עם עתודות המזומנים העצומות שלהן, מדינות המפרץ נחשבות ל"כספומטים של העולם ", וממלאות תפקיד מפתח במיזוגים ורכישות גלובליות.
לפני חמש שנים, אירוע ההשקעות שאורגן על ידי ממשלת סעודיה, שכונה "יוזמת ההשקעות העתידיות", כונה "דאבוס של המדבר" וראה היעדרות מוחלטת של משקיעים אמריקאים. מנכ"לים של וול סטריט פרשו לאחר שארה"ב האשימה את המדינה בעמדה מאחורי מותם של שניים מעיתונאיה.
אבל השנה, פסגת בריאד שתתקיים בחודש הבא, בהנחיית יורש העצר הסעודי מוחמד בן סלמאן, צפויה להיות כה צפופה עד שמנכ"לים יצטרכו לשלם 15,000 דולר כל אחד כדי להשתתף.
מבקר משתתף בכנס יוזמת ההשקעות העתידיות בריאד, ערב הסעודית, ב-25 באוקטובר 2022. צילום: רויטרס
הביקוש למימון מצד מדינת המפרץ החל לעלות בחדות בשנת 2022, ככל שהמימון ממקורות אחרים הצטמצם. בכנס בשנה שעברה, יאסיר אל רומיאן, מנהל קרן ההשקעות הציבורית של ערב הסעודית (PIF), השתתף בדיון שולחן עגול עם מנהיגי שתי חברות ניהול ההשקעות הגדולות בעולם: סטיבן שוורצמן, מנכ"ל בלקסטון, וריי דאליו, מייסד ברידג'ווטר אסושיאייטס. דמויות מובילות בתחום הון הסיכון התכנסו שם גם כן, כאשר מנכ"ל FTX, סם בנקמן פריד, חיפש מימון.
בן הורוביץ, מייסד שותף של חברת הון הסיכון האמריקאית אנדרסן הורוביץ, הצהיר בכנס בחסות PIF באביב האחרון כי ערב הסעודית היא "אומת סטארט-אפ" וכינה את יורש העצר מוחמד "המייסד", היוצר תרבות חדשה וחזון חדש למדינה.
למדינות המזרח התיכון יש כעת הזדמנות להופיע על הבמה הפיננסית העולמית ולהרחיב את השפעתן הגלובלית. בדיוק כפי שמשקיעים מערביים מסורתיים מוגבלים על ידי עליית ריביות ונאלצים לסגת מעסקאות הון פרטי, המזרח התיכון חווה פריחה בתחום האנרגיה. כתוצאה מכך, הוא מוצף במזומנים. קרנות השקעה בבעלות המדינה באזור הפכו ל"כספומטים" - הזרמת כסף לקרנות הון פרטי, הון סיכון ונדל"ן שמתקשות לגייס הון במקומות אחרים, על פי ה-WSJ .
שוק המיזוגים והרכישות (M&A) זוכה לתשומת לב גוברת מאזור המפרץ. בין העסקאות הבולטות האחרונות ניתן למנות את רכישת חברת ניהול ההשקעות Fortress על ידי קרנות מאבו דאבי תמורת למעלה מ-2 מיליארד דולר, ורכישת יחידת התעופה של Standard Chartered על ידי קרן סעודית תמורת 700 מיליון דולר.
חברות וקרנות בפיקוחו של היועץ לביטחון לאומי של אבו דאבי, שייח' טחנון בן זאיד אל נהיאן, מתמודדות על רכישת סטנדרד צ'רטרד ובנק ההשקעות לזארד. לאחרונה הן גם ביצעו עסקאות לרכישת חברת בריאות בריטית בשווי 1.2 מיליארד דולר ולרכישת שליטה על אחזקות של כמעט 6 מיליארד דולר בענקית מזון קולומביאנית.
פיטר ידרסטן, מייסד חברת הייעוץ לגיוס כספים Jade Advisors, אמר שקשה לגייס הון במקומות אחרים. "עכשיו, כולם רוצים לנסוע למזרח התיכון - כמו בהלה לזהב באמריקה אז", אמר.
מנהלי קרנות נוסעים למזרח התיכון ולעתים קרובות ממתינים להזדמנויות בלובי של קרנות השקעה לאומיות. מנהלים מעמק הסיליקון ומניו יורק נוכחים כמעט באופן שגרתי במסדרונות השיש הלבן של מלון פור סיזנס אבו דאבי, כמו גם במלונות מובילים אחרים.
הדומיננטיות החדשה של אזור המפרץ ניכרת בעיקר בזרימותיו לקרנות הון פרטיות. נתונים משתיים מקרנות ההון הריבוניות הגדולות באזור משקפים זאת. בקרן ההון הפרטית של ערב הסעודית, ההתחייבויות ל"ניירות ערך להשקעה" - תיק הכולל קרנות הון פרטיות - עלו ל-56 מיליארד דולר בשנת 2022, לעומת 33 מיליארד דולר בשנה הקודמת. קרן מובאדלה של אבו דאבי (איחוד האמירויות הערביות) דיווחה על הכפלת התחייבויות ההון שלה ל-18 מיליארד דולר בשנת 2022.
מנהיגים של חברות ענק פרייבט אקוויטי כמו TPG, KKR וקבוצת קרלייל מעריכים כי העניין מהמזרח התיכון נותר חזק בעוד שהעניין מאזורים אחרים בעולם יורד. בכנס ביוני, אמר הארווי שוורץ, מנכ"ל קרלייל, כי משקיעים מהמזרח התיכון "מאוד בעלי חשיבה קדימה ודינמיות".
בעוד שהאזור הואץ, ההון של משקיעים מערביים מסורתיים ירד. זאת בשל ריביות עולמיות גבוהות יותר שגרמו להפסדים בחלק ניכר מתיקי ההשקעות שלהם - במיוחד במניות ובאג"ח.
לפי PitchBook, משקיעים הזרימו 33 מיליארד דולר לקרנות הון סיכון אמריקאיות במחצית הראשונה של 2023, פחות ממחצית מ-74 מיליארד הדולר בתקופה המקבילה ב-2021. גיוסי הכספים העולמיים בכל הקרנות הפרטיות ירד ב-10% בשנה שעברה, ל-1.5 טריליון דולר, לפי Preqin.
רבים בתעשייה מאמינים שמגמת הירידה הזו תימשך. "גיוס הון הפך לקשה הרבה יותר ב-12 החודשים האחרונים", אמרה ברנדה רייני, סגנית נשיא בכירה ב-Bain & Co, חברה המייעצת לקרנות הון פרטיות.
לעומת זאת, העלייה בעסקאות ההשקעה מאזור המפרץ נובעת משתי סיבות עיקריות. ראשית, מחירי האנרגיה הגואים, בין היתר עקב הסכסוך באוקראינה, סיפקו לקרנות הנכסים התלויות בנפט ובגז באזור הכנסות נוספות של עשרות מיליארדי דולרים.
במקביל, יורש העצר הסעודי מוחמד ובכירים באיחוד האמירויות הערביות ביקשו לפתח השפעה גדולה יותר על הבמה העולמית - מבחינה גיאופוליטית , כלכלית וספורטיבית. הם הזרימו יותר כסף לקרנות המדינה כדי להקל על עסקאות אלה.
יחסי הגומלין בין פוליטיקה ופיננסים באזור הובילו את קרנות הכספים מסעודיה, איחוד האמירויות הערביות וקטאר להיות התומכים הפיננסיים העיקריים של שתי דמויות מפתח בממשל טראמפ: ג'ארד קושנר ושר האוצר לשעבר סטיבן מנוצ'ין, וגייסו יחד מיליארדי דולרים ממקור זה.
מנהלי קרנות אומרים שקרנות מהמפרץ עודדו חברות אמריקאיות באותו מגזר לפתוח משרדים במזרח התיכון כדי למשוך השקעות ביתר קלות. חברת ההשקעות האמריקאית BlackRock הודיעה כי תקים צוות משימה בריאד כדי לקדם השקעות בפרויקטים של תשתית באזור המפרץ.
מילניום מנג'מנט, שבסיסה בניו יורק, הקימה משרד בדובאי בשנת 2020 ומשרדים נוספים לאחר מכן, כולל חברת ההשקעות הפרטית CVC Capital Partners ו-ExodusPoint Capital Management - סטארט-אפ קרן הגידור הגדול ביותר אי פעם עם הון התחלתי של 8 מיליארד דולר. טיקהאאו קפיטל וארדיאן מאירופה הקימו שתיהן צוותי משימה באבו דאבי.
חברת ניהול ההשקעות האלטרנטיביות Pretium (ארה"ב) שכרה מומחה ותיק בתעשייה בדובאי. Dalio Family Office - חברה המנהלת נכסים עבור משפחות עשירות - הקימה גם משרד באבו דאבי. רג'יב מיסרה, מממן ותיק של SoftBank, הבטיח התחייבות של למעלה מ-6 מיליארד דולר למיזם משותף חדש עם מספר קרנות השקעה הקשורות לאבו דאבי. הן מעבירות את משרדיהן מבריטניה לאיחוד האמירויות הערביות.
חברת הון הסיכון של טייגר גלובל התקשתה לגייס כספים לקרן האחרונה שלה, וצמצמה שוב ושוב את יעד גיוס הכספים שלה, העומד על מיליארדי דולרים. הפסדים וסביבת גיוס כספים קודרת יותר הובילו משקיעים אמריקאים רבים להתעלם ממנה. אך החברה מצאה מושיעה בסנאביל, יחידה של PIF. באביב האחרון, סנאביל הוסיפה את טייגר לרשימת מנהלי הקרנות שהיא תומכת בה, הנסחרת בבורסה. שמות נוספים ברשימה כוללים את קרן המייסדים של פיטר תיל ואנדרסן הורוביץ.
איברהים עג'מי, מנהל השקעות סטארט-אפים בקרן מובאדלה שבבעלות המדינה של אבו דאבי, אמר שהסביבה הגלובלית הנוכחית נותנת למובאדלה את היכולת להיות "מאוד מתחשב וסלקטיבי" לגבי אילו קרנות להשקיע.
הוא אמר שמובדאלה יוכל לנהל משא ומתן על תנאים שיאפשרו להם לרכוש מניות בחברת ניהול הקרנות עצמה או להשקיע לצד גופים אחרים. "מה שאנחנו עושים זה להעמיק, להתמקד וליצור קשר הדוק יותר עם קבוצה נבחרת של מנהלים", אמר.
פין אן ( לפי WSJ )
[מודעה_2]
קישור למקור
תגובה (0)