वे सभी शेयर जारी करने और सार्वजनिक होने की होड़ में लगे हैं।

अल्पकाल में, बाजार में शेयरों की अधिक आपूर्ति को लेकर चिंताएं पूरी तरह से जायज हैं।

जहां एक ओर कंपनियां प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) करने, स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होने और पूंजी जुटाने के लिए अतिरिक्त शेयर जारी करने की होड़ में लगी हैं, वहीं दूसरी ओर समग्र बाजार तरलता में भारी गिरावट आई है।

अधिक आपूर्ति

रिपोर्ट्स के मुताबिक, अकेले दिसंबर में ही कई प्रमुख कंपनियों ने पूंजी वृद्धि के लिए अपनी "शुरुआत" तिथियां या एक्स-डिविडेंड तिथियां निर्धारित कीं। इनमें से, 8 दिसंबर का ट्रेडिंग सत्र एसएसआई के लिए भी एक्स-डिविडेंड तिथि थी, जिसके तहत 5:1 के अनुपात में 41.5 करोड़ से अधिक शेयर प्राप्त करने के हकदार शेयरधारकों की सूची को अंतिम रूप दिया गया।

15,000 वीएनडी प्रति शेयर के ऑफर मूल्य के साथ, एसएसआई को 6,200 बिलियन वीएनडी से अधिक जुटाने की उम्मीद है। अगस्त के अंत में 104 मिलियन से अधिक शेयरों के निजी प्लेसमेंट को शामिल करने के बाद, इस दौर के बाद एसएसआई की चार्टर पूंजी 24,900 बिलियन वीएनडी से अधिक हो जाएगी, जिससे प्रतिभूति उद्योग में चार्टर पूंजी के मामले में एसएसआई ने अस्थायी रूप से शीर्ष स्थान पुनः प्राप्त कर लिया है।

पिछला कारोबारी सत्र वीआईसी शेयरों के लिए पूर्व-लाभांश तिथि थी, इससे पहले कि विंग्रुप कॉर्पोरेशन ने मौजूदा शेयरधारकों को 3.85 बिलियन बोनस शेयर जारी करने के लिए शेयरधारकों की सूची को अंतिम रूप दिया।

कई प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकशों और अतिरिक्त शेयर जारी करने से बाजार से बड़ी मात्रा में धन निकल गया है।

हो ची मिन्ह सिटी स्टॉक एक्सचेंज (HoSE) ने भी घोषणा की है कि 11 दिसंबर को वीपीबैंक सिक्योरिटीज कंपनी (वीपीबैंकएस, टिकर वीपीएक्स) के शेयरों का पहला कारोबार शुरू होगा। 1.875 अरब सूचीबद्ध शेयरों और 33,900 वीएनडी प्रति शेयर के संदर्भ मूल्य के साथ, वीपीबैंकएस का बाजार पूंजीकरण सूचीबद्ध होने पर लगभग 64,000 अरब वीएनडी तक पहुंच जाएगा। गौरतलब है कि डिक्री 245/2025 के कारण, वीपीबैंकएस ने आईपीओ के बाद 30 दिनों से भी कम समय में अपने शेयरों को सूचीबद्ध कर लिया, जो पहले के 3-6 महीने के समय की तुलना में प्रक्रिया को काफी कम कर देता है।

इससे पहले, अक्टूबर के अंत में, एक और "विशाल" कंपनी, टेककॉम्बैंक सिक्योरिटीज (टीसीबीएस, टिकर टीसीएक्स), ने भी अपने आईपीओ के तुरंत बाद होसे एक्सचेंज पर 2.31 बिलियन से अधिक शेयर सूचीबद्ध किए थे। 46,800 वीएनडी प्रति शेयर के संदर्भ मूल्य के साथ, टीसीबीएस का बाजार पूंजीकरण अपने शुभारंभ पर 108,000 बिलियन वीएनडी से अधिक हो गया। इसके अलावा, वीपीएस सिक्योरिटीज के वीसीके शेयरों को उनका टिकर सिंबल मिलने के बाद, बाजार उनकी आधिकारिक लिस्टिंग का बेसब्री से इंतजार कर रहा है।

न केवल प्रतिभूति क्षेत्र, बल्कि बैंकिंग उद्योग भी पूंजी आकर्षित करने की होड़ में शामिल हो रहा है। विशेष रूप से, वियतनाम औद्योगिक और वाणिज्यिक बैंक ( विएटिनबैंक , टिकर सीटीजी) ने अभी घोषणा की है कि वह 18 दिसंबर को शेयरधारकों की सूची को अंतिम रूप देगा ताकि लाभांश भुगतान के रूप में लगभग 2.4 बिलियन शेयर जारी किए जा सकें, जो 2025 में बैंकिंग उद्योग में सबसे बड़ा स्टॉक लाभांश वितरण होगा।

नकदी प्रवाह "अटका हुआ" है।

अरबों नए शेयरों की शुरुआत से बाजार में उत्साह आना चाहिए था, लेकिन वास्तविकता में इसके विपरीत हुआ। बाजार की तरलता प्रति सत्र लगभग 20,000 अरब वीएनडी के आसपास सुस्त बनी रही, जो कि साल के मध्य में किसी भी नए निर्गम या लिस्टिंग से पहले के 50,000-80,000 अरब वीएनडी के रिकॉर्ड उच्च स्तर से काफी कम है।

इस घटनाक्रम की व्याख्या करते हुए, मिराए एसेट सिक्योरिटीज कंपनी (एमएएस) के शाखा 2 - मुख्यालय के निदेशक श्री ट्रान क्वोक टोआन ने कहा कि बाजार में शेयरों की "अति आपूर्ति" को लेकर चिंताएं पूरी तरह से जायज हैं। सीमित निवेश पूंजी के संदर्भ में, आईपीओ और अतिरिक्त शेयर जारी करने में अरबों डोंग के भारी निवेश ने तरलता पर सीधा दबाव डाला है।

श्री टोआन ने टिप्पणी की, "धन का प्रवाह बिखर रहा है - सूचकांक को सहारा देने के लिए द्वितीयक लेनदेन (दैनिक खरीद-बिक्री) में पैसा लगाने के बजाय, प्राथमिक निर्गम सौदों में पैसा लगाया जा रहा है। इससे बाजार में अल्पकालिक तरलता की कमी हो जाती है।"

डीएनएसई सिक्योरिटीज कंपनी में अनुसंधान और निवेश परामर्श के निदेशक डॉ. हो सी होआ ने भी इसी विचार को साझा करते हुए बताया कि वीपीबैंकएस, वीपीएस या टीसीबीएस जैसे अरबों डॉलर के आईपीओ ने बड़ी संख्या में व्यक्तिगत निवेशकों को आकर्षित किया है।

उदाहरण के लिए, वीपीएस के आईपीओ में, व्यक्तिगत निवेशकों की हिस्सेदारी 98% थी। हालांकि, आईपीओ के लिए भुगतान करने के बाद, निवेशकों को शेयरों के सूचीबद्ध होने का इंतजार करना पड़ा, तभी वे उनका व्यापार कर सके। इस प्रतीक्षा अवधि के कारण धन का प्रवाह अस्थायी रूप से "स्थिर" हो गया और बाजार में वापस नहीं आ सका।

स्रोत: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm