Le yuan a chuté à son plus bas niveau en cinq mois face au dollar américain.

Cet après-midi, le yuan a chuté de 0,2 % face au dollar américain sur les marchés internationaux, atteignant son plus bas niveau en cinq mois, en raison de données économiques chinoises moins optimistes cette semaine.

Globalement, le yuan s'est déprécié de 1,2 % depuis le début de l'année. Par conséquent, un dollar américain vaut désormais 7 yuans. Sur le marché chinois, la devise a également baissé de 0,2 % aujourd'hui, pour s'établir à 6,995 yuans pour un dollar américain.

La monnaie chinoise s'est affaiblie suite à la publication de plusieurs indicateurs économiques en avril, inférieurs aux prévisions, notamment en ce qui concerne la production industrielle, les ventes au détail et les investissements en capital fixe. Par ailleurs, le yuan a également eu tendance à se déprécier ce trimestre en raison des sorties de capitaux et de l'augmentation des voyages à l'étranger.

Taux de change USD/CNY en décembre 2022. Graphique : Bloomberg — Taux de change USD/CNY en décembre 2022. Graphique : *Bloomberg*

Six mois après la fin de la politique « Zéro Covid » en Chine, l’optimisme quant à la reprise de la deuxième économie mondiale s’amenuise. Le yuan a chuté de plus de 4 % depuis son pic de janvier. Les investisseurs s’impatientent face aux indicateurs économiques et parient sur un assouplissement monétaire accru de la part de Pékin.

Néanmoins, la Banque populaire de Chine (BPC) est restée neutre jusqu'à présent. Aujourd'hui, elle a fixé le taux de change de référence à 6,9748 yuans pour un dollar américain, un niveau supérieur à celui d'hier. Lors de sa réunion hebdomadaire, la BPC a également maintenu son taux directeur inchangé.

« Rien n’indique pour l’instant que la Banque populaire de Chine interviendra pour faire remonter le yuan. Toutefois, elle dispose de nombreux outils et les investisseurs doivent faire preuve de prudence s’ils souhaitent faire chuter le yuan de manière excessive », a déclaré Khoon Goh, responsable de la recherche sur l’Asie chez ANZ.

L'important excédent commercial de la Chine n'a pas encore entraîné d'appréciation du yuan. Les exportateurs hésitent à vendre des dollars américains, craignant une nouvelle dépréciation du yuan.

En mars, le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Yi Gang, a déclaré que le seuil de sept yuans pour un dollar américain ne constituait plus un obstacle psychologique pour la monnaie. Il a expliqué que le mécanisme de change gagnait en flexibilité et que la volatilité n'était plus une préoccupation majeure pour les entreprises et les ménages. En avril, il a annoncé que la Chine avait cessé d'intervenir sur le marché des changes.

Si la valeur de la monnaie chute trop, la Banque populaire de Chine dispose de plusieurs moyens pour enrayer sa dépréciation. La méthode la plus courante consiste à modifier le taux de change de référence afin de réorienter les anticipations du marché.

Nomura Holdings estime que la principale préoccupation de la Banque populaire de Chine (PBOC) est le seuil de 7,3 yuans pour un dollar américain. La probabilité d'une intervention à court terme est également très faible.

Ha Thu (selon Bloomberg)

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