למה וורן באפט לא משקיע בזהב

[מודעה_1]

מחירי הזהב הגיעו לשיא כל הזמנים, אך מבחינה היסטורית, וורן באפט נמנע במידה רבה מהמתכת היקרה משום שהוא מאמין שמדובר בנכס שאינו יוצר ערך.

בסוף יום המסחר של סוף השבוע, מחיר הזהב העולמי עמד על 2,343 דולר לאונקיה, ירידה של יותר מ-30 דולר. עם זאת, במהלך יום המסחר, המתכת היקרה הגיעה ל-2,429 דולר - שיא חדש. גם בשוק המקומי, מחירו ירד, כ-83 מיליון דונג וינדי לאונקיה. בעבר, מטילי זהב הגיעו לשיא של 85 מיליון דונג וינדי, וגם טבעות זהב חלקות 24 קראט הגיעו ל-78 מיליון דונג וינדי לאונקיה.

למשקיעים יש סיבות שונות להחזיק בזהב. במובנים מסוימים, המתכת היקרה נחשבה למטבע במשך מאות שנים. אך אחרים סבורים שזהב הוא נכס שיושב בכספת, אינו מייצר דבר ולכן אין לו ערך עודף. זו הסיבה שהמשקיע המפורסם ביותר בעולם, וורן באפט, לעולם אינו משקיע בזהב.

במכתבו לבעלי המניות משנת 2011, הוא ציין כי תמורת הכסף שהוצא על כל הזהב בעולם, משקיע יכול לקנות את כל אדמות החקלאות בארצות הברית ועדיין להישאר מספיק כדי להחזיק ב-16 אקסון מוביל, חברת הנפט והגז הגדולה בעולם לפי הכנסות. עם הזמן, אלה יניבו יבולים ודיבידנדים עשירים, בעוד שכל מי שיקנה זהב עדיין יקבל מחסן מלא במטילי מתכת מבריקים.

הוא גם אמר שלזהב יש כמה שימושים תעשייתיים ודקורטיביים, אך הביקוש למטרות אלו מוגבל, ואינו נועד ליצירת מוצרים חדשים. "אם יש לך אונקיה של זהב, עדיין יש לך רק אונקיה", כתב פעם המיליארדר וורן באפט.

וורן באפט בראיון עיתונאי בשנת 2018. צילום: CNBC — וורן באפט בראיון עיתונאי בשנת 2018. צילום: *CNBC*

המיליארדר בן ה-90 מחלק את ההשקעות בשוק לשלוש קטגוריות. ראשית, השקעות במזומן, הכוללות חשבונות חיסכון, אג"ח והשקעות דומות אחרות בעלות סיכון נמוך. שנית, נכסים יצרניים, אשר יכולים לעלות בערכם עם הזמן וליצור נכסים בעלי ערך, כגון מניות או נכסים להשכרה.

לבסוף, ישנם נכסים שאינם מייצרים ערך וזהב נופל לקבוצה זו.

ויליאם ברנשטיין, מחבר הספר "ארבעת עמודי התווך של ההשקעות", מאמין שכאשר כל ערוצי ההשקעה יורדים, זהב הוא זה שיכול להניב ביצועים טובים. אך בטווח הארוך, משקיעים ייהנו יותר מנכסים שצומחים ומביאים רווחים עם ריבית דרבית. לכן, הוא אוהב את הגישה של אי השקעה בזהב כמו וורן באפט.

באופן כללי, כאשר שווקים מסוכנים, משקיעים נוטים לברוח מנכסים כמו מניות ולחפש מקלטים בטוחים כמו זהב ואג"ח. משמעות הדבר היא שהביקוש למתכות יקרות עולה לפני ובמהלך מיתונים.

פורד אוניל, מנהל תיק השקעות משותף בקרן Fidelity Strategic Real Return Fund, קרן נאמנות המתמקדת בהגנה על משקיעים מפני סיכון אינפלציוני, אמר כי העלייה האחרונה בזהב קצת מוזרה לאור תיאוריה זו. "אנו רואים מגוון שלם של נכסים שעולים, ממניות ועד אג"ח ומטבעות קריפטוגרפיים. אז למה הזהב עדיין שובר שיאים?", הוא שאל.

מחירי הזהב נוטים לנוע בכיוון הפוך לשיעורי הריבית, מכיוון שהמתכת היקרה אינה משלמת ריבית קבועה. כתוצאה מכך, כאשר הריביות עולות, משקיעים נמשכים להשקעות בעלות תשואה גבוהה יותר, כגון אג"ח. לעומת זאת, בסביבה של ריביות נמוכות, זהב הופך לאטרקטיבי יותר.

בעוד שהתרחיש הכלכלי הנוכחי עשוי לתמוך במחירי הזהב, טים הייז, אסטרטג השקעות גלובלי בנד דייוויס ריסרץ', אומר שיש לראות זאת ככלי לפיזור תיקי השקעות. "אל תהפכו את הזהב לעמוד השדרה של תיק ההשקעות שלכם", הוא אומר.

שיאו גו (לפי CNBC )

[מודעה_2]
קישור למקור