המזרח התיכון הופך ל"כספומט של העולם"

עם כמויות גדולות של מזומן, מדינות המפרץ נחשבות ל"כספומטים של העולם ", וממלאות תפקיד מפתח במיזוגים ורכישות גלובליות.

לפני חמש שנים, אירוע ההשקעות שאורגן על ידי ממשלת סעודיה, שכונה "יוזמת ההשקעות העתידיות", כונה "דאבוס במדבר" ולא השתתפו בו משקיעים אמריקאים. מנכ"לי וול סטריט פרשו לאחר שארה"ב האשימה את המדינה בעמדת מאחורי מותם של שניים מעיתונאיה.

אבל השנה, ועידת בריאד בחודש הבא, בהנחיית יורש העצר הסעודי מוחמד בן סלמאן, צפויה להיות כה צפופה עד שמנכ"לים יצטרכו לשלם 15,000 דולר כל אחד כדי להשתתף בה.

אורח משתתף בכנס יוזמת ההשקעות העתידיות בריאד, ערב הסעודית, ב-25 באוקטובר 2022. צילום: רויטרס

הביקוש להון ממדינת המפרץ עולה מאז 2022, ככל שההצטמצמות של כספים ממקומות אחרים. בכנס בשנה שעברה, יאסיר אל רומיאן, ראש קרן ההשקעות הציבורית של ערב הסעודית (PIF), הצטרף לדיון שולחן עגול עם ראשי שתיים מחברות ניהול ההשקעות הגדולות בעולם, מנכ"ל בלקסטון, סטיבן שוורצמן, ומייסד ברידג'ווטר אסושיאייטס, ריי דאליו. גם השמות המובילים בתחום הון הסיכון היו שם, כאשר מנכ"ל FTX, סם בנקמן פריד, חיפש מימון.

בן הורוביץ, מייסד שותף של חברת הון הסיכון האמריקאית אנדרסן הורוביץ, אמר בכנס בחסות PIF באביב האחרון כי ערב הסעודית היא "אומת סטארט-אפ" וכינה את יורש העצר מוחמד "מייסד" היוצר תרבות חדשה וחזון חדש למדינה.

למדינות המזרח התיכון יש כעת הזדמנות להופיע על הבמה הפיננסית העולמית כדי להרחיב את השפעתן הגלובלית. בדיוק כאשר משקיעים מערביים מסורתיים, שנרתעים מעליית ריביות, נסוגים מהשקעות פרטיות, המזרח התיכון נמצא בעיצומה של פריחה אנרגטית. מצב זה הותיר אותם מוצפים במזומנים. קרנות העושר הריבוניות של האזור הפכו ל"כספומטים" - הזרמת כסף לקרנות הון פרטיות, הון סיכון ונדל"ן שהתקשו לגייס כסף במקומות אחרים, על פי ה-WSJ .

שוק המיזוגים והרכישות (M&A) חווה עניין גובר מצד מדינות המפרץ. בין העסקאות הבולטות שבוצעו לאחרונה ניתן למנות קרן באבו דאבי שרכשה את Fortress Investment Management תמורת יותר מ-2 מיליארד דולר, וקרן סעודית שרכשה את יחידת התעופה של Standard Chartered תמורת 700 מיליון דולר.

חברות וקרנות בפיקוחו של היועץ לביטחון לאומי של אבו דאבי, שייח' טחנון בן זאיד אל-נהיאן, מתחרים לרכישת סטנדרד צ'רטרד ובנק ההשקעות לזארד. לאחרונה הם גם ביצעו עסקאות לרכישת חברת בריאות בריטית בשווי 1.2 מיליארד דולר ולרכישת שליטה חלקית בענקית מזון קולומביאנית בשווי כמעט 6 מיליארד דולר.

פיטר ידרסטן, מייסד חברת הייעוץ לגיוס כספים ג'ייד אדווייזרס, אמר כי נהיה קשה יותר לגייס כסף ממקומות אחרים. "כולם רוצים לנסוע עכשיו למזרח התיכון - זה כמו הבהלה לזהב הישנה באמריקה", אמר.

מנהלי קרנות נוהרים למזרח התיכון ולעתים קרובות ממתינים בטרקליני קרנות ריבוניות להזדמנויות. מנהלים מעמק הסיליקון ומניו יורק נוכחים כמעט באופן קבוע בלובי השיש הלבן של מלון פור סיזנס אבו דאבי ובתי מלון מובילים אחרים.

הדומיננטיות החדשה של המפרץ בולטת בעיקר בהשקעות הון פרטי, כפי שמראים נתונים משתיים מקרנות הון פרטיות הגדולות באזור. בקרן PIF של ערב הסעודית, ההתחייבויות ל"ניירות ערך להשקעה" - קטגוריה הכוללת קרנות פרטיות - עלו ל-56 מיליארד דולר בשנת 2022, לעומת 33 מיליארד דולר שנה קודם לכן. קרן מובאדלה של אבו דאבי דיווחה על הכפלת התחייבויותיה ל-18 מיליארד דולר בשנת 2022.

ראשי ענקיות ההשקעות הפרטיות TPG, KKR וקבוצת קרלייל אומרים שהעניין מהמזרח התיכון נותר חזק בעוד שחלקים אחרים של העולם ירד. בכנס ביוני, אמר הארווי שוורץ, מנכ"ל קרלייל, שמשקיעים מהמזרח התיכון היו "מאוד פרואקטיביים, מאוד פעילים".

בעוד שהאזור התאושש, ההון של משקיעים מערביים מסורתיים ירד, שכן שיעורי ריבית עולמיים גבוהים יותר גבו מחיר מתיקי ההשקעות שלהם - במיוחד מניות ואג"ח.

משקיעים הזרימו 33 מיליארד דולר לקרנות הון סיכון אמריקאיות במחצית הראשונה של 2023, פחות ממחצית מ-74 מיליארד הדולר שהזרימו באותה תקופה ב-2021, לפי PitchBook. גיוס הכספים העולמי על ידי כלל הקרנות הפרטיות ירד ב-10% בשנה שעברה ל-1.5 טריליון דולר, לפי Preqin.

רבים בתעשייה צופים שהירידה תימשך. "מימון הפך לקשה הרבה יותר ב-12 החודשים האחרונים", אמרה ברנדה רייני, סגנית נשיא בכירה ב-Bain & Co., חברה המייעצת לקרנות פרייבט אקוויטי.

לעומת זאת, פריחת העסקאות מאזור המפרץ הונעה על ידי שני גורמים. ראשית, עליית מחירי האנרגיה, בין היתר עקב הסכסוך באוקראינה, הביאה עשרות מיליארדי דולרים לקרנות העושר התלויות בנפט באזור.

במקביל, יורש העצר הסעודי מוחמד ובכירים באיחוד האמירויות הערביות להוטים לפתח השפעה גדולה יותר על הבמה העולמית - בגיאופוליטיקה , פיננסים וספורט. הם מזרים יותר כסף לקופת המדינה כדי לסגור עסקאות.

הצומת בין פוליטיקה ופיננסים באזור הפך את קרנות סעודיה, איחוד האמירויות הערביות וקטאר לתומכים הפיננסיים העיקריים של שתי דמויות מפתח בממשל טראמפ: ג'ארד קושנר ושר האוצר לשעבר סטיבן מנוצ'ין, שיחד גייסו משם מיליארדי דולרים.

מנהלי קרנות אומרים שקרנות המפרץ דחפו את עמיתותיהן האמריקאיות לפתוח משרדים במזרח התיכון כדי להקל על גיוס השקעות. חברת ההשקעות האמריקאית BlackRock הודיעה כי תקים צוות ייעודי בריאד כדי להגביר את ההשקעות בפרויקטים של תשתית במפרץ.

חברת Millennium Management, שבסיסה בניו יורק, הקימה משרד בדובאי בשנת 2020, ואחרות הלכו בעקבותיהן, ביניהן חברת ההשקעות הפרטית CVC Capital Partners ו-ExodusPoint Capital Management, סטארט-אפ קרן הגידור הגדול ביותר אי פעם עם הון התחלתי של 8 מיליארד דולר. טיקהאאו קפיטל ו-Ardian מאירופה הקימו שתיהן צוותים ייעודיים באבו דאבי.

מנהלת ההשקעות האלטרנטיביות האמריקאית, Pretium, שכרה ותיק בתעשייה בדובאי. Dalio Family Office, משרד משפחתי, הקימה גם משרד באבו דאבי. רג'יב מיסרה, תומך ותיק ב-SoftBank, הבטיח התחייבויות של יותר מ-6 מיליארד דולר למיזם משותף חדש עם מספר קרנות השקעה הקשורות לאבו דאבי. הן מעבירות את משרדיהן מבריטניה לאיחוד האמירויות הערביות.

זרוע הון הסיכון של טייגר גלובל התקשתה לגייס כסף לקרן האחרונה שלה, וצמצמה שוב ושוב את יעד הגיוס שלה במיליארדי דולרים. הפסדים וסביבת גיוס כספים קודרת יותר הרחיקו משקיעים אמריקאים רבים. אך החברה מצאה מושיעה בסנאביל, יחידה של PIF. באביב זה, סנאביל הוסיפה את טייגר לרשימת מנהלי הקרנות הציבורית שהיא תומכת בהם. שמות נוספים ברשימה כוללים את קרן המייסדים של פיטר תיל ואנדרסן הורוביץ.

איברהים עג'מי, מנהל השקעות סטארט-אפ בקרן הממשלתית מובאדלה של אבו דאבי, אמר שהסביבה הגלובלית הנוכחית נותנת למובאדלה את היכולת להיות "מאוד מתחשב וסלקטיבי" לגבי אילו קרנות לממן.

הוא אמר שמובדאלה יכולה לנהל משא ומתן על תנאים שיאפשרו לה לרכוש אחזקות במנהל הקרן בעצמה או להשקיע לצד אחרים. "מה שאנחנו עושים זה להעמיק, להתמקד וליצור קשר עם קבוצה נבחרת של מנהלים", אמר.

פיין אן ( לפי WSJ )

קישור למקור: https://vnexpress.net/trung-dong-tro-thanh-atm-cua-the-gioi-4651867.html