فشار ناشی از افزایش قیمتها
تنها چند ماه پیش، بسیاری از سیاستگذاران اروپایی معتقد بودند که مبارزه با تورم به پایان خود نزدیک میشود. در ژانویه امسال، تورم در منطقه یورو به ۱.۷ درصد کاهش یافته بود که پایینتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی اروپا (ECB) بود.
با این حال، این تصویر به سرعت تغییر کرد زیرا قیمت انرژی به دلیل درگیری در خاورمیانه دوباره افزایش یافت. به دلیل وابستگی قابل توجه منطقه یورو به انرژی وارداتی، این منطقه به ویژه در برابر شوکهای بازار جهانی نفت و گاز آسیبپذیر است. در ماه مه، هزینههای انرژی در این منطقه نسبت به سال گذشته 10.9 درصد افزایش یافت.
افزایش قیمت انرژی به سرعت در سراسر اقتصاد در حال گسترش است. طبق آخرین آمار، تورم در منطقه یورو در ماه مه نسبت به سال گذشته 3.2 درصد افزایش یافته است که چهارمین ماه متوالی رشد سریع و بالاترین سطح از سپتامبر 2023 را نشان میدهد. قیمت انرژی و خدمات همچنان محرکهای اصلی تورم هستند.
و این تأثیرات دیگر فقط در آمارهای اقتصادی قابل مشاهده نیستند. از کسبوکارها گرفته تا خانوارها، فشارهای هزینهای به طور فزایندهای در زندگی روزمره اروپاییها آشکار میشود.
در بندر گیلوینک در غرب فرانسه ، بسیاری از صاحبان قایقهای ماهیگیری با چالشی فزاینده و دشوار روبرو هستند. افزایش شدید قیمت سوخت، هر سفر ماهیگیری را گرانتر میکند، در حالی که حاشیه سود در صنعت ماهیگیری در حال حاضر بسیار کم است. علاوه بر این، هزینههای عملیاتی، ذخیرهسازی و حمل و نقل نیز در حال افزایش است و بسیاری از مشاغل را مجبور به تجدیدنظر در برنامههای تولید خود میکند.
ژروم ژوردین، معاون دبیرکل اتحادیه ماهیگیران فرانسه، گفت: «در یک کسب و کار ماهیگیری، سوخت حدود 30 درصد از کل هزینههای عملیاتی را به همراه حقوق خدمه تشکیل میدهد. اینها بزرگترین هزینهها برای این کسب و کار هستند. ما امیدواریم که درگیری در خاورمیانه ماهها طول نکشد، زیرا اگر این اتفاق بیفتد، بقای این صنعت در درازمدت بسیار دشوار خواهد بود.»
وضعیت مشابهی در آلمان در حال وقوع است، جایی که ماهیگیران گزارش میدهند که قیمت سوخت دو برابر شده و تولید را به طور فزایندهای گران کرده است. این وضعیت با فشار کارگران که در حال حاضر با افزایش هزینههای زندگی روبرو هستند، تشدید میشود.
یکی از ساکنان گفت: «ما به وضوح تأثیر افزایش هزینهها را احساس میکنیم، از هزینه تهیه کالا و سوخت گرفته تا هزینههای نیروی کار. کارگران نیز خواهان افزایش حقوق هستند زیرا هزینههای زندگی افزایش یافته است.»
با این حال، چه میزان افزایش دستمزد برای بهبود وضعیت کافی است؟ یک واقعیت نگرانکننده این است که در سراسر اروپا، دستمزدها از سرعت افزایش قیمتها عقب ماندهاند. طبق گفته پلتفرم استخدام Indeed، نرخ افزایش حقوقهای تبلیغشده در منطقه یورو در حال حاضر تنها حدود ۲.۳ درصد است که کمتر از نرخ تورم است که به بالای ۳ درصد رسیده است.
یکی از مکانهایی که بیشترین تأثیر را پذیرفته، ایتالیا است، جایی که رشد دستمزدها از اواسط سال گذشته زیر 0.8 درصد گیر کرده و قدرت خرید مردم را به طور قابل توجهی کاهش داده است.
دموستن فلوروس، اقتصاددان ارشد انرژی در مرکز تحقیقات اقتصادی اروپا، اظهار داشت: «تورم بالا تأثیر منفی بر کارگران حقوقبگیر، مستمریبگیران و افراد خوداشتغال دارد. بین سالهای ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۴، قدرت خرید واقعی کارگران حقوقبگیر در ایتالیا تقریباً ۱۱ درصد کاهش یافته است که معادل یک ماه حقوق آنهاست.»
از بنادر ماهیگیری در فرانسه و آلمان گرفته تا خانوارها در ایتالیا، فشارهای هزینهای در بخشهای مختلف اقتصادی در حال ظهور است. و با توجه به اینکه قیمت انرژی همچنان بالاست و دستمزدها با افزایش هزینهها همگام نیستند، تورم بار دیگر چالش بزرگی را برای اقتصاد اروپا ایجاد میکند.
چالشهای قیمتی به شدت بر اقتصاد اروپا سنگینی میکنند - عکس: AP
بازارها پیشبینی میکنند که نرخ بهره بانک مرکزی اروپا افزایش یابد.
با آشکار شدن فزاینده فشارهای تورمی، سرمایهگذاران اکنون توجه خود را به تغییراتی که انتظار میرود در جلسه سیاستگذاری بانک مرکزی اروپا (ECB) اعمال شود، معطوف کردهاند.
اکثر موسسات مالی در حال حاضر پیشبینی میکنند که بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را 0.25 درصد دیگر افزایش دهد و نرخ سپرده را به 2.25 درصد برساند. با این حال، تمرکز بازار صرفاً بر تصمیم نرخ بهره نیست، بلکه بر پیشبینیهای اقتصادی جدید بانک مرکزی اروپا نیز هست. بسیاری از کارشناسان معتقدند که بانک مرکزی اروپا ممکن است چشمانداز رشد خود را برای منطقه یورو در سالهای 2026-2027 کاهش دهد، در حالی که همزمان پیشبینی تورم خود را به دلیل تأثیر طولانی مدت قیمت انرژی افزایش میدهد. بازار همچنین احتمال افزایش سه بار دیگر نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا در ادامه سال را پیشبینی میکند. با این حال، همه کارشناسان معتقدند که بانک مرکزی اروپا نیاز به اقدام تهاجمیتر و سریعتر ندارد. ارزیابی شدت خطرات تورمی در بازار تا حدودی متفاوت است.
تیم اوچسنر، کارشناس بازار سرمایه در Steubing AG، اظهار داشت: «سرمایهگذاران توجه خود را به جلسه بانک مرکزی اروپا معطوف کردهاند. اکثر بازار انتظار دارند که بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را 0.25 درصد افزایش دهد. این مشابه وضعیت ایالات متحده است، جایی که دادههای اقتصادی اخیر نشان میدهد که در آینده نزدیک احتمال کاهش نرخ بهره وجود ندارد و بازار اکنون تقریباً مطمئن است که حداقل یک افزایش نرخ بهره در سال جاری وجود خواهد داشت.»
الیور راث، رئیس بخش معاملات در Oddo BHF، اظهار داشت: «نظرات متفاوتی در مورد چگونگی واکنش بانک مرکزی اروپا به تورم وجود دارد. من شخصاً فکر میکنم بانک مرکزی اروپا به نظارت دقیق بر اوضاع ادامه خواهد داد. من معتقدم هنوز برای افزایش نرخ بهره خیلی زود است، زیرا تورم در حال افزایش است اما نه به شدتی که از آن بیم میرفت، اگرچه این هنوز سناریویی است که نمیتوان آن را نادیده گرفت.»
بانک مرکزی اروپا ممکن است افزایش احتیاطی نرخ بهره را انتخاب کند - عکس: CFI
بانک مرکزی اروپا به دنبال ایجاد تعادل بین تورم و رشد است.
در حالی که تورم همچنان مهمترین مسئله برای بانک مرکزی اروپا است، دو سوم اقتصاددانانی که اخیراً توسط رویترز مورد بررسی قرار گرفتهاند، هشدار دادهاند که خطر رکود تورمی - ترکیبی از رشد ضعیف، بیکاری و تورم فزاینده - زیاد است. این دیدگاه کاملاً در تضاد با نظر کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا است که در ماه آوریل اظهار داشت مفهوم رکود تورمی مربوط به دهه 1970 است، نه اقتصاد فعلی.
کارستن برزسکی، رئیس اقتصاد کلان جهانی در بانک ING، اظهار داشت که این ارزیابیهای متناقض، منعکسکننده چالشهای فزاینده و دشواری است که بانک مرکزی اروپا با آن مواجه است.
برای بانک مرکزی اروپا، چالش فعلی نه تنها در افزایش مجدد تورم، بلکه در علل اساسی این افزایش قیمت نیز نهفته است. برخلاف دوره بهبود پس از همهگیری، فشارهای تورمی فعلی عمدتاً ناشی از یک شوک انرژی خارجی است، در حالی که رشد اقتصادی همچنان کاملاً شکننده است. بنابراین، کارشناسان پیشنهاد میکنند که بانک مرکزی اروپا ممکن است برای جلوگیری از سرایت شوک انرژی به دستمزدها، خدمات و انتظارات تورمی، افزایش نرخ بهره احتیاطی را انتخاب کند.
کارستن برزسکی، رئیس اقتصاد کلان جهانی در بانک ING، گفت: «وقتی به بانک مرکزی اروپا و احتمال این افزایش نرخ بهره نگاه میکنیم، مهم است که به یاد داشته باشیم در سال ۲۰۲۲ چه اتفاقی افتاد. اروپا در حال حاضر تورم بالایی را تجربه میکرد و سپس به دلیل درگیری در اوکراین با یک شوک انرژی مواجه شد. بانک مرکزی اروپا تنها زمانی شروع به واکنش کرد که تورم به حدود ۸ درصد رسیده بود و همه میدانند که آن زمان خیلی دیر شده بود. این خاطره، بانک مرکزی اروپا را وادار میکند که این بار زودتر اقدام کند. یک بانک مرکزی نمیتواند با افزایش نرخ بهره، قیمت نفت را پایین بیاورد. اما برای بانک مرکزی اروپا، خطر انجام ندادن هیچ کاری در حال حاضر، از خطری که افزایش نرخ بهره میتواند برای اقتصاد ایجاد کند، بیشتر است. به همین دلیل است که آنها میخواهند گزینه امنتر را انتخاب کنند. آنها معتقدند که افزایش نرخ بهره، اعتبار بانک مرکزی اروپا را در کنترل تورم تقویت میکند، در حالی که تأثیر اقتصادی انقباض پولی نسبتاً محدود خواهد ماند.»
با این حال، هرچه سیاست پولی سختگیرانهتر باشد، فشار بر اقتصاد بیشتر میشود. هزینههای سرمایه بالاتر میتواند سرمایهگذاری را کند کند، مصرف را محدود کند و رشد ضعیفی را که سالهاست در بسیاری از اقتصادهای منطقه وجود دارد، طولانیتر کند. به همین دلیل است که بحث در مورد خطر رکود تورمی بیشتر و بیشتر مورد بحث قرار میگیرد.
کارستن برزسکی، رئیس اقتصاد کلان جهانی در بانک ING، اظهار داشت: «کریستین لاگارد درست میگوید که ما در دوره رکود تورمی مانند دهه ۱۹۷۰، با رکود اقتصادی و تورم دو رقمی، نیستیم. اما برعکس، کسانی که نگران رکود تورمی هستند نیز حق دارند. آنچه اکنون اتفاق میافتد تورم بالاتر و رشد پایینتر است. بنابراین ما در بحبوحه رکود تورمی نیستیم، بلکه با فشارهای رکود تورمی روبرو هستیم. در پیشبینی ما، رشد تولید ناخالص داخلی اروپا در سال جاری تنها حدود ۰.۵ درصد است، در حالی که تورم میتواند ۳.۵ درصد باشد.»
چه بانک مرکزی اروپا در ماههای آینده تصمیم بگیرد که تهاجمیتر عمل کند و چه محتاطانهتر، معضل همچنان پابرجاست: کنترل تورم بدون آسیب بیشتر به اقتصادی که از قبل هم کند شده است. و با توجه به اینکه خطرات انرژی همچنان وجود دارد، این احتمالاً در آینده نزدیک بزرگترین آزمون برای منطقه یورو خواهد بود.
منبع: https://vtv.vn/thach-thuc-gia-ca-de-nang-len-kinh-te-chau-au-100260611144904592.htm
