הסרת חובות בפרויקטים בסיסיים של בנייה.

נאבקים לגמור את החודש

בשנתיים האחרונות, עלייה בהשקעות ציבוריות ופיתוח תשתיות, בשילוב עם התחממות שוק הנדל"ן, יצרו יותר עבודה עבור עסקי בנייה.

עם זאת, מכיוון שפרויקטים של בנייה נמשכים לעתים קרובות חודשים, אם ישנם חובות שטרם נפרעו, קבלנים יתמודדו עם קשיים כלכליים, מה שיוביל לחובות מוגברים לקבלני משנה, ספקי חומרי בניין ובעלי עניין אחרים.

חובות שטרם נפרעו מהווים דאגה מרכזית עבור חברות בנייה. צילום: האי לין

נגוין ואן האך, מנהל חברת השקעות הבנייה BQT Hanoi Construction Investment Joint Stock Company, שיתף כי רוב הקבלנים מתמודדים עם חובות שטרם שולמו, במיוחד עבור 20-25% הנותרים של עבודת הפרויקט, למרות שהפרויקט אולי פעל במשך מספר שנים ללא הסדר סופי. בינתיים, קבלנים נאלצים ללוות מהבנקים, מה שגורם לריביות גבוהות, מה שמוביל לצבירת חובות ממושכת בפרויקטים מרובים.

מר נגוין ואן האך הוסיף וציין כי במציאות, חלק מפרויקטי ההשקעה חסרים תיאום, בעלי חבילות חוזים מקוטעות וחלוקת השקעות בשלבים לא סבירים... כתוצאה מכך, יחידות בנייה משלימות את חלקי החוזה שלהן אך אינן יכולות למסור או לסיים תשלומים מכיוון שהפרויקטים עדיין אינם פעילים. עסקים נאלצים לשאת בעלויות התחזוקה והאחריות, מה שמוביל לעלייה בהוצאות ולכישלון בהחזר הון כמתוכנן. כתוצאה מכך, אובדן אמינות מכיוון שספקי חומרים מהססים למכור לקבלנים, למרות שהסיבה אינה באשמת העסקים.

"מצב זה מתרחש לא רק בפרויקטים המשתמשים בהון ציבורי ובהון מדינה שאינו ציבורי, אלא גם בפרויקטים המשתמשים במקורות הון אחרים. קשיים רבים צצים בפני קבלני בנייה, ואם אלה לא נפתרים במהירות, הם אינם יכולים 'לפצות על הפסדים', וחובות חדשים בשילוב עם חובות ישנים הופכים לנטל עצום", שיתף מר נגוין ואן האך.

חובות שטרם נפרעו אינם רק "בעיה" קשה עבור קבלני בנייה קטנים ובינוניים; אפילו מפעלים גדולים משגשגים רק כאשר הם מצליחים לגייס הון מסוים ולהפעיל מחדש פרויקטים רבים, ובכך להפחית את הלחץ על תזרים המזומנים לתשלום לקבלנים. לדוגמה, חברת Coteccons Construction Joint Stock דיווחה על רווח כספי מאוחד של 106 מיליארד דונג וינדי ברבעון השני של שנת הכספים 2025 (כלומר, הרבעון הרביעי של 2024), עלייה של 54% בהשוואה לאותה תקופה.

עם זאת, חובות אבודים ירדו ב-190 מיליארד דונג וייט בשנה שעברה, אך עדיין נותרו סביב 2,163 מיליארד דונג וייט. רוב החובות האבודים עדיין מגיעים מחברות כמו חברת Viet Star (חלק מקבוצת Tan Hoang Minh), חברת Saigon Glory (המשקיעה בפרויקט בן טאן קוודרילאטרל), וחברת Minh Viet (המשקיעה במגדלי טריקון).

בינתיים, הדו"ח הכספי לרבעון הרביעי של 2024 של קבוצת הבנייה הואה בין מראה כי חשבונות חייבים עדיין מהווים את החלק הגדול ביותר. החברה גבה חובות משותפים בסך 340 מיליארד וונד וייט, אך עדיין יש לה חשבונות חייבים בסך 6,891 מיליארד וונד וייט, השווה ל-45% מסך הנכסים ועולה על הכנסות השנה. החובות הרעים ירדו משמעותית ב-1,009 מיליארד וונד וייט, אך עדיין עומדים על 1,947 מיליארד וונד וייט.

מאמצים לפתרון

במקרה של קוטקונס, היא קיבלה לאחרונה החלטה מבית המשפט העממי של מחוז 1 ( הו צ'י מין סיטי) בנוגע להסדר חובות שטרם נפרעו בפרויקט מפתח. עם הסכם זה, קוטקונס עשתה התקדמות משמעותית בגביית חובות אבודים וצפויה לעלות על היעד שנקבע באסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות בשנת 2024 בשנת הכספים 2025.

תוך מינוף מגמת ההתאוששות של התעשייה והחוזקות הפנימיות של החברה, Coteccons שואפת להכנסה נטו של 25,000 מיליארד דונג וייט בשנת הכספים 2025 ולשמור על קצב צמיחה בר-קיימא של 20-30% מדי שנה ב-4-5 השנים הבאות. בולאט דויסנוב, יו"ר מועצת המנהלים של חברת Coteccons Construction Joint Stock Company, שיתף כי ההתקדמות החיובית בגביית חובות נובעת בעיקר מגישתה הפרואקטיבית של Coteccons בעבודה עם לקוחות, בשילוב עם התאוששות חיובית של השוק, אשר האיצה את תהליך הסדר החוב. שיתוף הפעולה והרצון הטוב של כל הצדדים המעורבים, ובמיוחד משקיעים, מילאו תפקיד מכריע בהשגת הסכמים אלה.

"הימנעות מחובות אבודים חדשים ומזעור חובות שטרם עברו ארגון מחדש נותרה בראש סדר העדיפויות של Coteccons. קיימנו דיאלוגים פתוחים ושקופים עם בעלי המניות בנוגע לאסטרטגיה הפיננסית שלנו באסיפה הכללית השנתית של 2024, ואנו מאמינים שעם התאוששות הבריאות הפיננסית של המשקיעים שלנו, יישוב החובות יתקדם משמעותית ב-12-18 החודשים הקרובים", אמר יו"ר Coteccons.

באשר לקבוצת הבנייה הואה בין, שהתמודדה עם נסיבות קשות, נאלצה החברה לפנות לבית המשפט עם שותפיה כדי לתבוע את זכויותיה. ב-19 בפברואר הודיעה החברה על ניצחה בתביעה נגד שותפתה, חברת הבנייה המשותף סאנשיין E&C, וחויבה לשלם סכום כולל של למעלה מ-94 מיליארד דונג וייטנאמי, כולל קרן, ריבית שנצברה וקנסות. הסכום בתביעה הנ"ל עדיין נותר תלוי ועומד משני חוזי בנייה: פרויקט בית העירייה וונדר וילות ופרויקט בית הספר הבינלאומי סאנשיין (מחוז בק טו ליאם).

עורך הדין פאם וייט תאי מלשכת עורכי הדין של האנוי מציין כי בפרויקטים רבים חסר מנגנון להתאמת חוזים כאשר החוזה אינו מציין בבירור את העקרונות, השיטות והיקף ההתאמות להתאמת מחירי החוזים בעת ביצוע שינויי תכנון. דבר זה מוביל לכך שקבלנים אינם מקבלים תשלום עבור העבודה שבוצעה.

"נכון לעכשיו, המדינה והממשלה מתאימות בנחישות מנגנונים ומדיניות כדי לתמוך ולפתור קשיים עבור מגזרים רבים, כולל ענף הבנייה. מספר חוזרים וצווים שפורסמו לאחרונה פתרו באופן פעיל סוגיות הקשורות לפרויקטים שהושעו זמנית עקב קשיים ומכשולים בהתאמת מחירי חוזים, מה שמשפיע על פעילותם של עסקים", אמר עורך הדין פאם וייט תאי.

ניכר כי חברות בנייה מקומיות עוברות טרנספורמציות משמעותיות לאחר תקופה ממושכת של קושי, כאשר סימנים חיוביים נוספים מתגלים. על פי MB Securities, גורמים מקרו-כלכליים יוצרים תנאים נוחים לצמיחת השקעות ציבוריות, ומכשולים משפטיים ומחסור בחומרים נפתרים בהדרגה, מה שמקל על צמיחת השקעות ציבוריות בשנת 2025.

החוק המתוקן להשקעות ציבוריות, שנכנס לתוקף מינואר 2025, נועד להאיץ את יישום הון השקעות ציבוריות במשרדים, מגזרים ורשויות מקומיות. האסיפה הלאומית אישרה את החוק לתיקון ומשלים מספר סעיפים בחוק ההשקעות בשיטת השותפות הציבורית-פרטית (PPP), המעודד הון פרטי להשתתף בהשקעות בפרויקטים ציבוריים.

 

עם המגמה של גידול בהשקעות ציבוריות, MBS צופה כי חברות הבנייה ייהנו הכי הרבה, במיוחד אלו שיזכו במכרזים לפרויקטים מרכזיים הצפויים להסתיים בשנת 2025, כמו הכביש המהיר צפון-דרום ונמל התעופה לונג טאן.

מקור: https://kinhtedothi.vn/go-vuong-no-dong-xay-dung-co-ban.html