शेयर बाजार में ताजगी भरी हवा की उम्मीद है।

तरलता में भारी गिरावट आई और विदेशी निवेशकों ने शुद्ध बिक्री की, जिससे अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव से पहले वियतनामी शेयर बाजार सुस्त पड़ गए।

4 नवंबर को घरेलू शेयरों में गिरावट जारी रही, वीएन-इंडेक्स 10 से अधिक अंक गिरकर 1,240 के करीब पहुंच गया। विदेशी संस्थागत निवेशकों को पर्याप्त धनराशि की आवश्यकता के बिना शेयर खरीदने की अनुमति देने के लिए आधिकारिक तौर पर लागू किया गया परिपत्र 68/2024/टीटी-बीटीसी भी बाजार की गिरावट को रोकने में विफल रहा।

ब्रोकरों को नुकसान होता है, निवेशक हतोत्साहित हो जाते हैं।

गौरतलब है कि वियतनामी बाजार में गिरावट देखी गई, जबकि एशिया, यूरोप और अमेरिका के प्रमुख वैश्विक बाजार हरे निशान में थे। इससे घरेलू निवेशकों का मनोबल और गिर गया और उन्होंने कम कीमतों पर शेयरों में अपना नुकसान कम करने की कोशिश की। परिणामस्वरूप, वियतनामी सूचकांक सितंबर 2024 के मध्य के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर बंद हुआ। तरलता कम बनी रही और HOSE पर कारोबार का मूल्य केवल 15,800 अरब VND तक ही पहुंच पाया।

निवेशक और विशेषज्ञ साल के शेष भाग में शेयर बाजार में सुधार की उम्मीद कर रहे हैं। (फोटो: लैम जियांग)

एमबी सिक्योरिटीज (एमबीएस) के अनुसार, औसत बाजार तरलता 7 सप्ताहों में अपने सबसे निचले स्तर पर आ गई है, जो लगभग 16,380 बिलियन वीएनडी है। ब्लॉक ट्रेडों को छोड़कर, ट्रेडिंग मूल्य केवल लगभग 12,381 बिलियन वीएनडी है। वीएन-इंडेक्स ने अगस्त की शुरुआत में 1,280 अंक के स्तर पर अपनी ऊपर की ओर बढ़ने की प्रवृत्ति खो दी और कई हफ्तों से निचले स्तर की तलाश में है।

कई निवेशकों का कहना है कि बाजार के घटनाक्रम और शेयर की कीमतों ने न केवल निराशाजनक प्रदर्शन किया है, बल्कि उन्हें भारी नुकसान भी पहुंचाया है। हो ची मिन्ह सिटी के बिन्ह थान्ह जिले में रहने वाले श्री होआई मिन्ह, जिनके पास रियल एस्टेट और निर्माण क्षेत्र के शेयर हैं, ने कहा कि जिस कंपनी में उन्होंने निवेश किया है, उसके 2024 की तीसरी तिमाही के सकारात्मक व्यावसायिक परिणामों के बावजूद, शेयर की कीमत लगातार गिर रही है।

"पिछले आठ महीनों से रियल एस्टेट शेयरों में उतार-चढ़ाव सीमित दायरे में ही रहा है, जबकि बुनियादी ढांचा निर्माण शेयरों में लगातार गिरावट आई है, जिससे मेरे खाते में भारी घाटा होता चला गया। शुरुआत में मैंने कीमत कम करने के लिए शेयर खरीदे थे, लेकिन लगभग एक महीने पहले मैंने ऐप बंद कर दिया और ट्रेडिंग रोक दी," मिन्ह ने बताया।

प्रतिभूतियों, इस्पात और तेल एवं गैस जैसी अन्य स्टॉक श्रेणियों में निवेश करने वाले कई निवेशक भी "जितना अधिक खरीदोगे, उतना ही अधिक नुकसान होगा" जैसी स्थिति का सामना कर रहे हैं और उन्होंने शेयर बाजार पर नजर रखना बंद कर दिया है। युआंता वियतनाम सिक्योरिटीज कंपनी की सलाहकार सुश्री डोन थी थू हुएन ने कहा कि बाजार में तरलता में कमी और निवेशकों द्वारा लेनदेन सीमित करने से दलालों की आय पर सीधा असर पड़ा है। सुश्री थू हुएन ने कहा, "आमतौर पर, जब बाजार सुस्त होता है, तो निवेशक हतोत्साहित हो जाते हैं और कम लोग खाते खोलते हैं, यह इस बात का संकेत है कि बाजार अपने अंतिम चरण में है।"

इसी तरह, मिराए एसेट सिक्योरिटीज कंपनी के ब्रोकर श्री ट्रान एन गिआउ ने भी अफसोस जताया कि निवेशकों द्वारा ट्रेडिंग बंद करने के कारण उनकी आय में हाल ही में भारी गिरावट आई है। श्री गिआउ ने बताया, "वियतनाम की व्यापक आर्थिक स्थिति सकारात्मक है, लेकिन वियतनाम सूचकांक में वृद्धि नहीं हुई है, जिससे निवेशक ट्रेडिंग को लेकर आशंकित और हतोत्साहित महसूस कर रहे हैं, जिसके परिणामस्वरूप ब्रोकरेज शुल्क में भारी कमी आई है। इसके अलावा, कई निवेशक बिना बिके शेयरों में फंसे हुए हैं और उन्हें नुकसान उठाना पड़ रहा है, जिससे ब्रोकरेज टीम पर भी दबाव बढ़ रहा है।"

विदेशी निवेशकों की ओर से ताजगी का एक झोंका।

परिपत्र 68/2024/टीटी-बीटीसी के संबंध में, जो आधिकारिक तौर पर 2 नवंबर को लागू हुआ, जिसमें विदेशी संस्थागत निवेशकों को पर्याप्त धनराशि की आवश्यकता के बिना शेयरों का व्यापार करने की अनुमति दी गई है और अंग्रेजी में जानकारी प्रकट करने के लिए एक रोडमैप की रूपरेखा तैयार की गई है, पत्रकारों ने देखा है कि कई प्रमुख प्रतिभूति कंपनियों ने नए नियमों के अनुसार व्यापार विधियों को लागू करना शुरू कर दिया है।

वीएनडीआईआरईसीटी सिक्योरिटीज कंपनी के विश्लेषण निदेशक श्री बैरी वेइसब्लैट डेविड ने बताया कि कंपनी ग्राहकों को सेवाएं प्रदान करने और उनकी आवश्यकतानुसार सेवाएं देने के लिए वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (वीएसडी) के दिशानिर्देशों और परिपत्र 68 के निर्देशों का पालन कर रही है। वीएनडीआईआरईसी प्रत्येक ग्राहक के लिए प्रतिपक्ष जोखिम मूल्यांकन स्थापित करने के लिए प्रमुख लेखापरीक्षा समूहों से संबंधित परामर्श फर्मों के साथ मिलकर काम करती है।

"यह एक महत्वपूर्ण परिपत्र है क्योंकि यह शेयर बाजार में विदेशी निवेश को आकर्षित करने के लिए सरकार की प्रतिबद्धता को दर्शाता है, जिससे वियतनाम एक आकर्षक निवेश गंतव्य बन जाता है," बैरी वेइसब्लैट डेविड ने कहा।

सर्कुलर 68 कुछ फंड प्रबंधकों को वियतनाम में निवेश बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित करेगा, क्योंकि वहां निवेश की लागत कम है। हालांकि, इसका प्रभाव अपेक्षाकृत कम होगा, क्योंकि इससे PYN, ड्रैगन कैपिटल या विनाकैपिटल जैसे फंडों के निवेश पर कोई असर नहीं पड़ेगा, जिन्होंने पहले ही वियतनाम में 100% निवेश कर दिया है। यह सर्कुलर मुख्य रूप से क्षेत्रीय फंडों या उभरते बाजारों में विशेषज्ञता रखने वाले वैश्विक फंडों पर लागू होगा जो वियतनाम में निवेश करने में रुचि रखते हैं।

विदेशी निवेश फंडों के दृष्टिकोण से, विनाकैपिटल में प्रतिभूति निवेश की महा निदेशक सुश्री गुयेन होआई थू ने कहा कि कई प्रतिभूति कंपनियों ने विदेशी निवेशकों के लिए व्यापार प्रक्रियाएं तैयार कर ली हैं। हालांकि, यह सुनिश्चित करना आवश्यक है कि यह प्रक्रिया व्यवहार में सुचारू रूप से लागू हो, और निवेशकों के लेन-देन पर कोई बाधा या प्रभाव न पड़े।

प्रतिभूति कंपनियों को निवेशकों के लेन-देन के लिए पर्याप्त पूंजी तैयार करने की भी आवश्यकता होती है। सुश्री होआई थू ने कहा, "विदेशी निवेशकों द्वारा प्रतिभूतियां खरीदने और फिर भुगतान करने में विफल रहने जैसी स्थितियों से बचने के लिए प्रतिभूति कंपनियों के लिए जोखिम नियंत्रण भी बहुत महत्वपूर्ण है।"

वियतनामी शेयर बाजार के उन्नयन के लिए तैयार किए जा रहे रोडमैप में सर्कुलर 68 के योगदान के संबंध में, विनाकैपिटल के एक विशेषज्ञ ने कहा कि विदेशी संस्थागत निवेशकों को ऑर्डर मूल्य के बराबर 100% नकद राशि उपलब्ध कराए बिना प्रतिभूतियां खरीदने की अनुमति देने वाले कानूनी नियमों और कार्यान्वयन प्रक्रियाओं के लागू होने के बाद, एफटीएसई रसेल को वियतनामी शेयर बाजार में निवेश कर रहे विदेशी निवेशकों से प्रतिक्रिया एकत्र करनी होगी। यदि कोई बाधा न हो, तभी एफटीएसई रसेल प्रतिभूतियों के उन्नयन पर आधिकारिक निर्णय ले सकता है।

VNDIRECT के विशेषज्ञों के अनुसार, मार्च 2025 में FTSE Russell द्वारा उभरते बाजार का दर्जा प्राप्त करने की घोषणा की जा सकती है। इस घोषणा से बाजार की भावना और व्यक्तिगत निवेशकों की क्रय शक्ति में सकारात्मक सुधार होगा। विदेशी निवेशकों द्वारा उभरते बाजार का दर्जा प्राप्त करने की उम्मीद में, वियतनामी बाजार को ट्रैक करने वाले विदेशी ETF अपने प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों में वृद्धि कर सकते हैं, जिससे 2025 की पहली तिमाही में शेयर की कीमतों में उछाल आएगा। हालांकि अनुमान भिन्न-भिन्न हैं, लगभग 500 मिलियन डॉलर से लेकर 1 बिलियन डॉलर से कम विदेशी पूंजी वियतनाम में प्रवाहित होगी, विशेष रूप से उन कंपनियों में जो वर्तमान में FTSE FM सूचकांक में अग्रणी हैं।

गोल्ड टॉक शो, शेयर बाजार

5 नवंबर की सुबह, न्गुओई लाओ डोंग अखबार ने "सोना चरम पर, शेयर बाजार सुस्त: अवसर कहां हैं?" शीर्षक से एक टॉक शो का आयोजन किया, जिसमें आर्थिक और वित्तीय विशेषज्ञों ने भाग लिया और वर्तमान में और निकट भविष्य में शेयर और सोने के बाजारों को प्रभावित करने वाले कारकों का विश्लेषण किया।

क्या बाजार अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया है?

एमबीएस की विश्लेषण निदेशक सुश्री ट्रान खान हिएन ने बताया कि हालांकि यूएसडी सूचकांक 104 अंकों के आसपास उतार-चढ़ाव कर रहा है, लेकिन वियतनाम के स्टेट बैंक ने साल के अंत में क्रेडिट मांग में भारी वृद्धि के मद्देनजर सिस्टम की तरलता को बनाए रखने के लिए शुद्ध धनराशि डालने के कदम उठाए हैं। अंतरबैंक ब्याज दरों में कमी, विनिमय दरों में नरमी के संकेत और यूएसडी के मुकाबले वीएनडी की मजबूती, साथ ही सर्कुलर 68, ऐसे कारक हैं जो आने वाले समय में बाजार को सकारात्मक रूप से समर्थन देंगे।

"घरेलू शेयर बाजार में आमतौर पर नवंबर से लेकर अगले वर्ष फरवरी के अंत तक काफी मजबूत वृद्धि देखी जाती है। पिछले दो वर्षों, 2022 और 2023 में, वियतनाम सूचकांक नवंबर में निचले स्तर पर पहुंच गया और उसके बाद इसमें जोरदार सुधार देखने को मिला। अमेरिकी फेडरल रिजर्व (FED) द्वारा नवंबर की बैठक में ब्याज दरों में 0.25 प्रतिशत अंकों की और कमी की संभावना; और सार्वजनिक निवेश पूंजी का घरेलू स्तर पर अधिक वितरण और ऋण वृद्धि... भी शेयर बाजार के लिए फायदेमंद हैं," सुश्री खान हिएन ने विश्लेषण किया।

स्रोत: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm