Face à la chute brutale des cours de l'or, les acheteurs font de nombreux calculs. - Photo : QUANG DINH
Au niveau national, la tendance à la baisse des prix de l'or ne fait pas exception à la tendance générale, les lingots d'or SJC étant cotés entre 146,2 et 150,2 millions de VND/once (prix d'achat - prix de vente).
Les cours mondiaux de l'or ont chuté fortement, et les prix intérieurs ont chuté encore plus fortement.
Parallèlement, le prix d'achat des bagues en or massif de marques populaires avoisine les 146,2 millions de VND/once, tandis que leur prix de vente s'établit à 149,6 millions de VND/once. L'écart entre les cours de l'or nationaux et internationaux s'est également réduit, pour atteindre un peu plus de 11 millions de VND, alors qu'il avait dépassé les 20 millions de VND à un moment donné.
Selon les observations du journal Tuoi Tre dans les principales entreprises de négoce d'or le 6 juin, l'écart entre les prix de l'or nationaux et internationaux s'est réduit, ne dépassant plus que légèrement les 11 millions de VND, alors qu'il avait atteint plus de 20 millions de VND à un moment donné.
La forte baisse des cours de l'or en Chine ces derniers jours attire l'attention des investisseurs. Sur les forums spécialisés, nombre d'entre eux s'inquiètent du fait que le rythme de correction des cours de l'or en Chine soit plus rapide que celui des cours mondiaux.
L'économiste Le Ba Chi Nhan estime que le marché vietnamien de l'or entre dans une phase de correction après une longue période de prix élevés, fortement écartés par rapport aux cours internationaux. Les négociants en or locaux ont tendance à ajuster leurs prix plus fortement afin de limiter les risques liés aux stocks et d'équilibrer leurs positions.
L'élargissement de l'écart entre les prix d'achat et de vente, qui passe d'environ 3 millions de VND/once à environ 3-4 millions de VND/once, reflète également le renforcement des mesures d'atténuation des risques mises en place par les entreprises face aux fluctuations imprévisibles du marché.
Selon M. Nguyen Quang Huy, directeur général de la faculté de finance et de banque de l'université Nguyen Trai, les prix de l'or en Chine sont restés constamment nettement supérieurs au cours mondial converti. « Lorsque le marché s'ajuste, non seulement les cours mondiaux de l'or baissent, mais l'écart avec les prix nationaux tend également à se réduire. Par conséquent, la baisse des prix de l'or en Chine est généralement plus marquée que la tendance internationale », a expliqué M. Huy.
Pourquoi le prix de l'or baisse-t-il de façon si continue ?
Selon les experts, la récente baisse des cours de l'or doit être considérée dans le contexte d'une réévaluation des anticipations des marchés financiers mondiaux, plutôt que comme un renversement complet des facteurs fondamentaux qui soutiennent l'or.
Le facteur le plus important actuellement est la politique monétaire américaine. Le marché prend de plus en plus en compte la probabilité que la Fed maintienne les taux d'intérêt actuels plus longtemps que prévu, l'inflation n'ayant pas encore retrouvé durablement son niveau cible. Cette situation rend les rendements des actifs en dollars attractifs, tout en augmentant le coût d'opportunité de la détention d'or – un actif qui ne génère ni flux de trésorerie ni intérêts.
L'expert Quang Huy estime que l'or a connu une très forte hausse de son prix ces dernières années. Après cette période de croissance rapide, les prises de bénéfices par les fonds d'investissement, les institutions financières et les investisseurs particuliers constituent un phénomène normal du marché.
Un autre facteur à prendre en compte est que, malgré la persistance du conflit russo-ukrainien et l'instabilité persistante au Moyen-Orient, ces risques ne surprennent plus autant qu'auparavant. Les marchés financiers ont tendance à réagir plus fortement aux événements nouveaux qu'aux facteurs déjà largement intégrés aux cours.
Parallèlement, les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine ont montré des signes d'apaisement relatif suite aux récentes activités diplomatiques de haut niveau. Cette situation a contribué à améliorer le climat des marchés et a légèrement réduit la demande d'actifs refuges.
Que doivent faire les investisseurs ?
Prix de vente de l'or - Graphique : N.KH
Lorsque le marché subit des pressions à la correction, la question principale que se posent les investisseurs est de savoir s'ils doivent vendre ou continuer à conserver leurs positions perdantes.
Shaokai Fan, directeur régional pour l'Asie-Pacifique (hors Chine) et directeur des banques centrales mondiales au sein du Conseil mondial de l'or (WGC), affirme que l'achat et la conservation d'or à long terme contribuent à renforcer la résilience et à stabiliser les portefeuilles d'investissement. Bien que certains investisseurs puissent réaliser des profits à court terme, le WGC déconseille de considérer l'or comme un instrument de trading à court terme.
« La géopolitique devrait demeurer un facteur clé de la demande d'or en 2026 et au-delà. Ceci soutient la tendance actuelle des achats nets des banques centrales, les importants flux de capitaux vers les ETF aurifères mondiaux et la demande d'or physique (lingots et pièces) comme réserve de valeur. Les prix élevés de l'or pourraient continuer d'influencer la demande de bijoux en or, même si le pouvoir d'achat dans ce segment devrait rester stable. »
Concernant l'évolution future du cours de l'or, l'expert Tran Duy Phuong a indiqué que le marché se concentrera sur l'indice des prix à la consommation (IPC) et les données sur l'inflation américaine, attendus la semaine prochaine. Ces indicateurs clés permettront de confirmer les prévisions quant à une éventuelle poursuite de la hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale d'ici la fin de l'année.
D'après M. Phuong, les cours de l'or sont souvent très sensibles aux informations macroéconomiques. Par conséquent, dès que de nouvelles données influent sur les anticipations concernant la politique monétaire de la Fed sont publiées, il n'est pas rare que les cours de l'or fluctuent fortement, à la hausse comme à la baisse, de plusieurs centaines de dollars par once en une seule séance de bourse.
Par ailleurs, M. Huy a prédit qu'à court terme, les prix de l'or devraient continuer à fluctuer fortement en raison de l'impact direct de la politique de taux d'intérêt de la FED, des tendances de l'inflation américaine, de la force du dollar américain et des rendements des obligations d'État américaines.
« Si les taux d'intérêt restent élevés plus longtemps que prévu, l'or pourrait continuer à subir des pressions à la baisse. Cependant, cela ne signifie pas que les perspectives à long terme pour l'or s'assombrissent », a ajouté Huy.
Pour les investisseurs qui envisagent d'acheter à la baisse, il est essentiel d'éviter de déployer tout leur capital d'un coup. Investir progressivement permet de minimiser les risques et d'améliorer la capacité d'adaptation aux fluctuations imprévisibles du marché.
Plus important encore, selon M. Huy, dans le contexte où le Vietnam promeut les réformes institutionnelles, développe le secteur privé, l'innovation et vise des objectifs de croissance élevés dans les années à venir, les investisseurs devraient l'aborder en diversifiant leurs portefeuilles.
Source : https://tuoitre.vn/vi-sao-gia-vang-giam-sau-20260606231904368.htm
