Hoa Binh Group (HBC): Velkakriisi ja omaisuuden likvidoinnin uhkapeli.

Yli 250 miljardin Vietnamin dongin ennustetun verojen jälkeisen voiton takana vuonna 2025 piilee huolestuttava todellisuus Hoa Binh Construction Groupille. Rakennusjätti käy kovaa selviytymistaistelua ydinliiketoimintansa kärsittyä tappiota vuoden viimeisellä neljänneksellä ja velkojen muodostaessa lähes 90 % sen pääomasta.

Voitot romahtivat 74%, ja paradoksi oli "tappioiden välttäminen" omaisuuden myynnin kautta.

HBC:n vuoden 2025 viimeisen neljänneksen tilinpäätöksen mukaan liikevaihto oli 1 875,6 miljardia VND, mikä on 18,2 % enemmän kuin viime vuoden vastaavana ajanjaksona. Nousevan liikevaihdon ilo kuitenkin hiipui nopeasti, kun bruttotulos romahti yli 21 % ja oli enää 106,6 miljardia Vietnamin dongia. .

Merkittävintä on, että HBC:n liiketoiminnasta aiheutui neljännellä neljänneksellä 8,4 miljardin VND:n nettotappio. Yhtiö pystyi kirjaamaan vain 10,6 miljardin VND:n nettotuloksen 50,7 miljardin VND:n arvoisten muiden tulojen "pelastusköyden" ansiosta, jotka saatiin pääasiassa käyttöomaisuuden realisoinnista ja myynnistä. .

Koko vuoden 2025 osalta HBC:n konsolidoidun verojen jälkeisen tuloksen ennustetaan olevan vain 250,3 miljardia VND, mikä on 74 % vähemmän kuin vuonna 2024. Tämä osoittaa rakentamisen segmentin – joka on konsernin selkäranka – kannattavuuden todellista laskua.

Saatat myös pitää tästä

Osakkeiden huomattavasta noususta huolimatta VN-indeksi jatkaa laskuaan seitsemättä peräkkäistä kaupankäyntipäivää.TPO - Osakemarkkinat jatkoivat korjausliikettään 3. kesäkuuta, ja VN-indeksin lasku jatkui seitsemään peräkkäiseen kauppapaikkaan. Indeksin kehityksestä poiketen vihreä levisi kuitenkin kaikkialle, kun nousevien osakkeiden määrä ylitti laskevien osakkeiden määrän. Pääoma osoittaa taipumusta palata markkinoille.

Punainen hälytys: Velat muodostavat 87,7 % pääomasta.

HBC:n rahoitusrakenne 31. joulukuuta 2025 asettaa yhtiön "punaiseen hälytystilaan". Kokonaisvelat ovat 14 114,6 miljardia Vietnamin dongia, mikä on 87,7 % yhtiön pääomasta (16 088 miljardia Vietnamin dongia). Tämä tarkoittaa, että jokaista 10 dongin omaisuutta kohden Hoa Binhissä lähes 9 dongia rahoitetaan velalla.

Lyhytaikaiset lainat ja rahoitusleasingvelat pysyivät korkeina lähes 4 000 miljardissa Vietnamin dongissa. Tämä aiheuttaa valtavaa painetta kassavirralle, sillä yhtiön täytyi maksaa viime vuonna lainoistaan ​​383 miljardia Vietnamin dongia korkoja. .

Lyhytaikaiset saamiset nousivat 10 535,7 miljardiin VND:hen, mikä on yli 65 % kokonaisvaroista. Vaikeudet velkojen perinnässä asiakkailta ovat aiheuttaneet HBC:lle jatkuvan käyttöpääomapulan.

Saatat myös pitää tästä

Home Credit jatkaa lainanottoaan 1 000 miljardilla Vietnamin dongilla lisää joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun kautta: Kasvun taustalla on kasvava velkapaine.Vaikka monet yritykset suhtautuvat edelleen varovaisesti joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskuun pääomamarkkinoiden epävakauden jälkeen, Home Credit Vietnam on ottanut aggressiivisesti velkaa. Vain toukokuun 2026 viimeisinä päivinä rahoitusyhtiö keräsi 1 150 miljardia Vietnamin dongia kahdella uudella joukkovelkakirjalainalla. Tämä tapahtuu samaan aikaan, kun Home Credit on juuri kirjannut menestyksekkään liiketoimintavuoden, jonka voitot kasvoivat yli 60 %. Tämä korostaa myös kasvavaa pääomapainetta kokonaisvelkojen lähestyessä 30 000 miljardia Vietnamin dongia.

On selvää, että Hoa Binh Construction Groupilla on kiireellinen tarve kattavalle uudelleenjärjestelylle. Jos se ei pysty parantamaan rakennusalan voittomarginaalejaan ja perimään takaisin maksamatta olevia velkojaan, toiminnan jatkaminen omaisuuden realisoinnin kautta ajautuu pian umpikujaan.

Lähde: https://daibieunhandan.vn/hoa-binh-group-hbc-con-bao-no-va-canh-bac-thanh-ly-tai-san-10406575.html