MCH רשומה ב-HoSE: מחכה ל"מניה לאומית" חדשה

מניית MCH של מסאן קונסומר נמצאת בדרך להפוך לנציגה חדשה של תעשיית מוצרי הצריכה החיוניים ב-HoSE, ויותר מכך, להפוך ל"מניה לאומית" חדשה.

לאחר מספר שנים של שקט, שוק המניות הוייטנאמי חווה התעוררות לא רק הודות לעלייה בנזילות ובדירוג השוק, אלא גם הודות לגל הנפקות ראשוניות והנפקות של חברות גדולות רבות. אחד השמות המצופים ביותר כיום הוא מניית MCH של תאגיד הצרכנים מאסן .

באירוע יום הקהילה של קבוצת מסאן, אמר מר מייקל הונג נגוין, סגן מנכ"ל תאגיד קבוצת מסאן (קבוצת מסאן, HoSE: MSN), כי תוכניתה של מסאן קונסומר לשנות את קומות ההשקעה אושרה על ידי הקבוצה ובעלי המניות בתחילת השנה וכי היא מקודמת באופן פעיל. הקבוצה צופה ש-MCH תהיה זכאית להצטרף לסל VN30.

כדאי לחכות לעסקת העברת MCH מכיוון שבמשך זמן רב למדי, רצפת המניות הרשומה ב-HoSE חסרה שמות חדשים בעלי משקל מספיק בתחום מוצרי הצריכה החיוניים. אייקונים שנודעו בעבר כ"מניות לאומיות" כמו VNM או SAB הפכו מזמן לבעלי מניות רוויות, וגם מחירי המניות שלהן שקעו ב"מגמת ירידה".

נאם נגו הווייטנאמי מוצג על המדפים לצד מוצרים מקומיים בקוסטקו קוריאה

סקיצה של ה"מועמד"

חברת Masan Consumer נוסדה בשנת 1996, היא חברת בת של Masan והיא חברה מובילה בתחום מוצרי הצריכה הנעים במהירות בווייטנאם. השם Masan Consumer מזוהה עם מותגים מוכרים רבים בשווי מיליארדי דולרים כמו CHIN-SU, Omachi, Nam Ngu, Kokomi, Wake Up 247 ותעשיות תבלינים, מזון ומשקאות נוספות.

כל מותג גדול מכניס מאות מיליוני דולרים בהכנסות מדי שנה עבור Masan Consumer ולמעשה יצר מהפכה בתעשיית מוצרי הצריכה בווייטנאם. מוצרי החברה נמצאים ב-98% ממשקי הבית הווייטנאמיים, ומובילים את נתח השוק של רוטב דגים (68.8%), רוטב צ'ילי (67%), רוטב סויה (52.9%). רשת ההפצה נרחבת ברחבי וייטנאם עם יותר מ-313,000 נקודות מכירה מסורתיות (GT) ו-8,500 נקודות מכירה מודרניות (MT).

מערכת המפעלים הסטנדרטיים הבינלאומיים מאפשרת גם למסן קונסומר להיות פרואקטיבית במחקר וייצור מוצרים, כמו גם בבקרת איכות, בהקשר של דרישות הצרכנים הגבוהות והולכות לאיכות וטעמים המשתנים במהירות.

בנוסף, להיות באותה מערכת אקולוגית עם רשתות הקמעונאות המודרניות WinMart ו-WinMart+ לא רק עניין של ערוצי הפצה רבים יותר, אלא חשוב מכך, נתוני הלקוחות של רשת קמעונאית זו יהוו קלט שימושי ביותר עבור Masan Consumer לניתוח והתאמת נוסחאות, עיצובים, אסטרטגיות תמחור ואפילו טעמי מוצרים כדי לעמוד בקצב השינויים של העם הווייטנאמי המודרני; מוצרים ניסיוניים גם קרובים יותר לצורכי הצרכן, ובכך מקצרים את זמן החדשנות.

באופן כללי, נדיר שעסק, במיוחד עסק וייטנאמי, מגיע לרמת שלמות של שרשרת הערך כמו Masan Consumer.

לקוחות טועמים רוטב צ'ילי צ'ינסו עם מנות אמריקאיות

הבדל נוסף של Masan Consumer הוא אסטרטגיית הפיתוח של מיזם זה. בניגוד למפעלים גדולים רבים אשר מרבים להרחיב את תיק המוצרים שלהם בצורה אופקית, Masan Consumer בוחרת באסטרטגיה אותה מכנה מיזם זה "פחות - גדול יותר - מהיר יותר", שמשמעותה התמקדות בפחות מוצרים אך אספקת כמויות גדולות יותר עם מהירות פריסה מהירה יותר. הסיבה שמאסאן Consumer חותרת ברוח "פחות אבל טוב יותר" היא שלפי הסטטיסטיקה, כ-20% מהמותגים המובילים (SKUs) של מיזם זה תורמים עד 80% מסך ההכנסות, ולכן יש צורך להתמקד במוצרים בעלי ביצועים גבוהים ולבטל SKUs לא יעילים.

אסטרטגיית "רזה" זו לא רק יוצרת תנופת צמיחה מהירה עבור Masan Consumer, אלא גם מסייעת לשמור על רווחיות גבוהה לאורך כל מחזור כלכלי . נתונים סטטיסטיים מראים כי בין השנים 2017 ל-2024, הרווח לאחר מס של Masan Consumer גדל בהתמדה לאורך השנים, מ-2,245 מיליארד דונג וייטנאמי ל-7,920 מיליארד דונג וייטנאמי.

מלאי לאומי חדש?

נחזור לסיפור המניות ב-HoSE, מבין המגזרים הכלכליים, מגזר מוצרי הצריכה הבסיסיים הוא מגזר מיוחד למדי, המכונה על ידי משקיעים מגזר הגנתי מאוד, כלומר הוא פחות רגיש לתנודות בשוק המניות בפרט ובכלכלה בכלל בהשוואה למגזרים אחרים. זהו אטרקציה ייחודית שהופכת את מניות מגזר זה למתקבלות לעתים קרובות על ידי משקיעים בשווי גבוה יותר מאשר מגזרים אחרים.

על בסיס זה, מניות של כל מיזם מוצרי צריכה חיוניים אשר שומר על צמיחה טובה לאורך השנים, עם יתרון תחרותי ברור, יהיו מבוקשות על ידי משקיעים משום שהן עומדות בקריטריונים כפולים: להיות גם מניה הגנתית וגם מניית צמיחה. VNM של Vinamilk הפכה פעם ל"מניה לאומית" משום שעמדה בקריטריון כפול זה. כולם רוצים להחזיק מניה שמשלמת דיבידנדים קבועים בקצב גבוה וגם צומחת במהירות לאורך השנים.

MCH עומדת בקריטריונים כפולים אלה, וחסרה לה רק "רוח מזרחית" כדי לרשום את מניותיה בבורסת HoSE ולהיכנס לסל VN30. למעשה, לא רק שהיא שמרה על תנופת צמיחת הרווחים ארוכת הטווח שלה, אלא שמאסאן קונסומר היא גם אחת החברות שמשלמות את הדיבידנדים הנדיבים ביותר לבעלי המניות. במשך שנים רבות ברציפות, חברה זו שילמו דיבידנדים במזומן של כ-4,500 דונג וייט למניה, כאשר מחירה של MCH היה רק ​​כמה עשרות אלפי דונג וייט למניה. ראוי לציין כי בשנים 2023 ו-2024, סך תשלום הדיבידנד במזומן של MCH יגיע ל-36,300 דונג וייט למניה. עבור משקיעים רבים לטווח ארוך, תשלום הדיבידנד בשנים 2023-2024 לבדו כמעט יחזיר את הון ההשקעה, שלא לדבר על היתרונות מעליית מחיר המניה.

ניתן לראות כי מניית MCH של Masan Consumer נמצאת ב"דרך" להפוך לנציגה חדשה של תעשיית מוצרי הצריכה החיוניים בקומת HoSE ולהפוך עוד יותר ל"מניה לאומית" חדשה.

מקור: https://baodautu.vn/mch-len-san-hose-cho-doi-mot-co-phieu-quoc-dan-moi-d432105.html