קוני זהב מבצעים חישובים רבים לנוכח הירידה החדה במחירי הזהב - צילום: קוואנג דין
מבחינה מקומית, מגמת הירידה במחירי הזהב אינה חורגת מהמגמה הכללית, כאשר מטילי זהב של SJC רשומים במחיר של 146.2 - 150.2 מיליון דונג וייט לאונקיה (מחיר קנייה - מחיר מכירה).
מחירי הזהב בעולם ירדו בחדות, והמחירים המקומיים ירדו אף יותר.
בינתיים, מחיר הקנייה של טבעות זהב רגילות של מותגים פופולריים עומד על כ-146.2 מיליון דונג וייט לאונקיה, ומחיר המכירה עומד על 149.6 מיליון דונג וייט לאונקיה. הפער בין מחירי הזהב המקומיים והבינלאומיים הצטמצם גם הוא, לקצת יותר מ-11 מיליון דונג וייט, בעוד שבשלב מסוים הוא עלה ליותר מ-20 מיליון דונג וייט.
על פי תצפיות של עיתון טואי טרה בבתי מסחר גדולים בזהב ב-6 ביוני, הפער בין מחירי הזהב המקומיים והבינלאומיים הצטמצם, וכעת עומד על מעט יותר מ-11 מיליון דונג וייטנאמי, בעוד שבשלב מסוים הוא עלה ליותר מ-20 מיליון דונג וייטנאמי.
הירידה החדה במחירי הזהב המקומיים בימים האחרונים מושכת את תשומת ליבם של משקיעים. בפורומים של זהב, משקיעים רבים הביעו דאגה מכך שקצב ההתאמה במחירי הזהב המקומיים גדול מקצב הירידה במחירי הזהב בעולם.
הכלכלן ד"ר לה בה צ'י נהאן מאמין ששוק הזהב הוייטנאמי נכנס לשלב תיקון לאחר תקופה ארוכה של שמירה על מחירים גבוהים, עם הבדל גדול בהשוואה למחירים הבינלאומיים. עסקי סחר בזהב מקומיים נוטים להתאים מחירים בצורה חדה יותר כדי להגביל את סיכוני המלאי ולאזן את עמדותיהם העסקיות.
הרחבת הפער בין מחירי הקנייה והמכירה מכ-3 מיליון דונג וייט לאונקיה לכ-3-4 מיליון דונג וייט לאונקיה משקפת גם את חיזוק אמצעי הפחתת הסיכונים של עסקים נוכח תנודות בלתי צפויות בשוק.
לדברי מר נגוין קוואנג הוי, מנכ"ל הפקולטה למימון ובנקאות באוניברסיטת נגוין טראי, מחירי הזהב המקומיים נותרו באופן עקבי גבוהים משמעותית ממחיר הזהב העולמי המומר. "כאשר השוק מסתגל, לא רק שמחירי הזהב העולמיים יורדים, אלא שההפרש במחירים המקומיים נוטה גם להצטמצם. לכן, הירידה במחירי הזהב המקומיים בדרך כלל חזקה יותר מהמגמה הבינלאומית", הסביר מר הוי.
מדוע מחיר הזהב יורד כל כך ברציפות?
לדברי מומחים, יש לראות את הירידה האחרונה במחירי הזהב בהקשר של הערכה מחודשת של ציפיות השוק הפיננסי העולמי, ולא כהיפוך מוחלט של הגורמים הבסיסיים התומכים בזהב.
הגורם החשוב ביותר כרגע הוא המדיניות המוניטרית של ארה"ב. השוק מכיר יותר ויותר בסבירות שהפד ישמור על שיעורי הריבית הנוכחיים זמן רב מהצפוי, שכן האינפלציה טרם חזרה באופן בר-קיימא לרמת היעד שלה. זה הופך את התשואות על נכסים בדולר האמריקאי לאטרקטיביות, תוך הגדלת עלות האלטרנטיבה של החזקת זהב - נכס שאינו מייצר תזרים מזומנים או ריבית.
המומחה קוואנג הוי מאמין שהזהב חווה מחזור עליית מחירים חזק מאוד בשנים האחרונות. לאחר תקופה זו של צמיחה מהירה, מימוש רווחים על ידי קרנות השקעה, מוסדות פיננסיים ומשקיעים פרטיים הוא התפתחות שוק נורמלית.
גורם נוסף שיש לקחת בחשבון הוא שבעוד שהסכסוך בין רוסיה לאוקראינה נמשך והמצב במזרח התיכון נותר לא יציב, סיכונים אלה אינם מהווים עוד את אותה רמת הפתעה כמו בעבר. שווקים פיננסיים נוטים להגיב ביתר שאת לאירועים חדשים מאשר לגורמים שכבר משתקפים במידה רבה במחירים.
בינתיים, המתיחות הסחרית בין ארה"ב לסין הראו סימנים של הקלה יחסית בעקבות פעילויות דיפלומטיות ברמה גבוהה לאחרונה. עובדה זו תרמה לשיפור בסנטימנט השוק והפחיתה במידה מסוימת את הביקוש לנכסים בטוחים.
מה על המשקיעים לעשות?
מחיר מכירת זהב - גרפיקה: N.KH
בכל פעם שהשוק נמצא תחת לחץ לתיקון, השאלה הגדולה ביותר שמשקיעים שואלים את עצמם היא האם עליהם למכור או להמשיך להחזיק בפוזיציות המפסידות שלהם.
שאוקאאי פאן, מנהל אזורי לאסיה פסיפיק (לא כולל סין) ומנהל הבנק המרכזי העולמי במועצת הזהב העולמית (WGC), טוען כי קנייה והחזקה של זהב לטווח ארוך מסייעות להגביר את החוסן ולייצב תיקי השקעות. בעוד שחלק מהמשקיעים עשויים להשיג רווחים לטווח קצר, ה-WGC אינו ממליץ לראות בזהב כלי מסחר לטווח קצר.
"הגיאופוליטיקה צפויה להמשיך להיות גורם מפתח המניע את הביקוש לזהב בשנת 2026 ואילך. זה תומך במגמת הקנייה נטו המתמשכת על ידי בנקים מרכזיים, זרימות חזקות לקרנות סל זהב גלובליות, וביקוש למטילי זהב ומטבעות כמחסני ערך. מחירי זהב גבוהים עשויים להמשיך להשפיע על הביקוש לתכשיטי זהב, אם כי כוח הקנייה במגזר זה צפוי להישאר יציב."
בדיון על מגמות מחירי הזהב בעתיד, אמר מומחה הזהב טראן דוי פואנג כי השוק יתמקד במדד המחירים לצרכן (CPI) ובנתוני האינפלציה בארה"ב הצפויים להתפרסם בשבוע הבא. אלו נקודות נתונים חשובות שיסייעו לגבש הערכות האם הפד ימשיך להעלות את הריבית מעתה ועד סוף השנה.
לדברי מר פואנג, מחירי הזהב רגישים לעיתים קרובות מאוד למידע מקרו-כלכלי. לכן, בכל פעם שמתגלים נתונים חדשים המשפיעים על הציפיות בנוגע למדיניות המוניטרית של הפד, לא נדיר שמחירי הזהב ינועו בחדות, ועולים או יורדים במאות דולרים לאונקיה במהלך יום מסחר אחד בלבד.
בינתיים, מר הוי ניבא כי בטווח הקצר, מחירי הזהב צפויים להמשיך ולתנודדות בחדות עקב ההשפעה הישירה של מדיניות הריבית של הפד, מגמות האינפלציה בארה"ב, חוזקו של הדולר האמריקאי ותשואות האג"ח הממשלתיות של ארה"ב.
"אם הריביות יישארו גבוהות זמן רב מהצפוי, הזהב עשוי להמשיך להתמודד עם לחץ כלפי מטה. עם זאת, אין זה אומר שהתחזית ארוכת הטווח לזהב נחלשת", הוסיף הוי.
עבור משקיעים המתכוונים "לקנות את הירידה", חיוני להימנע מהמנטליות של פריסת כל ההון בבת אחת. הקצאת הון בשלבים תסייע למזער את הסיכון ולשפר את יכולת ההסתגלות לתנודות בלתי צפויות בשוק.
חשוב מכך, לדברי מר הוי, בהקשר של קידום רפורמות מוסדיות בווייטנאם, פיתוח המגזר הפרטי, חדשנות ושאיפה ליעדי צמיחה גבוהים בשנים הקרובות, על המשקיעים לגשת לכך על ידי גיוון תיקי ההשקעות שלהם.
מקור: https://tuoitre.vn/vi-sao-gia-vang-giam-sau-20260606231904368.htm
