Osakemarkkinat kohtasivat laskupaineita loman jälkeen - Kuva: QUANG DINH
Iloa ei jaeta tasaisesti.
Voitettuaan ennätyskorkean 1 700 pisteen tason, markkinat joutuivat nopeasti voimakkaan laskupaineen alle voittojen kotiuttamisen aallon vuoksi. Ennen sitä monissa pankki- ja arvopaperiosakkeissa kirjattiin peräkkäisiä hintapiikkejä.
Monet muut osakkeet, jotka eivät olleet vielä "kiivenneet aallolle" yleisen markkinaeuforian mukana, kohtaavat nyt haastavan korjausvaiheen.
Kolmen pörssin tilastot 5. syyskuuta mennessä osoittavat, että yli 500 osakkeen kurssikehitys oli edelleen negatiivista kokonaisindeksin noususta huolimatta. Tämä vastaa lähes 34 prosenttia kaikista markkinoilla olevista osakkeista.
Monet osakkeet ovat epälikvidejä, mutta on myös monia tapauksia, joissa kaupankäynti on aktiivista, mutta hinta liikkuu indeksiä vastaan.
Esimerkiksi BCG:n (Bamboo Capital) osakekurssi on laskenut 42 % vuoden 2025 alusta oikeudellisiin ongelmiin ja ylimpään johtoon liittyvien riskien vuoksi.
Toinen nimi, YEG (Yeah1), joka tunnetaan parhaiten "Brother Overcoming a Thousand Obstacles" -ohjelmastaan, on myös menettänyt yli 23 % arvostaan vuoden alusta lähtien positiivisista liiketoiminnan tuloksista huolimatta.
Vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla YEG:n voitto verojen jälkeen kasvoi 2,6-kertaisesti ja oli lähes 56,6 miljardia Vietnamin dongia.
Eivät ainoastaan keskisuurten yritysten tai senttiyhtiöiden osakkeet, vaan edes suurten blue-chip-osakkeet pysy VN-indeksin nousun vauhdissa.
FPT:n osakekurssi on laskenut 21,4 % vuoden 2025 alusta suurten sijoittajien voittojen kotiuttamisen vuoksi.
Vinamilk uudella brändi-identiteetillään on edelleen noin 1 %:n laskussa. Samaan aikaan teollisuuspuisto- ja kumiteollisuuden merkittävä toimija GVR:n sekä SZC:n ja IDC:n hinnat nousevat edelleen ja vaikutukset näkyvät koko toimialalla.
Sijoittaja Khang sanoi: "Salkkuni ei ole oikeastaan toipunut huhtikuun 2025 jyrkästä laskusta. Teollisuuspuistojen osakkeet muodostavat suuren osan salkustani, ja kassavirta on edelleen hyvin varovainen tulleja koskevien tietojen vuoksi."
Samaan aikaan monet sektorit, kuten öljy ja kaasu, kemikaalit sekä kulutustavarat, kuten PVT, PVD, DGC ja HAX, ovat lähes "unohtuneet" markkinoilla.
Asiantuntijan mielipide: kassavirta monipuolistuu.
Agriseco Securitiesin analyysijohtaja Nguyen Anh Khoa uskoo, että eriytyminen tulee entistä selvemmäksi tulevana aikana:
”Pankki- ja kiinteistösektorit testaavat uudelleen lyhyen aikavälin hintatasojaan, mikä on linjassa markkinoiden likviditeetin vähenemisen merkkien kanssa. Tämä heijastaa uusien ostojen vähäistä innostusta. Vauhti ei ole riittävän vahva tukemaan samanaikaista hinnannousua kaikilla kolmella suuryhtiösektorilla”, Khoa sanoi.
Khoan mukaan markkinat saattavat siirtyä selkeämmän eriytymisen vaiheeseen, jossa pääoma todennäköisesti siirtyy keskisuurten yritysten osakkeisiin, joilla on vahvat perustekijät tai positiivisen kolmannen neljänneksen tuloksen odotukset, kuten rakennusmateriaalit, vähittäiskauppa ja satamat.
Teknisesti VN-indeksin odotetaan vaihtelevan laajalla alueella, psykologisen vastustason ollessa noin 1 700 pisteessä ja lyhyen aikavälin tukitason ollessa 1 610 (±10) pisteen vaihteluvälillä.
Khoan mukaan markkinoiden arvostukset eivät ole vielä "kupla"tasolla, ja kasvulle on vielä tilaa. Aiemmissa vahvoissa nousukausissa (2017-2018, 2020-2021) nousukausi johtavista osakkeista kesti 1–1,5 vuotta. Siksi pääomaa voi vielä levitä muille sektoreille, mutta on vaikea odottaa koko markkinoiden murtautuvan läpi samanaikaisesti.
Eri näkökulmasta Yuanta Securities Vietnamin yksittäisten asiakkaiden analyysin johtaja Nguyen The Minh korosti pääomavirtojen rakenteen muutosta: "Tällä hetkellä markkinoita ohjaa kotimainen institutionaalinen pääoma, vaikka ulkomaiset sijoittajat ovat myyneetkin nettomääräisesti. Kahden viime vuoden aikana kotimaiset instituutiot ovat olleet ryhmä, jolla on ollut voimakkain vaikutus VNIndexin vaihteluihin, toisin kuin vuosina 2019–2023, jolloin yksityishenkilöillä oli päärooli."
Minhin mukaan instituutioiden lisääntynyt osallistuminen auttaa vakauttamaan ja ammattimaistumaan markkinoita, mutta se myös tehostaa eriytymisprosessia, koska pääoma virtaa pääasiassa osakkeisiin, joilla on selkeät tulevaisuudennäkymät.
Herra Minh huomautti myös, että syys- ja lokakuussa sijoittajat maailmanlaajuisesti käyvät kauppaa varovaisesti. Tämä antaa sijoittajille myös pohjan laatia puolustusstrategioita syksyn aikana – joka on usein erittäin epävakaata – ja tarttua "joulupukin rallin" tilaisuuteen vuoden lopussa.
Vaikka pankki-, arvopaperi- ja monialayhtiöt, kuten Vingroup ja Gelex, kasvavat jatkuvasti, monet muut sektorit ja yritykset kamppailevat edelleen kasvuvauhtinsa palauttamiseksi.
Tämä vinouma herättää kysymyksen: voivatko markkinat säilyttää nykyisen vauhtinsa, vai alkaako raha siirtyä laiminlyödyille sektoreille?
Lähde: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-nhan-20250908113937027.htm
![[Video] Auringonlasku Lap Anin laguunissa – missä aurinko laskee kalaverkkojen ylle](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/31/1780192137701_beach-landscape-sea-water-nature-grass-745871-pxhere-com.jpeg)
Kommentti (0)