Pression due à la hausse des prix
Il y a quelques mois à peine, de nombreux responsables politiques européens estimaient que la lutte contre l'inflation touchait à sa fin. En janvier dernier, l'inflation dans la zone euro avait ralenti à 1,7 %, en dessous de l'objectif de 2 % fixé par la Banque centrale européenne (BCE).
Cependant, la situation a rapidement évolué avec la flambée des prix de l'énergie due au conflit au Moyen-Orient. Du fait de sa forte dépendance aux importations d'énergie, la zone euro est particulièrement vulnérable aux chocs du marché mondial du pétrole et du gaz. En mai, les coûts de l'énergie dans la région ont augmenté de 10,9 % sur un an.
La flambée des prix de l'énergie se répercute rapidement sur l'ensemble de l'économie . Selon les derniers chiffres, l'inflation dans la zone euro a progressé de 3,2 % en mai par rapport à l'année précédente, marquant ainsi le quatrième mois consécutif d'accélération de la croissance et son niveau le plus élevé depuis septembre 2023. Les prix de l'énergie et des services demeurent les principaux moteurs de l'inflation.
Et ces répercussions ne se limitent plus aux statistiques économiques. Des entreprises aux ménages, la pression sur les coûts se fait de plus en plus sentir dans le quotidien des Européens.
Au port de Guilvinec, dans l'ouest de la France , de nombreux armateurs de bateaux de pêche sont confrontés à des difficultés croissantes. La flambée des prix du carburant renchérit chaque sortie en mer, alors que les marges bénéficiaires du secteur sont déjà très faibles. Par ailleurs, la hausse des coûts d'exploitation, de stockage et de transport contraint de nombreuses entreprises à revoir leurs plans de production.
Jérôme Jourdain, secrétaire général adjoint du Syndicat des pêcheurs français, a déclaré : « Dans le secteur de la pêche, le carburant représente environ 30 % des coûts d’exploitation totaux, auxquels s’ajoutent les salaires de l’équipage. Ce sont les principaux postes de dépenses. Nous espérons que le conflit au Moyen-Orient ne durera pas plusieurs mois, car si tel est le cas, la survie à long terme du secteur sera très compromise. »
Une situation similaire se dessine en Allemagne , où les pêcheurs signalent un doublement du prix du carburant, ce qui renchérit la production. À cela s'ajoute la pression des travailleurs, déjà confrontés à la hausse du coût de la vie.
Un habitant a déclaré : « Nous ressentons clairement l'impact de la hausse des coûts, qu'il s'agisse du coût des biens de consommation et du carburant ou du coût de la main-d'œuvre. Les travailleurs réclament également une augmentation de salaire car le coût de la vie a augmenté. »
Cependant, quelle augmentation salariale est nécessaire pour améliorer la situation ? Force est de constater qu’en Europe, les salaires progressent moins vite que les prix. Selon la plateforme de recrutement Indeed, le taux de croissance des salaires affichés dans la zone euro n’est actuellement que d’environ 2,3 %, inférieur au taux d’inflation qui a repassé la barre des 3 %.
L'un des pays les plus touchés est l'Italie, où la croissance des salaires stagne en dessous de 0,8 % depuis le milieu de l'année dernière, ce qui érode considérablement le pouvoir d'achat des ménages.
Demostenes Floros, économiste principal en énergie au Centre de recherche économique européen, a déclaré : « La forte inflation a un impact négatif sur les salariés, les retraités et les travailleurs indépendants. Entre 2019 et 2024, le pouvoir d’achat réel des salariés italiens a diminué d’environ 11 %, soit l’équivalent d’un mois de salaire. »
Des ports de pêche français et allemands aux ménages italiens, les pressions sur les coûts se font sentir dans divers secteurs de l'économie. Face à des prix de l'énergie toujours élevés et à des salaires qui ne suivent pas la hausse du coût de la vie, l'inflation représente à nouveau un défi majeur pour l'économie européenne.
Les défis liés aux prix pèsent lourdement sur l'économie européenne - Photo : AP
Les marchés anticipent une hausse des taux d'intérêt de la BCE.
Face à des pressions inflationnistes de plus en plus manifestes, les investisseurs concentrent désormais leur attention sur les changements qui devraient être mis en œuvre lors de la réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE).
La plupart des institutions financières prévoient actuellement que la BCE relèvera ses taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage, portant le taux de dépôt à 2,25 %. Cependant, l'attention du marché ne se porte pas uniquement sur cette décision, mais aussi sur les nouvelles prévisions économiques de la BCE. De nombreux experts estiment que la BCE pourrait revoir à la baisse ses prévisions de croissance pour la zone euro en 2026-2027, tout en relevant ses prévisions d'inflation en raison de l'impact persistant des prix de l'énergie. Le marché intègre également la possibilité que la BCE relève ses taux d'intérêt à trois reprises d'ici la fin de l'année. Toutefois, tous les experts ne sont pas convaincus de la nécessité d'une intervention plus énergique de la BCE dans un délai aussi court. L'évaluation de la gravité des risques d'inflation reste quelque peu partagée sur le marché.
Tim Oechsner, expert en marchés de capitaux chez Steubing AG, a déclaré : « Les investisseurs concentrent leur attention sur la réunion de la BCE. La majorité du marché anticipe une hausse des taux d’intérêt de 0,25 point de pourcentage. La situation est similaire aux États-Unis, où les données économiques récentes laissent penser qu’aucune baisse de taux n’est probable à court terme, et où le marché est désormais quasi certain qu’il y aura au moins une hausse des taux cette année. »
Oliver Roth, responsable des opérations de trading chez Oddo BHF, a déclaré : « Les avis divergent quant à la réaction de la BCE face à l’inflation. Personnellement, je pense que la BCE continuera de suivre la situation de près. Il est encore trop tôt pour relever les taux d’intérêt, car si l’inflation augmente, elle n’atteint pas les niveaux craints, même s’il s’agit d’une éventualité qu’il ne faut pas négliger. »
La BCE pourrait opter pour une hausse préventive des taux d'intérêt - Photo : CFI
La BCE cherche à trouver un équilibre entre inflation et croissance.
Si l'inflation demeure la principale préoccupation de la BCE, deux tiers des économistes interrogés par Reuters ont récemment averti que le risque de stagflation – combinaison d'une faible croissance, de chômage et d'une inflation galopante – est élevé. Ce point de vue contraste fortement avec celui de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, qui affirmait en avril que le concept de stagflation s'appliquait aux années 1970 et non à la situation économique actuelle.
Carsten Brzeski, responsable de la macroéconomie mondiale chez ING Bank, a fait remarquer que ces évaluations contradictoires reflètent les défis de plus en plus difficiles auxquels la BCE est confrontée.
Pour la BCE, le défi actuel réside non seulement dans la résurgence de l'inflation, mais aussi dans les causes profondes de cette hausse des prix. Contrairement à la période de reprise post-pandémique, les pressions inflationnistes actuelles proviennent principalement d'un choc énergétique externe, tandis que la croissance économique demeure fragile. Par conséquent, les experts estiment que la BCE pourrait opter pour une hausse préventive des taux d'intérêt afin d'empêcher que le choc énergétique ne se propage aux salaires, aux services et aux anticipations d'inflation.
Carsten Brzeski, responsable de la macroéconomie mondiale chez ING Bank, a déclaré : « Lorsqu'on examine la BCE et l'éventualité d'une hausse des taux d'intérêt, il est important de se souvenir de ce qui s'est passé en 2022. L'Europe connaissait déjà une forte inflation et a ensuite subi un choc énergétique dû au conflit en Ukraine. La BCE n'a commencé à réagir que lorsque l'inflation avait déjà atteint environ 8 %, et chacun sait qu'il était trop tard. Ce souvenir incite la BCE à agir plus rapidement cette fois-ci. Une banque centrale ne peut pas faire baisser les prix du pétrole en relevant les taux d'intérêt. Mais pour la BCE, le risque de l'inaction est désormais supérieur au risque qu'une hausse des taux pourrait faire peser sur l'économie. C'est pourquoi elle privilégie l'option la plus sûre. Elle estime qu'une hausse des taux renforcerait sa crédibilité en matière de maîtrise de l'inflation, tandis que l'impact économique d'un resserrement monétaire resterait relativement limité. »
Cependant, plus la politique monétaire est restrictive, plus la pression sur l'économie s'accentue. La hausse des coûts du capital peut ralentir l'investissement, freiner la consommation et prolonger la faible croissance qui caractérise depuis de nombreuses années plusieurs économies de la région. C'est également pourquoi le débat sur le risque de stagflation est de plus en plus fréquent.
Carsten Brzeski, responsable de la macroéconomie mondiale chez ING Bank, a déclaré : « Christine Lagarde a raison d’affirmer que nous ne sommes pas en période de stagflation comme dans les années 1970, caractérisée par une récession économique et une inflation à deux chiffres. Mais inversement, ceux qui s’inquiètent de la stagflation ont également raison. On observe actuellement une inflation plus élevée et une croissance plus faible. Nous ne sommes donc pas en pleine stagflation, mais nous subissons des pressions stagflationnistes. Selon nos prévisions, la croissance du PIB européen cette année devrait se situer autour de 0,5 %, tandis que l’inflation pourrait atteindre 3,5 %. »
Que la BCE choisisse d'agir avec plus d'agressivité ou de prudence dans les mois à venir, le dilemme demeure le même : maîtriser l'inflation sans aggraver le ralentissement d'une économie déjà fragile. Et compte tenu des risques énergétiques persistants, il s'agira probablement encore du principal défi pour la zone euro dans un avenir proche.
Source : https://vtv.vn/thach-thuc-gia-ca-de-nang-len-kinh-te-chau-au-100260611144904592.htm
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