Rahan virta ei ole enää "helppoa".
Vuosina 2020–2022 kiinteistösijoitukset kasvoivat voimakkaasti alhaisten korkojen ja korkeiden tuotto-odotusten ansiosta. Useiden korjausliikkeiden jälkeen markkinat eivät kuitenkaan enää toimi puhtaasti elpymisuralla, vaan vuonna 2026 on alkamassa intensiivinen seulonta. Pääomaa kohdennetaan valikoivammin priorisoimalla hankkeita, jotka täyttävät täysin lakisääteiset vaatimukset, toteutusvaiheen ja käytännön hyödyntämispotentiaalin.
Merkillepantavaa on, että myös liikepankit ovat muuttaneet lähestymistapaansa kiinteistölainoihin. Sen sijaan, että lainanannon laajentaminen olisi yleistä, pääomaa keskitetään hankkeisiin, jotka täyttävät täysin lakisääteiset vaatimukset, joilla on hyvä myyntipotentiaali ja jotka palvelevat todellisia asuntotarpeita. Tämä auttaa minimoimaan rahoitusjärjestelmän riskejä ja samalla luo painetta kiinteistöalan yrityksille parantaa hallintokykyään ja läpinäkyvyyttään.
Vietnamin kiinteistönvälittäjien yhdistyksen (VARS) varapuheenjohtajan Tran Van Binhin mukaan markkinat toimivat tilassa, johon vaikuttavat makrotaloudelliset tekijät, mutta joka samanaikaisesti mukautuu itseensä sisäisen valintaprosessin kautta. Tämä luo edellytykset kestävämmälle kehitysympäristölle, jossa pääoma virtaa vain todellista arvoa omaaviin tuotteisiin.
Hän väitti, että ostajien käyttäytyminen on muuttunut merkittävästi; kun aiemmin sijoituspäätökset perustuivat ensisijaisesti hinnannousuodotuksiin, nyt tärkeimmät tekijät ovat omaisuuserän hyödyntämispotentiaali, likviditeetti ja turvallisuus. Tämä selittää, miksi kiinteistötarpeita palvelevat segmentit, teollisuuskiinteistöt, logistiikka tai keskeiseen liikenneinfrastruktuuriin liittyvät hankkeet houkuttelevat parempia sijoituksia kuin spekulatiiviset maat.
”Samaan aikaan myös yksittäiset sijoittajat siirtyvät vähitellen pitkän aikavälin sijoitusstrategioihin. Lyhyen aikavälin spekulaation sijaan he ovat kiinnostuneempia käyttöarvosta, vuokrauspotentiaalista ja arvonnousupotentiaalista keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä. Tämän trendin odotetaan auttavan vähentämään spekulatiivisia hinnannousuja ja parantamaan markkinoiden kehityksen yleistä laatua”, Binh analysoi.
Sopeudu muutokseen
Asiantuntijat uskovat, että pääomavirtojen uudelleenjärjestelyprosessi asettaa myös kiinteistöalan yritykset voimakkaan innovaation tarpeen edelle. Luotonsaannin ja joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun vaikeutuessa monet yritykset ovat ennakoivasti uudistaneet sijoitussalkkujaan keskittämällä resursseja välittömästi toteutettaviin hankkeisiin ja samalla vähentämällä riippuvuuttaan lainatusta pääomasta.
Samaan aikaan rahoituslähteiden hajauttaminen on olennaista kiinteistöalan yrityksille. Pankkiluottojen lisäksi yritysten on kehitettävä pitkäaikaisia rahoituskanavia, kuten osakemarkkinoita, sijoitusrahastoja, kiinteistösijoitusrahastoja (REIT), sijoituskumppanuuksia ja kansainvälisen pääoman houkuttelemista.
”Kestävät kiinteistömarkkinat eivät voi olla liian riippuvaisia pankkiluotoista. Kun pääomalähteet ovat monipuolisia, yritykset ovat proaktiivisempia sijoitustoiminnassaan ja samalla vähentävät rahoitusjärjestelmään kohdistuvaa painetta. Tämän ohella instituutioiden parantaminen, oikeudellisten esteiden poistaminen ja hankkeiden hyväksymisprosessien nopeuttaminen edistävät markkinoiden pääomanottokyvyn parantamista”, totesi tohtori Can Van Luc, kansallisen finanssi- ja rahapolitiikan neuvoa-antavan toimikunnan jäsen.
Kansallisen finanssivalvontakomitean entinen varapuheenjohtaja, tohtori Le Xuan Nghia, uskoo, että kiinteistöjen tarjonta paranee hallituksen ja kansalliskokouksen toteuttamien esteiden poistamiseen tähtäävien mekanismien ansiosta. Siksi markkinoilla ei tule olemaan aiempien kausien kaltaisia liian nopeita hinnannousuja.
Yksi pääomavirtojen uudelleenjärjestelyn keskeisistä ajureista on liikenneinfrastruktuurin vankka kehitys. Useat suuret hankkeet, kuten kehätiet, moottoritiet, kaupunkien rautatiet, lentokentät ja satamat, avaavat uusia kehitysmahdollisuuksia monille paikkakunnille.
Hanoissa hankkeet, kuten kehätie 4, säteittäiset reitit ja metrojärjestelmä, houkuttelevat merkittävää investointipääomaa. Toisin kuin aiemmissa sykleissä, nykyiset investointivirrat keskittyvät kuitenkin ensisijaisesti alueille, joilla on selkeä suunnittelu ja todellinen infrastruktuurikehitys, sen sijaan, että jahdettaisiin spekulatiivista tietoa. Synkronoidun infrastruktuurin, läpinäkyvien oikeudellisten puitteiden ja aidon asuntokysynnän yhdistelmä ovat edelleen kolme keskeistä tekijää, jotka määräävät investointien houkuttelemisen tulevalla kaudella.
”Kiinteistömarkkinat jatkavat elpymistään, mutta hyvin eriytyneellä tavalla, ilman samanaikaisia kasvupyrähdyksiä kaikissa segmenteissä. Pääomavirrat ovat valikoivampia ja keskittyvät vankan perustan omaaviin hankkeisiin, joilla on kyky luoda pitkän aikavälin arvoa. Tämä on myös myönteinen merkki taloudelle, sillä pääoma kohdennetaan tehokkaasti, yhteiskunnan resursseja käytetään oikeisiin tarkoituksiin ja spekulointi on rajoitettua, mikä edistää rahoitusmarkkinoiden vakautta ja kestävää talouskehitystä”, sanoi tohtori Le Xuan Nghia.
Asiantuntijat uskovat, että pääomavirtojen muutos ei ainoastaan heijasta varovaisempaa sijoitustrendiä, vaan myös osoittaa, että markkinat ovat vähitellen siirtymässä laajasta kehityksestä intensiiviseen. Tämä on tärkeä perusta läpinäkyvien, turvallisten ja kestävien markkinoiden rakentamiselle, mikä edistää sosioekonomisten kehitystavoitteiden saavuttamista tulevina vuosina.
Pääomavirtojen uudelleenjärjestelyprosessin tehokkuuden varmistamiseksi on tarpeen jatkaa maanomistukseen, sijoituksiin, asuntoihin ja kiinteistökauppaan liittyvän oikeusjärjestelmän parantamista samalla kehittämällä keskipitkän ja pitkän aikavälin pääoman mobilisointikanavia, parantamalla markkinoiden läpinäkyvyyttä ja vauhdittamalla infrastruktuuri-investointeja.
Lähde: https://hanoimoi.vn/tai-dinh-hinh-dong-von-thi-truong-bat-dong-san-buoc-vao-chu-ky-moi-1209995.html
![[Kuva] Luonteen ja asiantuntemuksen vahvistaminen: Intensiivistä koulutusta tykistön sotilaille.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/06/30/1782815602541_lu-368-1875-4571-jpg.webp)
