Du début de l'année jusqu'à la fin de la semaine dernière (7 juin), la performance des actions bancaires a montré une divergence, avec de nombreuses actions en forte hausse, mais aussi certaines actions en hausse moins que l'indice VN.
Les banques, le plus grand groupe d'actions en termes de capitalisation boursière à la bourse, représentant plus de 30 % et ayant un impact significatif sur l'indice VN-Index, ont joué un rôle de premier plan assez important au premier trimestre de l'année (grâce aux performances commerciales positives du T4/2023), mais ont ensuite connu un ralentissement en raison de chiffres du T1/2024 inférieurs aux prévisions.
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| Ratio de prêts non performants des banques cotées |
D'après M. Dang Van Cuong, responsable du courtage chez Mirae Asset Securities, les statistiques montrent que le taux de créances douteuses de 27 banques commerciales cotées est passé de 1,96 % au quatrième trimestre 2023 à 2,18 % au premier trimestre 2024, malgré des taux d'intérêt historiquement bas. Cette hausse s'explique principalement par la diminution de la capacité de remboursement des particuliers et des entreprises, due à des difficultés de revenus, à la baisse des nouvelles commandes et à la réduction des liquidités sur le marché immobilier, conjuguées à une faible croissance du crédit.
Avec l'augmentation des prêts non performants, le taux de couverture des prêts non performants du secteur a diminué, passant de 106 % à la même période l'an dernier à 86,87 % au premier trimestre 2024.
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La marge d'intérêt nette (MIN) du système bancaire a connu une tendance à la baisse ces derniers trimestres, passant de 3,73 % au premier trimestre 2023 à 3,4 % au premier trimestre 2024. Cette baisse s'explique principalement par la faible croissance du crédit et la nécessité pour les banques de réduire leurs taux d'intérêt afin de soutenir les clients confrontés à des difficultés de trésorerie. Si le coût du capital a eu tendance à diminuer, les produits d'intérêts ont également chuté rapidement au cours du dernier trimestre. Selon M. Cuong, toutes les banques ont enregistré une baisse de leur MIN par rapport à la même période de l'année précédente, mais certaines, comme CTG, VCB, TCB, HDB, LPB et TPB, ont affiché une amélioration par rapport au quatrième trimestre 2023.
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| Marge d'intérêt nette (MIN) des banques |
Pour revenir aux cours des actions du secteur bancaire, du début de l'année à la fin de la semaine dernière (7 juin), de nombreuses actions ont connu des hausses fortes et impressionnantes, telles que LPB (+66 %), TCB (+59,2 %), MBB (+23 %), ACB (+22,5 %), VIB (+21,1 %), CTG (+21 %), tandis que des actions comme VCB, STB, BID,SHB … ont augmenté de moins de 10 %, une performance inférieure à celle de l'indice VN.
Récemment, parmi les principales valeurs, on a observé de fortes tendances à la hausse, notamment dans le secteur bancaire, qui a également attiré l'attention de nombreux investisseurs, parmi lesquels STB, CTG, TCB, MSB,VIB , MBB, etc.
M. Cuong a déclaré que plusieurs signes positifs se manifestent pour ce secteur. La croissance du crédit à fin mai a progressé de 2,41 % par rapport à fin 2023 (soit une hausse de 12,8 % sur un an). Ce taux de croissance est très satisfaisant après une période de faible croissance (seulement 0,26 % à la fin du premier trimestre par rapport au début de l'année). Ainsi, du début de l'année à fin mai, plus de 326 800 milliards de VND de crédits en cours ont été injectés dans l' économie , ce qui témoigne d'une amélioration de la capacité d'absorption des capitaux et de la demande de prêts.
M. Cuong a déclaré que, selon les informations disponibles, la croissance du crédit dans certaines banques jusqu'à la fin du mois de mai était la suivante : LPB a augmenté de 10,6 %, TCB de 9,9 %, ACB de 6,7 %, CTG de 4 %, STB de 3,7 %, BID de 2,3 % et MBB de 1,8 % ; tandis que les deux grandes banques d'État, VCB et Agribank, ont connu une croissance négative de 0,4 % et 0,2 % respectivement.
Le revenu net d'intérêts est une source de revenus essentielle dans le modèle opérationnel des banques ; par conséquent, la forte croissance du crédit chez LPB et TCB, ainsi que les résultats positifs du premier trimestre, expliquent en grande partie la hausse spectaculaire du cours de ces deux actions, selon M. Cuong. Les perspectives d'avenir du secteur bancaire se préciseront grâce à divers facteurs, notamment :
(1) Une croissance plus rapide du crédit et une légère baisse du ratio de prêts non performants sont attendues, car l'environnement financier et commercial, ainsi que la reprise de la demande des consommateurs (entreprises et particuliers), continuent de générer de nouvelles commandes pour les entreprises, et le marché immobilier devrait se dynamiser grâce à une liquidité accrue.
(2) La marge d'intérêt nette (MIN) devrait s'améliorer à partir du troisième trimestre 2024 en raison de la hausse plus rapide des taux d'intérêt sur les prêts que des taux d'intérêt sur les dépôts, et d'une croissance plus forte des prêts personnels dans les banques au cours du second semestre de l'année.
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| Évaluation de plusieurs banques cotées en bourse en fonction de leurs ratios cours/bénéfice (P/E) et cours/valeur comptable (P/B) actuels. |
Les divergences de résultats et de situations financières entre les banques se poursuivront au cours des prochains trimestres. En matière d'opportunités d'investissement, les investisseurs devraient analyser avec soin et privilégier les actions de banques affichant des taux de croissance du crédit supérieurs à la moyenne et une solide capacité de gestion des risques, à des valorisations historiquement basses.
Par ailleurs, il convient de noter, dans certaines banques, les histoires liées à la finalisation des plans de restructuration visant à entrer dans un nouveau cycle de croissance, à la distribution de dividendes en espèces ou à l'émission d'actions pour augmenter le capital social, a déclaré M. Cuong.
Source : https://baodautu.vn/co-phieu-ngan-hang-phan-hoa-va-co-hoi-d217435.html
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