Dien May Xanh, le « roi de l'électronique vietnamienne », fait face à des actions invendues suite à son introduction en bourse.

Les économistes ont été surpris que l'introduction en bourse de Dien May Xanh, considérée comme une opération « miracle » à la mi-2026, n'ait pas permis de vendre plus de 13,5 millions d'actions.

D'après le dernier communiqué de Dien May Xanh Investment Joint Stock Company (DMX, membre de l'écosystème Mobile World ), la société a enregistré plus de 166 millions d'actions enregistrées, soit un taux de distribution de seulement 93 %. Parallèlement, Dien May Xanh a proposé 179,5 millions d'actions. Ainsi, la totalité des 13,5 millions d'actions émises n'a pas été vendue.

Les actions de Dien May Xanh ont été souscrites en deçà des attentes lors de son introduction en bourse. (Image illustrative.)

Le prix de l'action était de 80 000 VND par action. Ainsi, Dien May Xanh a levé plus de 13 293 milliards de VND lors de son introduction en bourse. Cette opération a également porté la valorisation de Dien May Xanh à 3,9 milliards de dollars américains.

Selon Dien May Xanh, l'introduction en bourse a attiré 30 investisseurs institutionnels. Ce groupe d'institutions financières a absorbé jusqu'à 90 % du volume total enregistré. Parmi ceux-ci, 73 % provenaient de capitaux institutionnels étrangers et 17 % de capitaux institutionnels nationaux.

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Avec son introduction en bourse imminente, Dien May Xanh prévoit de distribuer un bénéfice considérable.Dien May Xanh (DMX) vient de recevoir l'approbation de la Commission nationale des valeurs mobilières pour son introduction en bourse, portant sur plus de 179,5 millions d'actions. Cette opération devrait permettre à Dien May Xanh de lever environ 14 360 milliards de dongs et de devenir la première introduction en bourse de plusieurs milliards de dollars en 2026.

La nouvelle vague d'introductions en bourse des entreprises de vente au détail : quel est le taux de « déception après la cotation » ?Les statistiques montrent que la première année suivant une introduction en bourse est loin d'être sans difficultés pour les actions des secteurs de la consommation et de la distribution. Parmi les neuf grandes entreprises recensées, quatre ont connu une forte baisse après les 250 premières séances de cotation, certaines perdant même plus de la moitié de leur valeur.

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L'incapacité à distribuer toutes les actions offertes était tout à fait inattendue, car avant son introduction en bourse, Dien May Xanh était considérée par de nombreux analystes comme l'une des opérations les plus remarquables du marché en 2026. L'entreprise occupe une position de leader dans le secteur de la vente au détail de produits électroniques, dispose d'un réseau national de magasins et bénéficie d'une assise financière solide grâce à l'écosystème de The Gioi Dien May.

Toutefois, le fait que seulement 93 % de l'offre ait été distribuée témoigne de la prudence des investisseurs face aux introductions en bourse de grande envergure. L'entreprise étant valorisée à environ 3,9 milliards de dollars, nombre d'investisseurs ont sans doute examiné plus attentivement le rapport entre les perspectives de croissance à long terme et le prix d'introduction.

En particulier, les investisseurs font preuve d'une prudence particulière après avoir suivi la frénésie des introductions en bourse comme VPS Securities (VCK), Techcombank Securities (TCX) et VPBank Securities (VPX), pour finalement subir des pertes après avoir acheté des actions lors de l'introduction en bourse et avoir été cotés en bourse.

Le fait que les 13,5 millions d'actions de Dien May Xanh soient restées invendues indique que le marché des introductions en bourse entre dans une phase plus sélective. Les investisseurs ne sont plus disposés à acheter à n'importe quel prix, même pour des entreprises leaders. Au lieu de se fier uniquement à la taille ou à la notoriété de la société, les introductions en bourse sont de plus en plus soumises à une évaluation rigoureuse de la valorisation, des perspectives de croissance et de la capacité à créer de la valeur après la cotation. Par ailleurs, de nombreuses organisations estiment que Dien May Xanh a atteint son apogée en termes de croissance et pourrait connaître un ralentissement de celle-ci à partir de 2027.

DMX est considéré par le marché comme le pilier financier de MWG, contribuant jusqu'à 80 % des bénéfices de l'écosystème Mobile World. Le flux de trésorerie disponible de l'entreprise devrait atteindre 6 877 milliards de VND en 2026.

Cependant, le fait que sa maison mère, Mobile World Group, soit déjà cotée en bourse a rendu l'introduction en bourse de Dien May Xanh moins attractive pour les investisseurs. Surtout à un prix de 80 000 VND par action, nettement supérieur au cours de l'action MWG de Mobile World Group (78 000 VND). Dès lors, pourquoi les investisseurs achèteraient-ils des actions Dien May Xanh alors qu'acquérir des actions MWG leur permettrait de contrôler l'ensemble de l'écosystème, y compris Dien May Xanh ?

États-Unis - Viêt Nam: Ne manquez pas

Le Vietnam encourage les entreprises américaines à accroître leurs investissements dans les hautes technologies.Le 26 juin au matin, au siège du gouvernement, le vice-Premier ministre Ho Quoc Dung a reçu M. Jeff Place, directeur de la chaîne d'approvisionnement du groupe Coherent (États-Unis). Au cours de cette rencontre, le vice-Premier ministre a affirmé que le Vietnam encourageait les entreprises américaines à accroître leurs investissements, notamment dans les secteurs de la haute technologie, de l'innovation et des semi-conducteurs.

Encourager les entreprises américaines à accroître leurs investissements dans les secteurs de haute technologie.Le vice-Premier ministre Ho Quoc Dung a déclaré que le Vietnam se félicitait de voir les entreprises américaines poursuivre le développement de leurs activités au Vietnam, notamment dans les industries de haute technologie et les secteurs à forte valeur ajoutée.

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Dien May Xanh est la plus grande chaîne de magasins d'électronique du Vietnam, détenant 55 % des parts de marché nationales. À la tête de Dien May Xanh et de The Gioi Dien May se trouve l'homme d'affaires Nguyen Duc Tai, membre du conseil d'administration de The Gioi Dien May.

Source : https://nongnghiepmoitruong.vn/vua-dien-may-viet-dien-may-xanh-e-co-phieu-ipo-d816951.html