Un écart inflationniste, les baisses continues des taux d'intérêt de la Fed et l'instabilité politique aux États-Unis incitent les investisseurs à prévoir un affaiblissement persistant du dollar américain, ce qui modifiera les flux de capitaux mondiaux en 2026. Photo : THX/TTXVN
Selon National News (Émirats arabes unis), le dollar américain aborde l'année 2026 avec des inquiétudes croissantes après avoir enregistré sa plus forte baisse en près de dix ans. Les experts prévoient que cette tendance à la baisse se poursuivra, sous l'influence des conflits géopolitiques, des tensions commerciales et des pressions politiques exercées sur la Réserve fédérale (Fed).
Le pire recul depuis 2017.
Le dollar américain, principale monnaie de réserve mondiale , a terminé l'année 2025 en baisse d'environ 9 % par rapport à un panier de devises, soit son pire repli depuis 2017. À un moment donné, il avait chuté jusqu'à 10 %.
Gregor Hirt, directeur des investissements chez Allianz Global Investors, a déclaré : « Le sort du dollar américain restera un sujet majeur en 2026. Nous prévoyons qu’il continuera de s’affaiblir, mais dans une moindre mesure qu’en 2025. » Il estime que cette situation est due à des différentiels d’inflation favorables à l’Europe et aux pressions politiques exercées sur la Réserve fédérale.
Cette monnaie a beaucoup souffert des conflits géopolitiques et de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, qui ont remodelé les alliances commerciales et provoqué une instabilité dans la plus grande économie mondiale.
Un dollar américain plus faible a des répercussions considérables sur l'économie mondiale. Il influence tous les aspects, des marchés boursiers aux matières premières, en passant par les taux de change et les rendements des investissements, et alimente l'inflation, entraînant une hausse des prix des importations et des biens de consommation.
Les investisseurs pourraient se tourner vers d'autres actifs non dépendants du dollar américain. Les consommateurs ne pourront pas augmenter leurs dépenses librement, ce qui est particulièrement visible dans le secteur du voyage.
L'or – L'actif qui en a le plus profité.
Certaines classes d'actifs prennent de la valeur lorsque le dollar américain s'affaiblit, et l'or devrait en être le principal bénéficiaire en 2025. Les cours de l'or ont franchi plusieurs sommets, atteignant plus de 4 549 dollars l'once la semaine dernière.
Selon Ipek Ozkardeskaya, analyste senior chez Swissquote Bank, la hausse des prix des métaux précieux est due à la dévaluation monétaire – l’idée que les monnaies fiduciaires perdent du pouvoir d’achat au fil du temps en raison de l’endettement croissant, des déficits persistants, d’une politique monétaire laxiste et des contraintes budgétaires.
Selon les analystes de la firme financière suisse Syz, les banques centrales continuent d'accumuler de l'or dans le cadre d'une stratégie plus large de diversification de leurs portefeuilles et de réduction de leur dépendance au dollar américain. Le rapport de la firme indique : « L'incertitude géopolitique et politique croissante, amplifiée par la récente paralysie du gouvernement américain, a renforcé l'attrait de l'or comme valeur refuge. »
Tensions au sein de la Fed et politique des taux d'intérêt
L'un des facteurs que les observateurs du marché surveillent de près est l'escalade des tensions au sein de la Fed, car les actions de cette institution affectent directement la performance du dollar américain.
Après des années de stabilité, la Fed a abaissé ses taux d'intérêt à trois reprises en 2025, de 25 points de base à chaque fois. Les analystes prévoient une ou deux baisses supplémentaires en 2026.
Plus inquiétant encore est le mécontentement du président Donald Trump à l'égard du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, dont le mandat s'achève en mai prochain. Trump, qui a récemment multiplié les critiques à l'égard de Powell, devrait nommer un proche collaborateur à ce poste.
Vijay Valecha, directeur des investissements chez Century Financial à Dubaï, a déclaré : « Les anticipations des investisseurs d’un assouplissement de 50 points de base de la politique monétaire ont soutenu le dollar américain à court terme, dans un contexte d’examen de la politique américaine. » Il a ajouté que l’indicateur FedWatch du CME affiche actuellement une probabilité de 84 % que les taux d’intérêt restent inchangés en janvier, ce qui contribue à maintenir une demande stable pour le dollar américain à court terme.
Le rôle des cryptomonnaies
Les cryptomonnaies, et notamment les stablecoins — indexés sur le dollar américain et adossés à des actifs de réserve — ont le potentiel de soutenir la monnaie américaine.
Dans leur rapport « Perspectives mondiales 2026 », les analystes de BlackRock ont indiqué que, sur les marchés émergents, les stablecoins pourraient servir d'alternative aux monnaies locales, facilitant ainsi l'accès au dollar américain. Le rapport souligne : « Cela permettrait de concurrencer les dépôts bancaires, ce qui, à grande échelle, pourrait avoir un impact considérable sur la manière dont les banques octroient des crédits à l'économie dans son ensemble. »
Même le Bitcoin pourrait revenir à ses plus hauts niveaux de l'année, grâce à des conditions financières plus favorables, à des flux continus vers les ETF (fonds négociés en bourse) et à un dollar américain plus faible, selon les experts du marché.
Source : https://baotintuc.vn/the-gioi/dong-usd-doi-mat-nam-2026-day-song-gio-20260106153054747.htm
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