अस्पष्ट आभासी मुद्रा, निवेशकों को 'भटकाने' वाली

हाल के वर्षों में, आभासी मुद्रा के बुखार ने कई वियतनामी निवेशकों को उच्च लाभ की उम्मीद के साथ ब्लॉकचेन परियोजनाओं में भाग लेने के लिए आकर्षित किया है। हालाँकि, कई परियोजनाएँ विफल हो गई हैं, टोकन (क्रिप्टो संपत्ति) का मूल्य "वाष्पित" हो गया है, जिससे कई निवेशक खाली हाथ रह गए हैं।

एक प्रमुख ब्लॉकचेन इवेंट ने युवाओं का ध्यान आकर्षित किया - फोटो: जीएम

इनमें से, व्यवसायी गुयेन होआ बिन्ह (शार्क बिन्ह) के एंटेक्स टोकन का मूल्य एक बार 99% तक गिर गया था, और निवेशकों ने उस पर "पंपिंग और डंपिंग" के संकेत होने का आरोप लगाया था। इसके अलावा, हाल ही में पुलिस द्वारा कई धोखाधड़ी वाली आभासी मुद्रा परियोजनाओं का भंडाफोड़ किया गया है, जैसे: पेनेटकॉइन, मैट्रिक्स चेन, विंगस्टेप, गेम नागा किंगडम...

यह वास्तविकता पारदर्शिता, भागीदार संरक्षण तंत्र, साथ ही निवेश के तेजी से लोकप्रिय होते नए रूपों के संदर्भ में डिजिटल परिसंपत्ति जारीकर्ताओं की कानूनी जिम्मेदारियों के बारे में प्रश्न उठाती है।

क्या 99% क्रिप्टो परियोजनाएं घोटाले हैं?

वियतनाम में एक वेंचर कैपिटल फंड के निदेशक, तुओई ट्रे ने बताया कि उन्हें एंटेक्स परियोजना में निवेश करने और व्यक्तिगत रूप से सलाह देने के लिए आमंत्रित किया गया था, लेकिन उन्होंने मना कर दिया क्योंकि यह मानदंडों पर खरा नहीं उतरा। उन्होंने कहा, "कई लोग कहते हैं कि एंटेक्स एक 'कचरा सिक्का', एक 'मीम सिक्का' है, लेकिन वास्तव में इस परियोजना के पास एक टीम और एक व्यवस्थित मार्केटिंग रणनीति है। यही कारण है कि कई निवेशकों ने संस्थापक टीम की प्रतिष्ठा के आधार पर भरोसा किया और निवेश किया है।"

हालाँकि, इस टोकन के एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होने के बाद, इसका मूल्य 90% से ज़्यादा गिर गया, जिससे कई निवेशक खाली हाथ रह गए। उन्होंने कहा, "यह एक पुरानी कहानी है, लेकिन अब इसे फिर से उठाया जा रहा है क्योंकि इसमें बड़े नाम शामिल हैं। मुझे खुद शुरू से ही उस परियोजना की दिशा पर विश्वास नहीं था।" साथ ही, उन्होंने खाली हाथ रहने के जोखिम को कम करने के लिए किसी भी प्रसिद्ध व्यक्ति के नाम के कारण निवेश न करने की सलाह भी दी।

एफआईडीटी इन्वेस्टमेंट कंसल्टिंग एंड एसेट मैनेजमेंट ज्वाइंट स्टॉक कंपनी के तहत हब डोंग हान की वित्तीय सलाहकार सुश्री हा वो बिच वान ने कहा कि "99% क्रिप्टो परियोजनाएं विफल हो जाती हैं, पैसा खो देती हैं, और घोटाले होती हैं" यह कथन अतिशयोक्तिपूर्ण लगता है, लेकिन डिजिटल परिसंपत्ति बाजार की कठोर वास्तविकता को देखते हुए यह पूरी तरह से गलत नहीं है।

सुश्री वैन के अनुसार, क्रिप्टो, डीफ़ाई और नए जारी किए गए टोकन के क्षेत्र में, विफलता और धोखाधड़ी की दर पारंपरिक निवेश उद्योगों की तुलना में बहुत अधिक है। सुश्री वैन ने कहा, "छोटी परियोजनाओं की एक श्रृंखला, पारदर्शिता की कमी, गुमनाम विकास टीमों, या 'पंप एंड डंप' मॉडल पर काम करने को ध्यान में रखते हुए, यह अनुचित नहीं है। इनमें से अधिकांश शुरुआती उत्साह के चरण के बाद ही ध्वस्त हो गईं।"

हालाँकि, सुश्री वैन ने यह भी कहा कि पूरे क्रिप्टो बाज़ार को धोखाधड़ी से नहीं जोड़ा जाना चाहिए। सुश्री वैन ने कहा, "असफल परियोजनाओं के अलावा, बिटकॉइन, एथेरियम या बड़े DeFi प्लेटफ़ॉर्म जैसी कई सफल और टिकाऊ परियोजनाएँ भी हैं। इसलिए, यह नहीं कहा जा सकता कि सभी परियोजनाएँ 'खोई हुई' हैं।"

सुश्री वैन के अनुसार, आज सबसे बड़े जोखिमों में से एक है किसी परियोजना के हैक होने, "खत्म" होने या गायब होने पर बीमा तंत्र या केंद्रीकृत क्षतिपूर्ति निधि का अभाव। केवल कुछ ही बड़े प्लेटफ़ॉर्म के पास प्लेटफ़ॉर्म पर हमले की स्थिति में नुकसान की भरपाई के लिए आंतरिक बीमा निधि होती है, जबकि अधिकांश छोटी परियोजनाओं में निवेशकों की सुरक्षा के लिए कोई तंत्र नहीं होता है।

सुश्री वैन ने ज़ोर देकर कहा, "यदि विकास दल स्पष्ट रूप से अपनी पहचान बता दे और उसकी संपत्तियों का पता लगाया जा सके, तो निवेशक मुकदमा कर सकते हैं। लेकिन वास्तविकता यह है कि अधिकांश विकास दल गुमनाम होते हैं और सीमाओं के पार काम करते हैं, इसलिए कानूनी प्रवर्तन लगभग असंभव है।"

निवेशकों को आकर्षित करने के लिए क्रिप्टो का उपयोग

विशेषज्ञों के अनुसार, ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी सीमाहीन है, जो वियतनामी स्टार्टअप्स को पारंपरिक मॉडल की तुलना में वैश्विक पूंजी तक अधिक आसानी से पहुंचने में मदद करती है।

वास्तव में, वियतनाम में, कई व्यवसायों ने ब्लॉकचेन क्षेत्र में लाखों, यहां तक ​​कि करोड़ों डॉलर की पूंजी सफलतापूर्वक जुटाई है, जैसे कि क्यबर स्वैप (52 मिलियन अमरीकी डॉलर), नाइनटी एट (6 मिलियन अमरीकी डॉलर)...

इसी की बदौलत, ये व्यवसाय दुनिया की अग्रणी क्रिप्टो सेवाओं के रूप में विकसित हुए हैं और लाखों वैश्विक उपयोगकर्ताओं को सेवा प्रदान कर रहे हैं। लेकिन चूँकि यह बाज़ार नया है, इसलिए इसमें स्पष्ट कानूनी ढाँचे का अभाव है, खासकर धन उगाहने की गतिविधियों में, जिसके कारण कई व्यक्ति और संगठन लाभ के लिए क्रिप्टो का लाभ उठाते हैं, आभासी पूंजी की माँग करते हैं, लेकिन अपनी प्रारंभिक प्रतिबद्धताओं को पूरा नहीं करते।

हो ची मिन्ह सिटी ब्लॉकचेन एसोसिएशन के महासचिव श्री ट्रान झुआन टीएन ने कहा कि उपरोक्त जोखिमों को सीमित करने के लिए, बाजार ने समय के साथ नए रूपों के साथ अपनी पूंजी कॉलिंग विधियों में सुधार किया है, जैसे कि ICO (मौखिक रूप से स्वयं-प्रतिबद्धता वाली परियोजनाएं), IDO (विकेंद्रीकृत प्लेटफॉर्म जो गारंटी देते हैं) और IEO (केंद्रीकृत एक्सचेंज जो लिस्टिंग और तरलता की गारंटी देते हैं, समर्थन करते हैं)।

"हालांकि, IEO की भी अभी सीमाएं हैं। यदि परियोजना अपना वादा तोड़ती है, तो एक्सचेंज केवल उसे डीलिस्ट करेगा, और अंतिम नुकसान अभी भी निवेशक का ही होगा," श्री टीएन ने कहा, साथ ही उन्होंने यह भी कहा कि जोखिमों को सीमित करने और बाजार में पारदर्शिता बनाए रखने के लिए, पूंजी आह्वान प्रक्रिया में भाग लेने वाले प्रत्येक पक्ष को जिम्मेदारी लेने की आवश्यकता है।
स्पष्ट।

विशेष रूप से, परियोजना स्वामी ही पहलकर्ता होता है, जो सूचना पारदर्शिता, पूंजी उपयोग के उद्देश्यों और रोडमैप का पालन करने की प्रतिबद्धता की सर्वोच्च ज़िम्मेदारी लेता है। यदि कोई धोखाधड़ी या पूंजी का दुरुपयोग होता है, तो परियोजना स्वामी को सीधे कानूनी ज़िम्मेदारी लेनी होगी।

प्रबंधन और कार्यान्वयन में शामिल परियोजना टीम को घोषित योजना के अनुसार पूँजी का उपयोग करने और उसका पालन करने की ज़िम्मेदारी लेनी होगी, और धोखाधड़ी या मूल्य हेरफेर में सहायता नहीं करनी होगी। श्री टीएन ने कहा, "यदि कोई उल्लंघन होता है, तो ज़िम्मेदारी केवल संस्थापक की ही नहीं, बल्कि संबंधित सदस्यों की भी होगी।"

इस बीच, विशेषज्ञों के अनुसार, धन जुटाने वाले प्लेटफॉर्म (आईडीओ/आईईओ/लॉन्चपैड, एक्सचेंज) को "द्वारपाल" के रूप में कार्य करना चाहिए, परियोजनाओं की सावधानीपूर्वक जांच करनी चाहिए, सूचना की गारंटी देनी चाहिए और पूंजी के उपयोग की निगरानी करनी चाहिए।

एक विशेषज्ञ ने सिफारिश की, "जब कोई उल्लंघन होता है, तो प्लेटफॉर्म जिम्मेदारी से इनकार करने के लिए केवल "डिलिस्ट" नहीं हो सकता है, बल्कि निवेशकों की सुरक्षा के लिए मुआवजा तंत्र, कानूनी सहायता या कम से कम सूचना पारदर्शिता की आवश्यकता होती है।"

घोटालों से सावधान रहें

निवेश के लिए संभावित क्रिप्टो परियोजना का मूल्यांकन कैसे करें, इस बारे में पूछे जाने पर, सुश्री जेनी गुयेन - सीओओ काइरोस वेंचर्स - ने निवेश करने से पहले अपने तीन "अपरिवर्तनीय" मानदंडों का उल्लेख किया: लोग (टीम), उत्पाद (उत्पाद), समय (टाइमिंग)।

"आपको यह जानना होगा कि इसके पीछे कौन है। अगर टीम गुमनाम है, तो मैं उसे तुरंत अस्वीकार कर दूँगी। क्या वह परियोजना वाकई बाज़ार की ज़रूरतों को पूरा करती है या सिर्फ़ एक खूबसूरत कहानी गढ़ती है? आपको असली मूल्य देखना होगा," सुश्री जेनी गुयेन ने ज़ोर दिया।

सुश्री जेनी गुयेन के अनुसार, यही विचार है, लेकिन अगर समय गलत हो, तो यह भी विफल हो जाएगा। सुश्री जेनी गुयेन ने कहा, "क्रिप्टो में निवेश करना रोलर कोस्टर की सवारी करने से अलग नहीं है। आप रातोंरात तीन या चार गुना लाभ कमा सकते हैं, लेकिन अगली सुबह आप सब कुछ गँवा भी सकते हैं। महत्वपूर्ण बात यह समझना है कि आप किसमें निवेश कर रहे हैं, आप क्या कर रहे हैं और आप किस पर भरोसा करते हैं।"

इस बीच, श्री त्रान शुआन तिएन ने कहा कि निवेशकों को अपने वित्तीय निर्णयों के बारे में सही जानकारी होनी चाहिए। क्योंकि मूलतः, क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार अभी भी एक वित्तीय बाज़ार है, जिसमें प्रतिभागियों को निवेश संबंधी ज्ञान और ब्लॉकचेन तकनीक की बुनियादी समझ, दोनों से लैस होना आवश्यक है।

श्री टीएन ने सलाह दी कि, "यह महत्वपूर्ण है कि प्रत्येक निर्णय व्यक्तिगत जिम्मेदारी से जुड़ा हो, न कि "निश्चित लाभ" के वादों के पीछे भागना चाहिए, जो धोखाधड़ी के विशिष्ट लक्षण हैं।" उन्होंने आगे कहा कि एक व्यक्ति के रूप में निवेश करते समय, सीखने के लिए समय और प्रयास खर्च करना आवश्यक है।

"यदि आपके पास पर्याप्त संसाधन नहीं हैं, तो आप इसे प्रतिष्ठित फंडों को सौंपने पर विचार कर सकते हैं। यदि आप अन्य लोगों की सलाह सुनने का विकल्प चुनते हैं, तो आपको यह भी स्वीकार करने के लिए तैयार रहना होगा कि सभी जोखिम और नुकसान आपके अपने निर्णय हैं," श्री टीएन ने सुझाव दिया।

सुश्री हा वो बिच वान यह भी सलाह देती हैं कि निवेशकों को भाग लेने से पहले सावधानी बरतनी चाहिए, और विकास टीम, टोकन संरचना, ऑडिटेबिलिटी, पारदर्शिता और रोडमैप की प्रगति के माध्यम से प्रत्येक परियोजना का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए। सुश्री वान सलाह देती हैं, "सभी अंडे एक ही टोकरी में न रखना", और किसी भी असामान्य संकेत से तुरंत निपटने के लिए परियोजना के प्रदर्शन पर बारीकी से नज़र रखना भी एक महत्वपूर्ण कारक है।"

सुश्री वैन के अनुसार, निवेशकों को पारदर्शी परियोजनाओं को प्राथमिकता देनी चाहिए जिनमें वास्तविक उपयोगकर्ता हों, उचित पूंजीकरण हो और कोई अवास्तविक लाभ का वादा न हो। सुश्री वैन ने कहा, "भविष्य में, जब परियोजनाएँ वियतनाम के कानूनी ढाँचे के भीतर संचालित होंगी, तो निवेशकों को स्पष्ट अनुबंधों का अनुरोध करना चाहिए, अपने अधिकारों की सुरक्षा के लिए पेशेवर कानूनी सलाह और वित्तीय सलाहकारों की सेवाएँ लेनी चाहिए।"

ब्लॉकचेन पर पता लगाना मुश्किल

क्रिप्टोकरेंसी क्षेत्र के विशेषज्ञों के अनुसार, अंतर्राष्ट्रीय एक्सचेंजों से सीधे सहयोग के बिना क्रिप्टोकरेंसी वॉलेट मालिकों की पहचान का पता लगाना और सत्यापित करना अपेक्षाकृत कठिन है।

ऑन-चेन विश्लेषण केवल वॉलेट एड्रेस—डिजिटल अक्षरों की एक श्रृंखला—की पहचान कर सकता है, लेकिन उनके पीछे मौजूद व्यक्ति की पहचान निर्धारित नहीं कर सकता। सुश्री जेनी गुयेन ने कहा, "कुछ पक्ष यह अनुमान लगा सकते हैं कि वॉलेट एड्रेस 'किसी का है', लेकिन यह सब केवल अटकलें हैं, सत्यापन योग्य नहीं।"

श्री त्रान शुआन तिएन ने यह भी स्वीकार किया कि ब्लॉकचेन क्षेत्र में धोखेबाजों की पहचान सत्यापित करना आसान नहीं है। पता लगाने की क्षमता कई कारकों पर निर्भर करती है: लेन-देन का तरीका, "मनी मिक्सर" जैसे गुमनाम उपकरणों का उपयोग, और अर्जित धनराशि का पैमाना।

"हालांकि कई लेन-देन का पता जांचकर्ताओं द्वारा लगाया जा सकता है, फिर भी धोखाधड़ी करने वाले व्यक्ति का सीधे पता न लगा पाने की संभावना बनी रहती है। इसलिए, एक ऐसा कानूनी ढांचा बनाना आवश्यक है जो प्लेटफार्मों और परियोजनाओं को शुरू से ही अधिक पारदर्शी होने के लिए बाध्य करे," श्री टीएन ने सुझाव दिया।

क्रिप्टो परिसंपत्तियों पर पायलट प्रस्ताव के प्रभावी होने के साथ, विशेषज्ञों का कहना है कि एक स्पष्ट कानूनी ढांचा राज्य प्रबंधन एजेंसियों द्वारा लाइसेंस प्राप्त एक्सचेंजों पर लेनदेन करने में मदद करेगा, जिससे पारदर्शिता बढ़ेगी और घरेलू निवेशकों के हितों की रक्षा होगी।

डिजिटल परिसंपत्तियों के लिए कानूनी गलियारे की प्रतीक्षा

विशेषज्ञों के अनुसार, विशिष्ट कानूनी ढांचे की कमी के कारण, हाल के दिनों में अधिकांश क्रिप्टोकरेंसी लेनदेन घरेलू अधिकारियों के प्रबंधन से परे, अंतर्राष्ट्रीय एक्सचेंजों के माध्यम से किए गए हैं।

हालाँकि, वियतनाम ने डिजिटल संपत्तियों के लिए एक कानूनी गलियारा बनाने की दिशा में कई महत्वपूर्ण कदम उठाए हैं। 1 जनवरी, 2026 से प्रभावी डिजिटल प्रौद्योगिकी उद्योग कानून, पहली बार क्रिप्टो संपत्तियों सहित डिजिटल संपत्तियों को मान्यता देता है, और मालिकों के अधिकारों के स्वामित्व, हस्तांतरण और संरक्षण को स्पष्ट रूप से निर्धारित करता है।

इसके अलावा, क्रिप्टो-एसेट ट्रेडिंग बाजार के प्रबंधन को 5 वर्षों के लिए संचालित करने पर सरकार का संकल्प 05/2025 जारी किया गया है, जिसमें टोकन जारी करने के सिद्धांतों को निर्धारित किया गया है, जिसमें परियोजनाओं के लिए वास्तविक अंतर्निहित परिसंपत्तियों की आवश्यकता होती है, साथ ही फ्लोर लाइसेंसिंग, न्यूनतम पूंजी, जोखिम प्रबंधन तंत्र और सूचना पारदर्शिता के लिए शर्तों पर नियमन भी शामिल हैं।

इस प्रकार, निवेशकों के पास विवाद उत्पन्न होने पर अपने अधिकारों की रक्षा के लिए एक कानूनी आधार होगा; परियोजनाओं और एक्सचेंजों को अधिक पारदर्शी तरीके से संचालित किया जाना चाहिए, उनका ऑडिट किया जाना चाहिए और समय-समय पर जानकारी का खुलासा किया जाना चाहिए। एक सख्त निगरानी तंत्र धोखाधड़ी के जोखिम को कम करने में भी मदद करेगा, "भूमिगत" लेनदेन को प्रबंधन ढांचे में लाया जाएगा, जिससे धोखाधड़ी और परिसंपत्ति हानि को सीमित करने में मदद मिलेगी।

सुश्री वान ने कहा, "जब संस्थाएं स्पष्ट होंगी, तो निवेशक वास्तव में सुरक्षित होंगे और बाजार स्वस्थ रूप से विकसित हो सकेगा।"

"ड्रेन पंप" और "कारपेट पुलर" क्या है?

कई क्रिप्टो परियोजनाएं छोटी हैं, उनमें पारदर्शिता का अभाव है, उनके पास गुमनाम विकास दल हैं, या वे "पंप-डंप" मॉडल पर काम करते हैं - चित्रण फोटो एआई

एंटेक्स घटना के बाद, उद्योग जगत में कई लोगों ने "पंप एंड डंप" शब्द का इस्तेमाल किया - जो डिजिटल परिसंपत्ति बाजार में मूल्य हेरफेर का एक सामान्य तरीका है। यह तरीका निवेशकों के एक समूह या संगठित संगठनों द्वारा अपनाया जाता है।

सुश्री जेनी गुयेन ने बताया कि उपरोक्त तरकीब बहुत लोकप्रिय है, खासकर 90% से ज़्यादा बार ऐसा जंक कॉइन, यानी "मीम कॉइन" के साथ होता है। आम तरीका यह है कि जब "पंप" किया जाता है, तो एक समूह चुपचाप कम दामों पर बड़ी मात्रा में डिजिटल संपत्ति (टोकन) खरीद लेता है।

पर्याप्त माल इकट्ठा करने के बाद, इस समूह ने ज़ोर-शोर से प्रचार किया, झूठी सकारात्मक खबरें जारी कीं या सोशल नेटवर्क और मीडिया पर बढ़ा-चढ़ाकर खबरें पेश कीं, जिससे निवेशक समुदाय में छूट जाने का डर (FOMO) का मनोविज्ञान पैदा हो गया। खरीदारी की एक लहर पैदा हुई, जिससे टोकन की कीमत कुछ ही समय में नाटकीय रूप से बढ़ गई।

जब कीमत लक्ष्य स्तर पर पहुँच जाती है, तो हेरफेर करने वाला समूह एक साथ अपने द्वारा पहले खरीदे गए सभी टोकन बेच (डंप) देगा और भारी मुनाफा कमाएगा। नतीजतन, टोकन की कीमत गिर जाती है, जिससे ऊँची कीमतों पर टोकन खरीदने वाले व्यक्तिगत निवेशक इसके शिकार बन जाते हैं और उनकी संपत्ति लगभग पूरी तरह से नष्ट हो जाती है।

इस बीच, "रग पुल" धोखाधड़ी का एक ज़्यादा गंभीर रूप है, जो अक्सर नई परियोजनाओं के तेज़ी से बढ़ने के दौरान होता है। परियोजना के नेता बाज़ार की लोकप्रियता का फ़ायदा उठाकर उपयोगकर्ताओं को टोकन खरीदने के लिए कहते हैं।
उनका।

बड़ी मात्रा में पूँजी जुटाने के बाद, ऑपरेटर चुपके से सारी संपत्तियाँ तरलता पूल में डाल देते, सारा पैसा निकाल लेते और गायब हो जाते। नतीजतन, टोकन का मूल्य शून्य हो जाता और निवेशकों के पास कुछ भी नहीं बचता।

वैश्विक क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार में इन जटिल हेरफेर और धोखाधड़ी के हथकंडों के कारण निवेशकों को भारी नुकसान होने के कई मामले सामने आए हैं। सुश्री जेनी गुयेन ने कहा, "लेकिन कई निवेशक, यह जानते हुए भी कि "पुल एंड डंप" होगा, फिर भी अपनी स्थिति बदलने और जल्दी अमीर बनने की उम्मीद में जल्दबाजी में निवेश करना चाहते हैं। इस वास्तविकता से आगाह होना ज़रूरी है।"

BINH KHANH - DUC THIEN

स्रोत: https://tuoitre.vn/map-mo-tien-ao-lua-ga-nha-dau-tu-20251009231513706.htm