रियल एस्टेट नीचे से ऊपर की ओर आ रहा है।

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रियल एस्टेट बाजार पर एक रिपोर्ट में, एसएसआई सिक्योरिटीज कंपनी (एसएसआई रिसर्च) ने आकलन किया कि वर्ष के पहले महीनों में बाजार हाल के वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया था, जब मांग में तेजी से कमी आई थी, और इसी अवधि की तुलना में लेनदेन की मात्रा में 50% की गिरावट आई थी।

हालांकि, एसएसआई रिसर्च के अनुसार, वर्तमान में ऐसे संकेत मिल रहे हैं कि रियल एस्टेट बाजार अपने निम्नतम स्तर पर पहुंच चुका है और इसमें सुधार के संकेत दिख रहे हैं, क्योंकि ब्याज दरें अपेक्षा से पहले ही कम हो गई हैं।

चित्र 1 से अब निर्माण प्रक्रिया शुरू करें — रियल एस्टेट बाज़ार अपने निचले स्तर पर पहुँच चुका है और ब्याज दरों में उम्मीद से पहले ही गिरावट आने से इसमें सुधार के संकेत दिख रहे हैं। (फोटो: एमआई)

विशेष रूप से, वर्ष की शुरुआत में, एसएसआई रिसर्च ने अनुमान लगाया था कि ब्याज दरें 2023 के मध्य में चरम पर पहुँच सकती हैं और फिर धीरे-धीरे कम हो सकती हैं। हालाँकि, अब तक, वास्तविकता यह दर्शाती है कि ब्याज दरें अपेक्षा से पहले ही, मार्च के मध्य से, कम हो गई हैं। हालाँकि इसका ऋण दरों पर कोई खास प्रभाव नहीं पड़ा है, फिर भी ब्याज दरों में कमी इस मुद्दे पर बाजार की धारणा को स्थिर करने में मदद करती है।

एसएसआई रिसर्च ने यह भी आकलन किया कि वर्ष के पहले 4 महीनों में, रियल एस्टेट बाज़ार को सहारा देने के लिए कई समाधानों पर चर्चा की गई और उन्हें जारी किया गया। हालाँकि इन उपायों के स्पष्ट प्रभाव दिखने में समय लग सकता है, लेकिन ये उपाय आंशिक रूप से रियल एस्टेट उद्योग की बाधाओं को दूर करने के सरकार के दृढ़ संकल्प को दर्शाते हैं।

"रियल एस्टेट बाज़ार में, मुख्यतः निवेशकों और दलालों की ओर से, सकारात्मक बदलाव देखने को मिले हैं। माँग के संदर्भ में, हालाँकि औसत गृह ऋण ब्याज दर जनवरी के लगभग 15%/वर्ष के शिखर से अप्रैल में घटकर लगभग 13.5%/वर्ष हो गई है, फिर भी यह एक उच्च स्तर है और मज़बूत माँग को प्रोत्साहित करने के लिए इसे और कम करने की आवश्यकता है," एसएसआई रिसर्च ने टिप्पणी की।

वर्तमान गृह ऋण ब्याज दरें 13% के आसपास मँडरा रही हैं, एसएसआई रिसर्च का मानना है कि रियल एस्टेट बाजार में मांग को प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दरों में 150 से 200 आधार अंकों की कटौती करना आवश्यक हो सकता है, और यह 2024 में होने की संभावना है। उस समय, तरलता में सुधार होगा क्योंकि रियल एस्टेट बाजार और कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में कठिनाइयों को कम करने के लिए सरकार के उपाय व्यवहार में आएंगे।

ब्याज दरों में उम्मीद से पहले कमी और सरकार से ज़्यादा सक्रिय समर्थन मिलने के संदर्भ में, एसएसआई रिसर्च का मानना है कि रियल एस्टेट उद्योग के लिए सबसे बुरा दौर अब बीत चुका है। हालाँकि रियल एस्टेट बाज़ार में सुधार हो रहा है, फिर भी कुछ बाधाएँ बनी रह सकती हैं।

विशेष रूप से, मांग को फिर से बढ़ाने के लिए ऋण ब्याज दरों को और कम करने की आवश्यकता है। समर्थन नीतियों को भी बाजार पर वास्तविक प्रभाव डालने के लिए समय चाहिए, विशेष रूप से परियोजना लाइसेंसिंग प्रक्रिया में आने वाली बाधाओं को दूर करने के लिए।

इसके अलावा, एसएसआई रिसर्च का मानना है कि डिफॉल्ट का जोखिम अभी भी उन निवेशकों के साथ हो सकता है जो भुगतान शर्तों को बढ़ाने या ऋण चुकाने के लिए नकदी प्रवाह को संतुलित करने के लिए बांडधारकों के साथ बातचीत नहीं कर सकते हैं।

इसलिए, जो निवेशक बांड निर्गमों से कम प्रभावित होते हैं, जिनके पास अच्छे भूमि कोष होते हैं तथा जिनके पास मजबूत विकास और बिक्री क्षमताएं होती हैं, वे ही आगे आने वाली "विपरीत परिस्थितियों" पर काबू पाने में सक्षम होते हैं तथा समर्थन नीतियों से लाभ उठाते हैं।

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