Les cours de l'or ont atteint des sommets historiques, mais historiquement, Warren Buffett a presque toujours refusé d'investir dans ce métal précieux, estimant qu'il s'agit d'un actif qui ne génère pas de valeur.
À la clôture des marchés vendredi, le cours de l'or au comptant sur le marché mondial s'établissait à 2 343 dollars l'once, en baisse de plus de 30 dollars. Cependant, au cours de la séance, le précieux métal a brièvement atteint 2 429 dollars, un nouveau record. Sur le marché intérieur, le prix de l'or a également diminué, oscillant autour de 83 millions de dongs par tael. Auparavant, les lingots d'or avaient culminé à 85 millions de dongs et les bagues en or 24 carats à 78 millions de dongs par tael.
Les investisseurs avancent diverses raisons pour justifier la possession d'or. D'une certaine manière, ce métal précieux est considéré comme une monnaie depuis des siècles. Mais d'autres estiment que l'or est un actif qui reste inactif dans un coffre-fort, ne génère aucun revenu et n'a donc aucune plus-value. C'est pourquoi Warren Buffett, l'investisseur le plus célèbre au monde, n'investit jamais dans l'or.
Dans sa lettre aux actionnaires de 2011, il soulignait qu'avec l'argent nécessaire pour acheter tout l'or du monde, un investisseur pourrait acquérir toutes les terres agricoles des États-Unis et il lui resterait encore assez pour posséder 16 sociétés ExxonMobil, les géants pétroliers et gaziers les plus importants au monde en termes de chiffre d'affaires. À terme, ces investissements généreraient des récoltes abondantes et des dividendes substantiels. Quant à ceux qui achètent de l'or, ils ne posséderaient qu'un amas de lingots de métal brillants.
Il a également fait valoir que l'or a certes des applications industrielles et décoratives, mais que la demande pour ces usages est limitée et ne donne pas lieu à la création de nouveaux produits. « Si vous possédez une once d'or, vous n'en posséderez plus qu'une seule », a écrit un jour le milliardaire Warren Buffett.
Warren Buffett lors d'une interview avec la presse en 2018. Photo : CNBC
Ce milliardaire de 90 ans divise ses investissements boursiers en trois catégories. Premièrement, les placements en liquidités, notamment les comptes d'épargne, les obligations et autres placements similaires à faible risque. Deuxièmement, les actifs utilitaires, c'est-à-dire ceux qui peuvent prendre de la valeur avec le temps, comme les actions ou les biens locatifs.
Enfin, il existe des actifs qui ne créent pas de valeur, et l'or fait partie de cette catégorie.
William Bernstein, auteur de « Les quatre piliers de l'investissement », soutient que lorsque tous les autres secteurs d'investissement sont en baisse, l'or est susceptible de bien performer. Cependant, à long terme, les investisseurs tireront davantage profit des actifs de croissance qui génèrent des rendements composés. C'est pourquoi il privilégie l'avis de Warren Buffett, qui recommande de ne pas investir dans l'or.
En général, lorsque les marchés sont risqués, les investisseurs ont tendance à se détourner des actifs comme les actions et à se tourner vers des valeurs refuges telles que l'or et les obligations. Par conséquent, la demande de métaux précieux augmente avant et pendant les récessions.
Ford O'Neill, cogérant d'un portefeuille chez Fidelity Strategic Real Return Fund, un fonds commun de placement axé sur la protection des investisseurs contre le risque d'inflation, a déclaré que, théoriquement, la récente hausse des prix de l'or est quelque peu surprenante. « On observe une flambée de la valeur de nombreux actifs, des actions et obligations aux cryptomonnaies. Alors pourquoi l'or continue-t-il d'atteindre des records ? », s'est-il interrogé.
Le cours de l'or évolue généralement en sens inverse des taux d'intérêt, car ce métal précieux ne verse pas d'intérêts fixes. Par conséquent, lorsque les taux d'intérêt augmentent, les investisseurs se tournent vers des placements plus rémunérateurs, tels que les obligations. Inversement, dans un contexte de taux d'intérêt bas, l'or est plus attractif.
Bien que la conjoncture économique actuelle puisse soutenir les cours de l'or, Tim Hayes, stratégiste en investissements mondiaux chez Ned Davis Research, estime qu'il ne faut le considérer que comme un actif de diversification. « Ne faites pas de l'or la pierre angulaire de votre portefeuille d'investissement », a-t-il insisté.
Xiao Gu (selon CNBC )
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