Le président du Comité populaire de Hô Chi Minh-Ville, Nguyen Van Duoc (au centre), accompagné de M. Don Lam (sixième en partant de la droite) et de nombreux experts, lors d'un voyage de travail au Nasdaq (États-Unis) pour promouvoir la construction et le développement d'IFC Vietnam à Hô Chi Minh-Ville. – Photo : VC
Selon Don Lam, PDG et actionnaire fondateur du groupe VinaCapital, le fonds d'investissement gère actuellement près de 4 milliards de dollars et le développement d'IFC est l'un des piliers clés de la croissance économique du Vietnam au cours des 25 prochaines années.
La « destination » des flux de capitaux aujourd’hui façonnera l’économie pour les 25 prochaines années.
* Selon vous, comment la volonté de faire fonctionner l'IFC contribuera-t-elle à lever les obstacles et à dynamiser l'économie vietnamienne ?
- Du point de vue de la stratégie à long terme, je crois que le Vietnam a l'opportunité de se repositionner dans la chaîne de valeur mondiale et qu'il a un besoin urgent de pouvoir mobiliser et allouer des flux de capitaux importants et à long terme à des secteurs prioritaires tels que la technologie, les infrastructures, la technologie financière et la transition énergétique.
En réalité, malgré leur dynamisme, les entreprises privées vietnamiennes restent fortement dépendantes du financement bancaire, coûteux par rapport à d'autres pays asiatiques, ce qui limite leur compétitivité. Cette situation entrave la capacité de l'économie à sortir du piège du revenu intermédiaire.
Dans ce contexte, IFC devrait atteindre son objectif de création de valeur socio-économique tangible pour les personnes et les entreprises, de suppression des obstacles persistants et d'amélioration du statut du pays.
Grâce à cela, l'économie accède aux flux de capitaux mondiaux en utilisant des instruments financiers modernes qui ne sont pas encore largement utilisés dans notre pays, tels que : les modèles de fonds de partenariat limité, les fonds fiduciaires, les produits dérivés, les actifs numériques, la titrisation d'actifs verts, etc.
En collaboration avec IFC, l'élévation du marché boursier vietnamien au statut de marché émergent permettra également au pays d'accéder directement à d'importants flux de capitaux provenant d'institutions gérant des actifs se chiffrant en milliers de milliards de dollars. Concrètement, les entreprises nationales n'auront plus besoin de passer par des circuits internationaux pour lever des capitaux ou réaliser des transactions de grande envergure.
Il est important de souligner que le Vietnam est déterminé à réformer ses institutions, prêt à mettre en œuvre des mécanismes spécifiques et à expérimenter des politiques novatrices. Il s'agit d'une occasion unique pour le pays de concrétiser des initiatives au cours des 5 à 7 prochaines années et d'affirmer progressivement sa place sur la scène financière mondiale.
Photo : Quang Dinh
Il a « présenté » de nombreux milliardaires et grandes entreprises pour investir au Vietnam. Qu'y a-t-il de si particulier dans ces relations ?
Nombre de milliardaires internationaux privilégient la sincérité et l'authenticité aux apparences ostentatoires. Plutôt que de fréquenter les restaurants cinq étoiles, ils apprécient les expériences quotidiennes au Vietnam : déguster un pho, s'attabler dans les échoppes de rue et s'imprégner du rythme de la vie citadine. Ce n'est qu'après avoir compris la population et la culture qu'ils envisagent d'investir.
Parallèlement, en fonction du pays et de la culture, nous conseillons les parties prenantes vietnamiennes sur les approches les plus appropriées. Par exemple, les investisseurs japonais, coréens et singapouriens privilégient souvent les réunions informelles autour d'un dîner, tandis que les investisseurs américains et européens préfèrent se rencontrer au petit-déjeuner ou au déjeuner.
Il ne s'agit pas simplement de créer des liens autour de la cuisine vietnamienne ; c'est aussi l'occasion d'échanges ouverts et amicaux et d'une compréhension claire des aspirations de chacun. Forts de cette confiance mutuelle, ils sont plus confiants dans leurs investissements au Vietnam, incarnant ainsi l'esprit qui consiste à « se faire des amis avant de faire des affaires ».
Ayant participé au Forum économique mondial de Davos, en Suisse, pendant plus de 20 ans, je le considère comme un lieu idéal pour nouer des contacts avec des investisseurs internationaux. Depuis de nombreuses années, VinaCapital y organise régulièrement des séminaires, mettant en relation des dirigeants politiques et économiques vietnamiens avec des entreprises internationales. À Davos, tout est centralisé ; il n’est pas nécessaire de se déplacer pour rencontrer individuellement les représentants des entreprises internationales.
Sans être trop formels, les dirigeants politiques vietnamiens font preuve d'une grande ouverture lors de nombreuses réunions, tant nationales qu'internationales. Outre le partage des points positifs, ils soulignent également avec franchise les points faibles et s'efforcent d'améliorer la situation. De ce fait, les investisseurs perçoivent la transparence et la volonté d'innovation du Vietnam.
* Selon vous, quels secteurs du Vietnam les fonds d'investissement nationaux et internationaux privilégieront-ils dans les prochains mois ?
- Les flux d'investissements étrangers vers le Vietnam évoluent constamment en fonction de chaque étape du développement économique.
Au début de son ouverture, le Vietnam a principalement attiré les investisseurs dans des secteurs manufacturiers tels que les cosmétiques, le textile, la chaussure et la transformation de composants électroniques, avec des entreprises de renom comme Unilever et Nissei. Par la suite, il s'est diversifié dans des secteurs à plus forte valeur ajoutée comme la banque et la logistique.
Avec un PIB en croissance d'environ 8 % par an, une amélioration significative des revenus de la population et une expansion rapide de la classe moyenne, la demande de services de santé de haute qualité et de produits de marque à valeur ajoutée est en hausse.
Les fonds d'investissement ajustent leurs stratégies, privilégiant les entreprises dotées de modèles économiques durables, de solides capacités de développement de marque et d'un potentiel de croissance à long terme, au lieu de se concentrer uniquement sur les secteurs de l'externalisation à bas coût, notamment dans les énergies propres, la transformation numérique et les centres de données.
L'IFC d'Hô Chi Minh-Ville devrait attirer d'importants capitaux d'investissement, rehaussant ainsi le prestige du pays.
L'histoire de « l'investissement dans le capital et de la culture des graines » au Vietnam.
VinaCapital a récemment investi dans de nombreuses grandes entreprises. De quelles opérations êtes-vous le plus fier ?
- Ce dont je suis fier avec ces accords d'investissement, c'est de contribuer au développement des entreprises vietnamiennes dès le départ.
Par exemple, nous avons investi dans Kinh Do Company (aujourd'hui KIDO) alors qu'il s'agissait encore d'une entreprise familiale, présentant de nombreux atouts à exploiter. Si la qualité de leurs confiseries était excellente, leurs emballages étaient moins attrayants que ceux des produits importés de Thaïlande, de Malaisie, etc.
Nous avons convaincu KIDO d'investir des capitaux pour moderniser ses équipements, améliorer ses emballages, accroître sa compétitivité et lui permettre de rivaliser avec les produits étrangers. Ces capitaux ont également contribué à l'expansion de sa production, au développement de nouveaux produits, à l'enrichissement de sa chaîne de valeur, à la modernisation de son système de gestion et à l'accélération de sa restructuration lorsque cela s'avérait nécessaire, jouant ainsi un rôle clé dans des opérations de fusions-acquisitions stratégiques.
KIDO est aujourd'hui une entreprise leader du secteur des biens de consommation au Vietnam. Elle s'est également développée avec succès dans le commerce électronique.
Au sein du groupe Hoa Phat, nous avons investi dès le départ, en créant les ressources nécessaires à l'importation de machines et à la modernisation des technologies de production d'acier. Aujourd'hui, l'entreprise occupe une position de premier producteur d'acier privé au Vietnam, avec une capitalisation boursière d'environ 8 milliards de dollars américains.
En réalité, la construction d'une usine moderne ou l'importation de machines de haute technologie nécessitent des capitaux à long terme. Emprunter auprès des banques serait difficilement soutenable pendant plus de dix ans en raison de la fluctuation des taux d'intérêt, et le risque de perdre du capital en cours de route est élevé si l'entreprise rencontre des difficultés à court terme.
En fin de compte, la fierté des fonds d'investissement réside aussi dans leur contribution à aider les entreprises privées vietnamiennes à se développer en toute confiance sur les marchés internationaux.
Les grands investisseurs sont parfois comparés à des « requins », ce qui inquiète beaucoup de monde, et les entreprises craignent d'être rachetées. En tant qu'« initié », quel est votre point de vue ?
Notre point de vue est que les fonds d'investissement apportent des capitaux pour soutenir l'entreprise, et non pour la racheter ou s'en emparer totalement. Il n'est pas question que l'entreprise perde le contrôle de ses activités. C'est pourquoi nous n'investissons et ne détenons généralement que 10 à 30 % des actions.
Nous apportons un soutien financier, et non des investissements visant à prendre le contrôle des industries de la confiserie ou de la sidérurgie… Le capital du fonds aide les entreprises à se développer plus solidement et, en retour, elles respectent leurs engagements de développement tels qu'ils ont été convenus.
La force des fonds d'investissement réside dans leur capacité à investir directement dans des entreprises ayant une vision à long terme, en favorisant leur introduction en bourse. Nous nous associons généralement aux entreprises pendant 5 à 7 ans, voire des décennies. Cela les distingue nettement des investisseurs individuels, qui privilégient les stratégies à court terme.
Les entreprises vietnamiennes ont besoin d'importants flux de capitaux à long terme pour des secteurs prioritaires tels que la technologie, les infrastructures et la transition énergétique.
* Si vous pouviez remonter à l'époque où vous aviez 26 ans, choisiriez-vous toujours de retourner dans votre pays d'origine pour créer une entreprise et soutenir les entreprises vietnamiennes ?
Née au Vietnam, j'ai toujours rêvé d'y retourner un jour pour contribuer au développement économique de mon pays. Forte de mon expérience professionnelle à l'étranger et de mon vaste réseau de partenaires internationaux, je suis convaincue de pouvoir apporter une réelle valeur ajoutée. Je ne suis pas la seule : nombreux sont les Vietnamiens de l'étranger qui partagent cette aspiration à contribuer au développement de leur patrie.
Il est vrai que lorsque j'ai décidé de rentrer chez moi, beaucoup de collègues m'ont demandé sans détour : « Tu es folle ? » Car à cette époque, j'avais un très bon emploi au Canada et j'étais promue chaque année.
Mes parents ne pouvaient cacher leur anxiété, car les chances de succès étaient incertaines. En cas d'échec, je perdrais non seulement cette opportunité, mais il me serait également difficile de retrouver mon poste précédent à mon retour au Canada.
À cette époque, le marché vietnamien venait de s'ouvrir, offrant de formidables opportunités, mais aussi des risques. À 26 ans, j'ai choisi de sortir de ma zone de confort ; c'était la seule façon d'espérer de belles récompenses. La jeunesse permet de prendre plus de risques, chose qui me serait difficile à faire plus tard, avec des enfants.
De retour au Vietnam, après avoir été à l'origine de l'ouverture d'un bureau de représentation pour PwC (l'un des quatre plus grands cabinets d'audit au monde) et avoir accédé au poste de directeur général adjoint, j'ai acquis une compréhension encore plus approfondie des difficultés, des spécificités et des atouts des entreprises vietnamiennes. Cette expérience me motive d'autant plus à plaider pour un afflux de capitaux internationaux dans le pays.
Après avoir décidé de co-créer le fonds d'investissement VinaCapital, en commençant par un modeste capital de 9,5 millions de dollars, nous gérons aujourd'hui près de 4 milliards de dollars, apportant un soutien important et une valeur tangible à de nombreuses entreprises et à l'économie vietnamienne.
Concernant ma famille, cinq ans seulement après mon retour au Vietnam, les inquiétudes de mes parents ont fait place au soulagement, et ils ne pouvaient s'empêcher d'être enthousiasmés par les changements significatifs survenus dans l'économie du pays après son ouverture.
Bien qu'ils aient plus de 80 ans cette année, mes grands-parents retournent régulièrement au Vietnam pour le Têt (le Nouvel An lunaire vietnamien), renouant ainsi avec leurs racines. Pour moi, c'est aussi une impression très particulière que le Têt vietnamien évoque. Finalement, il est clair que rentrer au pays pour y débuter ma carrière a été l'une des meilleures décisions de ma vie.
Posséder des voitures de luxe et des avions privés ne garantit pas nécessairement le succès.
* Selon vous, qu'est-ce qui définit le véritable succès ? Quel message aimeriez-vous transmettre aux jeunes entrepreneurs et investisseurs qui aspirent à réaliser leurs rêves ?
Honnêtement, je ne me suis jamais considérée comme suffisamment accomplie, me rappelant sans cesse de faire mieux. Car les biens matériels ne représentent qu'une partie de la réussite ; le plus important est de pouvoir assumer ses responsabilités envers sa famille, ses employés et la société.
La véritable richesse et la réussite ne résident pas seulement dans la perception que l'on a de soi-même, mais aussi dans la façon dont les autres vous perçoivent comme une personne aimable, serviable et disponible. Posséder des voitures de luxe ou un jet privé sans être respecté n'est pas synonyme de réussite.
En ce début d'année, fort de mon expérience, j'adresse mes plus sincères encouragements aux jeunes, et plus particulièrement aux futurs entrepreneurs : ne cessez jamais de poursuivre vos rêves. Sur ce chemin, vous rencontrerez d'innombrables difficultés ; ne vous découragez pas. Apprenez à gérer vos attentes et ne laissez pas la déception vous faire abandonner.
Même si je n'ai pas réalisé mon rêve à 100 %, en avoir atteint ne serait-ce qu'une partie est déjà une belle réussite. Le chemin parcouru en est la preuve, et c'est mieux que de ne pas oser relever les défis. Au moins, j'ai osé faire le premier pas et je suis contente de mes choix.
* Nous vous invitons à regarder l'émission-débat « Walk & Talk with Brands », qui présentera le point de vue de Don Lam sur les activités d'investissement et l'attraction de capitaux étrangers dans les entreprises vietnamiennes, diffusée sur Tuoi Tre Online pendant le Nouvel An 2026.
Source : https://tuoitre.vn/chuyen-phia-sau-dong-tien-ti-do-20260131135018534.htm
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