מה נוכל ללמוד מגל איגרות החוב הבנקאיות?

גל הנפקת אג"ח בנקאיות מואץ מאוד, כאשר הריביות כעת מעל 8.3% לשנה, גבוה ב-3% מהתקופה המקבילה אשתקד.

לאחר תקופה של קיפאון בחודשים הראשונים של השנה, שוק האג"ח הבנקאיות חווה התאוששות חזקה הן בנפח ההנפקה והן בריביות המוצעות.

פריחת הנפקות אג"ח

על פי נתונים של איגוד שוק האג"ח של וייטנאם, בחמשת החודשים הראשונים של השנה, בנקים הציעו אג"ח בשווי של יותר מ -61,000 מיליארד וייטנאם דונג . רק בחודש האחרון, סכום ההנפקה הגיע לכ -33,000 מיליארד וייטנאם דונג , המהווים יותר ממחצית מסך ההנפקות מתחילת השנה ועד היום.

בנקים רבים נכנסו לשוק באופן רציף עם סבבי גיוס בקנה מידה גדול. HDBank ביצעה 4 סבבי הנפקה, בעוד OCB השיקה 3 סבבים לגיוס של כ -3,000 מיליארד וונד, כאשר הריבית הגבוהה ביותר הגיעה ל-8.6% לשנה.

מוקדם יותר החודש, VPBank גם הנפיקה בהצלחה אג"ח בשווי 1,000 מיליארד דונג וייטנאמי עם תקופה של 3 שנים וריבית קבועה של 8.6% לשנה, עלייה של כנקודת אחוז אחת בהשוואה לסוף השנה שעברה.

אפילו בנקים מובילים מצטרפים למירוץ להעלאת הריבית. Vietcombank הנפיקה אג"ח בריבית קבועה של 7.9% לשנה, גבוהה בכ-3 נקודות האחוז מההנפקה שלה בסוף השנה שעברה. BIDV גם הציעה באופן רציף אג"ח בריבית מעל 8.1% לשנה.

ראוי לציין כי VietABank מובילה כיום בריביות, לאחר שהנפיקה בהצלחה אג"ח בשווי 100 מיליארד וונד עם תשואה של 9% לשנה.

בעבר, על פי הסטטיסטיקה, ריביות האג"ח ברבעון הראשון של 2025 עמדו על 5.3-7% לשנה בלבד (בהתאם לבנק ולמועד הפירעון). ריביות האג"ח עלו בהקשר של עליית ריביות הפיקדונות מסוף 2025 ועד היום.

בשיחה עם כתב מעיתון טיין פונג , אמר ד"ר פאם נגוק הואנג קווין, מרצה באוניברסיטת הכלכלה של האוניברסיטה הלאומית של וייטנאם בהאנוי, כי העלייה בריביות אגרות החוב הבנקאיות ליותר מ-8.3% בשנה מאותתת על כך שמערכת הבנקאות עוברת באופן משמעותי לכיוון גיוס הון לטווח בינוני וארוך.

אולי יעניין אותך גם

צפו בפרספקטיבה של פרויקט גשר הים קאן ג'יו - וונג טאו, שהחל ב-1 ביולי.פרויקט כביש חוצה הים קאן ג'יו - וונג טאו יחל ב-1 ביולי. הפרויקט, שאורכו 14 קילומטרים, צפוי לקצר את זמן הנסיעה בין שני האזורים מ-35 דקות ל-10 דקות בלבד.

פרויקטים המעצבים את עתידה של הו צ'י מין סיטי.ממרכזים מנהליים ועד ציוני דרך תרבותיים, נמל "ענק" ורשתות מטרו וכבישים מהירים בין-אזוריות, הו צ'י מין סיטי משלימה בהדרגה את תמונתה כמרכז עירוני מודרני ברמה עולמית.

מחירי הדלק יתוקנו החל מהלילה.בתקופת התאמת המחירים שהחלה ב-1 ביולי בשעה 0:00, מחירי הבנזין E5 RON 92 ו-E10 RON 95 עלו שניהם, בעוד שמחירי סוגי הסולר האחרים נותרו ללא שינוי.

בנקים מתחרים על הנפקת אג"ח בריביות גבוהות יותר מאשר בשנה שעברה.

לדברי גב' קווין, הביקוש לאשראי לטווח בינוני וארוך גבוה כיום מאוד, במיוחד במגזרים כמו נדל"ן, תשתיות וייצור. בינתיים, הון שמגויס מפיקדונות משקי בית נותר בעיקר לטווח קצר. עובדה זו מאלצת את הבנקים לחפש מקורות מימון לטווח ארוך יותר כדי להפחית את הלחץ של אי-התאמות במועדי הפירעון ולעמוד בדרישות הלימות הון מחמירות יותר ויותר.

למעשה, אגרות חוב בנקאיות אינן רק כלי לגיוס הון, אלא גם מסייעות למוסדות אשראי רבים להגדיל את הון Tier 2 ולשפר את יחס הלימות ההון שלהם (CAR). בתמורה, הבנקים חייבים לקבל תשלום ריביות גבוהות יותר מאשר פיקדונות רגילים כדי לפצות על סיכון הפירעון והנזילות הנמוכה יותר של האג"ח.

עלות ההון נכנסת לשלב חדש.

לדברי ד"ר נגוין טי נאן מבית הספר לכלכלה, האוניברסיטה הלאומית של וייטנאם, האנוי, העלייה החדה בריביות אגרות החוב הבנקאיות מציגה הזדמנויות ואתגרים עבור הכלכלה.

עם תשואות העולות על 8.3% לשנה ודירוג ביטחון גבוה יותר בהשוואה לאג"ח קונצרניות רבות אחרות, אג"ח בנקאיות הופכות לנכס אטרקטיבי לנוכח התנודתיות של ערוצי השקעה אחרים. זו גם הסיבה לכך שסכומי הנפקה גדולים עדיין נספגים במהירות יחסית על ידי השוק.

עם זאת, החיסרון של מגמה זו הוא שעלות ההון לטווח בינוני וארוך עבור המשק מתומחרת גבוה יותר מבעבר. כאשר בנקים צריכים לגייס הון בריביות של 8-9% בשנה, קשה לריביות ההלוואות לטווח בינוני וארוך לחזור לרמות הנמוכות שנראו בתקופת הכסף הזול.

"משמעות הדבר היא שעסקים, במיוחד במגזרי הנדל"ן, הבנייה והייצור, יצטרכו להסתגל לסביבת הון יקרה יותר. יש לחשב בקפידה פרויקטים של השקעה לצורך יעילות פיננסית, בעוד שעסקים חייבים גם להגדיל את הון העצמי ולהפחית את התלות במינוף חוב", אמרה גב' נהאן.

"העלייה החדה בריביות אג"ח הבנקים אינה רק סיפור על גיוס הון של בנקים. זהו גם איתות לכך שהכלכלה נכנסת לשלב איזון מחדש חדש, שבו הון לטווח בינוני וארוך מתומחר בצורה מדויקת יותר בהתאם לסיכון ולביקוש בשוק", אמרה גב' נהאן.

ארצות הברית - וייטנאם: אל תפספסו

וייטנאם מעודדת עסקים אמריקאים להרחיב את השקעותיהם בטכנולוגיה עילית.בבוקר ה-26 ביוני, במטה הממשלה, קיבל סגן ראש הממשלה הו קוק דונג את פניו של מר ג'ף פלייס, מנהל שרשרת האספקה ​​של קבוצת קוהרנט (ארה"ב). במהלך הפגישה, אישר סגן ראש הממשלה כי וייטנאם מעודדת עסקים אמריקאים להרחיב את ההשקעות, במיוחד בתעשיות ההיי-טק, החדשנות והמוליכים למחצה.

לעודד עסקים אמריקאים להרחיב את השקעותיהם במגזרי היי-טק.סגן ראש הממשלה הו קוק דונג אמר כי וייטנאם מברכת עסקים אמריקאים להמשיך ולהרחיב את פעילותם בווייטנאם, במיוחד בתעשיות היי-טק ובמגזרים בעלי ערך מוסף גבוה.

וייטנאם וארצות הברית מחזקות את שיתוף הפעולה בהתמודדות עם תוצאות המלחמה.VTV.vn - ב-22 ביוני, המזכיר הכללי והנשיא טו לאם קיבל את פניו של מזכיר הצי האמריקאי בפועל, הונג צ'או.

מקור: https://znews.vn/thay-gi-ve-lan-song-trai-phieu-ngan-hang-post1662304.html