Pankkien pääomankeruun ollessa huipussaan, ovatko johtavat osakkeet edelleen houkuttelevia?

Vuotta 2025 pidetään pankkisektorin pääomankorotusten huippuvuotena. Keskimääräistä alhaisempi tuloskasvu, jo ennestään korkeat osakkeiden arvostukset ja jatkuvat taustalla olevat ongelmat pakottavat sijoittajat kuitenkin harkitsemaan valintojaan huolellisesti valitessaan salkkujensa johtavia osakkeita.

Vuotta 2025 pidetään pankkisektorin oman pääoman kasvattamisen huippuvuotena. Kuva: Duc Thanh

Yli 33 biljoonan Vietnamin dongin pääomankorotusta suunniteltu vuodelle 2025

Vuoden alusta lähtien useat pankit ovat aggressiivisesti kasvattaneet pääomaansa osakeanneilla osinkojen maksamiseksi. Yhtiökokouksen hyväksymien osingonjakosuunnitelmien mukaan monet suuret pankit jatkavat merkittävää pääomansa kasvattamista osakeanneilla osinkojen maksamiseksi. Esimerkiksi BIDV jakaa 27 %:n osinkoa, VietinBank 44,6 %:n osinkoa ja niin edelleen.

Äskettäin HDBankin hallitus hyväksyi pääoman korottamisen enintään 3 493 miljardilla VND:llä laskemalla liikkeeseen osakkeita vaihtovelkakirjalainojen muuntamiseksi, mikä nostaa yhtiökokouksen pääoman enintään 38 594 miljardiin VND:hen.

FiinGroupin finanssitietopalveluiden divisioonan data-analyysiosaston johtajan Do Hong Vanin mukaan vuosi 2025 voisi olla pankkisektorin oman pääoman kasvattamisen huippuvuosi, sillä lisäpääoman kokonaisarvon odotetaan nousevan 33 000 miljardiin Vietnamin dongiin, mikä ylittää aiemmat vuodet.

Pankkien päätavoitteena on vahvistaa pääomapuskureitaan ja täyttää vaatimukset (vakavaraisuussuhde - CAR, lainojen ja talletusten suhde - LDR, lyhytaikaisen pääoman ja keskipitkien ja pitkäaikaisten lainojen suhde) luotonannon kasvun ylittäessä talletusten kasvun ja koko toimialan LDR:n ollessa 108,5 %.

Vietnamilaisten pankkien vakavaraisuussuhde on tällä hetkellä alhainen alueeseen verrattuna, ja järjestämättömien lainojen kattavuusaste on alimmillaan (80,3 %) verrattuna vuoden 2022 ensimmäisen neljänneksen huippulukemaan (149,2 %), mikä osoittaa suhteellisen heikkoa kykyä kestää luottoriskiä.

Saatat myös pitää tästä

Osakemarkkinauutiset 7. tammikuuta 2026: VN-indeksi rikkoo uuden ennätyksen, "johtavat osakkeet" tekevät vahvan paluun.Aamupäivän päättyessä VN-indeksi nousi 20,02 pistettä (+1,1 %) ja saavutti virallisesti 1 836,29 pisteen rajan.

Economica Vietnamin (kehityskonsultoinnin, taloustutkimuksen , politiikan analyysin ja projektijohtamisen aloilla toimivan organisaation) johtaja, tohtori Le Duy Binh, kommentoi, että pankkien massiivisia pääomankorotuksia vakavaraisuusvaatimusten varmistamisen lisäksi ohjaavat myös kilpailupaineet, luotonannon kasvun lisäämispaineet ja teknologiainvestointien paineet. Koska strategisten kumppaneiden löytäminen yksityisiin osakeanneihin on vaikeaa (puhumattakaan siitä, että monet pankit ovat jo saavuttaneet ulkomaisen omistuksen rajansa), pääomankorotukset perustuvat nyt pääasiassa osakkeiden liikkeeseenlaskuun osinkojen maksamiseksi.

Vaikka pankkien voittojen käyttäminen pääoman hankkimiseen on myönteistä, asiantuntijat uskovat, että tämä menetelmä ei tarjoa pankeille uutta pääomaa. Liikepankit tarvitsevat kestävämmän pääomanhankintastrategian laskemalla liikkeeseen yksityisiä joukkovelkakirjoja sekä parantaakseen taloudellista tilannettaan että varmistaakseen merkittävää lisäpääomaa investointeihin ja liiketoimintaan.

Pankkien osakkeet eivät ole enää halpoja.

Tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla pankkisektorin voittojen kasvuvauhti oli vain puolet markkinoiden kokonaiskasvusta. Tärkein syy ohuisiin voittomarginaaleihin on se, että pankkien nettokorkokate pysyi viiden vuoden pohjalukemissa useiden supistuneiden neljännesten jälkeen. Lisäksi varauskustannukset kasvoivat jyrkästi; pelkästään vuoden 2025 toisella neljänneksellä pankkien varauskustannukset kasvoivat 20 % edelliseen neljännekseen verrattuna, mikä on suurin nousu yli kolmeen vuoteen. Näkymät nettokorkokatteen paranemiselle lähitulevaisuudessa eivät ole hyvät, koska pankkisektoriin kohdistuu painetta nostaa talletuskorkoja, kun taas lainakorkojen nousu on epätodennäköistä.

Lisäksi pankkiosakkeet eivät ole enää halpoja. FiinGroupin mukaan osakkeet, joilla on keskimääräistä alhaisempi P/B-luku (markkinahinta vs. kirjanpitohinta) (toimialan laajuinen P/B-luku on tällä hetkellä noin 1,8x), korkea oman pääoman tuotto (ROE) ja lupaavat sisäiset parannusnäkymät, kuten VIB, ACB ja MBB, saattavat edelleen herättää huomiota. Lisäksi pankit, joilla on heikot perustekijät, mutta jotka aktiivisesti puhdistavat taseitaan ja vahvistavat pääomaansa, kuten OCB ja BVB, ovat myös huomionarvoisia keskipitkän aikavälin tavoitteiden kannalta. Näiden toimien odotetaan parantavan arvostuksia omaisuuserien laadun ja kannattavuuden vakautuessa.

Asiantuntijoiden mukaan pankkiosakkeet ovat nousseet jyrkästi viime aikoina, joten sijoittajat saattavat keskittyä voittojen kotiuttamiseen. Samaan aikaan johtavien osakkeiden välillä on voimakkaita eroja tulevana aikana.

Osakkeilla, joiden arvo ei ole vielä noussut jyrkästi ja joiden P/B-luku on keskimääräistä alhaisempi, on merkittävää potentiaalia lisänousuun. Lisäksi sijoittajien tulisi kiinnittää huomiota osakkeisiin, jotka liittyvät ainutlaatuisia tarinoita omaaviin pankkeihin.

Saatat myös pitää tästä

Vaikka lähes 400 osaketta nousi, VN-indeksi ei onnistunut ylläpitämään positiivista momentumiaan.Osakemarkkinat vaihtelivat kapealla vaihteluvälillä 26. toukokuuta pääomavirtojen hajauttua voimakkaasti. Vaikka lähes 400 osakkeen hinta nousi, VN-indeksi laski silti hieman suurten yhtiöiden osakkeiden aiheuttaman paineen vuoksi.

"Pankkiosakkeisiin suuntautuvan rahanvirran odotetaan olevan monipuolisempaa ja valikoivampaa. Ryhmät, joilla on keskimääräistä alhaisemmat P/B-luvut ja joissa on tilaa sisäiselle parantamiselle, houkuttelevat todennäköisemmin pääomaa", FiinGroupin analyytikko kommentoi.

Tällä hetkellä sijoittajia kehotetaan keskittymään pieniin ja keskisuuriin pankkeihin, joilla on potentiaalia lisätä lainanantoa, merkittävää voittomarginaalia velkojen perinnästä, tai pankkeihin, joilla on harkitut luottoriskien varautumisstrategiat ja hyvä luottokustannusten hallinta viime vuosineljänneksinä. Lisäksi kannattaa harkita pankkeja, jotka valmistautuvat tytäryhtiöiden listautumisanteihin, sekä pankkeja, jotka aikovat osallistua kultakauppaan tai digitaalisten omaisuuserien pörsseihin.

VWAS 2025 -foorumi: ”Uusi aikakausi, uusi vauhti”

Kolmas Vietnam Financial Advisors Summit 2025 (VWAS 2025), jonka järjestää Finance - Investment Newspaper, pidetään torstaina 25. syyskuuta 2025 Pullman-hotellissa (Hanoi). Se kokoaa yhteen johtavia kotimaisia ​​ja kansainvälisiä asiantuntijoita keskustelemaan perusteellisesti uusien institutionaalisten kehysten ja uusien ajureiden vaikutuksesta talouteen ja rahoitusmarkkinoihin. Foorumissa analysoidaan myös yksityiskohtaisesti perinteisten sijoitusomaisuusluokkien läpimurtokasvun kohteita sekä kryptovarojen tarjoamia mahdollisuuksia.

Foorumiin kuuluu seuraavat aktiviteetit:

Pääkonferenssiin sisältyi kaksi esitelmä- ja keskustelutilaisuutta aiheista "Markkinoiden sietokyvyn tukeminen" ja "Läpimurtojen löytäminen omaisuusluokille".

Palkitsee vuonna 2025 erinomaisia ​​rahoitustuotteita ja -palveluita pankki-, vakuutus-, kiinteistö-, rahastonhoito-, arvopaperi- ja fintech-aloilla.

Lisätietoja: www.vir.com.vn

Lähde: https://baodautu.vn/ngan-hang-cao-diem-tang-von-co-phieu-vua-co-con-hap-dan-d382483.html