موانع بر سر راه بین‌المللی شدن یوان

یوان در سطح جهانی به طور فزاینده‌ای محبوب است، اما عبور از دلار و تهدید آن در حالی که هنوز به معاملات دوجانبه با چین متکی است، دشوار است.

داده‌های بانک خلق چین (PBOC) نشان داد که مانده معوقه کل تراکنش‌های سوآپ ارزی در این کشور در پایان ماه ژوئن ۱۱۵.۰۸ میلیارد یوان (۱۵.۷۸ میلیارد دلار آمریکا) بوده است که حدود ۶ میلیارد یوان بیشتر از پایان ماه مارس است. سه‌ماهه دوم امسال، چهارمین سه‌ماهه متوالی بود که مانده معوقه این سوآپ ارزی افزایش می‌یافت.

سوآپ ارزی توافقی بین دو بانک مرکزی برای مبادله ارزهای خود در ازای نرخ بهره است. این امر به بانک مرکزی یک کشور اجازه می‌دهد تا نقدینگی ارز خارجی را از بانک مرکزی دیگر، اغلب برای تأمین مالی تجارت دوجانبه و سرمایه‌گذاری مستقیم، به دست آورد.

بانک مرکزی خلق چین (PBOC) با بانک‌های مرکزی حدود ۴۰ کشور و منطقه، که بیش از نیمی از آنها در طرح کمربند و جاده مشارکت دارند، توافق‌نامه‌های سوآپ ارزی امضا کرده است. به عنوان مثال، توافق‌نامه سوآپ ارزی چین و آرژانتین به بانک مرکزی جمهوری آرژانتین (BCRA) اجازه می‌دهد تا در ازای دریافت معادل پزوی آرژانتین، یوان چین را از بانک مرکزی خلق چین دریافت کند.

چین و آرژانتین اولین بار در سال ۲۰۰۹ یک توافق سوآپ ارزی به ارزش ۷۰ میلیارد یوان (۱۰.۳ میلیارد دلار) امضا کردند و در سال ۲۰۱۸ آن را به ۱۳۰ میلیارد یوان افزایش دادند. به لطف این کانال، آرژانتین ۱.۷ میلیارد دلار از بدهی ۲.۷ میلیارد دلاری اخیر خود به صندوق بین‌المللی پول (IMF) را به یوان پرداخت کرده است.

در ماه آوریل، دولت آرژانتین اعلام کرد که برای حفظ ذخایر رو به کاهش دلار خود، پرداخت هزینه واردات چین را با یوان آغاز خواهد کرد و این امر تلاش‌های بانک خلق چین (PBOC) را برای افزایش استفاده جهانی از «دلار قرمز» بیش از پیش تقویت کرد.

یو یونگ‌دینگ، اقتصاددان آکادمی علوم اجتماعی چین، گفت که این توافق سوآپ ارزی مزایای بالقوه‌ای دارد زیرا می‌تواند یوان را بیشتر بین‌المللی کند. اگر شرکت‌های آرژانتینی به یوان وام بگیرند و از آن برای خرید محصولات از چین استفاده کنند، استفاده از این ارز در خارج از کشور را ترویج خواهد داد.

فراتر از مسیر سوآپ ارزی، یوان امسال به عنوان یک ارز جهانی بیشتر مورد توجه قرار گرفته است، زیرا کشورهایی مانند روسیه و برزیل در بحبوحه کمبود دلار، استفاده از این ارز را افزایش داده‌اند.

چین همچنین تلاش‌های خود را برای ایجاد زیرساخت‌های مالی جهت پشتیبانی از پرداخت‌های فرامرزی با رنمینبی، مانند راه‌اندازی بانک‌های تسویه رنمینبی در بازارهای خارجی، افزایش داده است. این کشور همچنین در حال گسترش سیستم پرداخت‌های بین بانکی فرامرزی (CIPS) خود است.

در ماه فوریه، بانک مرکزی چین و برزیل توافق‌نامه‌ای برای ایجاد سیستم تسویه یوان امضا کردند که به شعبه برزیلی بانک صنعتی و تجاری چین اجازه اجرای آن را می‌داد. ماه بعد، یک بانک برزیلی که توسط بانک ارتباطات چین کنترل می‌شود، اولین بانک آمریکای جنوبی شد که مستقیماً در CIPS شرکت کرد.

پنگ ونشنگ، اقتصاددان ارشد چاینا اینترنشنال کپیتال، گفت که با از دست رفتن بخشی از مزیت مطلق دلار، یک سیستم پولی بین‌المللی چندقطبی در حال ظهور است. سال گذشته، ۴۹ درصد یا ۴۲.۱ تریلیون یوان (۶.۱ تریلیون دلار) از پرداخت‌های فرامرزی چین با یوان انجام شد. از این میزان، ۱۰.۵ تریلیون یوان توسط حساب جاری، عمدتاً برای کالاها و خدمات، انجام شد.

پرداخت‌های فرامرزی به رنمینبی در طول سال‌ها. نمودار: Caixin

با افزایش قدرت خرید و واردات گسترده کالا، دومین اقتصاد بزرگ جهان در سال‌های اخیر به طور فعال قیمت‌گذاری کالاها بر اساس یوان را ترویج کرده است.

شائو یو، اقتصاددان ارشد اورینت سکیوریتیز، گفت که منطق این امر کاملاً شبیه به «دلارهای نفتی» است، یعنی وضعیت دلار آمریکا به عنوان ارز منتخب در معاملات بین‌المللی نفت از دهه ۱۹۷۰. او گفت: «هدف این است که یوان به سبدی از کالاها، نه فقط نفت، وابسته باشد.»

در سال ۲۰۲۱، چین ۴۰۵.۵ میلیارد یوان در تجارت فرامرزی خود که برای کالاهای اصلی مانند نفت خام، سنگ آهن، مس و سویا به یوان تسویه شده بود، ثبت کرد که نسبت به سال گذشته ۴۲.۸ درصد افزایش داشته است. در ماه مارس، شرکت ملی نفت چین اولین خرید گاز خود را از شرکت TotalEnergies (فرانسه) به یوان انجام داد.

در همین حال، باز شدن بیشتر بازارهای سرمایه چین، محبوبیت جهانی یوان در سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد. سال گذشته، پرداخت‌های یوانی فرامرزی چین به ۳۱.۶ ​​تریلیون یوان رسید که نسبت به سال ۲۰۲۱، ۱۰ درصد افزایش یافته است.

این ارز در روسیه نیز مورد توجه قرار گرفته است. اوراق قرضه به ارزش یوان سال گذشته در مسکو رونق گرفت و چندین غول روسی مانند شرکت تولیدکننده آلومینیوم یونایتد روسال اینترنشنال و شرکت تولیدکننده طلا پولیوس اوراق قرضه یوانی در مقیاس بزرگ را برای جذب سرمایه‌گذاران منتشر کردند.

سهم ذخایر ارزی به یوان. نمودار: Caixin

طبق گزارش صندوق بین‌المللی پول (IMF)، سهم یوان از ذخایر ارزی جهان پس از دلار آمریکا، یورو، ین ژاپن و پوند انگلیس در رتبه پنجم قرار دارد. تا پایان سال 2022، سهم آن به 2.69 درصد خواهد رسید که نسبت به کمی بیش از 1 درصد در سال 2016 افزایش یافته است.

به گفته یک شعبه بزرگ بانک چینی در روسیه، از آنجایی که بانک‌های مرکزی، به ویژه بانک‌های مرکزی کشورهای در حال توسعه از جمله تولیدکنندگان نفت در خاورمیانه، به دنبال تنوع بخشیدن به ذخایر ارزی خود هستند، یوان «گزینه‌ای نسبتاً باکیفیت و پایدار» است، زیرا ارزهای غیرغربی زیادی برای انتخاب وجود ندارد.

CIPS تا پایان ماه مارس ۷۹ شرکت‌کننده مستقیم داشت که نسبت به ۷۵ شرکت‌کننده در پایان سال ۲۰۲۱ افزایش یافته است. بسیاری از آنها شعب خارج از کشور شرکت‌های بزرگ چینی هستند. تعداد شرکت‌های غیرمستقیم در همین دوره از ۱۱۸۴ به ۱۳۴۸ شرکت افزایش یافته است که حدود ۷۵٪ آنها در آسیا مستقر هستند.

اما مسیر بین‌المللی کردن یوان بدون چالش نیست. CIPS هنوز از SWIFT که بیش از ۱۱۰۰۰ موسسه متصل دارد، بسیار عقب است. افراد آگاه در صنعت می‌گویند کنترل‌های شدید سرمایه در چین مدت‌هاست که تلاش‌ها برای بین‌المللی کردن یوان را مختل کرده و از بین بردن سلطه دلار را دشوار می‌سازد. رئیس اروپایی یک بانک بزرگ چینی گفت که بزرگترین رقبای دلار، یورو و ارزهای دیجیتال هستند، نه یوان.

آیچنگرین، استاد اقتصاد و علوم سیاسی در دانشگاه کالیفرنیا، برکلی، گفت: «از نظر ذخایر ارزی، تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی از دلار آمریکا به معنای تنوع‌بخشی به یوان نیست، بلکه به معنای تنوع‌بخشی به وون کره، دلار سنگاپور، کرون سوئد، کرون نروژ و سایر ارزهای ذخیره غیرسنتی است.»

علاوه بر این، تلاش‌های بانک‌های چینی برای راه‌اندازی سیستم تسویه حساب یوان از طریق شعب خارج از کشور می‌تواند شرکت‌های تجاری کوچک و متوسط ​​را به استفاده بیشتر از یوان تشویق کند. با این حال، به گفته الساندرو گولومبیوسکی تیشیرا، مشاور اقتصادی دیلما وانا روسف، رئیس جمهور سابق برزیل، این امر به دلیل تسلط بی‌رقیب دلار در تجارت جهانی، کمکی به جذب بیشتر یوان توسط شرکت‌های بزرگ نخواهد کرد.

شاخص بین‌المللی شدن رنمینبی در سه ماهه اول سال ۲۰۲۲، ۲.۸۶ واحد بود که نسبت به ۲.۸ واحد در پایان سال ۲۰۲۱ افزایش یافته است، اما هنوز با دلار آمریکا (۵۸.۱۳ واحد)، یورو (۲۱.۵۶ واحد)، پوند (۸.۸۷ واحد) و ین ژاپن (۴.۹۶ واحد) فاصله زیادی دارد.

به گفته محققان، یوان هنوز راه درازی تا تبدیل شدن به یک ارز جهانی مهم در پیش دارد. ممکن است در حال شتاب گرفتن باشد، اما هنوز در مراحل اولیه خود است. ژانگ لیکینگ، مدیر مرکز تحقیقات مالی بین‌المللی در دانشگاه مرکزی مالی و اقتصادی، گفت که دستیابی به موفقیت در بین‌المللی کردن یوان صرفاً بر اساس تجارت بین چین و سایر کشورها دشوار خواهد بود.

آقای ژانگ گفت، بین‌المللی شدن این ارز تا زمانی که به عنوان یک ارز شخص ثالث در تجارت جهانی به طور گسترده مورد استفاده قرار نگیرد، به سطح بعدی نخواهد رسید. یعنی زمانی که نهادهای دو کشور غیر از چین از یوان برای تسویه معاملات، درست مانند دلار، استفاده کنند.

هیچ راه میانبری برای تبدیل شدن هیچ ارزی به یک ارز جهانی در درازمدت وجود ندارد. به گفته یکی از کارشناسان بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی (BIS)، موفقیت باید از پایه و اساس بازارهای سرمایه باز، بازارهای مالی پایدار و با عملکرد خوب و یک سیستم حقوقی قوی ناشی شود.

فین آن ( به نقل از Caixin )

لینک منبع: https://vnexpress.net/rao-can-tren-duong-quoc-te-hoa-nhan-dan-te-4647471.html