क्या सोने और चांदी की चमक फीकी पड़ रही है?

2025 में तीव्र वृद्धि के बाद, अमेरिकी डॉलर के मजबूत होने और सुरक्षित निवेश के रूप में इनकी मांग कमजोर होने के कारण सोने और चांदी की कीमतें स्थिर हो रही हैं, जिससे इन कीमती धातुओं का आकर्षण कम हो रहा है। कई विशेषज्ञों का मानना ​​है कि सोने और चांदी की कीमतों में अल्पावधि में मजबूत सुधार की संभावना काफी कम है।

26 जून को हाजिर सोने की कीमत लगभग 4,000 डॉलर प्रति औंस के आसपास उतार-चढ़ाव करती रही। फोटो: योनहाप/वीएनए

26 जून को हाजिर सोने की कीमतें लगभग 4,000 डॉलर प्रति औंस के आसपास रहीं, जो 2025 में निर्धारित ऐतिहासिक उच्चतम स्तर से काफी कम है। वहीं, हाजिर चांदी वायदा की कीमतें लगभग 57.5 डॉलर प्रति औंस थीं, जो साल की शुरुआत की तुलना में लगभग 20% कम हैं और अभी भी 60 डॉलर प्रति औंस के महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर तक नहीं पहुंच पाई हैं। यह स्थिति पिछले वर्ष के बिल्कुल विपरीत है, जब सोने की कीमतों में 66% और चांदी की कीमतों में 135% से अधिक की वृद्धि हुई थी, जिससे ये वैश्विक वित्तीय बाजार में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली परिसंपत्तियों में से दो बन गई थीं। लगातार मुद्रास्फीति, भू-राजनीतिक अस्थिरता और दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों द्वारा आक्रामक खरीदारी ने सुरक्षित निवेश परिसंपत्तियों की मांग को बढ़ावा दिया है।

हालांकि, मौजूदा हालात में काफी बदलाव आ चुका है। मध्य पूर्व में तनाव कम होने के संकेतों के बाद, सुरक्षित निवेश के रूप में सोने का आकर्षण घटने के कारण इसकी कीमतें कमजोर हो गई हैं, जबकि अमेरिकी डॉलर मजबूत हुआ है और प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई में अधिक आक्रामक रुख अपनाने के संकेत देना शुरू कर दिया है।

मैक्वेरी फाइनेंशियल ग्रुप के विशेषज्ञों के अनुसार, निवेशक अब एक बड़े सवाल पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं: क्या मुद्रास्फीति का स्तर ऊंचा बना रहेगा, जिससे केंद्रीय बैंकों को मौद्रिक सख्ती के चक्र को लंबा खींचने के लिए मजबूर होना पड़ेगा? बाजार को फिलहाल उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व (FED) 2026 की चौथी तिमाही में ब्याज दरों में वृद्धि करेगा।

सीएमई के फेडवॉच टूल (एक पूर्वानुमान उपकरण जो फेड द्वारा संभावित कार्रवाइयों की भविष्यवाणी करने में मदद करता है) के अनुसार, निवेशक इस संभावना पर दांव लगा रहे हैं कि फेड सितंबर 2026 की शुरुआत में ही ब्याज दरों में वृद्धि कर सकता है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) और बैंक ऑफ जापान (बीओजे) ने भी हाल ही में ऊर्जा कीमतों के दबाव का जवाब देने के लिए ब्याज दरों में वृद्धि की है।

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सोने और चांदी के लिए, उच्च ब्याज दर का माहौल एक बड़ा नुकसान है। शेयरों या बॉन्डों के विपरीत, कीमती धातुएं नकदी प्रवाह या प्रतिफल उत्पन्न नहीं करती हैं। ब्याज दरें बढ़ने पर, सोने और चांदी को रखने की अवसर लागत भी बढ़ जाती है, जिससे पूंजी अधिक प्रतिफल देने वाली संपत्तियों की ओर स्थानांतरित हो जाती है। मैक्वेरी के विशेषज्ञों का मानना ​​है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था में सुधार और मौद्रिक नीति में सख्ती जारी रहने पर, आने वाले वर्षों में गिरावट के दौर में प्रवेश करने से पहले, सोने की कीमतें इस वर्ष के शेष भाग में अस्थिर रह सकती हैं।

मैक्वेरी ने साल के अंत तक सोने की कीमत का अपना पूर्वानुमान 4,400 डॉलर प्रति औंस से घटाकर 4,300 डॉलर प्रति औंस कर दिया है। फर्म के अनुसार, वैश्विक अर्थव्यवस्था के स्थिर होने और पूंजी के उच्च प्रतिफल देने वाली संपत्तियों में वापस आने के कारण, सोने की कीमतें 2027 से गिरकर लगभग 4,200 डॉलर प्रति औंस तक पहुंचने का अनुमान है और दशक के अंत तक यह गिरावट जारी रहेगी।

सोने की तुलना में चांदी को वर्तमान समय में अधिक अस्थिर माना जा रहा है। मैक्वेरी के विशेषज्ञों का कहना है कि मई 2026 में मुनाफावसूली के कारण चांदी की कीमतों पर दबाव पड़ा और बाजार वर्तमान में व्यापक आर्थिक कारकों, विशेष रूप से फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीदों से प्रभावित है। संगठन के अनुसार, सोने की तरह ही, चांदी की कीमतें इस वर्ष के शेष महीनों में एक सीमित दायरे में उतार-चढ़ाव करती रहेंगी और 2027 से धीरे-धीरे घटने लगेंगी। मैक्वेरी के विशेषज्ञों का अनुमान है कि अल्पकालिक सुधार के कारण चांदी की कीमतें इस वर्ष की चौथी तिमाही में लगभग 70 डॉलर प्रति औंस तक पहुंच सकती हैं, लेकिन 2027 के अंत तक गिरकर लगभग 65 डॉलर प्रति औंस हो जाएंगी।

हालांकि अल्पकालिक तेजी का रुख रुक गया है, लेकिन केंद्रीय बैंकों द्वारा भंडार में की जा रही खरीद से सोने के दीर्घकालिक दृष्टिकोण को समर्थन मिल रहा है। विश्व स्वर्ण परिषद के नवीनतम सर्वेक्षण से पता चलता है कि अधिकांश वैश्विक केंद्रीय बैंक अगले वर्ष भी अपने भंडार में वृद्धि जारी रखने की उम्मीद कर रहे हैं ताकि भंडार में विविधता लाई जा सके और मुद्रास्फीति तथा भू-राजनीतिक जोखिमों से बचाव किया जा सके। इससे संकेत मिलता है कि सोने की अंतर्निहित मांग समाप्त नहीं हुई है। हालांकि, अल्पावधि में, सोने के बाजार को अभी भी कई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।

25 जून को प्रकाशित एक रिपोर्ट में, सिंगापुर स्थित ओवरसी-चाइनीज बैंकिंग कॉर्पोरेशन (OCBC) के विश्लेषकों ने कहा कि 4,000 डॉलर प्रति औंस के महत्वपूर्ण स्तर को पार करने के बाद, वास्तविक ब्याज दरों में वृद्धि के कारण सोने की कीमतों पर काफी दबाव है। OCBC के अनुसार, हालांकि सोने के लिए मध्यम अवधि का दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, लेकिन फेडरल रिजर्व के हालिया सख्त रुख और उच्च वास्तविक ब्याज दर के माहौल के कारण निवेशकों को अल्पावधि में अधिक सावधानी बरतने की आवश्यकता है।

संयुक्त राज्य - वियतनाम: मत चूकें

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पिछले हफ्ते, जर्मनी के ड्यूश बैंक ने कहा कि सोने के बाजार में "आशावादियों की तुलना में निराशावादी अधिक हैं"। बैंक ने भविष्यवाणी की कि अगर फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखता है, तो तीसरी तिमाही में सोने की कीमतें बढ़कर 4,300 डॉलर प्रति औंस तक पहुंच सकती हैं। एक अधिक नकारात्मक परिदृश्य में, ड्यूश बैंक ने चेतावनी दी कि अगर फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में तीन से चार बार और वृद्धि करता है, तो सोने की कीमतें गिरकर लगभग 3,800 डॉलर प्रति औंस तक पहुंच सकती हैं।

स्रोत: https://hanoimoi.vn/hao-quang-cua-vang-bac-dang-nhat-dan-1209408.html