Croissance du PIB contre le vent

Dans une économie mondiale secouée par l'instabilité géopolitique, les conflits commerciaux et une politique monétaire restrictive, le Vietnam est apparu comme une rare lueur d'espoir.

Le premier semestre 2025 a été marqué par une forte percée économique , principalement grâce à des politiques budgétaires et monétaires expansionnistes, à d'abondants flux d'IDE et à des activités d'import-export dynamiques.

Croissance économique la plus forte en 14 ans

D'après les dernières données de l'Office général des statistiques, le PIB du Vietnam a progressé de 7,96 % au deuxième trimestre 2025, un taux seulement dépassé par le pic de 8,56 % enregistré au deuxième trimestre 2022 sur la période 2020-2025. Sur les six premiers mois de l'année, la croissance a atteint 7,52 %, son niveau le plus élevé depuis 2011.

Ce chiffre a non seulement surpris les observateurs internationaux, mais il va également à l'encontre de la tendance à la baisse qui touche de nombreuses grandes économies. La Banque mondiale prévoit une croissance économique mondiale de seulement 2,3 % en 2025, les Nations Unies de 2,4 %, le Fonds monétaire international de 2,8 % et l'Organisation de coopération et de développement économiques de 2,9 % – ce qui signifie que le Vietnam connaît une croissance près de trois fois supérieure à la moyenne mondiale.

Tout d’abord, il convient d’affirmer que ce taux de croissance est atteint grâce à l’impulsion donnée par des politiques budgétaires et monétaires proactives et flexibles.

Le PIB du Vietnam devrait croître de 7,96 % au deuxième trimestre 2025, un taux seulement dépassé par le pic de 8,56 % enregistré au deuxième trimestre 2022 sur la période 2020-2025. Photo : Hoang Ha

Les ailes fiscales et monétaires s'ouvrent grand ensemble.

En termes de monnaie, la croissance du crédit dans l'économie a atteint 8,30 %, un taux nettement supérieur aux 4,85 % enregistrés à la même période l'an dernier. On estime à 1,3 quadrillion de dongs le montant injecté sur le marché. La Banque d'État s'est engagée à maintenir un objectif de croissance du crédit de 16 % pour l'ensemble de l'année et se réserve la possibilité de le relever si nécessaire.

Au cours de l'exercice budgétaire, les dépenses courantes ont atteint 776 000 milliards de VND, soit 49,5 % des prévisions et une hausse de 40,8 % par rapport à la même période de l'exercice précédent. Les dépenses d'investissement pour le développement se sont élevées à 268 100 milliards de VND, soit 33,9 % des prévisions et une augmentation de 42,3 %.

Le ministère des Finances a indiqué que, pour soutenir la croissance, le déficit budgétaire pourrait atteindre 4 à 4,5 % du PIB, soit 3,8 % de plus que les prévisions. Les dépenses d'investissement pour le développement devraient s'élever à 791 billions de VND, mais pourraient être ajustées à près de 1 quadrillion de VND. Parallèlement, des mesures de soutien telles que l'exonération, la réduction et le report d'impôts et de taxes, pour un montant pouvant atteindre 230 billions de VND, continuent d'être mises en œuvre.

La production industrielle poursuit sa forte reprise.

Au cours des six premiers mois de 2025, la production industrielle a continué de prospérer, l'indice de production industrielle (IPI) augmentant de 9,2 % par rapport à la même période de l'année précédente, soit le niveau le plus élevé depuis 2020. Au cours de la même période en 2024, cet indice avait augmenté de 8,0 %.

Le principal moteur de cette croissance provient du secteur de la transformation et de la fabrication, en hausse de 11,1 %, contre 8,9 % à la même période l'an dernier. Pour le seul deuxième trimestre 2025, l'indice de la production industrielle devrait progresser de 10,3 %, dont 12,3 % pour le seul secteur de la transformation et de la fabrication.

De nombreuses localités ont enregistré une croissance impressionnante dans l'industrie de transformation et de fabrication : Phu Tho a augmenté de 46,6 % ; Nam Dinh de 33,0 % ; Bac Giang de 27,5 % ; Thai Binh de 25,3 % ; Ha Nam de 22,8 % ; Vinh Phuc de 18,8 % ; Quang Ngai de 18,3 %.

Les IDE s'accélèrent, consolidant la position de l'usine de fabrication

Les investissements directs étrangers (IDE) demeurent un point fort. Au cours du premier semestre, le Vietnam a attiré 21,52 milliards de dollars de capitaux enregistrés, soit une hausse de 32,6 % par rapport à la même période en 2024. Les IDE réalisés ont atteint 11,72 milliards de dollars, leur plus haut niveau de ces quatre dernières années.

Le Vietnam profite de la transformation des chaînes d'approvisionnement mondiales, les multinationales recherchant de nouvelles destinations. Parallèlement, une série de réformes institutionnelles, un climat d'investissement plus favorable et l'expansion des parcs industriels de haute technologie contribuent à consolider sa position d'atelier de production en Asie.

Essor des importations et des exportations, excédent commercial record avec les États-Unis

Le volume total des importations et des exportations de marchandises au cours du premier semestre a atteint 432,03 milliards de dollars américains, soit une hausse de 16,1 % par rapport à la même période de l'année précédente. Les exportations ont progressé de 14,4 %, les importations de 17,9 % et la balance commerciale a conservé un excédent de 7,63 milliards de dollars américains.

En particulier, l'excédent commercial avec les États-Unis a atteint un niveau record de 62 milliards de dollars (en hausse de 29,1 %), consolidant ainsi la position des États-Unis comme premier marché d'exportation du Vietnam, avec un volume d'échanges de 70,91 milliards de dollars. Le Vietnam a également enregistré un excédent commercial de 19 milliards de dollars avec l'Union européenne et de 1,2 milliard de dollars avec le Japon.

En revanche, le déficit commercial avec la Chine a atteint 55,6 milliards de dollars et avec la Corée du Sud 14,6 milliards de dollars, ce qui reflète la forte dépendance aux matières premières et aux composants de ces deux pays.

Dans un contexte d'incertitude économique mondiale – notamment liée aux politiques tarifaires américaines – cette tendance va-t-elle se poursuivre ou s'inverser ? Quel en sera l'impact ?

Ces questions nécessitent absolument des réponses.

De nombreux défis nous attendent

Outre les risques extérieurs, le Vietnam est confronté à une série de défis intérieurs :

Le décaissement des investissements publics reste lent, alors que le besoin d'investir dans les infrastructures, la transition écologique et la numérisation est de plus en plus urgent.

De nombreuses petites et moyennes entreprises rencontrent encore des difficultés d'accès au crédit et au foncier.

La réforme institutionnelle n'a pas encore permis de réaliser de percée et l'équiténisation des entreprises publiques est au point mort.

Notamment les risques macroéconomiques.

Selon les experts économiques, pour maintenir une dynamique de croissance impressionnante et viser une croissance à deux chiffres à partir de 2026, le Vietnam a besoin d'une stratégie de développement à long terme.

Concrètement, il est nécessaire de diversifier les marchés d'exportation, de réduire la dépendance à l'égard de quelques partenaires clés, d'accroître la localisation des chaînes d'approvisionnement, d'investir dans les industries de soutien et de développer des industries à forte valeur ajoutée, afin de minimiser les risques liés aux marchandises susceptibles d'être soumises à des droits de douane.

Cela implique également une réforme institutionnelle plus rigoureuse, la libération des ressources privées et l'amélioration de l'efficacité des investissements publics.

Enfin, malgré une forte croissance et des politiques de soutien renforcées, le Vietnam doit rester ferme dans son objectif de maintenir la stabilité macroéconomique, afin de créer un climat de confiance pour les entreprises et les investisseurs nationaux et étrangers.

Une forte croissance au premier semestre 2025 représente une étape spectaculaire dans le paysage économique régional et mondial. Cependant, le passage d'une « forte croissance » à une « croissance rapide et durable » est un défi de taille, que toutes les économies ne peuvent relever.

Le Vietnam dépasse

Les organisations internationales ont fait preuve de prudence dans leurs prévisions de croissance pour le Vietnam sur l'ensemble de l'année, prévoyant un taux bien inférieur à la croissance réelle enregistrée au cours du premier semestre.

Selon un récent rapport de la Banque mondiale, la croissance des Philippines en 2025 ne devrait être que de 5,3 % (en baisse de 0,4 point de pourcentage par rapport à l'année précédente), celle de l'Indonésie de 4,7 % (en baisse de 0,3 point), celle de la Thaïlande de 1,8 % (en baisse de 0,7 point), tandis que celle du Vietnam devrait atteindre 5,8 % (en baisse de 1,3 point).

Le FMI prévoit une croissance de 5,5 % pour les Philippines, de 4,7 % pour l'Indonésie, de 1,8 % pour la Thaïlande, de 4,1 % pour la Malaisie et de 5,4 % pour le Vietnam – soit les baisses les plus marquées de la région (en recul de 1,7 point de pourcentage).

L'OCDE revoit ses prévisions à la hausse : le Vietnam atteint 6,2 % (en baisse de 0,9 %), mais surpasse tout de même les pays d'Asie du Sud-Est.

Bien que les organisations internationales aient revu leurs attentes à la baisse, la réalité des six premiers mois de l'année montre que le Vietnam connaît une accélération spectaculaire – contrairement au reste de la région, où de nombreuses économies ralentissent ou sont en phase de ralentissement.

Mais il convient également de prendre en compte ces avertissements dans les efforts déployés par le pays pour atteindre des objectifs de croissance élevés cette année.

Vietnamnet.vn

Source : https://vietnamnet.vn/gdp-tang-nguoc-chieu-gio-2419092.html