Meidän on "jaettava taakka" pankkijärjestelmän kanssa.

Pyrkimys viedä maa edistyksen aikakauteen ja kaksinumeroiseen BKT:n kasvuun asettaa ennennäkemättömiä vaatimuksia resurssien mobilisoinnille.

Tässä makrotaloudellisessa kontekstissa luottolaitosjärjestelmällä on tärkein "elinehto", jonka tehtävänä on toimittaa pääomaa koko taloudelle . 16. kansalliskokouksen ensimmäisessä istunnossa käydyissä keskusteluissa kaikki edustajat olivat kuitenkin yhtä mieltä siitä, että pankkisektoriin kohdistuu liiallista painetta. Kestävän kehityksen varmistamiseksi ja luottojärjestelmän turvallisuuden suojelemiseksi kiireellinen tehtävä on nyt käyttää markkinamekanismeja luottovirran uudelleenohjaamiseksi reaaliarvoa luovalle sektorille ja samalla elvyttää voimakkaasti pääomamarkkinoita luottolaitosjärjestelmään kohdistuvan paineen lievittämiseksi.

"Taakan jakaminen" pankkisektorin kanssa kaksinumeroisen kasvun vauhdittamiseksi.

"Lyhyen aikavälin voittojen pitkän aikavälin kasvun" paradoksi ja vakavaraisuussuhteisiin kohdistuva paine.

Rahoitusasiantuntijan näkökulmasta edustaja Nguyen Nhu So ( Bac Ninh ) huomautti luottolaitosjärjestelmää painavasta kaksoisparadoksista: Nykyinen luottojen suhde BKT:hen on noussut 146 prosenttiin, mutta todellisuudessa talous on edelleen jatkuvasti "janoinen" keskipitkän ja pitkän aikavälin pääomalle.

Tämän tilanteen perimmäinen syy on erääntymisaikojen epäsuhdassa. Luottolaitosjärjestelmän mobilisoima pääoma on pääasiassa lyhytaikaista, mutta sitä rasittaa yritysten keskipitkän ja pitkän aikavälin investointihankkeiden rahoitus. Tämä jatkuva tarve "käyttää lyhytaikaisia ​​varoja pitkän aikavälin hankkeiden rahoittamiseen" ei ainoastaan ​​luo valtavaa painetta pankkien maksuvalmiudelle, vaan myös estää pääoman virtaamisen korkean jalostusarvon aloille, mikä pitää Vietnamin pääoman lisäyssuhteen (ICOR) jatkuvasti korkeana. Tämä tarkoittaa, että talouden on investoitava enemmän rahaa, mikä lisää pankkien painetta, mutta siitä johtuva kasvu ei ole oikeassa suhteessa.

Edustaja Nguyen Hai Nam (Thua Thien Hue ) selvensi pankkisektorin kohtaamia vaikeuksia kansainvälisen vertailun kautta. Noin 145 prosentin luottojen ja BKT:n suhteella Vietnamin pankkijärjestelmään kohdistuu huomattavasti suurempi paine kuin muihin alueen maihin, kuten Malesiaan tai Thaimaahan, joissa tämä suhde on vain noin 110 prosenttia. Paisunut luottojen ja BKT:n suhde ei ainoastaan ​​heikennä tulevaa luottojen kasvupotentiaalia, vaan myös altistaa pankkijärjestelmän mahdollisille luottotappioiden riskeille ja painaa suoraan vakavaraisuussuhteita (CAR). Vaikka päättäisimme alentaa vakavaraisuussuhdetta 4,5 prosenttiin talouden optimoimiseksi, tarvitsisimme silti 40 prosenttia BKT:stä vastaavan investoinnin (noin yli 200 miljardia dollaria). Tämä valtava pääomamäärä, jos sitä jatketaan luottojärjestelmään, olisi sietämätön taakka.

Lisäksi liikepankit pyrkivät parhaillaan täyttämään yhteiskunnallis-poliittisia velvollisuuksiaan talouden tukemisessa. Esimerkiksi huhtikuun alussa 2026 Vietnamin valtionpankki teki yhteistyötä 46 liikepankin kanssa, ja nämä laitokset sitoutuivat alentamaan korkoja tukeakseen ihmisiä ja yrityksiä. Pääoman mobilisointikustannusten jatkuvan paineen vuoksi edustaja Nguyen Duy Thanh (Ca Mau) kuitenkin väitti, että jotta liikepankit voivat alentaa lainakorkoja kestävästi, ne tarvitsevat vahvempaa makrotaloudellista tukea sen sijaan, että ne turvautuvat pelkästään voittomarginaalien uhraamiseen.

Joukkovelkakirjamarkkinoiden avaaminen

Saatat myös pitää tästä

Triljoonan dollarin tekoälykilpailu painostaa teknologiayrityksiä hankkimaan pääomaa.Uusimpien arvioiden mukaan vuonna 2026 neljä suurinta teknologiayritystä – Microsoft, Google, Amazon ja Meta – voisivat investoida yhteensä yli 700 miljardia dollaria datakeskuksiin, laskentatehoon ja tekoälyyn.

Mittakaavapaineen lisäksi suurempi luottojen laatua koskeva huolenaihe on pääoman kohdentamisrakenteen vääristymä. Suuri määrä luottopääomaa on "lukittu" spekulatiivisiin omaisuuseriin sen sijaan, että se virtaisi teollisuussektorille.

Edustaja Le Hoang Anh (Gia Lai) ehdotti, että hallituksen ei tulisi käyttää pakottavia hallinnollisia määräyksiä, vaan sen sijaan hillitä spekulatiivista kiinteistöluottoa markkinapohjaisilla välineillä. Tarkemmin sanottuna voitaisiin soveltaa eriytettyä pakollista varantomekanismia, jolla pakotettaisiin luottovirrat siirtymään tuotantoon ja teknologiaan. Tämän ohella verotusvälineitä (kuten progressiivisia veroja kakkosasunnoille ja maalle sekä maksuja hitaasti kehittyville hankkeille) voitaisiin käyttää spekulaation hillitsemiseen, pakottaen maan takaisin todelliseen käyttöarvoonsa ja vapauttaen tilaa kasvulle.

Erilaisesta lähestymistavasta pankkien taseiden "vapauttamiseksi" edustaja Nguyễn Nhu So ehdotti toissijaisten jälleenrahoitusmarkkinoiden perustamista lainojen rohkean arvopaperistamisen avulla ja samalla läpinäkyvien velkakauppamarkkinoiden kehittämistä. Tämä on win-win-tilanne: se auttaa pankkeja vapauttamaan jäljellä olevia lainoja luodakseen enemmän "tilaa" uusien luottojen myöntämiselle, ja se auttaa myös hallitsemaan likviditeettiriskiä.

Luottojen uudelleenjärjestelyn ohella pääomamarkkinoiden "venttiilin" avaamista pidetään pelastusköytenä. Valtiovarainministeri Ngo Van Tuan korosti modernin rahoituksen perusperiaatetta: rahamarkkinat toimivat lyhytaikaisen pääoman tarjoamiseksi, kun taas pitkäaikainen pääoma virtaa pääasiassa joukkovelkakirjojen ja osakkeiden kautta. Jotta joukkovelkakirjamarkkinat voisivat vastata tähän tarpeeseen, edustaja Nguyễn Hai Nam ehdotti lainsäädännön (erityisesti asetusten 153, 65 ja 08) parantamista "ei liian tiukan tai liian löyhän hallinnon" periaatteen mukaisesti.

Lisäksi on välttämätöntä perustaa ammattimaisia ​​sijoituslaitoksia ja jopa pilotoida suurten kansallisten sijoitusrahastojen (kuten Kiinan CIC tai Singaporen GIC) perustamista pääoman proaktiiviseksi sijoittamiseksi avainsektoreille. Vasta kun pääomamarkkinat ovat riittävän syvät ja laajat, pankkien ei tarvitse kiirehtiä keskipitkän ja pitkän aikavälin rahoituksen hankkimisessa taloudelle.

Finanssipolitiikan vahvistaminen ja osakemarkkinoiden päivittäminen "taakan jakamiseksi" pankkien kanssa.

Hallitus on syvästi ymmärtänyt rahoitus- ja rahajärjestelmään kohdistuvat paineet ja laatinut uuden ja määrätietoisen makrotaloudellisen johtamismallin. Kansalliskokoukselle puhunut varapääministeri Nguyen Van Thang esitti strategisia viestejä, joissa käsiteltiin suoraan pankkisektorin kanssa "taakan jakamisen" haastetta kaksinumeroisen kasvun vauhdittamiseksi.

Varapääministeri tunnusti ja arvosti pankkisektorin roolia ja vahvisti, että rahapolitiikkaa on viime aikoina toteutettu erittäin päättäväisesti, sillä on ollut merkittävä vaikutus talouskasvuun ja se on ollut ratkaisevassa roolissa vakaan talouskehityksen, erityisesti makrotaloudellisen vakauden, varmistamisessa. Käytännön analyysin näkökulmasta hallitusjohtaja kuitenkin ilmaisi olevansa samaa mieltä kansalliskokouksen edustajien kanssa siitä, että rahapolitiikan liikkumavara on vähitellen kaventunut huomattavasti. Pankkijärjestelmän uuvuttamista pelkästään löyhällä rahapolitiikalla ei voida enää jatkaa.

Hallituksen tavoitteena on kiireellisesti siirtää painopiste finanssipolitiikan tehokkuuden maksimointiin. Järkevän ja kohdennetun finanssipoliittisen elvytyspolitiikan toteuttamiseksi hallitus on toimittanut kansalliskokoukselle ehdotuksen keskimääräisen budjettialijäämäsuhteen nostamisesta edellisen kauden 3 prosentista BKT:hen 5 prosenttiin kaudella 2026–2030; samalla kun budjettimenoja lisätään 1,9-kertaisesti ja kehitysinvestointeihin osoitetaan jopa 40 prosenttia (lähes 2,4-kertainen määrä edelliseen kauteen verrattuna).

Saatat myös pitää tästä

VN-indeksi menettää yli 17 pistettä, blue-chip-osakkeet romahtavat.Osakemarkkinat jatkoivat voimakasta laskupainetta 3. kesäkuuta aamulla, kun suurten yhtiöiden osakkeet heikkenivät kautta linjan ja vetivät VN-indeksiä yli 17 pistettä alaspäin.

Varapääministeri kuitenkin myönsi myös, että finanssipolitiikalla on aina viive. Siksi odotellessa budjettivarojen vaikutusta rahapolitiikan tehtävänä on edelleen toimia sujuvasti likviditeetin varmistamiseksi ja välttämättömien lyhytaikaisten resurssien tarjoamiseksi yrityksille, yksityishenkilöille ja taloudelle.

Keskipitkän ja pitkän aikavälin pääoman pullonkaulan ratkaisemiseksi varapääministeri Nguyen Van Thang ilmoitti kunnianhimoisesta mutta välttämättömästä tavoitteesta: osakemarkkinoista on pyrittävä voimakkaasti kehittämään keskeinen kanava keskipitkän ja pitkän aikavälin pääoman mobilisoimiseksi. Hallitus pyrkii aktiivisesti nostamaan osakemarkkinoiden markkina-arvon 120 prosenttiin bruttokansantuotteesta vuoteen 2028 mennessä, lähestyen alueen ja maailman kehittyneiden maiden tasoa. Osakemarkkinoiden perimmäisenä tavoitteena on "jakaa taakka pankkien kanssa, sillä tällä hetkellä yritysten keskipitkän ja pitkän aikavälin pääoma keskittyy edelleen pääasiassa pankkipääomaan".

Rahoitusmarkkinoiden rakenteen uudelleensuunnittelun lisäksi hallitus luo ennakoivasti uutta vauhtia poistamalla esteitä sääntelymekanismien avulla. Varapääministeri totesi, että hallitus on jättämässä kansalliskokoukselle päätöslauselman, jolla puututaan kokonaisvaltaisesti kaikkien pysähtyneiden hankkeiden vaikeuksiin (ei rajoitu maahan liittyviin kysymyksiin). Jos tämä pullonkaula poistetaan, talous pystyy välittömästi mobilisoimaan yli 3,3 biljoonan Vietnamin dongin resurssin kasvun tukemiseksi. Kun tämä valtava pääomamäärä on kerran liikkeelle laskettu, se vähentää välittömästi pankkien painetta myöntää uusia lainoja ja auttaa niitä parantamaan taseitaan.

Lähde: https://thoibaonganhang.vn/can-chia-lua-cho-he-thong-ngan-hang-181165.html