موانع بین‌المللی شدن رنمینبی

یوان در سطح جهانی به طور فزاینده‌ای محبوب می‌شود، اما بعید است که بتواند از دلار آمریکا عبور کند و آن را تهدید کند، زیرا همچنان به تجارت دوجانبه با چین وابسته است.

داده‌های بانک خلق چین (PBOC) نشان می‌دهد که مانده معوقه کل تراکنش‌های سوآپ ارزی در این کشور در پایان ماه ژوئن ۱۱۵.۰۸ میلیارد یوان (۱۵.۷۸ میلیارد دلار آمریکا) بوده است که حدود ۶ میلیارد یوان بیشتر از پایان ماه مارس است. این چهارمین فصل متوالی افزایش مانده‌های سوآپ ارزی معوقه در سه ماهه دوم سال جاری است.

سوآپ ارزی توافقی بین دو بانک مرکزی برای مبادله ارزهای یکدیگر است که شامل بهره نیز می‌شود. این اقدام به بانک مرکزی یک کشور اجازه می‌دهد تا نقدینگی ارز خارجی را از بانک مرکزی کشور دیگر، معمولاً برای تأمین مالی تجارت دوجانبه و سرمایه‌گذاری مستقیم، به دست آورد.

بانک مرکزی خلق چین (PBOC) با بانک‌های مرکزی تقریباً ۴۰ کشور و منطقه، قراردادهای سوآپ ارزی امضا کرده است. بیش از نیمی از این کشورها در طرح کمربند و جاده مشارکت دارند. به عنوان مثال، قرارداد سوآپ ارزی چین و آرژانتین به بانک مرکزی جمهوری آرژانتین (BCRA) اجازه می‌دهد تا در ازای دریافت معادل پزوی آرژانتین، یوان از بانک مرکزی خلق چین دریافت کند.

چین و آرژانتین اولین بار در سال ۲۰۰۹ یک توافق سوآپ ارزی به ارزش ۷۰ میلیارد یوان (۱۰.۳ میلیارد دلار) امضا کردند و در سال ۲۰۱۸ آن را به ۱۳۰ میلیارد یوان افزایش دادند. به لطف این کانال، آرژانتین ۱.۷ میلیارد دلار از بدهی ۲.۷ میلیارد دلاری خود به صندوق بین‌المللی پول (IMF) را که اخیراً سررسید شده بود، به یوان بازپرداخت کرده است.

در ماه آوریل، دولت آرژانتین اعلام کرد که برای حفظ ذخایر رو به کاهش دلار، پرداخت هزینه واردات چین را به یوان آغاز خواهد کرد و این امر تلاش‌های بانک خلق چین (PBOC) را برای افزایش استفاده جهانی از «دلار قرمز» بیش از پیش تقویت کرد.

یو یونگ‌دینگ، اقتصاددان آکادمی علوم اجتماعی چین، گفت که توافق سوآپ ارزی مزایای بالقوه‌ای دارد زیرا می‌تواند یوان را بیشتر بین‌المللی کند. اگر شرکت‌های آرژانتینی به یوان وام بگیرند و از آن برای خرید محصولات از چین استفاده کنند، استفاده از این ارز در خارج از کشور افزایش می‌یابد.

فراتر از مبادلات ارزی، یوان امسال عمیق‌تر در چشم‌انداز ارزی جهانی نفوذ کرده است، زیرا کشورهایی مانند روسیه و برزیل در بحبوحه کمبود دلار آمریکا، به طور فزاینده‌ای از آن استفاده می‌کنند.

چین همچنین تلاش‌های خود را برای ایجاد زیرساخت‌های مالی جهت تسهیل پرداخت‌های فرامرزی با رنمینبی، مانند تأسیس بانک‌های تسویه رنمینبی در بازارهای خارجی، افزایش می‌دهد. آنها همچنین در حال گسترش سیستم پرداخت بین بانکی فرامرزی (CIPS) هستند.

در ماه فوریه، بانک مرکزی چین و برزیل توافق‌نامه‌ای برای ایجاد یک سیستم تسویه حساب به یوان امضا کردند که به شعبه برزیلی بانک صنعتی و تجاری چین اجازه اجرای آن را می‌داد. ماه بعد، یک بانک برزیلی که توسط بانک ارتباطات چین کنترل می‌شد، اولین بانک آمریکای جنوبی شد که مستقیماً در CIPS شرکت کرد.

پنگ ونشنگ، اقتصاددان ارشد چاینا اینترنشنال کپیتال، ارزیابی می‌کند که با از دست رفتن برخی از مزایای مطلق دلار آمریکا، یک سیستم پولی بین‌المللی چندقطبی در حال ظهور است. سال گذشته، ۴۹٪ یا ۴۲.۱ تریلیون یوان (۶.۱ تریلیون دلار آمریکا) از پرداخت‌های فرامرزی چین با استفاده از یوان انجام شد. از این میزان، ۱۰.۵ تریلیون یوان از طریق حساب‌های جاری، عمدتاً برای کالاها و خدمات، انجام شد.

پرداخت‌های فرامرزی به یوان در طول سال‌ها. نمودار: Caixin

با افزایش قدرت خرید و واردات گسترده کالا، دومین اقتصاد بزرگ جهان در سال‌های اخیر به طور فعال قیمت‌گذاری کالاها به یوان را ترویج کرده است.

شائو یو، اقتصاددان ارشد اورینت سکیوریتیز، گفت این منطق کاملاً شبیه به «دلارهای نفتی» است، جایی که دلار آمریکا از دهه ۱۹۷۰ به ارز منتخب در معاملات بین‌المللی نفت تبدیل شد. او گفت: «هدف یوان این است که به «سبدی» از کالاها، نه فقط نفت، وابسته باشد.»

در سال ۲۰۲۱، چین ۴۰۵.۵ میلیارد یوان در تجارت فرامرزی خود که با یوان برای کالاهای کلیدی مانند نفت خام، سنگ آهن، مس و سویا تسویه شده بود، ثبت کرد که نسبت به سال گذشته ۴۲.۸ درصد افزایش داشته است. در ماه مارس، شرکت ملی نفت چین (CNPC) اولین پرداخت یوانی خود را برای گاز طبیعی از TotalEnergies (فرانسه) انجام داد.

در همین حال، بازتر شدن بیشتر بازارهای سرمایه چین، محبوبیت جهانی یوان در سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد. سال گذشته، پرداخت‌های یوانی فرامرزی چین در مجموع به ۳۱.۶ ​​تریلیون یوان رسید که نسبت به سال ۲۰۲۱، ۱۰ درصد افزایش یافته است.

این ارز در روسیه نیز مورد توجه قرار گرفته است. اوراق قرضه به یوان سال گذشته در مسکو رونق گرفت. چندین غول روسی، مانند شرکت تولیدکننده آلومینیوم یونایتد روسال اینترنشنال و شرکت تولیدکننده طلا پولیوس، اوراق قرضه به یوان در مقیاس بزرگ منتشر کردند تا سرمایه‌گذاران را جذب کنند.

سهم بازار ذخایر ارزی به یوان. نمودار: Caixin

طبق گزارش صندوق بین‌المللی پول (IMF)، سهم یوان از ذخایر ارزی جهانی پس از دلار آمریکا، یورو، ین ژاپن و پوند انگلیس در رتبه پنجم قرار دارد. تا پایان سال 2022، سهم آن به 2.69 درصد رسید که نسبت به کمی بیش از 1 درصد در سال 2016 افزایش یافته است.

به گفته یک شعبه بزرگ بانک چینی در روسیه، وقتی بانک‌های مرکزی، به ویژه بانک‌های مرکزی کشورهای در حال توسعه از جمله تولیدکنندگان نفت خاورمیانه، به دنبال تنوع بخشیدن به ذخایر ارزی خود هستند، یوان «گزینه‌ای نسبتاً باکیفیت و پایدار» است، زیرا ارزهای غیرغربی زیادی برای انتخاب وجود ندارد.

CIPS تا پایان ماه مارس ۷۹ نهاد مشارکت‌کننده مستقیم داشت که نسبت به ۷۵ نهاد در پایان سال ۲۰۲۱ افزایش یافته است. بسیاری از این نهادها، شعبات خارجی شرکت‌های بزرگ چینی هستند. تعداد نهادهای مشارکت‌کننده غیرمستقیم در همین دوره از ۱۱۸۴ به ۱۳۴۸ نهاد افزایش یافته است که تقریباً ۷۵٪ آنها در آسیا مستقر هستند.

با این حال، مسیر بین‌المللی کردن یوان هنوز با چالش‌های متعددی روبرو است. مقیاس CIPS هنوز بسیار کوچکتر از SWIFT است که بیش از 11000 موسسه متصل دارد. افراد آگاه در صنعت می‌گویند کنترل‌های شدید سرمایه در چین مدت‌هاست که تلاش‌ها برای بین‌المللی کردن یوان را مختل کرده و از بین بردن تسلط دلار را دشوار می‌سازد. رئیس شعبه اروپایی یک بانک بزرگ چینی اظهار داشت که بزرگترین رقبای دلار، یورو و ارزهای دیجیتال هستند، نه یوان.

آیچنگرین، استاد اقتصاد و علوم سیاسی در دانشگاه کالیفرنیا - برکلی، اظهار داشت: «از نظر ذخایر ارزی، تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی از دلار آمریکا به معنای تنوع‌بخشی به یوان نیست، بلکه به معنای تنوع‌بخشی به وون کره جنوبی، دلار سنگاپور، کرون سوئد، کرون نروژ و سایر ارزهای ذخیره غیرسنتی است.»

علاوه بر این، تلاش‌ها برای ایجاد یک سیستم تسویه حساب مبتنی بر یوان از طریق شعب خارج از کشور بانک‌های چینی می‌تواند شرکت‌های تجاری کوچک و متوسط ​​را به استفاده بیشتر از یوان تشویق کند. با این حال، به گفته الساندرو گولومبیوسکی تیشیرا، مشاور اقتصادی دیلما وانا روسف، رئیس جمهور سابق برزیل، این امر کمکی به افزایش محبوبیت دلار قرمز در بین مشاغل بزرگ نمی‌کند.

شاخص بین‌المللی شدن یوان در سه ماهه اول سال ۲۰۲۲، ۲.۸۶ واحد بود که نسبت به ۲.۸ واحد در پایان سال ۲۰۲۱ افزایش یافته است، اما هنوز با دلار آمریکا (۵۸.۱۳ واحد)، یورو (۲۱.۵۶ واحد)، پوند (۸.۸۷ واحد) و ین ژاپن (۴.۹۶ واحد) فاصله زیادی دارد.

به گفته محققان، یوان هنوز راه درازی تا تبدیل شدن به یک ارز جهانی مهم در پیش دارد. ممکن است در حال شتاب گرفتن باشد، اما هنوز در مراحل اولیه خود است. ژانگ لیکینگ، مدیر مرکز تحقیقات مالی بین‌المللی در دانشگاه مرکزی مالی و اقتصادی چین، گفت که اگر یوان صرفاً به تجارت بین چین و سایر کشورها متکی باشد، دستیابی به موفقیت در بین‌المللی شدن آن دشوار است.

به گفته ژانگ، بین‌المللی شدن این ارز تا زمانی که به عنوان یک ارز شخص ثالث در تجارت جهانی به طور گسترده مورد استفاده قرار نگیرد، به سطح بعدی نخواهد رسید. این زمانی است که اشخاص از دو کشور غیر از چین از یوان برای تسویه معاملات استفاده کنند، درست مانند دلار آمریکا.

هیچ راه میانبری برای تبدیل شدن هیچ ارزی به یک ارز جهانی در درازمدت وجود ندارد. به گفته یکی از کارشناسان بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی (BIS)، موفقیت باید از یک بازار سرمایه باز، یک بازار مالی پایدار و با عملکرد خوب و یک سیستم حقوقی قوی حاصل شود.

فیئن آن ( به نقل از کایسین )

لینک منبع: https://vnexpress.net/rao-can-tren-duong-quoc-te-hoa-nhan-dan-te-4647471.html