האם צמיחת האשראי נתקלת בקשיים?

צמיחה שלילית של אשראי

לפי סניף נגה אן של הבנק המרכזי של וייטנאם: בכניסה לשנת 2024, הכלכלה הוייטנאמית ניצבת בפני קשיים ואתגרים רבים. ההתאוששות הכלכלית בחודשים הראשונים של השנה הייתה איטית. בנוסף, שני החודשים הראשונים התרחשו במקביל לחג ראש השנה הירחי, וסנטימנט הלקוחות והפעילות הכלכלית עדיין לא היו תוססים... מה שהוביל לספיגת הון חלשה על ידי הכלכלה, וכתוצאה מכך צמיחת אשראי שלילית ברחבי המדינה בינואר 2024.

נכון ל-31 בינואר 2024, האשראי לכלכלה הלאומית ירד ב-0.6% בהשוואה לשנת 2023. האשראי במחוז נהה אן הגיע ל-296,505 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 0.2% בהשוואה לתחילת השנה. הנתונים המקבילים לאותה תקופה בשנים 2021, 2022 ו-2023 היו -0.7%, 2.1% ו--0.4% בהתאמה.

על פי דו"ח ניתוח של חברת ניירות הערך רונג וייט (VDSC), המצטט את דו"ח הבנק הממלכתי של וייטנאם, צמיחת האשראי בכלכלה הייתה שלילית בחודשיים הראשונים של 2024. באופן ספציפי, היא עמדה על -0.6% בסוף ינואר ו-1.0% עד ה-16 בפברואר. כמה בנקים גדולים חוו ירידות חדות אף יותר בצמיחת האשראי, כגון וייטקוםבנק (-2.3% בהשוואה לסוף 2023), BIDV (-1.3%) ובנק המסחרי הצבאי (MB) (-0.7%).

עסקת מזומן בדלפק בסניף נגה אן של בנק HD. צילום: ארכיון BNA.

המצב הנוכחי של שוק הכסף נובע מיכולתו המוגבלת של המשק לספוג הון, ובמיוחד מהביקוש המוגבל מאוד להלוואות מצד עסקים ויחידים בחודשים הראשונים של השנה. אפילו כעת, למרות ירידה חדה בריביות לרמות הנמוכות ביותר של 5.0-5.3% בשנה, עסקים עדיין מהססים ללוות הון ליישום פרויקטים של ייצור ועסקי.
מר טראן אן סון, יו"ר איגוד העסקים המצטיינים במחוז נגה אן, שיתף: "עקב השפעת המיתון הכלכלי העולמי, הזמנות היצוא צומצמו. מטקסטיל ועד מלט, אבני ריצוף ומוצרי עץ אמנותיים, עסקים באזור אינם מסוגלים למכור את מוצריהם. בשנים האחרונות, נראה שכל מיזם ייצור ועסקי מתמודד עם קשיים, מה שמרתיע יזמים. לכן, למרות שריביות ההלוואות ירדו משמעותית, עסקים רבים מהססים ללוות הון משום שעדיין לא השיגו דבר. מר סון גם מאמין שבהתחשב בהקשר הנוכחי, גם אם הריבית תרד עוד יותר, לא הרבה עסקים ילוו הון."

היה זמן בו לא ניתן היה למכור את הסחורות שיוצרו, מה שגרם למחסני חברת המניות המשותפת טרונג דו בפארק התעשייה נגי ואן להתמלא, מה שאילץ את החברה להפסיק את הייצור. צילום: נ. האי

בינתיים, בשיחה איתנו, נציג של חברת ייצור חומרי בניין גדולה באזור ציין גם: שלא כמו בעבר, כאשר קיבולת המפעל הייתה קטנה, גם בתקופות של מכירות איטיות, הייצור עדיין יכול להישמר מכיוון שהיה שטח מחסן. כעת, עם קיבולת גדולה, הייצור יכול להימשך רק לזמן קצר לפני שהמחסנים מתמלאים. בין הפתרונות, החברה נאלצת להפסיק את הייצור ולהוציא עובדים לחופשה ללא תשלום מכיוון שככל שהם מייצרים יותר, כך הם גורמים להפסדים גדולים יותר. לנוכח מצב קשה זה, הבנקים מוכנים להלוות, אך החברה מהססת ללוות...
מנקודת מבטם של הבנקים, למרות ששיעורי הריבית על פיקדונות והלוואות ירדו, הביקוש להלוואות נותר נמוך, מה שמביא לכמות משמעותית של קרנות פנויות. כדי להגביר את צמיחת האשראי, הבנקים להוטים למשוך לווים.

דלפק עסקאות בבנק BIDV, סניף נגה אן, בתחילת 2024. צילום: ת'ו הויאן

נציגים מסניף נגה אן של בנק המדינה של וייטנאם אישרו גם הם: לפני כמעט שנה, היה קשה ללוות הלוואות מבנקים, אך כעת הנזילות של הבנקים המסחריים באזור השתפרה משמעותית, אם כי הלווים נותרו מוגבלים. למעשה, כדי להגביר את הצמיחה ולעמוד בצורכי ההחזר, הבנקים התאימו את שיעורי הריבית על הלוואות בין-בנקאיות בזמנים מסוימים; ובמקביל העלו את הריביות עבור חלק מתקופות ההלוואה. עם זאת, זהו רק פתרון שנועד לפצות על מחסור נזילות מקומי בחלק מהבנקים לפני ואחרי טט (ראש השנה הירחי), בעוד שיכולת ההחזר הכוללת נותרה די בטוחה.

מר טרין דונג צ'ין, מנהל סניף נגה אן של בנק נאם א, הוסיף: "בכל שנה, כל מערכת מקצה יעדי צמיחת אשראי (כולל הלוואות ופיקדונות כאחד) לסניפיה, אך בחודשיים הראשונים של השנה, כל התעשייה חוותה צמיחה שלילית, מה שהציב את הבנקים המסחריים תחת לחץ רב. עסקים לא יעילים ישפיעו על יעדי צמיחת האשראי של המערכת כולה והכלכלה."

חקירות בבנקים מסחריים באזור, החל מ-Vietinbank ו-Vietcombank ועד Sacombank, Vietbank וב-Ban Viet Bank, אישרו כולן כי מספר הלקוחות, הסכמי ההלוואה והפיקדונות ירדו בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. בעבר, לקוחות היו צריכים לפנות ישירות לבנקים כדי להגיש בקשה להלוואות ותשלומים; השנה, הבנקים צריכים לערוך סקרים באתר כדי למצוא לקוחות ולספק ייעוץ בנוגע להלוואות.

צמיחת אשראי לא בהכרח מגיעה עם סיכון מוגבר.

נציג מבנק מסחרי משותף בעיר וין הסביר גם: קצב הצמיחה הנמוך, או אפילו השלילי, של פיקדונות והלוואות כאחד מעמיד את הבנקים בדילמה. אם תנאי ההלוואות מחמירים מדי, הלקוחות לא ייקחו לווה ויעדי הצמיחה לא יושגו; מצד שני, הקלה בתנאי ההלוואות והקלה מדי על מתן הלוואות מסכנות הפסדים. הלוואות לא מבוצעות נמצאות במגמת עלייה . מומחה זה ניתח כי, בצורה כזו או אחרת, הלוואות שטרם נפרעו במגזר הבנייה והקרקעות מהוות לעתים קרובות עד 60% מכלל ההלוואות שטרם נפרעו בבנקים מסחריים. לכן, בעוד שהידוק ההלוואות לנדל"ן מסייע כיום להבטיח את בטיחות המערכת, ההשלכות הן... שוק הנדל"ן קפוא ופחות פעיל באופן משמעותי.

בתוך צמיחת אשראי שלילית, הבנקים מקווים ששוק הנדל"ן יתחמם כדי לספוג הון. (בתמונה: בלוק B של קומפלקס הדירות קוואנג טרונג, וין סיטי, לאחר שיפוץ. צילום: נגוין האי)

יתר על כן, אחת הסיבות לכך שאנשים עדיין בוחרים בחשבונות חיסכון למרות ירידת הריביות היא שערוצי השקעה כמו מניות ואג"ח חסרים שקיפות, וכשלים בבניית אמון משקיעים ואמון בשוק לאחר כישלונות והונאות אחרונות. בהקשר זה, לדברי מר טראן אן סון, יו"ר איגוד העסקים המצטיינים במחוז, הפתרון הבטוח ביותר הוא שעסקים יאמצו אסטרטגיה הגנתית ומאחדת כדי "לשמר את משאביהם" במהלך המיתון. רק כאשר הכלכלה תתאושש, עליהם ללוות הון בביטחון להשקעות ולפעילות עסקית.

מגזר הטקסטיל והבגדים חווה חידוש של הזמנות יצוא. בתמונה: חברת Minh Anh Textile and Garment Company Limited חוזרת לפעילות לאחר ראש השנה הירחי (שנת הדרקון). צילום: NH

מנקודת מבטם של הבנקים, ככל הידוע לנו, לאור הקשיים הנוכחיים, שחקנים מרכזיים כמו Agribank, Vietcombank, Vietinbank ו-BIDV התחייבו כולם ליישם צעדים ספציפיים להפחתת עלויות, שיפור איכות האשראי, הורדת ריביות, פישוט הליכי הלוואות וזירוז התשלום... על מנת לחלוק את הנטל עם עסקים ולתמוך בכלכלה.

בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, מספר הלקוחות המבקרים בסניפי הבנק ירד. צילום: נגוין האי

בצד העסקי, חלק ממשקיעי הפרויקטים, במקום להמתין, עיצבו מחדש את תוכניות ההשקעה שלהם, וקראו לשותפים במיזם משותף ליישם פרויקטים, לחלוק הזדמנויות השקעה ולהפחית סיכונים. עסקים כמו חברת המניות המשותפת של סונג לאם צמנט, חברת המניות המשותפת של הואנג מאי צמנט, חברת המניות המשותפת של טרונג דו, ועסקים המייצרים ומעבדים אבני ריצוף ושבבי עץ במחוזות קוי הופ ונגיה דאן, כאשר התמודדו עם קשיים ביצוא, ביקשו למכור ולצרוך את מוצריהם בשוק המקומי. חלק מהעסקים ואיגודי העסקים יצרו קשרים נועזים והרחיבו את קשריהם עם שותפים ומתווכי קידום סחר כדי למצוא שווקים חדשים.

התחממות תחום מכירות פומביות הקרקעות בחודשים הראשונים של השנה היא סימן חיובי להגברת צמיחת האשראי בתקופה הקרובה. צילום: בנק

כדי להבטיח אספקת הון לכלכלה ולתמוך בעסקים בהתגברות על קשיים, יחד עם יישום פתרונות להבטחת בטיחות אשראי וניהול חובות אבודים, הבנק המרכזי של וייטנאם הטיל על בנקים מסחריים להשלים את יעדי צמיחת האשראי שהוקצו לכל בנק בתחילת השנה; במקביל, הוא מעודד בנקים מסחריים לחפש ולספק הון מספיק הקשור ליעדי פיתוח חברתי-כלכלי מקומיים; להציע באופן מיידי פתרונות לבנק המרכזי של וייטנאם כדי לשקול פתרון קשיים ומכשולים באמצעות פרויקטים וחבילות עדיפות, ולספק תמיכה בריבית; שאיפה לצמיחת פיקדונות של מעל 13% ולצמיחת הלוואות של מעל 8.8% - היעד של 2023 הושג.