خطرات اوراق قرضه شرکتی با نرخ بهره شناور را افزایش دهد. با این حال، برعکس، می‌تواند انگیزه‌ای برای مشاغل باشد تا انتشار اوراق قرضه بلندمدت با نرخ بهره ثابت را افزایش دهند.

منبع: https://tuoitre.vn/ngan-hang-thanh-trum-phat-hanh-trai-phieu-20240629235048392.htm