(उदाहरण के लिए छवि: अनस्प्लैश)
2025 के अंत में क्रिप्टोकरेंसी बाजार में भारी गिरावट आई, जिससे कुछ ही महीनों में बाजार पूंजीकरण में 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक की कमी आई। शरद ऋतु की शुरुआत में 4.3 ट्रिलियन डॉलर के रिकॉर्ड शिखर पर पहुंचने के बाद, दिसंबर 2025 के अंत तक, क्रिप्टोकरेंसी का कुल बाजार मूल्य लगभग 3.3 ट्रिलियन डॉलर तक गिर गया था।
बिटकॉइन – सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी – की कीमत में लगभग 30% की गिरावट आई है, जो 6 अक्टूबर, 2025 को अपने उच्चतम स्तर 126,000 डॉलर से गिरकर दिसंबर की शुरुआत में लगभग 85,000 डॉलर तक पहुंच गई। इसके साथ ही, 2025 बिटकॉइन की कीमत में 2022 के बाद पहली बार इतनी बड़ी गिरावट का वर्ष बन गया है। ईथर जैसी कई अन्य प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी में भी इसी तरह की तीव्र गिरावट देखी गई है। यहां तक कि राष्ट्रपति ट्रम्प के परिवार से जुड़ी क्रिप्टोकरेंसी, जैसे कि एरिक ट्रम्प की बिटकॉइन माइनिंग कंपनी अमेरिकन बिटकॉइन कॉर्प (ABTC), ने भी दिसंबर के पहले कुछ दिनों में ही अपने मूल्य का लगभग 40% यानी लगभग 1 अरब डॉलर खो दिया। इस समग्र स्थिति ने निवेशकों को झकझोर दिया है: एक एपी रिपोर्टर ने कहा, "बिटकॉइन और संबंधित कंपनियों ने पिछले दो महीनों में अपनी गिरावट का रुख बरकरार रखा है, जो अतिमूल्यांकित प्रौद्योगिकी बाजार में चल रही बिकवाली को दर्शाता है।" साल की शुरुआत में बने रिकॉर्ड जल्दी ही धूमिल हो गए, और स्टैंडर्ड चार्टर्ड या बिटकॉइन होल्डिंग फंड (आमतौर पर माइक्रोस्ट्रेटेजी) जैसे विशेषज्ञों द्वारा $150,000-$200,000 तक पहुंचने की उम्मीदों को बाजार में आई तीव्र गिरावट के कारण कम करना पड़ा।
मंदी के रुझान और कारण
विश्लेषकों का मानना है कि साल के अंत में कीमतों में आई गिरावट वैश्विक व्यापक आर्थिक और घरेलू बाजार कारकों के मिले-जुले प्रभाव के कारण हुई है। व्यापक आर्थिक दृष्टि से, अमेरिकी व्यापार और वित्तीय नीतियों ने इसमें महत्वपूर्ण भूमिका निभाई। विशेष रूप से, 12 अक्टूबर, 2025 को चीनी आयात पर 100% टैरिफ की घोषणा के परिणामस्वरूप 24 घंटों के भीतर 19 अरब डॉलर से अधिक की क्रिप्टोकरेंसी की बिक्री हुई - जो क्रिप्टोकरेंसी के इतिहास में सबसे बड़ी बिक्री है। साथ ही, फेडरल रिजर्व की ब्याज दर नीति को लेकर चिंताएं और यहां तक कि प्रौद्योगिकी शेयरों की कीमतों में उछाल के संकेत भी क्रिप्टोकरेंसी बाजार पर असर डालते रहे।
कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) बाजार का प्रभाव भी एक महत्वपूर्ण कारक है। "एआई शेयरों" (आमतौर पर एनवीडिया, ओरेकल आदि) में निवेश की होड़ के बीच, कई निवेशकों ने क्रिप्टोकरेंसी से पूंजी निकालकर पारंपरिक प्रौद्योगिकी क्षेत्रों में लगा दी है। 11 दिसंबर, 2025 को रॉयटर्स की एक रिपोर्ट में कहा गया कि "क्रिप्टोकरेंसी में भारी गिरावट आई क्योंकि निवेशकों को चिंता थी कि एआई से होने वाला लाभ उनकी अपेक्षाओं पर खरा नहीं उतरेगा" क्योंकि ओरेकल कॉर्पोरेशन (यूएसए) ने एआई बुनियादी ढांचे की उच्च लागत के कारण अपने लाभ पूर्वानुमान को कम कर दिया था। "एआई बबल" के डर से बिटकॉइन एक ही ट्रेडिंग सत्र में 2.5% से अधिक और ईथर 4.3% गिर गया, जबकि विश्लेषकों ने टिप्पणी की कि "एआई बबल" का चक्र क्रिप्टोकरेंसी बाजार में भी फैल सकता है।
(उदाहरण के लिए छवि: अनस्प्लैश)
इसके अलावा, निवेश का नज़रिया पूरी तरह बदल गया है: क्रिप्टोकरेंसी को अब एक जोखिम भरी संपत्ति के रूप में देखा जा रहा है जो मुख्यधारा के वित्तीय बाजारों के उतार-चढ़ाव को दर्शाती है। CNA पर उद्धृत विशेषज्ञ जैस्पर डी मैरे (विंटरम्यूट फंड) के अनुसार, "2025 में बिटकॉइन और शेयरों के बीच संबंध और भी मजबूत होगा, क्योंकि कई पारंपरिक निवेशक अब क्रिप्टोकरेंसी में भी निवेश कर रहे हैं।" क्रिप्टोकरेंसी में संस्थागत निवेशकों की भागीदारी - जैसे बिटकॉइन ईटीएफ और बिटकॉइन ट्रेजरी होल्डिंग कंपनियां (माइकल सेलर की रणनीति) - शेयरों से फैलते हुए क्रिप्टोकरेंसी बाजार पर बिकवाली का दबाव डाल रही है। इससे पहले, बिटकॉइन ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट डेट में हुई तीव्र वृद्धि से संकेत मिलता है कि कई निवेशक बिटकॉइन की कीमतों में और गिरावट के जोखिम से बचाव के लिए हेजिंग कर रहे हैं। इसके अलावा, तरलता में कमी - नवंबर 2025 में निवेश फंडों द्वारा बिटकॉइन ईटीएफ (जैसे ग्रेस्केल) से 3.6 बिलियन डॉलर से अधिक की निकासी - भी निराशावादी माहौल को बढ़ावा दे रही है।
विश्लेषकों का मानना है कि बिटकॉइन फिलहाल कमोबेश "शेयर बाजार की सामान्य भावना से प्रभावित" है। बिटकॉइन की "कीमत में गिरावट" ऐसे समय में हो रही है जब सोने जैसी सुरक्षित निवेश संपत्तियों की मांग बढ़ रही है (पिछले महीने सोने की कीमतों में लगभग 7% की वृद्धि हुई है)। कई विशेषज्ञों का मानना है कि 2025 में क्रिप्टोकरेंसी की तेजी के शुरुआती कारक – जैसे कि व्हाइट हाउस की क्रिप्टोकरेंसी समर्थक नीतियां या इस क्षेत्र में मजबूत निवेश प्रवाह – अब व्यापक चक्रीय कारकों और व्यापक आर्थिक नीतियों के आगे फीके पड़ गए हैं। ट्रंप की चुनाव-पूर्व उम्मीदों के विपरीत, टैरिफ और मौद्रिक नीति जैसी बाधाओं ने राजनीतिक सकारात्मकता को धूमिल कर दिया है।
“दूसरी सर्दी” के जोखिम का आकलन करना
अप्रत्याशित घटनाक्रमों को देखते हुए, कई विशेषज्ञ दूसरे "क्रिप्टोकरेंसी विंटर" (क्रिप्टोकरेंसी शीतकाल) के खतरे की चेतावनी दे रहे हैं। पहला शीतकाल (2021 के अंत से 2023 तक) तब आया जब टेरा/लूना फंड के पतन और एफटीएक्स (सैम बैंकमैन-फ्राइड) घटना जैसे घोटालों ने प्रणालीगत जोखिमों को उजागर किया, जिससे बिटकॉइन के मूल्य में लगभग 70% की गिरावट आई। वर्तमान में, हालांकि इस तरह की कोई घटना नहीं है, लेकिन साल के शुरुआती हिस्से में गिरावट की दर चिंताजनक है। हालांकि, कई विश्लेषक आशावादी बने हुए हैं, क्योंकि वे इस घटनाक्रम को बिटकॉइन के सामान्य चक्र के भीतर मानते हैं। ब्रेंट डोनेली (स्पेक्ट्रा मार्केट्स) ने इस बात पर जोर दिया कि बिटकॉइन के इतिहास में कई बार 75-80% की गिरावट आई है, और कहा कि पिछली गहरी गिरावटों की तुलना में उन्हें नहीं लगता कि हम "क्रिप्टो शीतकाल" में हैं। दिसंबर 2025 की शुरुआत में, बिटकॉइन ने संक्षेप में होल्डिंग फंड के औसत खरीद मूल्य (लगभग $80,000) को छुआ, लेकिन जल्दी ही $90,000 से ऊपर वापस आ गया। बिटकॉइन के चार साल के चक्र पर कई विशेषज्ञों ने यह भी कहा कि मौजूदा अस्थिरता "जरूरी नहीं कि भावना में दीर्घकालिक बदलाव का संकेत देती है" बल्कि यह दीर्घकालिक तेजी के पैटर्न में एक ठहराव का प्रतिनिधित्व करती है (जिसमें बिटकॉइन आमतौर पर प्रत्येक तीव्र उछाल के बाद स्थिर हो जाता है)।
29 दिसंबर, 2025 को बेल्जियम के ब्रुसेल्स में एक फोन की स्क्रीन पर अमेरिकी बिटकॉइन (ABTC) का लोगो प्रदर्शित हो रहा है, जिसके बैकग्राउंड में बिटकॉइन का प्रतीक चिन्ह है। (फोटो: AFP).jp
फिर भी, बढ़ते निराशावाद को नकारना मुश्किल है। बड़े निवेश फंड बिटकॉइन की कीमतों में और गिरावट की आशंका जता रहे हैं। माइक्रोस्ट्रेटेजी के सीईओ ने भी कंपनी की संपत्तियों को बेचे बिना कीमतों में और बड़ी गिरावट के लिए तैयार होने की बात स्वीकार की है। हालांकि, 2021-2023 की अवधि की तुलना में अब महत्वपूर्ण अंतर हैं: बाजार अधिक पारदर्शी है, जोखिम प्रबंधन सख्त है, और बड़े संस्थागत निवेशकों की भागीदारी भी अधिक है। अमेरिका में क्रिप्टोकरेंसी से संबंधित नीतियां (जैसे कि ट्रेजरी विभाग द्वारा बिटकॉइन ईटीएफ की स्थापना की अनुमति देना और कुछ कानूनी बाधाओं को हटाना) भी इस धारणा को कुछ हद तक मजबूत करती हैं कि क्रिप्टो उद्योग अधिक "वैध" हो गया है। यह उद्योग जगत के नेताओं के बयानों में भी झलकता है: कॉइनबेस के सीईओ ब्रायन आर्मस्ट्रांग ने हाल ही में कहा कि उन्हें नहीं लगता कि बिटकॉइन की कीमत शून्य तक गिर सकती है, और उनका मानना है कि 2025 एक "अस्पष्ट बाजार से औपचारिक संरचना" की ओर संक्रमण का वर्ष होना चाहिए। ब्लैक रॉक के सीईओ लैरी फिंक ने भी कहा कि कई "वास्तविक दीर्घकालिक निवेशक", जिनमें संप्रभु धन कोष भी शामिल हैं, बिटकॉइन को अपने पोर्टफोलियो के हिस्से के रूप में विचार कर रहे हैं। इस दृष्टिकोण के कारण कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि यदि अनुकूल रुझान (नए ईटीएफ, व्यावहारिक ब्लॉकचेन अनुप्रयोग) जारी रहते हैं, तो बाजार में गिरावट जारी रहने के बजाय धीरे-धीरे सुधार हो सकता है।
उपयोगकर्ताओं की बढ़ती संख्या, वित्तीय संस्थानों की बढ़ती भागीदारी और स्पष्ट नियमों के साथ, क्रिप्टोकरेंसी का यह संकट संभवतः एक चक्रीय सुधार मात्र है। इसलिए, नीतिगत घटनाक्रमों और बाजार की भावना पर बारीकी से नज़र रखना और पोर्टफोलियो में उचित निवेश करना, बाजार में दूसरे "क्रिप्टोविंटर" की संभावना के लिए तैयार रहने के लिए आवश्यक है।
स्रोत: https://vtv.vn/mua-dong-cua-tien-so-dang-den-100260128235418163.htm
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