वियतनाम में अंतर्राष्ट्रीय पूंजी प्रवाह के उन्नयन और संभावनाओं का महत्वपूर्ण मोड़

100 मिलियन वियतनामी उपभोक्ताओं की बढ़ती हुई बड़ी अपूर्ण आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए एक एकीकृत उपभोक्ता पारिस्थितिकी तंत्र।

सुधार की उम्मीदें वियतनामी शेयरों को अंतरराष्ट्रीय निवेशकों की नज़रों में ला रही हैं। विदेशी पूंजी प्रवाह में अपेक्षित वृद्धि के अलावा, वित्त, उपभोक्ता-खुदरा और बुनियादी ढाँचा जैसे प्रमुख उद्योगों को प्राथमिकता वाले गंतव्य माना जा रहा है, जिससे विकास की संभावनाओं के बारे में कई नई कहानियाँ सामने आ रही हैं।

बाजार में सुधार: विदेशी पूंजी प्रवाह को बढ़ावा

वियतनाम का शेयर बाजार एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है। पूंजीकरण और तरलता में तेज़ वृद्धि, साथ ही व्यापारिक तंत्र, सूचना प्रकटीकरण और भुगतान ढाँचे में सुधारों के बाद, वियतनाम FTSE द्वारा सीमांत से उभरते बाजार में अपग्रेड किए जाने के मानदंडों के करीब पहुँच रहा है।

इस अपग्रेड का मतलब न केवल "लेबल बदलना" है, बल्कि अंतरराष्ट्रीय पूंजी तक पहुँच की क्षमता में भी बड़ा सुधार है। FTSE और दीर्घकालिक MSCI जैसे वैश्विक सूचकांक बास्केट में सूचीबद्ध होने पर, वियतनाम कई निष्क्रिय ETF और सक्रिय फंडों की नज़र में होगा। अनुमानों के अनुसार, अगर प्रक्रिया सुचारू रूप से चलती है, तो पूंजी प्रवाह का पैमाना 11 अरब अमेरिकी डॉलर से भी ज़्यादा हो सकता है। अवसरों के साथ-साथ, इस अपग्रेड के साथ पारदर्शिता, शासन और लेन-देन मानकों की उच्च आवश्यकताएँ भी जुड़ी हैं। यह एक चुनौती तो है ही, साथ ही वियतनामी उद्यमों के लिए अपनी नींव मज़बूत करने, प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने और दीर्घकालिक पूंजीगत लागत कम करने की एक प्रेरक शक्ति भी है।

इस संदर्भ में, अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों का ध्यान अक्सर प्रचुर तरलता और अर्थव्यवस्था का प्रतिनिधित्व करने की क्षमता वाले लार्ज-कैप शेयरों की ओर जाता है। एसएसआई रिसर्च के अनुसार, एमएसएन अपने पूंजीकरण पैमाने, स्थिर तरलता और तेज़ी से बढ़ते उपभोक्ता-खुदरा पारिस्थितिकी तंत्र के कारण इन मानदंडों को पूरा करने वाले उज्ज्वल उम्मीदवारों में से एक है। एसएसआई विश्लेषकों का अनुमान है कि एमएसएन के शेयर उभरते बाजारों में निवेश पूंजी प्रवाह से 90 मिलियन अमेरिकी डॉलर आकर्षित कर सकते हैं।

उपभोक्ता-खुदरा पारिस्थितिकी तंत्र से लाभ

मसान (HOSE: MSN) की कहानी स्पष्ट रूप से दर्शाती है कि एक घरेलू उद्यम उन्नयन प्रक्रिया से कैसे लाभान्वित हो सकता है। 2025 की पहली छमाही में, समूह ने 37,200 अरब VND से अधिक का समेकित राजस्व और 2,602 अरब VND का कर-पश्चात लाभ दर्ज किया, जो इसी अवधि की तुलना में लगभग दोगुना है और वार्षिक योजना के आधे से अधिक को पूरा करता है। ये आँकड़े आधुनिक खुदरा, खाद्य, पशु प्रोटीन से लेकर तेज़-तर्रार उपभोक्ता वस्तुओं और उच्च-तकनीकी सामग्रियों तक, पूरे पारिस्थितिकी तंत्र में एक समकालिक सुधार को दर्शाते हैं।

विशेष रूप से, WinCommerce (WCM) सकारात्मक व्यावसायिक परिणामों में योगदान देने वाली मुख्य प्रेरक शक्ति बनी हुई है। अगस्त तक, WCM श्रृंखला ने 415 और स्टोर खोले हैं, जिनमें से 75% ग्रामीण क्षेत्रों में हैं, जहाँ 60% से अधिक आबादी रहती है, लेकिन आधुनिक खुदरा क्षेत्र में अभी भी बहुत गुंजाइश है। अकेले अगस्त में, राजस्व 3,573 बिलियन वियतनामी डोंग तक पहुँच गया, जो इसी अवधि की तुलना में 24.2% अधिक है, जो बढ़ते हुए प्रभावी संचालन को दर्शाता है।

इसके अलावा, अगस्त 2025 में, मसान मीटलाइफ (UPCOM: MML) ने सकारात्मक व्यावसायिक परिणाम दर्ज किए, जिसमें बिक्री मात्रा 14,007 टन तक पहुँच गई, जो साल-दर-साल 12.9% अधिक थी। शुद्ध राजस्व VND999 बिलियन तक पहुँच गया, जो 11.1% अधिक था, जो स्थिर माँग और आधुनिक खुदरा चैनलों से बढ़ते योगदान को दर्शाता है। परिचालन दक्षता में उल्लेखनीय सुधार हुआ जब EBIT VND50 बिलियन तक पहुँच गया, जो साल-दर-साल 42.9% अधिक था, जबकि कर के बाद लाभ तेजी से बढ़कर VND35 बिलियन हो गया, जो 60.5% की वृद्धि के बराबर है। EBITDA भी VND90 बिलियन तक पहुँच गया, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 18% अधिक है, जो लाभ मार्जिन के निरंतर समेकन को दर्शाता है।

इतना ही नहीं, मसान कंज्यूमर (UPCOM: MCH) उत्पाद नवाचार और निर्यात विस्तार की रणनीति के साथ FMCG उद्योग में अपनी महत्वपूर्ण भूमिका बनाए हुए है, जिससे घरेलू प्रतिस्पर्धी दबाव को कम करने में मदद मिल रही है। मसान हाई-टेक मटेरियल्स (HOSE: MSR), वैश्विक कमोडिटी कीमतों में उतार-चढ़ाव से प्रभावित होने के बावजूद, स्थिर योगदान दे रहा है और दीर्घकालिक रणनीतिक महत्व बनाए रखता है। यह समन्वय दर्शाता है कि मसान केवल एक क्षेत्र पर निर्भर नहीं है, बल्कि उपभोग वृद्धि, खाद्य और तकनीकी सामग्रियों के बीच संतुलन बनाए हुए है, जिससे अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों की अपेक्षाओं को पूरा करने के लिए आधार मजबूत होता है।

हालाँकि, अवसर चुनौतियों के साथ आते हैं। अंतर्राष्ट्रीय पूँजी प्रवाह का लाभ उठाने के लिए, मसान को एक भयंकर प्रतिस्पर्धी माहौल में स्थिर विकास बनाए रखना होगा और वैश्विक निवेशकों की बढ़ती कठोर अपेक्षाओं को पूरा करने के लिए शासन मानकों में सुधार करना होगा। सूचकांक पुनर्गठन अवधि के दौरान शेयर कीमतों में अल्पकालिक उतार-चढ़ाव हो सकता है, लेकिन दीर्घावधि में, यह उन्नयन व्यवसायों के लिए वित्तीय अनुशासन को मजबूत करने, पूँजी जुटाने की उनकी क्षमता का विस्तार करने और अंतर्राष्ट्रीय बाजारों के साथ अधिक निकटता से जुड़ने के लिए एक उत्प्रेरक बनेगा।

बीवीएससी की सितंबर 2025 की अद्यतन रिपोर्ट के अनुसार, मसान (एचओएसई: एमएसएन) की संभावनाएं सकारात्मक हैं, 2025 में अनुमानित राजस्व वीएनडी 85,042 बिलियन (उसी अवधि में +2.2%) तक पहुंच जाएगा और मूल कंपनी के शेयरधारकों का कर के बाद लाभ वीएनडी 3,501 बिलियन (उसी अवधि में +75.1%) तक पहुंच जाएगा।

बीवीएससी ने एमएसएन को 106,000 वियतनामी डोंग प्रति शेयर के लक्ष्य मूल्य के साथ आउटपरफॉर्म की सिफारिश दी है। विकास के कारक मुख्य रूप से विनकॉमर्स, मसान मीटलाइफ, मसान हाई-टेक मैटेरियल्स और फुक लॉन्ग से आते हैं, जबकि मसान कंज्यूमर के 2026 तक सुधार की उम्मीद है। इसके अलावा, शेयर बाजार के उन्नयन की संभावना और मसान कंज्यूमर द्वारा अपनी लिस्टिंग को एचओएसई में स्थानांतरित करने जैसे बाहरी कारकों को भी आने वाले समय में एमएसएन के मूल्यांकन को बढ़ावा देने वाले उत्प्रेरक माना जा रहा है।

स्रोत: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Market-Upgrade-and-Prospects-for-International-Capital-in-Vietnam.html