סימנים חיוביים רבים

בסמינר "השקעה 2025: פענוח משתנים - זיהוי הזדמנויות", דעות רבות הציעו כי התחזית הכלכלית של וייטנאם תהיה חיובית, כאשר התמ"ג צפוי להיות גבוה יותר מאשר ב-2024 והאינפלציה תישאר תחת שליטה.

לדברי מר לואונג ואן קוי, סגן מנהל המכון המרכזי לחקר ניהול כלכלי, צמיחת התמ"ג בשנת 2024 תעלה על היעד של 66.5%, ונתון זה עשוי להגיע ל-7.06%. זה מספק בסיס לצמיחת תמ"ג חיובית אף יותר בשנת 2025.

התחזית לייצוא פירות הים בשנת 2025 ממשיכה להראות צמיחה חזקה.

הזדמנויות באות עם אתגרים.

באופן ספציפי, כל שלושת המגזרים הכלכליים חוו צמיחה יציבה, כאשר מגזרי התעשייה והשירותים הציגו צמיחה חזקה. לאחר יישום מלא של החוקים בנוגע לקרקעות, דיור, עסקי נדל"ן ומכרזים, תהיה להם השפעה משמעותית על צמיחת התמ"ג בשנת 2025.

בינתיים, מר הואנג שואן טרונג (בנק סיטי וייטנאם) מאמין כי צמיחת התמ"ג של וייטנאם תמשיך לעלות בשנים הקרובות, מה שיוביל להכנסה לנפש גבוהה יותר. האוכלוסייה הצעירה, הנוטה לצרוך יותר, תמריץ את הצריכה המקומית. צעדי רפורמה חזקים כמו מיזוגים וייעול המנגנון המנהלי יתרום ליצירת סביבה עסקית בריאה, לקידום צמיחה כלכלית בת קיימא ולשיפור יכולתה של הכלכלה להגיב לתנודות בלתי צפויות.

ד"ר נגוין טרי הייאו ציין כי המצב העולמי ההפכפך בשנת 2024 היווה שנה מאתגרת עבור וייטנאם. עם רמת הפתיחות הגבוהה שלה, הכלכלה הוייטנאמית לא הייתה חסינה מפני השפעות אלו. אף על פי כן, הכלכלה הוייטנאמית נותרה יציבה, והדגימה את יכולותיה הפנימיות המחוזקות לעמוד בפני סיכונים ומכשולים חיצוניים. הדבר ניכר לא רק בצמיחת התמ"ג אלא גם בבקרת האינפלציה היעילה.

בשנת 2025, על רקע מצב עולמי מורכב ואתגרים כלכליים מקומיים רבים, השאלה שמציגים מומחים ומשקיעים היא: מהי תהיה בחירת ההשקעה הטובה ביותר לשנת 2025?

לדברי מר הייאו, בנוגע לשערי החליפין, מדד הדולר האמריקאי עלה בחדות לאחרונה, מה שגרם לשער החליפין של הדונג הווייטנאמי לעלות מ-24,265 דונג וייטנאמי לדולר בתחילת 2024 ל-25,318 דונג וייטנאמי לדולר בסוף השנה, עלייה של 4.34%. בשנת 2025, הדונג וייטנאמי עשוי להמשיך להיות מושפע. סחר החוץ של וייטנאם עם ארה"ב, עם תשלומים בדולר אמריקאי, יהווה גם הוא אתגר. עם זאת, מר הייאו מאמין גם כי ההזדמנויות לכלכלה הווייטנאמית בשנת 2025 נותרות משמעותיות, שכן היא מקבלת הון השקעה מחברות אמריקאיות, במיוחד במגזרי ההיי-טק והמוליכים למחצה.

לדברי גב' דאנג ת'וי הא, מנהלת מחקר התנהגות לקוחות (NielsenIQ וייטנאם), תוצאות הסקר של החברה מראות כי 67% מהווייטנאמים מאמינים שמצבם הכלכלי משתפר, נתון גבוה משמעותית מ-50% בסקר של השנה הקודמת.

בפורום "כוחות מניעים לעסקים בהקשר החדש", אמר ד"ר קאן ואן לוק, חבר המועצה המייעצת הלאומית למדיניות פיננסית ומוניטרית: בשנת 2025, תחזיות רבות של מוסדות פיננסיים בינלאומיים מצביעות על כך שקצב הצמיחה של וייטנאם יהיה כ-6.5%. עם זאת, אינדיקטורים רבים מצביעים על כך שהצמיחה תהיה כ-6.6-6.8% או אולי אף גבוהה יותר, ב-7-7.5%.

מנקודת מבט אחרת, פרופסור חבר ד"ר טראן דין ת'יאן - לשעבר מנהל המכון לכלכלה של וייטנאם - מאמין שווייטנאם עוברת לכיוון חיובי מאוד ביחסי האינטגרציה הבינלאומית שלה. עם זאת, משאבי אנוש נותרו תחום לשיפור. ד"ר טראן דו ליך הצהיר כי כיום, וייטנאם מהווה 1.3% מנתח שוק היבוא העולמי, ומדורגת בין 25 המדינות המייצאות הגדולות בעולם עם מחזור יצוא המגיע לכ-400 מיליארד דולר, השווה ערך ל-80% מהתמ"ג. עם זאת, התרומה בפועל של היצוא לתמ"ג ביצירת ערך מוסף מגיעה רק ל-25%, בעוד ש-75% הנותרים תלויים בשוק המקומי.

מה יהיה דירוגה של וייטנאם בכלכלה העולמית בשנת 2025?

בנק UOB (סינגפור) צופה צמיחת תמ"ג של וייטנאם בשיעור של 6.6% בשנת 2025. עבור כל שנת 2024, UOB צופה כי היצוא של וייטנאם יגדל ב-18%, שנת הצמיחה החזקה ביותר מאז 2021. בנק Standard Chartered צופה כי כלכלת וייטנאם תצמח ב-6.7% בשנת 2025. עבור המחצית הראשונה של 2025, קצב הצמיחה הצפוי הוא 7.5%. הבנק צופה גם כי שער החליפין דולר/דולר וייטנאם ברבעון השני של 2025 יעמוד על 25,450 דולר וייטנאם/דולר.

בינתיים, על פי תחזיות של מומחים בקרן המטבע הבינלאומית (IMF), הכלכלה הווייטנאמית תגיע לגודל של 506 מיליארד דולר בשנת 2025. עם נתון צפוי זה, הממקם את וייטנאם בין 15 הכלכלות הגדולות ביותר באסיה ובמקום ה-33 בעולם, קרן המטבע הבינלאומית מצביעה על כך שכלכלת וייטנאם מתפתחת במהירות הודות לפריחה בייצור ובהשקעות זרות. נתון זה מייצג עלייה מהתמ"ג של 433 מיליארד דולר והמקום ה-34 בשנת 2023. בשנת 2020, התמ"ג של וייטנאם הגיע ל-346 מיליארד דולר, ומדורג במקום ה-37 בעולם. קרן המטבע הבינלאומית צופה גם כי הכלכלה הווייטנאמית עשויה לצמוח ב-7% בשנת 2024, מה שממקם אותה בין הכלכלות הבודדות עם שיעורי צמיחה גבוהים באזור ובעולם.

בינתיים, ארה"ב ממשיכה להוביל את העולם - עמדה אותה שמרה במשך למעלה מ-100 שנה - עם תמ"ג צפוי של 30.3 טריליון דולר בשנת 2025. אחריה נמצאת סין עם תמ"ג של 19.5 טריליון דולר, וזו השנה ה-15 ברציפות שהיא הכלכלה השנייה בגודלה בעולם. שתי מדינות אלו מהוות יחד כ-40% מסך התמ"ג העולמי.

האם מחירי הזהב יהיו פחות תנודתיים ומחירי הדירות ירדו?

עם זאת, למרות האופטימיות, מומחים כלכליים עדיין מאמינים כי כלכלת וייטנאם תמשיך להתמודד עם אתגרים בשנת 2025. אלה כוללים תנודות בשוק הזהב ובמחירי הדירות.

מאז תחילת 2024, מחירי הזהב המקומיים תנודו והגיעו לשיאים חדשים. כדי לייצב את השוק, הבנק המרכזי של וייטנאם יישם צעדים שונים, אך אלה לא היו יעילים במיוחד.

בעוד שמחיר הזהב של SJC הגיע לשיאו בשנת 2023, עם 77 מיליון דונג וייט לאונקיה בסוף נובמבר, הוא הגיע מאז ל-90 מיליון דונג וייט לאונקיה כמחיר מכירה. בינתיים, גם מחיר טבעות הזהב עלה בחדות מכ-62 מיליון דונג וייט בתחילת 2024 לכ-88 מיליון דונג כיום.

למרות שמחירי הזהב הגיעו לשיאים כלא, נוף המסחר בזהב המקומי נותר נושא מעורר עניין רב. ראוי לציין כי פער מחירי קנייה-מכירה נותר גדול מאוד, כ-4 מיליון דונג וייט לאונקיה, אם כי ההפרש בין מחירי הזהב המקומיים של SJC למחירי הזהב העולמיים הצטמצם משמעותית, מכמעט 20 מיליון דונג וייט לאונקיה ל-3-4 מיליון דונג וייט לאונקיה.

בשנת 2025, מומחים פיננסיים ובנקאות מאמינים כי בעוד שמכשולים בשוק הזהב עדיין יהיו קיימים, סביר מאוד שמחירי הזהב לא יתנדנדו עוד באופן פרוע, שכן רשויות הרגולציה יתאימו בגמישות את מדיניות ניהול השוק, יחזקו את הפיקוח ויפקחו בקפדנות כדי למנוע ספקולציות.

בנוגע לסוגיה זו, לדברי מר טראן הואנג נגאן (נציג האסיפה הלאומית של הו צ'י מין סיטי), הפתרון הבסיסי הוא הקמת בורסת סחורות, עם בורסת זהב המחוברת לשוק העולמי, ובכך לפתור את בעיית מחירי הזהב והיצע וביקוש הזהב המקומי. בינתיים, קבוצת מומחים מהאוניברסיטה הלאומית לכלכלה הציעה לבטל את המונופול על ייבוא, ייצור ומסחר במטילי זהב, תוך הבטחת קישוריות בין שוקי הזהב המקומיים והבינלאומיים. בנוסף, נדרשת פיקוח קפדני על הברחות זהב כדי להגביל את עליות מחירי הזהב הבלתי סבירות הנגרמות מביקוש מלאכותי.

לדברי הכלכלן פאן דונג חאן, סביר להניח שזהב לא ישמור על מגמת העלייה שלו בשנת 2025. מר חאן ציין כי מבחינה היסטורית, מחזור 10 השנים של זהב מתאפיין בעיקר בתנועה הצידה, עם 1-2 שנים בלבד של עליות מחירים חדות ואחריהן 1-2 שנים של ירידות מחירים. עד כה, הזהב חווה תקופה ארוכה ונדירה יחסית של עליות מחירים, מה שהופך עלייה משמעותית בשנת 2025 ללא סבירה ביותר.

בנוגע לנדל"ן בכלל ולדירות בפרט, מר דין מין טואן - מומחה נדל"ן - סיפק את הנתונים הבאים: בנובמבר 2024, מחיר המכירה של דירות בהאנוי הגיע ל-61 מיליון דונג וייט למ"ר. הוא חזה שבשנת 2025, פלח השוק העיקרי של דירות בהאנוי "יעלם" במחיר של 50 מיליון דונג וייט למ"ר.

בדברים שנשא בסמינר "שוק הדירות של האנוי: מהן אפשרויות החיים וההשקעה בני-קיימא?", הצהיר מר נגוין ואן דין - סגן יו"ר איגוד הנדל"ן של וייטנאם ויו"ר איגוד מתווכי הנדל"ן של וייטנאם - כי שוק הנדל"ן של האנוי מראה סימנים חיוביים. עם זאת, נקודה בולטת היא היעדרן המוחלט של דירות במחירים נוחים בשוק, בעוד שדירות בטווח הביניים הופכות נדירות יותר ויותר. פרויקטים של דירות שהושקו לאחרונה מציעים מחירי התחלתיים של 60 מיליון וונד למטר רבוע ומעלה.

יתר על כן, רמות המחירים הגבוהות המתמשכות בשוק הראשוני, עם סיכוי קלוש לירידה משמעותית, דרבנו אנשים לקבל החלטות מוקדמות לגבי רכישת בית, במיוחד לנוכח חששות שהמחירים ימשיכו לעלות בעתיד.

נכון לרבעון הרביעי של 2024, מדד מחירי הדירות בהאנוי עלה ב-64% בהשוואה לרבעון השני של 2019. מחיר המכירה הממוצע בדירה הראשונית התקרב ל-60 מיליון דונג וייטנאמי/מ"ר. מחירי הדירות המשניות המשיכו לשמור על מחירי מבוקשים גבוהים, אם כי הנזילות התייצבה בהדרגה לאחר תקופה של צמיחה מהירה.

על פי דו"ח של חברת מחקרי השוק Onehousing, בהאנוי לא הושקו דירות במחירים נוחים (מתחת ל-30 מיליון וונד דונג למ"ר) במשך שמונה רבעונים רצופים. פלח דירות היוקרה (מעל 50-80 מיליון וונד דונג למ"ר) מהווה 61% מההיצע החדש. בשוק הראשוני בהאנוי חסרות דירות במחירים מתחת ל-50 מיליון וונד דונג למ"ר.

נציג מ-OneHousing ציין כי דירות חדשות במחיר של פחות מ-50 מיליון וונד רנד למ"ר "נעלמו" עקב מספר גורמים. אחד הגורמים החשובים ביותר הוא מספרם המוגבל של פרויקטים חדשים; ההיצע הכולל בהאנוי בשנת 2024 עומד על כ-22,000 דירות, בעוד שלפי מחלקת האוכלוסייה של האנוי, הבירה מוסיפה 160,000 איש מדי שנה, מה שמוביל לביקוש עצום לדיור.

לפיכך, על פי עסקי נדל"ן, בשנת 2025, מחירי הקרקעות והדירות בהאנוי יישארו גבוהים, בהשוואה לשוק הו צ'י מין סיטי. על פי איגוד מתווכי הנדל"ן של וייטנאם (VARS), השוק לא "ימלא" בקרוב את המחסור בדיור בר השגה, שהוא הביקוש העיקרי של השוק.

פרופסור חבר ד"ר נגוין ת'ונג לאנג: יעד צמיחת התמ"ג לשנת 2025 הוא בר ביצוע לחלוטין.

האסיפה הלאומית אישרה החלטה בנושא תוכנית הפיתוח החברתי-כלכלי לשנת 2025; במסגרתה קצב הצמיחה של התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) צפוי להיות כ-6.5-7%, עם שיעור שאיפה של כ-7-7.5%. התמ"ג לנפש צפוי להגיע לכ-4,900 דולר. קצב הצמיחה הממוצע של מדד המחירים לצרכן (CPI) צפוי להיות כ-4.5%. לדברי פרופסור חבר ד"ר נגוין ת'ונג לאנג, מומחה כלכלי, יעד זה שמרני למדי. "כיום, מניעים מסורתיים כמו השקעות ציבוריות, השקעות פרטיות ויבוא-יצוא מקודמים מאוד. מניעים חדשים כמו טרנספורמציה דיגיטלית, טרנספורמציה ירוקה ופיתוח תיירות הופכים גם הם למניעים חשובים. ביזור, צמצום הליכים אדמיניסטרטיביים ויצירת תנאים ליישובים לפתח את הפוטנציאל שלהם יסייעו בגיוס משאבים מקומיים רבים יותר וחדשנות. מכאן, ניתן לראות שלווייטנאם יש מניעי צמיחה חדשים רבים, בשילוב עם שיפור סביבת העסקים, אשר ייצור פיתוח חזק בתקופה הקרובה. בתרחיש חיובי, אני צופה שהתמ"ג של וייטנאם יוכל לגדול ב-7.5-8% בשנת 2025", הדגיש פרופ' ד"ר נגוין ת'ונג לאנג.

פרופסור חבר נגו טרי לונג: מבנה ארגוני יעיל הוא תנאי נוח לפעילויות עסקיות והשקעות.

סיכויי הצמיחה הכלכלית של וייטנאם לשנת 2025 מוערכים באופן חיובי, הודות לגורמים פנימיים חזקים ושיפורים בתחומים מרכזיים רבים. עם זאת, כדי להשיג את המטרה, מר לונג מאמין שיש ליישם באופן נחרץ יותר פתרונות פורצי דרך כמו רפורמה מוסדית, יצירת סביבה עסקית נוחה ומתן תמיכה פיסקלית לעסקים ולאנשים. המנהל לשעבר של המכון למחקר מחירים ושוק (משרד האוצר) ציין כי אחד המניעים המרכזיים לצמיחה כלכלית הוא הרפורמה במנגנון המדינה. מדיניות למאבק בבזבוז וייעול המנגנון תביא לשינויים חיוביים רבים בשיפור סביבת ההשקעות, משיכת הון זר וקידום פיתוח בר-קיימא. מנגנון תפעולי יעיל יפחית את הנטל המנהלי, ובכך ייצור תנאים נוחים יותר לפעילויות עסקיות והשקעות.

מקור: https://daidoanket.vn/du-bao-kinh-te-viet-nam-2025-nhieu-chi-dau-tich-cuc-10298580.html