Le « tabouret à trois pieds » du capital vert pour accélérer la croissance.

Des mécanismes d'incitation sans précédent et des avancées majeures dans le nouveau cadre juridique vont accélérer les flux de crédit et d'obligations vers les secteurs de l'économie verte et de l'économie circulaire au cours de la période à venir.

Un représentant d'Agribank a présenté une communication lors du séminaire. Photo : Dung Minh

Les crédits verts et les obligations vertes connaissent une forte croissance.

Lors du séminaire « Diversifier les capitaux pour un développement durable » récemment organisé par le journal Finance et Investissement, le vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, Nguyen Ngoc Canh, a déclaré que, selon le scénario de neutralité carbone, d'ici 2050, le besoin total d'investissements à long terme pour un développement économique vert et durable sera d'environ 670 à 700 milliards de dollars américains, ce qui nécessitera la mobilisation de ressources diversifiées, allant du crédit vert aux obligations vertes, en passant par les marchés du carbone, etc., en plus des fonds budgétaires.

Selon la direction de la Banque d'État du Vietnam, le secteur bancaire a joué un rôle essentiel dans le financement de l'économie verte. Au 30 novembre 2025, l'encours des crédits verts atteignait environ 750 000 milliards de VND, soit un taux de croissance annuel moyen supérieur à 21 % entre 2017 et 2025 – un taux plus élevé que la croissance globale du crédit dans l'économie. Toutefois, les crédits verts ne représentent qu'environ 5 % du total des crédits en cours dans l'ensemble du pays.

Par ailleurs, Mme Pham Thi Thanh Tam, directrice adjointe du Département des institutions financières ( ministère des Finances ), a indiqué qu'en octobre 2025, l'encours des obligations vertes d'entreprises atteignait environ 1 milliard de dollars américains. Bien que les obligations vertes aient connu une forte progression par rapport aux années précédentes, leur volume reste faible au regard du volume total des crédits bancaires et de la demande globale du marché.

Le crédit vert est en constante expansion.

- Vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, Nguyen Ngoc Canh

Ces dernières années, le crédit vert a connu une expansion continue, avec une croissance annuelle moyenne de 21 % entre 2017 et septembre 2025, supérieure au taux de croissance global du crédit pour l'ensemble de l'économie. Cependant, la réalité démontre la nécessité de diversifier les ressources financières, ce qui requiert la participation de capitaux nationaux et étrangers, notamment du secteur privé et des marchés financiers (en l'occurrence, le marché boursier), en collaboration avec le système bancaire, afin de répondre aux exigences de la transition écologique et du développement durable du pays.

L’élargissement des canaux d’investissement en finance verte provenant de diverses régions et marchés contribue non seulement à réduire la pression sur le système bancaire, mais surtout, il facilite la mobilisation de capitaux à moyen et long terme de manière plus flexible, plus sûre et plus efficace pour atteindre les objectifs généraux du pays, conformément aux tendances mondiales de la finance verte.

Selon les banques commerciales, la récente publication de la décision 21/2025/QD-TTg du 4 juillet 2025 par le Premier ministre, qui fixe les critères environnementaux et la liste de classification verte, a permis de lever de nombreuses difficultés et obstacles pour les banques. De ce fait, ces dernières peuvent plus facilement identifier, évaluer et octroyer des crédits verts avec précision, évitant ainsi le risque d’écoblanchiment.

Actuellement, les banques et les entreprises attendent toujours des précisions sur la mise en œuvre de la décision 21/2025/QD-TTg relative à l'organisme chargé de la certification des projets verts. Une fois cet organisme en place, les banques seront plus enclines à octroyer des prêts à ce secteur, au lieu de devoir évaluer elles-mêmes les projets verts.

Néanmoins, afin de stimuler davantage les flux de capitaux pour le développement durable, M. Vuong Van Quy, chef adjoint du département de la politique de crédit (Agribank), a suggéré la création d'une base de données nationale sur les émissions, l'énergie et la biodiversité, accessible aux entreprises et aux institutions financières lors de l'évaluation des projets.

Parallèlement, des mesures incitatives spécifiques devraient être mises en œuvre, telles que la réduction de l'impôt sur les sociétés pour les prêts verts ; l'octroi de subventions sur les taux d'intérêt ou le refinancement à des taux préférentiels, notamment pour les secteurs de la transition énergétique et de l'agriculture durable ; la création d'un fonds national de garantie verte pour partager les risques avec les banques ; et la mise en place de mécanismes visant à encourager les banques à développer leurs portefeuilles de crédits verts…

Une approche à trois volets pour promouvoir le développement du capital vert.

Selon Mme Pham Thi Thanh Tung, directrice adjointe du Département du crédit aux secteurs économiques (Banque d'État du Vietnam), les banques commerciales proposaient auparavant des incitations et encourageaient le crédit vert en utilisant leurs propres ressources. Cependant, conformément à la résolution 68-NQ/TW du 4 mai 2025 du Bureau politique relative au développement de l'économie privée et à la résolution 198/2025/QH15 de l'Assemblée nationale, le budget prévoit une subvention annuelle de 2 % sur le taux d'intérêt pour les entreprises privées, les ménages d'entrepreneurs et les entreprises individuelles empruntant des capitaux pour mettre en œuvre des projets verts, circulaires ou appliquant les normes ESG (environnementales, sociales et de gouvernance), par l'intermédiaire du Fonds de développement des petites et moyennes entreprises et des banques commerciales.

« La Banque d'État du Vietnam travaille actuellement avec le ministère des Finances à la soumission au gouvernement d'un décret portant sur le soutien des taux d'intérêt à hauteur de 2 % par an, financé par le budget de l'État et accordé par les banques commerciales. Ce décret devrait être soumis au gouvernement cette semaine. Ce mécanisme de soutien des taux d'intérêt de 2 % sera mis en œuvre à partir de 2026 et les fonds seront alloués aux collectivités locales », a déclaré Mme Tung.

Selon Mme Tung, pour que la politique de subvention du taux d'intérêt de 2 % soit mise en œuvre efficacement, il faut un ensemble de trois éléments synchronisés : un décret sur le soutien des taux d'intérêt par le biais des banques ; un décret sur le soutien par le biais des fonds publics ; et surtout, le ministère de l'Agriculture et de l'Environnement doit rapidement prendre une décision sur les critères d'identification des projets verts servant de base au décaissement.

Outre le crédit vert, l'économie verte bénéficie également du soutien actif des obligations vertes. Mme Pham Thi Thanh Tam a déclaré que le marché des obligations vertes a connu une croissance remarquable depuis la publication de la décision 21/2025/QD-TTg. Les entreprises ont commencé à rechercher activement des capitaux à long terme sur le marché, au lieu de dépendre entièrement des banques. Le ministère des Finances étudie également un projet pilote d'émission d'obligations de services verts, qui devrait être soumis au gouvernement en 2026.

Du côté commercial, Mme Nguyen Thi Hai Hoa, directrice générale adjointe du groupe Sun, a affirmé que les grandes entreprises comme le groupe Sun souhaitent toujours coopérer avec des projets verts et les développer, car le développement durable est la garantie de la pérennité de la société, du pays et de sa population.

Mme Hoa a suggéré que la Banque d'État du Vietnam et le ministère des Finances se coordonnent avec les autorités locales afin d'intégrer des critères environnementaux dès le départ dans les procédures d'appel d'offres et de vente aux enchères des projets. Ainsi, lorsque les entreprises s'engagent d'emblée dans des projets écologiques et sont prêtes à les développer, elles bénéficieront de mécanismes de soutien adaptés de la part des organismes de réglementation et des établissements de crédit.

« Si les ajustements visant à rendre le projet plus écologique ne sont demandés qu'après son attribution, le processus sera très lent. Intégrer des critères environnementaux dès la phase d'appel d'offres pour les projets d'infrastructure, de tourisme ou d'urbanisme sera plus efficace et mieux adapté aux besoins des entreprises », a souligné Mme Hoa.

Source : https://baodautu.vn/kieng-ba-chan-cho-von-xanh-but-toc-d461544.html