"עננים אפלים" מאפילים על ההתאוששות הכלכלית של סין.

חובות מצטברים וזהירות רבה יותר מצד הצרכנים בהוצאות הם "עננים אפלים" המאפילים על התאוששות הכלכלה הסינית.

ההתאוששות הכלכלית של סין מתמודדת עם קשיים. (מקור: בלומברג)

שורה של בעיות מרכזיות מכבידות כבדות על השולחן.

מגבלות הסחר שהטיל ממשל טראמפ גרמו להאטה בכלכלה הסינית בשנת 2019. מגפת הקורונה בשנת 2020 החריפה את הבעיה והגבירה את האתגרים עבור הכלכלה השנייה בגודלה בעולם .

לאחר כמעט שלוש שנים של מאבק במגפה, החיים בסין חוזרים כעת לשגרה. עם זאת, כלכלת המדינה ממשיכה להראות סימנים של בעיות וסתירות מתעוררות.

תחת נשיא סין שי ג'ינפינג, המדינה ביססה את מעמדה כענקית ייצור תוך כדי הוצאת אזרחיה ממעגל העוני. בשנת 2012, התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) של המדינה עמד על 8.5 טריליון דולר. עד שנת 2022, התמ"ג עלה ל-18.5 טריליון דולר, שיעור צמיחה מדהים של מעל 100%.

עם זאת, הכלכלה הסינית צמחה רק ב-4.5% ברבעון הראשון של שנת הכספים הנוכחית. זהו שיפור לעומת 2022 - שצמחה ב-3% בלבד - אך עדיין מתחת ליעד של בייג'ינג, העומד על 5%.

ישנם משקיפים המאמינים כי ההאטה של סין היא סימן לכך שבעיות עמוקות יותר עלולות לצוץ בקרוב.

לאחרונה, הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה של סין (NBS) דיווחה כי מדד מנהלי הרכש (PMI) הרשמי עבור מגזר הייצור - מדד מפתח לתפוקה של מפעלים - ירד ל-48.8 במאי 2023, מתחת לרף של 50 נקודות המפריד בין צמיחה להתכווצות.

נתון זה מגיע לאחר ירידה של 49.2 באפריל 2023, היפוך מגמת צמיחה של שלושה חודשים ונופל מההערכה הממוצעת של 49.5 של כלכלנים שנסקרו על ידי בלומברג .

בנוסף, נתונים רשמיים שפורסמו ב-28 במאי הראו גם כי רווחי המפעלים התעשייתיים בסין ירדו בחדות בארבעת החודשים הראשונים של 2023. חברות ממשיכות להיאבק בלחץ להגדיל את שולי הרווח על רקע ביקוש חלש עקב התאוששות הכלכלית בצורה חזקה כצפוי.

על פי הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה של סין, רווחי התעשייה ירדו ב-20.6% בארבעת החודשים הראשונים של השנה בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. באפריל לבדו, הירידה הייתה 18.2%, לאחר ירידה של 19.2% במרץ.

סיכון למשבר חוב מקומי

בעקבות המשבר הפיננסי של 2008-2009, סין אפשרה לערים להשתמש במכשירי מימון ממשלתיים מקומיים (LGFV) כדי ללוות כסף למימון פרויקטים של תשתית.

עם זאת, זהו משחק מסוכן שכן צמיחת הנדל"ן הוקפאה לתקופה ממושכת והוצאות הממשלה גדלו. בעיות אלו העלו את האפשרות שכמה ממשלות מקומיות עלולות לא לעמוד בהתחייבויותיהן, מה שיוביל למשבר כלכלי רחב יותר.

ניתוח שנערך לאחרונה על ידי קבוצת רודיום מצביע על כך שמתוך 205 ערים שנבדקו בסין, 102 התקשו לפרוע את חובותיהן בשנת 2022.

אנליסטים של גולדמן זאקס ציינו גם כי "הסיכונים גוברים באופן מקומי בכלכלה השנייה בגודלה בעולם, במיוחד באזורים פנים הארץ פחות מפותחים".

נדל"ן מהווה כ-25% מהתמ"ג של סין. מגזר זה חיוני לבריאותה הכלכלית של המדינה. עם זאת, התעשייה נותרה במצב של קשיים. בהשוואה לאפריל 2023, מכירות הבתים במאי ירדו בכמעט 15%.

יתר על כן, בין השנים 2012 ו-2022, החוב הציבורי של סין גדל ב-37 טריליון דולר, בעוד שחוב ארה"ב גדל ב-25 טריליון דולר בלבד.

נכון ליוני 2022, חוב סין הסתכם ב-52 טריליון דולר, יותר מהחוב הכולל של כל שאר הכלכלות המתעוררות. חוב עצום זה גם מטיל ענן אפל על הכלכלה השנייה בגודלה בעולם.

אמון הצרכנים מתערער.

על רקע היחלשות ההשקעות הזרות והיצוא, התקווה הגדולה ביותר של סין השנה היא שהצרכנים המקומיים יגדילו את ההוצאות.

למרות שאנשים מוציאים יותר כסף לאחר שלוש שנים של מגפת הקורונה, סין אינה חווה את אותה צמיחה נפיצה כמו כלכלות אחרות לאחר שחזרה לשגרה.

הוצאות משקי הבית מהוות רק כ-38% מצמיחת התמ"ג השנתית של סין, בהשוואה ל-68% בארה"ב.

יו ג'ונסטון, מנהל הכספים הראשי של פפסי, העריך: "אמון הצרכנים נותר חלש".

בנוסף, משקיעים זרים נסוגים מסין - סימן לא כל כך אופטימי נוסף.

רוב האנליסטים מאמינים כי צרכנים ועסקים סינים בסופו של דבר ישיבו לעצמם את הביטחון, בעוד שבייג'ינג תחייה מגזרים אחרים בכלכלה. "אבל זה יכול לקחת שנים", ציין יאהו ניוז .

[מודעה_2]
מָקוֹר