Az aranyár-különbség rövid távon valószínűleg nem fog csökkenni.

A hazai és a nemzetközi aranyárak közötti jelentős árkülönbség, valamint az aranyspekuláció nem csak Vietnamra jellemző, hanem számos más országban is előfordul. A szakértők szerint Vietnam tanulmányozhatná és tanulhatna a hasonló körülmények között lévő országok tapasztalataiból, hogy fokozatosan fejlessze és hatékonyabban újítsa meg aranypiac-kezelési módszereit.

Báo Đắk Nông•19/05/2025

Nehéz csökkenteni az aranyár-különbséget a folyamatos kínálati hiány miatt.

A hazai és a nemzetközi arany közötti árkülönbség továbbra is magas, körülbelül 18 millió vietnami dong taelenként – ez megegyezik azzal az szinttel, amelyen a Vietnami Állami Bank 2024-ben bevezette az aranypiaci beavatkozásra irányuló intézkedéssorozatát.

A Nemzetgyűlésnek benyújtott jelentésében a Vietnami Állami Bank őszintén elismerte, hogy a hazai és a nemzetközi aranyárak közötti jelentős különbség egyik oka az, hogy a piacon lévő aranyrudak kínálata 2025 eleje óta nem egészült ki.

Ezenkívül nem zárható ki, hogy egyes vállalkozások és magánszemélyek kihasználhatják a piaci ingadozásokat spekulációra, árak felfújására és illegális haszonszerzésre.

A sajtónak nyilatkozva Shaokai Fan – az ázsiai-csendes-óceáni térségért (Kína kivételével) felelős regionális igazgató és a Világ Arany Tanácsának (WGC) globális központi banki igazgatója – kijelentette, hogy Vietnam nem az egyetlen ország, amely jelentős eltérést tapasztal a hazai és a nemzetközi aranyárak között.

A fő ok abból fakad, hogy számos ország olyan politikákat vezetett be az aranyimport ellenőrzésére, mint például az import korlátozása vagy a magas adók kivetése, ezáltal egyensúlyhiányt okozva a kínálat és a kereslet között. Példaként Kínát hozta fel, ahol a belföldi aranyárak jelentősen magasabbak, mint a világpiaci árak.

Fan úr szerint az aranyspekuláció Vietnámban nem elszigetelt jelenség, hanem gyakori reakció a rendkívül liberális piacokon. Ugyanakkor figyelmeztetett, hogy a szabályozó hatóságoknak szigorú ellenőrzéseket kell végrehajtaniuk a túlzott spekuláció megelőzése érdekében, amely negatív ingadozásokat okozhat a piacon és a befektetési környezetben.

A helyzetre való tekintettel Pham Minh Chinh miniszterelnök a 2025. május 13-i, 64/CD-TTg számú hivatalos közleményében felkérte a Vietnami Állami Bankot, hogy szorosan kövesse nyomon a belföldi és nemzetközi aranyárak ingadozását, és szükség esetén proaktívan hajtson végre piacstabilizációs intézkedéseket.

A miniszterelnök arra is kérte a Vietnami Állami Bankot, hogy haladéktalanul tegye közzé az arannyal kereskedő vállalkozások és hitelintézetek ellenőrzésének következtetéseit. A Közbiztonsági Minisztériumot bízták meg azzal, hogy vezesse és koordinálja a Vietnami Állami Bankkal és más illetékes szervekkel a folyamatot, hogy sürgősen szigorú intézkedéseket vezessenek be az aranykereskedelmi tevékenységek, például a csempészet, a spekulatív haszonszerzés, a piaci manipuláció és az illegális kereskedelem terén elkövetett törvénysértések szigorú kezelésére.

Shaokai Fan úr mindazonáltal megjegyezte, hogy a vietnami nép arany iránti preferenciája továbbra is nagyon erős, és az aranybefektetések iránti kereslet továbbra is robusztus. Ezért, ha nem tesznek hatékony intézkedéseket az aranykínálat növelésére, a hazai és a nemzetközi aranyár közötti árkülönbség valószínűleg még egy ideig fennmarad.

Az aranyár-különbség rövid távon valószínűleg nem fog csökkenni. — Vietnam tanulmányozhatja és tanulhat a hasonló körülmények között élő országok tapasztalataiból, hogy fokozatosan fejlessze és hatékonyabban újítsa meg aranypiac-kezelési módszereit.

A pénz aranyba áramlása nem mutatja a megállás jeleit.

A világpiaci aranyárak 2025. április 22-én elérték a közel 3500 dollárt unciánként, de miután az Egyesült Államok és Kína kezdeti előrelépést tett a kereskedelmi tárgyalásokban, az árak lefelé korrigálódtak, alig több mint 3200 dollárra unciánként. Shaokai Fan szerint az ilyen geopolitikai és gazdasági információk folyamatosan változhatnak, így az aranyár-emelkedések és -csökkenések ciklusai rövidebbek és kiszámíthatatlanabbak.

Nguyen Viet Duc úr – a VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) digitális üzletágért felelős igazgatója – arra figyelmeztetett, hogy az aranyba való befektetés jelenleg jelentős kockázatokkal jár, mivel a piac gyakran éles korrekciókat tapasztal a gyors növekedési időszakok után.

Mindazonáltal sok szakértő továbbra is nagyon pozitívnak ítéli meg az aranyár közép- és hosszú távú emelkedésének kilátásait. Még ha az arany lefelé irányuló nyomást is tapasztal, a visszaesés általában nem túl mély, mivel a nagy intézményi befektetők továbbra is a további források kifizetésének lehetőségeire várnak.

A World Gold Council adatai szerint 2025 első negyedévének végére az ETF-ek által tartott arany teljes mennyisége elérte az 552 tonnát – ez több mint 170%-os növekedés az előző év azonos időszakához képest, és a legmagasabb szint 2022 első negyedéve óta. Shaokai Fan azt jósolja, hogy az arany ETF-ekbe történő tőkebeáramlás 2025 áprilisában is tovább fog növekedni. Bár májusban a kereskedelmi tárgyalások hatása miatt enyhe csökkenés várható, úgy véli, hogy az általános trend mostantól az év végéig az aranybefektetésekbe irányuló tőkeáramlás növekedése marad.

Jelenleg az ETF-ek által tartott arany teljes értéke elérte a 345 milliárd dollárt – ez a történelem legmagasabb szintje. Emellett a fizikai arany iránti kereslet is meredeken megnőtt világszerte, különösen olyan régiókban, mint a Közel-Kelet és Kína.

2025 első negyedévében Kína 124 tonna aranyat vásárolt – ez a történelem második legmagasabb negyedéves adata, ami a kínai egyéni befektetők elmozdulását tükrözi a kevésbé vonzó befektetési csatornáktól, mint például a részvények és az ingatlanok.

A központi bankok arany iránti kereslete továbbra is magas. A becslések szerint a csoport nettó aranyvásárlása 2025-ben meghaladhatja az 1000 tonnát. Az év eleje óta Lengyelország, Kína, Kazahsztán és a Cseh Köztársaság központi bankjai is aktívan vásárolnak aranyat.

Figyelemre méltó, hogy a Kazah Központi Bank – amely az előző években jellemzően az árak emelkedésekor adott el aranyat – bejelentette, hogy nem fog eladni, és a jövőben továbbra is növelni fogja aranytartalékait.

Jelenleg az arany a globális központi bankok tartalékeszköz-portfólióinak mindössze 5–10%-át teszi ki, ami azt jelenti, hogy még mindig jelentős tér van a további felhalmozásra, különösen az amerikai dollár és az amerikai államkötvények folyamatos instabilitása miatt.

Emellett a globális gazdasági és politikai helyzet továbbra is összetett és kiszámíthatatlan, ami további támogatást nyújt az aranyáraknak.

Az elemzők úgy vélik, hogy az arany iránti kereslet valószínűleg a közeljövőben is jelentősen növekedni fog, ami kulcsfontosságú tényezővé válik az aranyárak magas szinten tartásában vagy emelkedő trendjük folytatásában.

Forrás: https://baodaknong.vn/chenh-lech-gia-vang-kho-thu-hep-trong-ngan-han-252990.html