 |
| Kiinan inflaatio kesäkuussa 2023 oli lähellä 0 %, mikä yllättää ekonomistit . (Lähde: Reuters) |
Deflaatioriski
Vain kuusi kuukautta sitten ekonomistit olivat huolissaan siitä, että Kiinan avaaminen uudelleen lähes kolmen vuoden tiukan COVID-19-rajoituspolitiikan jälkeen johtaisi taloudellisen toiminnan kasvuun ja pahentaisi maailmanlaajuista inflaatiota.
Mutta tällä hetkellä, vaikka kuluttajat ovat palanneet ostos- ja viihdepalveluihin, avaaminen ei ole tuottanut toivottuja tuloksia. Kiinteistöala on edelleen heikko, nuorisotyöttömyys on korkea ja paikallishallintojen 35 biljoonan dollarin velka on rasittanut talouskasvua, mikä on aiheuttanut kotimaisten kuluttajahintojen pysähtymisen.
Kiinan kansallisen tilastoviraston (NBS) mukaan maan kuluttajahintaindeksi (CPI) oli kesäkuussa 2023 lähellä 0 %, mikä yllätti ekonomistit, jotka olivat odottaneet 0,2 %:n nousua. Tämä on Kiinan alhaisin inflaatiovauhti helmikuun 2021 jälkeen, mikä johtuu pääasiassa sianlihan ja energian hintojen laskusta.
Samaan aikaan ydininflaatio (ilman epävakaisempia elintarvikkeiden ja energian hintoja) laski 0,1 prosentista 0,4 prosenttiin toukokuun 0,6 prosentista.
Kommentoidessaan lukuja Pinpoint Asset Management Ltd:n pääekonomisti Zhang Zhiwei sanoi: ”Deflaation riski on erittäin todellinen. Molemmat inflaatiomittarit lisäävät todisteita siitä, että elpyminen on heikkenemässä, ja huoli deflaatiosta painaa kuluttajien luottamusta.”
Nomuran analyytikot ennustavat inflaation "laskeutuvan edelleen" ensi kuussa -0,5 prosenttiin.
Myös kesäkuussa 2023 Kiinan tuottajahintaindeksi (PPI) laski 5,4 % vuodentakaisesta. Tämä oli jyrkin tuottajahintojen lasku yli seitsemään vuoteen ja yhdeksäs peräkkäinen laskukuukausi indeksille.
Nomuran ekonomisti Harrington Zhang huomautti, että PPI-tulos johtui suurelta osin raaka-aineiden hintojen jyrkästä laskusta ja valmistajien kysynnän heikkenemisestä.
Heikon kasvun ja laskevien tuottajahintojen merkkien keskellä Kiinan hallitus ja Kiinan keskuspankki (PBoC) ovat pyrkineet vauhdittamaan maan kulutusta ja investointeja.
Samalla kun muut maat ovat jatkuvasti nostaneet korkoja inflaation torjumiseksi, Kiinan keskuspankki (PBoC) päätti laskea keskeistä keskipitkän aikavälin ohjauskorkoaan kesäkuussa. Myös Kiinan valtioneuvosto lupasi ryhtyä voimakkaampiin toimiin talouskasvun vauhdittamiseksi.
Nomuran analyytikot uskovat, että uusimmat inflaatioluvut saavat maailman toiseksi suurimman talouden ottamaan käyttöön lisää finanssipoliittisia ja rahapoliittisia elvytyspaketteja tänä vuonna.
Analyytikot korostivat: "Äärimmäisen alhainen inflaatiovauhti tukee näkemystämme, että Kiinan keskuspankki todennäköisesti toteuttaa vielä kaksi ohjauskoron leikkausta loppuvuoden aikana."
Hälytyskellot soivat
Deflaatioon ajautunut talous voi olla painajaismainen tilanne maalle.
Ernst & Youngin (EY) pääekonomisti Gregory Daco selittää: ”Talouden juuttuminen tähän deflatoriseen ympäristöön on todellinen riski. Kasvupotentiaalin kannalta pahin mahdollinen skenaario on se, jos taloutta uhkaavat sekä deflatoriset riskit että korkea velkaympäristö samanaikaisesti.”
| Kiina on kohdannut "tasekriisin", joka on samanlainen kuin Japanin "menetetyn vuosikymmenen" aikana 1990-luvulla. |
Herra Daco huomautti, että deflaatio tekee velasta kalliimpaa ja viivästyttää myös kulutusta ja investointeja. Siksi deflaatio hidastaa kasvua ja lisää velan hintaa.
Nomura Research Instituten pääekonomisti Richard Koo varoittaa, että Kiinaa uhkaa "taselastuma", joka on samanlainen kuin Japanin "menetetty vuosikymmen" 1990-luvulla. Tuolloin kuluttajat ja yritykset siirtyivät investoinneista ja kulutuksesta velan vähentämiseen jatkuvan deflaation vuoksi.
Dacon mukaan tämä vaikutus voi olla Kiinassa vieläkin pahempi, koska maasta puuttuu sosiaaliturvaverkko. Ilman hallituksen tukea kiinalaiset kuluttajat joutuvat säästämään enemmän sen sijaan, että kuluttaisivat ja investoisivat talouskasvun vauhdittamiseksi.
Taloustieteilijä Daco väitti: ”Tämä on ollut pitkäaikainen ja rakenteellinen ongelma maailman toiseksi suurimmassa taloudessa vuosikymmeniä. Kuluttajien kiristäminen ja säästäminen on yksi syy siihen, miksi Peking on vaikeuksista huolimatta nähnyt vaikuttavaa kasvua.”
Hyviä uutisia Fedille
Vaikka deflaatio ei varmasti auta Kiinan taloutta, se voisi olla hyviä uutisia Yhdysvaltain keskuspankille, joka yrittää hillitä inflaatiota.
Markkinatutkimusyritys Yardeni Researchin toimitusjohtaja Ed Yardeni arvelee, että Kiinan deflaatiotilanne voi aiheuttaa Yhdysvaltain PPI-indeksin "odottamattoman laskun".
Hän totesi: "Historiallisesti maailman suurimman talouden tuottajahintaindeksillä on 'vahva korrelaatio' Kiinan tuottajahinnan kanssa maiden välisen tiiviiden kauppasuhteiden vuoksi. Pekingin heikko elpyminen pandemian jälkeen voi olla deflaation syy maailmantaloudessa."
Taloustieteilijä Daco kuitenkin sanoo, että vaikka yksikään keskuspankki ei halua nähdä deflaatiota, Fed saattaisi olla tyytyväinen nähdessään "deflaation muualta maailmasta".
Asiantuntijat kuitenkin uskovat, että vaikka Kiinan deflaatiotilanne saattaa olla hyviä uutisia Fedin virkamiehille, se aiheuttaa pitkän aikavälin riskin maailmantaloudelle.
Kiinan nousu kehitysmaasta globaaliksi supervallaksi ja Yhdysvaltojen merkittäväksi taloudelliseksi kilpailijaksi 1990-luvulta lähtien on muokannut maailmaa. Jatkuva deflaatio voi muuttaa tätä todellisuutta.
Erityisesti maailman toiseksi suurimman talouden Z-sukupolvelle (vuosina 1997–2012 syntyneille) – jotka kamppailevat ennätyksellisen korkean, yli 20 prosentin työttömyysasteen kanssa – deflaatio on katastrofi, joka on puhkeamisen partaalla.
[mainos_2]
Lähde
![[Video] Auringonlasku Lap Anin laguunissa – missä aurinko laskee kalaverkkojen ylle](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/31/1780192137701_beach-landscape-sea-water-nature-grass-745871-pxhere-com.jpeg)
Kommentti (0)