האסיפה הכללית של בעלי המניות של תאגיד קבוצת דאן קוי (HNX: NRC) אישרה ב-25 ביוני תוכנית להנפקת 100 מיליון מניות במחיר של 10,000 דונג וייט למניה בשנת 2024, במטרה להגדיל את ההון ל-1,926 מיליארד דונג וייט.

אם יצליח, עם 1,000 מיליארד דונג וייטנאמי שיגובו, NRC תוציא 375 מיליארד דונג וייטנאמי כדי לשלם עבור רכישת חלק מפרויקט אזור המגורים דאי נאם ואזור המגורים התעשייתי הקטן המסחרי והשירותי Ham Thang-Ham Liem, שצפוי להתבצע ברבעון הרביעי של 2024 ו-2025.

אזור המגורים דאי נאם מושקע על ידי חברת Tan Khai LLC. מר הוין אוי דונג - טייקון דונג "כבשן הסיד" - הוא יו"ר מועצת המנהלים של חברה זו. הפרויקט ממוקם ממש מול כביש לאומי 13 במחוז צ'ון טאן, במחוז בין פואוק . הפרויקט משתרע על פני שטח כולל של מעל 96 דונם וכולל 2,459 בתים טוריים ווילות, 4 גני ילדים, בית ספר תיכון אחד...

מה הפוטנציאל של קבוצת דאן קוי?

תאגיד קבוצת דאן קוי, לשעבר תאגיד נדל"ן נטלנד, הוקם בשנת 2014 ופועל בעיקר בתחום שיתוף הפעולה בהשקעות בפרויקטים של נדל"ן ותיווך נדל"ן.

בשנת 2018, Danh Khoi רשמה את מניותיה בבורסה לניירות ערך של האנוי (HNX), ורק מספר שנים לאחר מכן הפכה לאחת ממפיצות הנדל"ן המובילות בשוק הנדל"ן. כמה מהפרויקטים הבולטים ש-Danh Khoi הפיצה הם: Lang Sen, Rome (Phuc Khang Corp); Dream Home Riverside (Nha Mo); Nhon Hoi New City, Astral City (Phat Dat), Sky 89, The Song, Signial (An Gia)...

עם זאת, בשנים האחרונות נתקל דאן קוי בקשיים רבים.

הכנסות קבוצת דאן קוי היו 0 או רק 1-2 מיליארד וונד ברבעים מסוימים.

במשך שנת 2023 כולה, הכנסות NRC יהיו קצת יותר מ-4.6 מיליארד דונג וייטנאמי. מחיר המניה של NRC מאז סוף 2022 ריחף רק סביב 5,000 דונג וייטנאמי למניה.

סולם ההיוון נכון ל-27 ביוני עמד על 435 מיליארד דונג וייט בלבד. עד סוף הרבעון הראשון של 2024, סך הנכסים של NRC היה יותר מ-2,000 מיליארד דונג וייט, מתוכם חוב כולל היה יותר מ-743 מיליארד דונג וייט וההון העצמי היה כמעט 1,300 מיליארד דונג וייט.

מיזם זה חווה הפסדים רבים ברבעונים רבים, וחזר לרווח דל רק מהרבעון השלישי של 2023. בשנת 2022, NRC הפסידה יותר מ-72 מיליארד דונג וייטנאמי, ובשנת 2023 היא רשמה רווח של כמעט 12 מיליארד דונג וייטנאמי.

NRCLagiNewCity NRC.gif
דאן קוי משתתף בפרויקטים רבים של נדל"ן. (צילום: NRC)

רוב נכסי דאן קוי הם חובות לטווח קצר ולטווח ארוך בסכום של 1,680 מיליארד דונג וייט בסוף הרבעון הראשון של 2024. ההון העצמי של NRC גדול למדי, מה שהופך את הערך בספרים של כל מניית NRC לכ-14,000 דונג וייט (בהשוואה ל-4,700 מיליארד דונג וייט ב-27 ביוני).

חובות מורכבים בעיקר מפיקדונות עבור קבוצה זו לתיווך בפרויקטים מסוימים כגון: אזור תיירות אקולוגית נהון הוי, אזור מגורים האי טאן לאפ,... וחייבים בהתאם להסכמי שיתוף פעולה בפרויקט אסטרל סיטי 1; פיקדונות להשתתפות בפיתוח פרויקטים של דירות רבי קומות בבינה דואונג .

הדבר המדאיג הוא שההכנסות של דאן קוי נמוכות מאוד, הפעילות העסקית לרוב כמעט ולא קיימת. NRC לא הצליח לקדם את הפצת מוצרי הנדל"ן.

המזומנים ושווי המזומנים של מיזם זה הם קטנים מאוד, רק 554 מיליארד דונג וייטנאמי נכון לסוף הרבעון הראשון של 2024. בינתיים, הוצאות ריבית ועלויות ניהול עסקיות עדיין צורכות את כספי NRC.

בסוף שנת 2023, מחלקת המסים של מחוז 1 (HCMC) מנעה מדאנה קוי להשתמש בחשבוניות עקב חוב מס של כמעט 100 מיליארד וונד. בעבר, בנובמבר 2022, גם החברה נענשה באופן דומה.

בנוגע להיתכנות גיוס הון נוסף ומיזוגים ורכישות של פרויקטים של נדל"ן, אמר יו"ר NRC, לה טונג נהאט, באסיפה הכללית של בעלי המניות כי רכישת חלק מפרויקט אזור המגורים דאי נאם היא רק תוכנית. החברה מחפשת גם פרויקטים מתאימים אחרים.

זהו חלק מאסטרטגיית המיזוג והרכישה (M&A) שחברתו של יו"ר NRC, לה טונג נהאט, רוצה ליישם כדי להמשיך ולבנות מחדש את תיק ההשקעות שלה, לקדם פיתוח פרויקטים ומוצרים מבטיחים ולהרחיב את היקף פעילותה.

אבל NRC מאמינה בתוכנית שלה להנפיק 100 מיליון מניות באופן פרטי למשקיעי ניירות ערך מקצועיים כדי לגייס 1,000 מיליארד דונג וייטנאמי, במחיר של יותר מכפול ממחיר השוק הנוכחי. תוכנית זו הוכנה בקפידה רבה, ותוצאות ראשוניות של דיונים עם כמה שותפים מראות שכ-40% מתוכנית ההנפקה יושמה.

מר דונג, "כבשן הסיד", שחרר זה עתה את המשכנתא על 220 מגרשים באזור המגורים דאי נאם . המיזם של איל ההון הוין אוי דונג שחרר את המשכנתא על 220 מגרשים בפרויקט אזור המגורים דאי נאם. משקיעים אחרים גם כן משכנו את כל הפרויקט או חלקו לבנק.
על פי משרד האוצר, באמצעות בדיקות, 19 חברות נדל"ן הציעו לטפל בחובות פיננסיים של יותר מ-1,400 מיליארד דונג וייטנאמי. עד סוף 2023, עדיין יהיו כמה "חברות גדולות" כמו הנדיקו שחייבות יותר מ-731.8 מיליארד דונג וייטנאמי.