פענוח מגמת העלייה של קבוצת המניות של Vingroup.

מניות השייכות לתאגיד Vingroup זינקו וקבעו שיאים שוב ושוב לאחרונה, ותרמו משמעותית להעלאת מדד VN מעל 1,900 נקודות. אנשים רבים תוהים לגבי הסיבות לעלייה החדה הזו במניות קבוצת "Vin".

קרנות השקעה זרות מגבירות את פעילות הרכישות שלהן.

בסגירת המסחר בסוף השבוע האחרון, מניית VIC של Vingroup הגיעה ל-228,000 דונג וייטנאמי - ירידה קלה משיא השיא שלה, כמעט 230,000 דונג וייטנאמי ביום הקודם. עם זאת, זהו עדיין השיא ההיסטורי של מניה זו, לאחר שעלתה בסך הכל ב-58,400 דונג וייטנאמי בהשוואה למחיר של 169,600 דונג וייטנאמי בסגירת יום המסחר האחרון של 2025, עלייה של למעלה מ-34% וכמעט פי שלושה ממחירה של שנה קודם לכן.

תאגיד וינגרופ החל זה עתה את תהליך ההקמה של פרויקט העירוני, הנופש ושירותי הספורט החדש הגדול ביותר באזור הגובל ברובע דין ביין פו ובקהילת טאנה נואה (מחוז דין ביין).

צילום: VIC

לא רק VIC, אלא גם מספר מניות של חברות בנות אחרות של Vingroup עלו באופן רציף, כמו VHM של Vinhomes, שהגיע ל-158,000 דונג וייטנאמי, עלייה של למעלה מ-27% בהשוואה לתחילת השנה וכמעט שילשה את עצמה לאחר שנה; ו-VRE של Vincom Retail, שהגיע ל-34,000 דונג וייטנאמי, ללא שינוי מתחילת השנה אך רשמה עלייה של 36% לאחר שנה. מגמת העלייה המתמשכת של מניות VIC ומניות קשורות תרמה באופן חיובי להעלאת מדד VN מעל 1,900 נקודות בשבוע שעבר.

משקיעים רבים, במיוחד בעלי מניות מוסדיים, לא רצו לפספס את ההזדמנות ולכן רכשו באופן פעיל את המניות. לדוגמה, באפריל, מספר קרנות תחת Dragon Capital רכשו מספר מיליוני מניות נוספות של VIC ו-VHM/VRE. באופן ספציפי, קרן ההשקעות DC Dynamic Securities (DCDS) החזיקה 3.21 מיליון מניות VIC בסוף אפריל, עלייה של למעלה מ-2.24 מיליון יחידות בהשוואה לסוף מרץ. גם מניות VHM עלו מ-1.26 מיליון יחידות ל-2.53 מיליון יחידות, עלייה של כמעט 1.27 מיליון מניות באפריל. במקביל, הקרן רכשה גם 1.66 מיליון מניות VRE, מספר שלא נרשם בעבר בקרן. בדוח שלה באפריל, DCDS הצהירה כי הגדילה באופן יזום את אחזקותיה ב-VIC וב-VHM כדי לנצל את המגמה העולה, מה שהעלה את המשקל הכולל של שתי המניות לכ-17% משווי הנכסים הנקי שלה בסוף החודש. באופן דומה, קרן DC Dividend Concentrated Equity Fund (DCDE) ראתה גם היא את הופעתן של מניות "Vin Group" באפריל, ורכשה 514,900 מניות VHM ו-601,800 מניות VRE. כמו כן, קרן Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL) הגדילה את אחזקותיה ב-VIC ו-VHM בתיק ההשקעות שלה ל-12.6% בסוף אפריל.

מר וו נגוין קואה טואן, מנהל בכיר לניהול ניירות ערך בדרגון קפיטל, הסביר בתוכנית Fund Insider שאורגנה לאחרונה על ידי Fmarket כי כאשר מניה עולה, סנטימנט השוק הכללי מניח לעתים קרובות שמדובר בשיא. עם זאת, הערכה זו היא סובייקטיבית למדי. באסטרטגיה של DCDS, שני גורמים מרכזיים מקבלים עדיפות: "לא משוחד" ו"בזמן". חזרה למניות "קבוצת Vin" בשנת 2025 מבטיחה צמיחה למשקיעים. הראיות מראות ש-DCDS היא אחת הקרנות הבודדות הצפויות לצמוח ביותר מ-30% בשנת 2025, ולעלות בביצועיהן על קרנות אחרות. "בשוק המניות הדרום קוריאני בשלוש השנים האחרונות, מניות Hosun עלו פי 55, בעוד HD Hyundai Electric ו-SK עלו פי 25 בערך. לכן, מניית Vingroup עלתה רק פי 7-8 בערך מהתחתית, וזה לא בלתי סביר, במיוחד עבור חברה הפועלת במלוא המהירות ובנחישות כמו Vingroup", הדגיש מר טואן.

השקיעו בסיפור של העתיד.

בהסבירו את צמיחתן של מניות "קבוצת Vin", אמר מר נגוין דה מין, מנהל בנקאות השקעות בחברת ניירות הערך An Binh, כי בכל שוק מניות, קיימת תופעה שבה מספר מצומצם של מניות גדולות מהוות חלק גבוה מכלל מדד השוק. לדוגמה, מניית קבוצת TSMC - יצרנית שבבי המוליכים למחצה הגדולה בעולם - מהווה 13% מסל המדדים בשוק המניות הטייוואני. באופן דומה, בארה"ב, קבוצה של שבע מניות גדולות מהוות יותר מ-50% ממדד S&P 500. לכן, מקובל שמדדי מניות עולים, אך רק מספר מצומצם של מניות עולות בעוד שרבות אחרות יורדות. עבור קבוצת המניות Vingroup, ובמיוחד VIC של חברת האם, העלייה החזקה משנת 2025 ועד היום נובעת מכמה סיבות. ראשית, המפלגה והממשלה הונהגו מנגנונים ומדיניות רבים כדי לקדם צמיחה כלכלית. בפרט, החלטה 68 של הפוליטביורו על פיתוח הכלכלה הפרטית יצרה תנאים נוחים רבים עבור תאגידים פרטיים גדולים בעלי נטייה להתרחב ברחבי העולם כדי להתפתח חזק. לכן, מובן שלמשקיעים רבים יש ציפיות גבוהות לפיתוח של Vingroup - תאגיד וייטנאמי מוביל עם מגזרים רבים כמו VinFast ו-Green SM. "לא רק שהיא ביצעה סדרה של פרויקטים לאומיים בקנה מידה גדול, אלא שהרה-ארגון האחרון של נכסים הקשורים ל-VinFast ולפעילות Vingroup הוביל גם את המשקיעים להאמין שתאגיד זה יחווה צמיחה חזקה יותר בעתיד", אמר מר מין.

וינגרופ מציבה יעד לרווחי שיא בשנת 2026 (בתמונה: אזור עירוני של האוניברסיטה הבינלאומית המשתרע על פני 880 דונם בהו צ'י מין סיטי, אשר וינגרופ החלה בבנייתו בסוף אפריל).

צילום: נאט תין

יתר על כן, מאז חודש מרץ, כאשר הסכסוך בין ארה"ב לאיראן הסלים, מה שהביא לעליית מחירי הנפט העולמיים, לפלח הרכב החשמלי של VinFast היו יותר הזדמנויות להתרחבות. בנוסף, שדרוג שוק המניות למדד FTSE Global All Cap, שנכנס לתוקף בספטמבר, מביא גם יתרונות משמעותיים למניות מובילות. ביניהן, קבוצת המניות "Vin" צפויה להיכלל במדד FTSE Global All Cap. דבר זה תורם גם לעליית מחירי המניות. התוצאות העסקיות החזקות של Vingroup וחברות המערכת האקולוגית שלה ברבעון הראשון של 2026 הן הוכחה לציפיות המשקיעים. "זה לא שמניות שכבר עלו בחדות לא יעלו עוד. לדוגמה, מניית Nvidia בארה"ב או TSMC בטייוואן עלו בחדות אך ממשיכות לקבוע שיאים חדשים. השקעה במניות היא השקעה בעתיד. כאשר משקיעים עדיין מאמינים בפיתוח החברה, קניית מניות מובנת", שיתף מר נגוין דה מין.

ד"ר נגוין טרי הייאו, מומחה פיננסי, מאמין כי בהקשר של קביעת יעד צמיחה כלכלית דו-ספרתי של וייטנאם וקידום פיתוח כל המגזרים הכלכליים, ובמיוחד המגזר הפרטי "המשוחרר", לעסקים גדולים יש עוד יותר הזדמנויות להאיץ. Vingroup עצמה הציגה תוכניות עסקיות חזקות, עם יעדי צמיחה גבוהים של הכנסות ורווחים. לדוגמה, פרויקטי הנדל"ן שהוכרזו לאחרונה על ידי Vingroup הם בקנה מידה גדול עם פוליסות אטרקטיביות רבות, הופכים למעולים ומתקבלים היטב על ידי לקוחות רבים. באופן דומה, פרויקטים גדולים של תשתית ופיתוח עירוני, כמו גם השתתפות במגזרי האנרגיה והטכנולוגיה, ייצרו מניעי צמיחה חדשים עבור החברה. כדי שהכלכלה הלאומית הכוללת תצמח חזק, קבוצות כלכליות גדולות חייבות להוביל את השוק. ביניהן, Vingroup ממשיכה להיות תאגיד גדול וצפויה לתרום תרומה משמעותית ליעדי הצמיחה הכלכלית של וייטנאם השנה ובשנים הבאות. "שוק המניות תמיד משקף את הפוטנציאל של הכלכלה, ומחירי המניות נחשבים גם הם 'ברומטר' לבריאותם של עסקים. חברות גדולות עם תוכניות עסקיות יוצאות דופן ופוטנציאל צמיחה גבוה ימשכו עניין של משקיעים", הדגיש מר הייאו.

קביעת יעד רווח שיא.

Vingroup חשפה את תוכנית העסקים שלה לשנת 2026 במטרה להשיג רווחי שיא. באופן ספציפי, ההכנסה נטו צפויה לעמוד על 485,000 מיליארד דונג ורווח לאחר מס של 35,000 מיליארד דונג, המייצגים עלייה של 56% ו-216% בהתאמה בהשוואה לשנת 2025. עד סוף הרבעון הראשון של 2026, הקבוצה השיגה הכנסות נטו מאוחדות של 104,352 מיליארד דונג, עלייה של 24% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2025, הודות לצמיחה חיובית בייצור התעשייתי ובעסקי הנדל"ן. הרווח המאוחד לאחר מס לרבעון הראשון של 2026 הגיע ל-5,611 מיליארד דונג, עלייה של 150% בהשוואה לתקופה המקבילה. נכון ל-31 במרץ, סך הנכסים של Vingroup הגיע ל-1,179 טריליון דונג.

מקור: https://thanhnien.vn/giai-ma-da-tang-nhom-co-phieu-vingroup-185260517193944108.htm