להשקיע בזהב בחוכמה וביעילות.

לאחרונה, מחירי הזהב תנודו באופן משמעותי, מה שגרם לחלק מהמשקיעים לטווח קצר לסבול הפסדים כבדים. כדי להימנע ממצב זה, קוני זהב זקוקים לאסטרטגיית השקעה נבונה וארוכת טווח. כתב מעיתון צבא העם ראיין את פרופסור חבר ד"ר פונג טאנה קוואנג מהמכון לבנקאות ופיננסים, באוניברסיטה הלאומית לכלכלה, בנושא זה.

Báo Lạng Sơn•20/02/2026

כַתָב: האם תוכל בבקשה להסביר מדוע מחיר הזהב השתנה כל כך הרבה בתקופה כה קצרה? כיצד גורמים כמו סכסוכים פוליטיים וצבאיים בין מדינות ברחבי העולם משפיעים על מחיר הזהב?

פרופסור חבר, ד

פרופסור חבר, ד"ר פונג טאן קוואנג, המכון לבנקאות ופיננסים, האוניברסיטה הלאומית לכלכלה .

פרופסור חבר, ד"ר פונג טאן קוואנג: התנודות החדות במחירי הזהב על פני תקופה קצרה משקפות לעתים קרובות את ההתכנסות של מספר זעזועים כלכליים, פיננסיים וגיאופוליטיים המתרחשים בו זמנית. ניתן לסכם זאת לשלוש קבוצות עיקריות של סיבות כדלקמן:

ראשית, ישנה עלייה בתחושת "מקלט בטוח". זהב נחשב זה מכבר לנכס מקלט בטוח. כאשר העולם חווה מתחים פוליטיים, סכסוכים צבאיים או סיכון למיתון כלכלי, כסף נוטה לזרום מנכסים מסוכנים כמו מניות ומטבעות קריפטוגרפיים אל תוך הזהב.

כאשר צצות חדשות שליליות ברחבי העולם, כגון הסלמה של סכסוכים, איומי סנקציות או הרחבת אזורי סכסוך, הביקוש לזהב עולה במהירות, מה שמניע את המחירים לעלות במהירות. במיוחד במצב העולמי הנוכחי, התנודתי והבלתי צפוי, בנקים מרכזיים רבים הגדילו את רכישות הזהב שלהם כדי להפחית את תלותם בדולר האמריקאי ולהפחית את הסיכון ללחץ פוליטי.

שנית, הציפיות בנוגע לאינפלציה, ריביות ומדיניות מוניטרית משתנות: אי-ודאויות גיאופוליטיות עולמיות מגבירות את ציפיות האינפלציה, בעוד שאינפלציה גבוהה מחלישה את ערך המטבע הפיאט, ובכך מגבירה את האטרקטיביות של הזהב. בנוסף, השוק מתאים כל הזמן את ציפיותיו בנוגע למסלול הריבית של הבנקים המרכזיים. אם משקיעים מאמינים שהריביות עשויות לרדת או שלא סביר שיעלו בחדות, אז זהב - נכס שאינו נושא ריבית - הופך לאטרקטיבי יותר.

שלישית, ספקולציות ומסחר אלגוריתמי מגבירים את התנודתיות. בהקשר של נוף גיאופוליטי עולמי תנודתי, קרנות השקעה גדולות ומערכות מסחר אוטומטיות מגיבות במהירות רבה. כאשר מחיר הזהב עובר ספים טכניים מרכזיים, פקודות קנייה ומכירה אוטומטיות מופעלות בהמוניהן, מה שמגביר את תנודות המחירים בפרק זמן קצר.

PV: איזו עצה היית נותן לאנשים עכשיו, כשרבים מושכים את חסכונותיהם כדי לקנות זהב?

פרופסור חבר, ד"ר פונג טאן קוואנג: העובדה שאנשים פונים לזהב כמקום מבטחים כדי להגן על נכסיהם בתקופות של חוסר יציבות כלכלית היא "תכונה תרבותית" נפוצה יחסית בקרב העם הווייטנאמי. עם זאת, לפני שמחליטים להשקיע במתכת יקרה זו, אני מאמין שיש לקחת בחשבון את ההיבטים הבאים:

ראשית, חשוב להימנע מ"מנטליות העדר" ומרדיפה אחר מחירים גבוהים. כאשר מחירי הזהב עולים במהירות, הסיכון לתיקון כלפי מטה גבוה גם הוא. אם אנשים קונים זהב כאשר המחירים עולים, הם עלולים לקנות בשיא ולסבול מהפסדים כאשר השוק מתהפך.

שנית, לא מומלץ למשוך את כל החסכונות שלך כדי לקנות זהב. לפיקדונות חיסכון יש יתרונות של בטיחות, ריבית יציבה ונזילות גבוהה. המרת כל דבר לזהב עלולה לגרום לאנשים לאבד מקור הכנסה יציב מריבית, להתמודד עם קשיים כאשר הם זקוקים לכסף בדחיפות, ולהיות חשופים לתנודות מחירים כאשר מחירי הזהב יורדים. אם תחליט לקנות זהב, עליך להשתמש בכל עודף כספים זמני לטווח ארוך כדי להבטיח שזה לא ישפיע על צרכי ההוצאות השוטפות שלך.

PV: מהן התחזיות שלך לגבי מחיר הזהב בעתיד הקרוב?

פרופסור חבר, ד"ר פונג טאן קוואנג: מחירי הזהב רגישים מאוד לציפיות הכלכליות, הפוליטיות והריביות. בסביבה הגלובלית התנודתית הנוכחית, מחירי הזהב צפויים להמשיך לעלות בטווח הבינוני והארוך, ולהגיע למחירים פוטנציאליים של כ-5,000-6,300 דולר לאונקיה עד סוף 2026, בהשפעת ביקוש מצד בנקים מרכזיים ומשקיעים המחפשים נכסים בטוחים. קנייה נטו שיא מצד בנקים מרכזיים, במיוחד בשווקים מתעוררים כמו סין, תמשיך להוות רמת תמיכה חזקה למחירי הזהב העולמיים.

כיום, יתרות המט"ח של מדינות רבות כמו סין, הודו, ברזיל וכו' עוברות שינוי אסטרטגי: עלייה משמעותית באחזקות הזהב תוך הפחתה בו זמנית של שיעור האג"ח הממשלתיות של ארה"ב המוחזקות. גורמים אלה תורמים לשמירה על מגמת העלייה במחירי הזהב בטווח הבינוני והארוך.

עבור השוק הווייטנאמי, מחירי הזהב צפויים לשמור על מגמת עלייה בטווח הארוך, עקב ההשפעות המשולבות של מחירים עולמיים, שערי חליפין וסנטימנט הצרכנים. עם זאת, בטווח הקצר, תרחישי תיקון ברורים: מחירי הזהב עשויים לרדת כלפי מטה עקב מימוש רווחים או שהתנודתיות עשויה לעלות כאשר השוק הפיננסי יחווה תנודות משמעותיות.

לקוחות קונים זהב בחברת המניות המשותפת של זהב, כסף ואבני חן באו טין מאן האי. צילום: NGOC HAI

PV: בהתחשב בתנודות המתמידות במחירי הזהב, מה צריכים קוני זהב לעשות כדי להימנע מהפסדים בעת השקעה בזהב, אדוני?

פרופסור חבר, ד"ר פונג טאנה קוואנג: במציאות, בתקופה האחרונה, משקיעים פרטיים רבים נפלו למנטליות של "פחד החמצה" (FOMO), קונים זהב כאשר המחירים עלו בחדות ואז סובלים מהפסדים כאשר השוק מתקנן. כדי להגביר את היעילות ולהגביל את הסיכונים בעת השקעה בזהב, משקיעים צריכים לשים לב לנושאים הבאים:

ראשית, משקיעים צריכים להגדיר בבירור את מטרותיהם להחזקת זהב. אם הם קונים זהב לצבירת זהב לטווח ארוך, גידור מפני אינפלציה, חוסר יציבות גיאופוליטית או סיכונים של המערכת הפיננסית, עליהם לקבל את החזקתו לטווח הבינוני-ארוך ולא להיות מודאגים יתר על המידה מתנודות מחירים בטווח הקצר. לעומת זאת, אם המטרה היא ספקולציה לטווח קצר, משקיעים צריכים להבין שתנודות מחירים גדולות יכולות לייצר רווחים מהירים אך גם לשאת בסיכון להפסדים משמעותיים.

שנית, אסור להשקיע את כל כספכם הפנוי בזהב, במיוחד כאשר המחירים גבוהים והסנטימנט בשוק באופוריה. קנייה בשיא מתרחשת לעתים קרובות כאשר משקיעים קונים על סמך שמועות או פחד מהחמצה (FOMO). זהב צריך להוות רק חלק סביר מתיק ההשקעות שלכם (למשל, 10-20% בהתאם לסיבולת הסיכון שלכם), לצד פיקדונות, אג"ח, מניות או נכסים אחרים.

שלישית, יש צורך לעקוב אחר גורמים מקרו-כלכליים המשפיעים על מחירי הזהב, כגון ריביות של בנקים מרכזיים גדולים, ובמיוחד מדיניות הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed), מגמות אינפלציה עולמיות, מתחים גיאופוליטיים ומגמות שער החליפין. כאשר הריביות הריאליות יורדות או אי הוודאות גוברת, הזהב בדרך כלל מרוויח. עם זאת, השוק מגיב לעתים קרובות לציפיות במקום להמתין לאירועים רשמיים.

רביעית, בחירת צורת ההשקעה הנכונה בזהב היא גם קריטית. משקיעים פרטיים צריכים לשקול היטב האם להשקיע בזהב פיזי, מטילי זהב ממותגים, או מוצרים פיננסיים ונגזרים הקשורים לזהב. בנוסף, עליהם לשים לב למרווח קנייה-מכירה, לעלויות אחסון ולנזילות. קנייה ומכירה דרך ערוצים רשמיים ושקופים יסייעו בהגבלת הסיכונים המשפטיים והאיכותיים.

חמישית, גוונו את תיק הנכסים שלכם. במקום להשקיע את כל כספכם בזהב, הקצו נכסים לפי עקרון האיזון וגוונו את תיק ההשקעות שלכם כדי להפחית סיכונים. עבור משקיעים פרטיים, זהב צריך להיחשב כערוץ השקעה לטווח ארוך, ולא כערוץ מסחר לטווח קצר, בשל הסיכון הגבוה וההפרש המשמעותי במחירי קנייה-מכירה.

בווייטנאם, ההפרש בין מחיר הקנייה למכירה יכול להגיע לעיתים לכמה מיליוני דונג לטאאל (כ-37.5 גרם). אם משקיעים קונים כאשר השוק מתחמם מהר מדי, הם עלולים להתמודד עם סיכון להפסדים עקב הפרש מחירים גדול זה.

מקור: https://baolangson.vn/dau-tu-vao-vang-mot-cach-khon-ngoan-hieu-qua-5078303.html