מניות בלו צ'יפ צונחות תחת לחץ, המניות מסיימות את השבוע "בלהט"

שוק המניות הוייטנאמי (TTCK) סיים את שבוע המסחר באדום, כאשר מדד VN איבד יותר מ-10 נקודות בעקבות צניחה במניות המובילות. לחץ מכירה נטו של יותר מ-925 מיליארד דונג וייטנאמי מצד משקיעים זרים ונזילות איטית המשיכו להאפיל על סנטימנט המשקיעים, מה שהופך את הסיכון לתיקון לטווח קצר לברור יותר ויותר.

Báo Tin Tức•03/10/2025

מוצרי יסוד, תעשייה ואנרגיה הובילו את הירידות

מסחר הבוקר של ה-3 באוקטובר נפתח במצב שלילי, כאשר האדום התפשט על פני כל שלוש הקומות. מדד VN איבד 10.39 נקודות, ל-1,642.32 נקודות, ירידה של 0.63%. בבורסת האנוי , מדד HNX ירד ב-3.31 נקודות ל-266.24 נקודות (-1.23%). מדד UPCoM ירד גם הוא ב-0.6 נקודות ל-109.19 נקודות (-0.55%).

כיתוב לתמונה — הלחץ מצד מניות מובילות צונח, שוק המניות "בוער" בסוף השבוע. צילום מסך

סך נזילות השוק הגיע לכ-13,489 מיליארד דונג וייטנאמי, שווה ערך ל-515.75 מיליון מניות משוואות. למרות ששווי המסחר היה ברמה ממוצעת, הביקוש לא היה חזק מספיק כדי לספוג את לחץ המכירה, במיוחד מצד משקיעים זרים.

על פי נתונים שפורסמו, משקיעים זרים רכשו 1,056.24 מיליארד דונג וייט אך מכרו 1,981.82 מיליארד דונג וייט, ורשמו מכירה נטו של יותר מ-925 מיליארד דונג וייט רק במסחר הבוקר של ה-3 באוקטובר. זה היה מסחר חזק במכירות נטו לאחר ספטמבר, כאשר משקיעים זרים מכרו יותר מ-24,742 מיליארד דונג וייט בנכסים ב-HOSE, מה שהביא את סך המכירות נטו מתחילת השנה ליותר מ-97,000 מיליארד דונג וייט. לחץ זה ממשיך להוות נטל עבור VN-Index בהקשר של נזילות מקומית שאינה משתפרת משמעותית.

בקבוצת המניות הגדולות, מדד VIC הפך לנקודת אור נדירה כאשר עלה ב-3.63% ותרם תרומה חיובית למניעת ירידה נוספת במדד VN. עם זאת, רוב מניות המניות המובילות שנותרו צנחו. VPB ירד ב-1.99%, TCB איבד 1.8%, CTG ירד ב-1.36%. קבוצת ניירות הערך לא הצטיינה יותר כאשר VIX איבד 2.62%, SSI ירד ב-1.06%. HPG של קבוצת Hoa Phat , מניית מניות גדולות בתעשיית הפלדה, ירד ב-1.42% ל-27,700 דונג וייט למניה.

על פי הסטטיסטיקה, כל 15 קבוצות התעשייה העיקריות במדד HOSE נסחרו מתחת לרף הייחוס. הירידות החדות ביותר היו בסחר במוצרים חיוניים (-2.66%), מוצרים תעשייתיים (-1.69%) ואנרגיה (-1.57%). גם המגזר הפיננסי, המהווה חלק גדול ממדד VN, ירד ב-1.47%, ובכך יצר לחץ כפול על המדד הכללי.

מבחינת שווי מסחר, המניות המובילות הןSHB (1,448 מיליארד דונג וייטנאמי), SSI (1,116 מיליארד דונג וייטנאמי), HPG (1,088 מיליארד דונג וייטנאמי), FPT (975 מיליארד דונג וייטנאמי). מתוכן, FPT היא מניה נדירה שהלכה נגד המגמה, ועלתה ב-0.98% הודות לביקוש יציב. גם CII משכה תשומת לב כאשר עלתה ב-1.22% עם נזילות של 767 מיליארד דונג וייטנאמי. לעומת זאת, VHM המשיכה לרדת ב-2.03% ל-96,600 דונג וייטנאמי למניה, תחת לחץ מכירה נטו מצד משקיעים זרים.

מבט רחב יותר על המסחר בספטמבר 2025 מראה מגמה מדאיגה. מדד VN סגר את החודש על 1,661.7 נקודות, ירידה של 1.22% בהשוואה לאוגוסט. הנזילות ירדה בחדות, ועמדה בממוצע על 1.167 מיליארד מניות ליום בלבד בשווי של 34,007 מיליארד דונג וייט ליום, ירידה של יותר מ-30% בהשוואה לחודש הקודם. מתוכם, משקיעים זרים קנו 1.815 מיליארד מניות אך מכרו 2.430 מיליארד מניות, הפרש של יותר מ-615 מיליון יחידות, המשקף לחץ מכירה עצום.

התפתחות זו מראה כי הלחץ מצד הון זר הוא לא רק לטווח קצר אלא גם לטווח ארוך, מה שהופך את המשקיעים המקומיים לזהירים יותר, במיוחד כאשר השוק לא מצא מומנטום חדש.

סיכוני תיקון לטווח קצר הופכים ברורים יותר ויותר.

לנוכח המציאות של שוק רועד ללא הרף, חברות ניירות ערך נותנות הערכות זהירות.

חברת ניירות הערך סייגון-האנוי (SHS) ציינה כי מדד VN מצטבר בטווח צר, ומאבד את רמת התמיכה לטווח קצר סביב 1,660 נקודות (התואמת לממוצע נע של 20 סשנים). כדי לצאת ממצב זה ולפרוץ לרמה גבוהה יותר, השוק זקוק למומנטום חזק מספיק עם נזילות משופרת משמעותית.

לפי חברת ניירות הערך טיאן פונג (TPS), גרף מדד ה-VN יצר דפוס נר דובי מסוג Bearish Engulfing, הנחשב לעתים קרובות לאות היפוך דובי. סף 1,630 הנקודות נחשב לרמה מרכזית; אם ייפרץ, המדד עלול לרדת עמוק לאזור 1,530 הנקודות. TPS מזהירה את המשקיעים לשים לב במיוחד לאזור תמיכה זה.

חברת ניירות הערך Vikki Digital Bank (VikkiBankS) מאמינה כי מדד VN צפוי לחזור ולבחון את קו ה-SMA ל-50 יום, בהקשר לכך שמדד MACD עדיין שומר על איתות מכירה. VikkiBankS ממליצה להגביל את השימוש במרווח, ולשמור על כוח הקנייה בהמתנה לאיתות ברור יותר כאשר השוק יתייצב.

בינתיים, בטא ניירות ערך ציינה כי הירידה הקודמת גרמה למדד VN לרדת מתחת ל-MA10 ו-MA20, שני ממוצעים נעים חשובים, מה שמגדיל את הסיכון לתיקון לטווח קצר. אינדיקטורים טכניים כמו MACD, DI+ ו-DI- המשיכו לשלוח אותות שליליים, המאותתים על אפשרות לתנודות או ירידות נוספות. אזור ה-1,620 - 1,625 נקודות נחשב כיום לתמיכה הקרובה ביותר למדד VN.

חברת ניירות הערך של אסיה (Aseansc) העריכה כי תנודות ותנודות יהיו המצב העיקרי של השוק בטווח הקצר. "לחץ ההיצע סביב השיא ההיסטורי, בשילוב עם לחץ מכירה נטו מצד משקיעים זרים והפסיכולוגיה של המתנה למידע על שדרוג השוק, יגרמו למדד VN לנוע בטווח של 1,640 - 1,670 נקודות", הגיבה Aseansc.

עם זאת, לחברת ניירות הערך יואנטה וייטנאם (YSVN) יש השקפה אופטימית יותר. על פי YSVN, קבוצת המניות הקטנות והבינוניות הגיעה לאזור מכירת היתר, מה שיכול לעורר ביקוש במחירים נמוכים. זה פותח את האפשרות להתאוששות לטווח קצר עבור מדד VN בפגישות הקרובות. עם זאת, החברה מודה גם כי הפסימיות של המשקיעים עדיין רווחת, מה שהופך את האפשרות לפריצה חזקה ללא משמעותית.

בהקשר הנוכחי, מומחים ממליצים למשקיעים לנקוט משנה זהירות. יש לשמור על שיעור המניות בתיק ההשקעות ברמה בטוחה, תוך הימנעות מניצול לרעה של מרווחי ההשקעה. משקיעים לטווח קצר יכולים לנצל את תקופת ההסתגלות כדי לארגן מחדש את התיק, תוך מתן עדיפות למניות בעלות יסודות איתנים ותוצאות עסקיות חיוביות ברבעון השלישי. להיפך, עבור משקיעים לטווח ארוך, שמירה על עמדת מזומנים גבוהה היא עדיין פתרון בטוח להמתנה להזדמנויות ברורות יותר.

בסוף ספטמבר 2025, מדד VN עצר על 1,661.7 נקודות, ירידה של 1.22% בהשוואה לחודש הקודם; VNAllshare ו-VN30 ירדו ב-1.47% ו-0.12% בהתאמה. נזילות השוק ירדה בחדות, כאשר נפח המסחר הממוצע הגיע ל-1.167 מיליארד מניות ליום, שווה ערך ל-34,007 מיליארד דונג וייט ליום, ירידה של יותר מ-30% בהשוואה לאוגוסט.

משקיעים זרים המשיכו להיות גולת הכותרת כאשר מכרו נטו יותר מ-24,742 מיליארד דונג וייט, כאשר נפח המכירות עלה על נפח הקנייה ביותר מ-615 מיליון מניות. מתחילת השנה, הון זר משך נטו יותר מ-97,000 מיליארד דונג וייט. זהו לחץ גדול בהקשר של תזרים המזומנים המקומי שלא השתפר משמעותית. לפי ענף, רק נדל"ן, בריאות וחומרי גלם רשמו עליות, בהתאמה 12.33%, 4.96% ו-0.62%. לעומת זאת, טכנולוגיית המידע והפיננסים ירדו ביותר, בהתאמה 7.91% ו-5.94%.

מבחינת קנה מידה, שווי המניות של HOSE הגיע ל-7.20 טריליון דונג וייטנאמי, שווה ערך ל-62.6% מהתמ"ג בשנת 2024 ומהווה 94.6% מסך שווי השוק. ישנם 50 חברות עם שווי של מעל מיליארד דולר, מתוכן שישה חברות עברו את רף ה-10 מיליארד דולר, כולל VIC, VCB, VHM, BID, CTG ו-TCB.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ap-luc-co-phieu-bluechip-lao-doc-chung-khoan-cuoi-tuan-do-lua-20251003120334986.htm